Анализ ликвидности и платежеспособности организации

19352

21305

 

Долгосрочные  кредиты

11300

11330

 

Наличие собственных  и долгосрочных средств

30652

32635

 

Краткосрочные кредиты

34198

20540

 

Наличие собственных  и заемных средств

64850

53175

 

Запасы 

16265

17806

 

Излишек или  недостаток СОС

3087

3499

 

Излишек или  недостаток СДС

14387

14829

 

Излишек или  недостаток СЗС

48585

35370

  

Таблица 1  

Для оценки обеспеченности собственными средствами рассчитывают коэффициенты устойчивости. 

Коэффициент автономии (К) характеризует независимость  финансового состояния предприятия  заемных средств. Показывает долю собственных  средств в общей сумме стоимости  имущества предприятия. Оптимальное  значение – 0,5, если коэффициент больше 0,5, то предприятие покрывает все  долги за счет собственных средств. 

К= 

Коэффициент финансовой зависимости (К) показывает долю заемных  средств в финансировании предприятия. Оптимальное значение – от 0,67 до 1,0. 

К= 

Коэффициент маневренности (К) показывает какая часть СОС финансируется за счет собственного капитала. Оптимальное значение – 0,5 и чем больше коэффициент стремится к нулю, тем больше финансовых возможностей у предприятия. 

К= 

Коэффициент обеспеченности материально-оборотных активов (К) показывает какая часть запасов и затрат финансируется за счет СОС. Оптимальное  значение – от 0,6 до 0,8. 

К= 

Коэффициент обеспеченности оборотных активов (К) характеризует  долю СОС в общей сумме оборотных  активов. Оптимальное значение –  не меньше 0,1. 

К= 

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия  с целью оценки и прогнозирования  финансовой деятельности, но и для  внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические  отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о  предоставлении ему коммерческого  кредита или отсрочки платежа. 

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения  их в денежную наличность. Понятия  платежеспособности и ликвидности  очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса  зависит платежеспособность. В тоже время ликвидность характеризует  не только текущее состояние расчетов, но и перспективу. 

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения. 

Наиболее мобильной  частью ликвидных средств являются деньги и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе относятся  готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др. 

Значительно больший  срок понадобится для превращения  производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей  группе. 

Соответственно  на три группы разбиваются и платежные  обязательства предприятия: 1) задолженность, сроки оплаты которой уже наступили; 2) задолженность, которую следует  погасить в ближайшее время; 3) долгосрочная задолженность. 

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем  соизмерения наличия и поступления  средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность. 

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности  поставщикам, по банковским ссудам и  другим расчетам. 

Группировка текущих  активов по степени ликвидности. 

Текущие активы

 На начало  месяца

 На конец  месяца

 

Денежные средства

19389

18680

 

Краткосрочные финансовые вложения

2700

2830

 

Итого по первой группе

21089

21510

 

Готовая продукция

10870

12456

 

Товары отгруженные

3984

4200

 

Дебиторская задолженность

3826

2679

 

Итого по второй группе

18680

19335

 

Производственные  запасы

-

-

 

Незавершенное производство

1205

910

 

Расходы будущих  периодов

-

-

 

Итого по третьей  группе

1205

910

 

Итого текущих  активов

40974

41755

  

 Таблица 2 

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения  суммы его платежных средств  со срочными (первоочередными) обязательствами  предприятия на эту дату. 

Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент  будет составлять единицу или  немного больше. По данным баланса  этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят расчеты  с кредиторами каждый день.  

Для оценки перспективной  платежеспособности рассчитывают следующие  показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный  и общий. 

Абсолютный показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (V раздел баланса). Его  значение признается достаточным, если он выше 0,25 – 0,30. Если предприятие в  текущий момент может на 25-30% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. В нижеприведенной  таблице 2 показано, что на начало месяца абсолютный коэффициент ликвидности  составлял 0,62 (21089/34198) а на конец месяца – 1,05 (21510/20540), что свидетельствует  высоком уровне его ликвидности. 

Отношение ликвидных  средств первых двух групп к общей  сумме краткосрочных долгов предприятия  представляет собой промежуточный  коэффициент ликвидности. Удовлетворяет  обычно соотношение 1:1. Однако она может  оказаться недостаточным, если большую  долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть  которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется  соотношение 1,5:1. Здесь в начале месяца величина этого коэффициента составляет 1,16 (39769/34198), в конце месяца – 2,0(40845/20540) 

Общий коэффициент  ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов к  общей сумме краткосрочных обязательств. Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5-2,0. В данном примере величина коэффициента на начало года равна 1,2 (40974/34198), а на конец – 2,03 (41755/20540)  

Показатели ликвидности  предприятия. 

Показатель ликвидности

 На начало  месяца

 На конец  месяца

 

Абсолютный

0,62

1,05

 

Промежуточный

1,16

2,0

 

Общий

1,2

2,03

  

 Таблица 3 

Отметим, что  на основании только этих показателей  нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как  данный процесс очень сложный, и  дать ему полную характеристику 2-3 показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности –  показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель  и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может  существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и  др. Поэтому для более полной и  объективной оценки ликвидности  можно использовать следующую факторную  модель: 

Текущие активы Балансовая прибыль  

Клик. = Балансовая прибыль * Краткосрочные долги = Х1 * Х2  

где Х1 – показатель, характеризующий стоимость текущих активов, приходящихся на 1 тенге дохода; Х2 – показатель, свидетельствует о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности. Он характеризует устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия. 

При определении  платежеспособности желательно рассмотреть  структуру всего капитала, включая  основной. Если авуары (акции, векселя  и прочие ценные бумаги) довольно существенные, котируются на бирже, они могут быть проданы с минимальными потерями. Авуары гарантируют лучшую ликвидность, чем некоторые товары. В таком  случае предприятию не нужен очень  высокий коэффициент ликвидности, поскольку оборотный капитал  можно стабилизировать продажей части основного капитала. 

И еще один показатель ликвидности (коэффициент самофинансирования) – отношение суммы самофинансируемого дохода (доход + амортизация) к общей  сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов. 

Данный коэффициент  можно рассчитать отношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Он показывает степень, с которой  предприятие самофинансирует свою деятельность в отношении к созданному богатству. Можно определить также, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника предприятия. Такие показатели в странах Запада рассматриваются как одни из лучших критериев определения ликвидности и финансовой независимости компании и могут сравниваться с другими предприятиями. 

При анализе  платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного  изменения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия. 

Финансовая гибкость характеризуется способностью предприятия  противостоять неожиданным перерывам  в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях. 

Способность брать  в долг денежные средства зависит  от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления  изменения кредитного рынка. Способность  получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию  необходимо продлить краткосрочные  кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который предприятие может взять  в течении определенного срока и на определенных условиях) – более надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценке финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.