Оценка стоимости бизнес-линии по производству вафельной продукции ОАО «Кондитерское объединение «СладКо»

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РФ

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

«ЗАБАЙКАЛЬСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

(ЗабГУ)

Институт  переподготовки и повышения квалификации

КАФЕДРА АУ, ФиК 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине: «Оценка стоимости предприятий» 

на тему: «Оценка стоимости бизнес-линии по производству вафельной продукции ОАО «Кондитерское объединение «СладКо» 
 
 
 
 
 
 

                                                                                  Выполнил: ст. гр. АУСг-09

                                                                                               Сухенко Г.В.

                                                                                     Проверил: Федотова В.К. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Чита  2011 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Реферат 
 
 
 
 
 
 
 

       Процессы, происходящие на современном этапе  в российской экономике, привели  к возрождению и развитию оценочной  деятельности, актуальность и востребованность результатов, которой в условиях рынка фактически неоспоримы.

       Оценка стоимости предприятий (бизнеса) позволяет решать многие насущные задачи в рыночной экономике. Будучи важным инструментом рыночной экономики, стоимостная оценка должна быть определенным образом и организована. От этого зависит качество работы оценщиков, эффективность и адекватность принимаемых с их помощью решений.

       Оценка  стоимости предприятия (бизнеса) в  нашем современном мире – это  очень актуальная тема, исследованию которой и посвящена представленная курсовая работа. Указанная тема рассмотрена  на примере ОАО «Кондитерское объединение «СладКо».

       В первой главе проводится общеэкономический  анализ. Рассмотрены такие понятия  как уровень инфляции, уровень  политической стабильности, изменение  процентных ставок, изменение валютного  курса, их влияние на внутреннюю и внешнюю среду предприятия. Так же проводится анализ рынка сбыта, конкуренции динамики изменения спроса на продукцию, изучаются перспективы развития отрасли, в которой работает предприятие.

       Во  второй главе приводится характеристика предприятия, а так же проводится анализ финансового состояния. В данной главе приводятся сведения об истории предприятия, размере уставного капитала, владельцах акций, описывается выпускаемая предприятием продукция, приводятся данные о численности персонала, системе снабжения, основных поставщиках, производственных мощностях и т.д. Так же в разделе анализируются бухгалтерские балансы и отчеты о финансовых результатах деятельности предприятия за ряд предшествующих лет, рассчитываются важнейшие финансовые показатели такие, как: величина собственного капитала и его доля в источниках средств, доля собственных оборотных средств в оборотных активах, коэффициенты ликвидности, прибыль, показатели рентабельности, сравнительные темпы роста выручки от реализации, активов и прибыли и т.д.

       В третьей главе проводится оценка стоимости бизнес-линии методом  дисконтированных денежных потоков.

       Стоимость бизнес-линии при применении данного  метода составила 830656,39 тыс. руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Содержание 

Введение…………………………………………………………………………...6

1. Общеэкономический анализ…………………………………………………..7

1.1 Основные  макроэкономические показатели……………………………..7

1.2 Анализ  конъюнктуры рынка……………………………………………...9

2. Характеристика предприятия………………………………………………..12

2.1 Основные  положения…………………………………………………….12

2.2 Анализ  финансового состояния…………………………………………16

3. Метод доходного подхода…………………………………………………...24

Заключение……………………………………………………………………….30

Список  используемых источников……………………………………………..31 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

       Целью данной курсовой работы является научиться использовать метод дисконтированных денежных потоков для определения рыночной стоимости бизнес-линии с целью ее продажи.

       В работе проводиться оценка рыночной стоимости бизнес-линии по производству вафельной продукции ОАО «Кондитерское объединение «СладКо».

       Полное  фирменное наименование общества: Открытое акционерное общество «Кондитерское  объединение «СладКо».

       Юридический адрес: РФ, г. Екатеринбург, Сибирский  тракт д. 9

       Дата  государственной регистрации: 20.04.2001 г.

       При проведении оценки использовалась информация о фактическом положении оцениваемого предприятия за 2008 – 2010 гг.

       Источники информации: годовая бухгалтерская  отчетность, годовой отчет.

       Вид стоимости: рыночная

       Дата  оценки: 01.01.2011

       Результат оценки: 830656,39 тыс. руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Общеэкономический анализ
1. Основные макроэкономические показатели

 

       Цель  макроэкономического анализа заключается  в том, чтобы определить какое  влияние оказывает изменение  макроэкономических показателей на деятельность предприятия.

       Основными макроэкономическими показателями информации, характеризующей влияние внешней среды на стоимость оцениваемого предприятия, являются:

     – уровень инфляции;

     – уровень политической стабильности;

     – изменение процентных ставок;

     – изменение валютного курса;

     – темпы экономического развития страны (региона).

       Уровень инфляции за 2010 г. составил 8,8 %. По данным исследования компании Intesco Research Group объем российского рынка вафель увеличился на 3,4 % по сравнению с 2009 г. и составил 172,0 тыс. тонн продукции. Также в 2010 г. наметившаяся тенденция к росту импорта на российском рынке вафель, сменилась падением. Доля зарубежной продукции на рынке снизилась на 0,6 % и составила 4,7 %. В 2010 году конъюнктура рынка мучных и сахаристых кондитерских изделий на фоне общей стабилизации макроэкономической ситуации заметно улучшилась. По итогам трех кварталов года, объем розничных продаж этой продукции составил 339 млрд. руб., при этом рост по сравнению с предыдущим годом достиг 14%. Таким образом, прирост выручки от реализации продукции в 2010 году в значительной мере обеспечен ростом цен на выпускаемую продукцию.

       Значительная  часть сырья импортируется компанией, поэтому существует риск увеличения себестоимости продукции в случае ослабления рубля.

       Объем ВВП России за 2010 год вырос на 4% и составил 44 трлн. 939,2 млрд. руб. По данным МВФ темпы роста российской экономики несколько ниже общемировых – 4 % против 4,4 %.

       По  словам главы администрации президента Сергея Нарышкина: «Современная Россия – это социальное государство с рыночной экономикой и многопартийной политической системой, где во главу угла ставят права и свободы человека, верховенство закона и открытость внешнему миру. За два прошедших десятилетия Россия стала страной с высоким уровнем внутриполитической стабильности и предсказуемой позицией на международной арене". 

       Российские  политологи считают, что экономический  кризис не снизил уровень внутриполитической стабильности в стране и не стал поводом для роста активности оппозиции. "Конструкция правящего  тандема остается достаточно стабильной и функционирует по тем правилам, которые сформированы в 2008 году принципами передачи власти и обеспечения стабильности политической системы", - заявил генеральный директор Агентства политических и экономических коммуникаций Дмитрий Орлов на пресс-конференции в центральном офисе «Интерфакса». Что касается регионов, то в России по политической стабильности они достаточно однородны. Сегодня двусторонние договоры регионов с федеральным центром фактически выполняют функцию своеобразного «учредительного собрания» и благодаря этому в стране сохраняется политическая стабильность и относительный порядок».

       На  формирование спроса существенное влияние  оказывает платежеспособность населения  России, которая определяется уровнем доходов. По данным Росстата среднедушевые доходы населения в Российской Федерации на конец 2010 составили 18 522,6 руб/мес., что на 9,2 % выше по сравнению с 2009 г. Реальные располагаемые денежные доходы по России увеличились по сравнению с прошлым годом на 4,2 %. 

1.2 Анализ конъюнктуры рынка

       В 2010 году конъюнктура рынка мучных и сахаристых кондитерских изделий  на фоне общей стабилизации макроэкономической ситуации заметно улучшилась. Рост по сравнению с предыдущим годом достиг 14%. В стоимостном выражении розничные продажи кондитерских изделий увеличились на 40,8 млрд. руб.

         Анализ динамики розничных продаж  сладостей показал, что, во-первых, ни экономический кризис, ни засуха 2010 года не привели к сокращению  продаж в стоимостном выражении  и, во-вторых, как и в предыдущие годы на розничные продажи кондитерских изделий повлиял сезонный фактор. Максимальное увеличение спроса на сладкую продукцию приходится на четвертый квартал каждого года, а пик продаж – на период новогодних праздников. Резкий спад розничных продаж, как правило, происходит в первом квартале. В течение остального времени объем продаж в стоимостном выражении также постепенно растет, но более медленными темпами.

       Лидерами  производства вафель в России в 2010 году стали Сибирский, Приволжский и Центральный федеральные округа. Более трети всего объема российского производства вафель приходилось на Сибирский федеральный округ (35%). Приволжский ФО в данной структуре занял долю в 24%, а доля Центрального ФО составила около 21%. В целом, на эти федеральные округа приходится порядка 80% всего предложения отечественных производителей вафель на рынке. На Северо-Западный федеральный округ приходится более 8%, Уральский федеральный округ – 5% и на Южный федеральный округ  – 3% данного производства.

       ОАО «Кондитерское объединение «СладКо» реализует производимую продукцию на всей территории России. Наиболее динамично развивающийся канал сбыта – национальные розничные сети.

       Доля  продаж по регионам по результатам 2010 г. (в % от общего продаж в натуральном  выражении) представлена в Таблице 1.2.1 

          Таблица 1.2.1                   Доля продаж по регионам 2010 г.