Анализ прибыли и рентабельности торгового предприятия (на примере ООО «Анюта»)

y">     Отношение прибыли от реализации товаров к  величине торговой площади торгового  предприятия характеризует размер полученной прибыли в расчете на 1 м² площади магазина. Этот показатель свидетельствует об эффективности использования торговых площадей и основного капитала торгового предприятия. Считается, что рациональное использование торговой площади позволяет повысить размер прибыли.

     Показателем, отражающим отдачу на вложенный собственниками капитал, является показатель рентабельности собственного капитала. Для его расчета  используется формула:

     Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия 

     Рск = – х 100%.¹ (6) 

     Собственный капитал

     Количественным измерителем степени достижения второй цели – сохранения капитала выступает показатель, отражающий долю собственного капитала в совокупных пассивах: 

     Собственный капитал 

     Дск = – х 100%. (7) 

     Совокупный  капитал

     По  динамике названных показателей в определенной степени можно оценивать то, какой из целей уделяется первостепенное внимание.

     Если  сами по себе вышеназванные формулы  являются достаточно известными в практике финансового анализа, то их реальное наполнение имеет немало проблем. Прежде всего, это связано с обоснованием величины прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, поскольку на данный показатель влияют различные статьи отчета о прибылях и убытках, среди которых можно выделить стабильно повторяющиеся и случайные статьи. На конечный результат влияют операции списания основных средств с баланса по причине их морального износа; аннулирование производственных заказов (договоров); прекращение производства; убытки от стихийных бедствий, пожаров, аварий; судебные издержки; прибыли и убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году, и многие другие операции, имеющие, как правило, случайный характер.

     В практике финансового анализа используется понятие «качества» прибыли. Чем больше случайных статей участвуют в формировании финансового результата, тем ниже качество прибыли, и, следовательно, тем меньшей достоверностью отличаются результаты анализа рентабельности собственного капитала. Поэтому анализ стабильности получаемого финансового результата должен стать составным элементом анализа. Существуют различные приемы такого анализа. В их числе можно выделить анализ динамики темпов роста основных показателей отчета о прибылях и убытках: результатов от реализации, финансово – хозяйственной деятельности, отчетного периода. Очевидно, что каждый следующий показатель испытывает влияние все большего числа факторов.

     «Исследование деятельности предприятия базируется на анализе показателей финансовой отчетности. Существуют самые различные  подходы к классификации финансовых показателей, которые целесообразно  разделить на три группы: прибыли  и рентабельности, финансового положения и платежеспособности».¹ Все три группы показателей необходимы для оценки хозяйственной и финансовой деятельности предприятия в качестве потенциального бенефициара инвестиций.

     1. Основным критерием оценки эффективности  деятельности предприятия являются показатели прибыли и рентабельности (profitability ratios). Валовая прибыль представляет собой разность между выручкой от продаж и себестоимостью продукции. Коэффициент валовой прибыли (gross margin) определяет процент превышения выручки от реализации товаров и услуг, что находит отражение в стратегии компании, эффективности производства и закупок, ценовой политике. Например, повышение коэффициента может свидетельствовать о снижении себестоимости продукции.

     2. Коэффициент рентабельности продаж (return on sales – ROS) показывает долю валовой, чистой и операционной прибыли на одну единицу продаж. Рентабельность продаж определяется делением соответствующей прибыли на выручку. Тем самым возможно определить долю тех или иных издержек (производственных, накладных, административных и т.д.) в расчете на единицу реализованного продукта. Рассмотрение данных показателей в динамике способствует более эффективному управлению издержками производства.

     3. Коэффициент рентабельности активов  (return on assets – ROA) показывает способность компании использовать оборотный и необоротный капитал и сколько единиц денежных средств необходимо предприятию для получения единицы прибыли. При сравнении с общеотраслевыми показателями коэффициент применяется для определения конкурентоспособности компании. В активы включаются средства как собственников предприятия, так и кредиторов.

     4. Коэффициенты рентабельности собственного  и заемного капитала (return on equity – ROE) показывают эффективность использования собственного и заемного капитала, т.е. сколько единиц прибыли получено компанией за счет собственных и заемных средств.

     Прибыль до вычета налогов считается более  точной, так как уровень налоговых  ставок зависит от политики государства, а не от менеджмента компании. Уровень  выплачиваемых процентов также не зависит от компании. Данный коэффициент может выглядеть также следующим образом: 

     Чистая  прибыль

     – (8)

     Собственный капитал + заемный капитал

 

     5. Показатель рентабельности  акционерного капитала (return on shareholder's capital) показывает уровень доходности вложений акционеров компании и включает следующие коэффициенты: 

     Чистый  доход акционеров

     Прибыль на акцию (EPS) = – (9)

     Среднее число обращающихся акций 

     Наиболее  часто используемый при анализе  биржевых котировок показатель отношения рыночной цены акции к доходу на одну акцию, известный как индекс Р/Е (price to earnings ratio). 

     Дивиденды

     К выплаты дивидендов = – (10)

     Чистая  прибыль 

     показывает  долю дивиденда в прибыли компании.

     Показатели  прибыли и рентабельности деятельности предприятия имеют важнейшее значение с точки зрения оценки стратегического планирования компании, ее менеджмента, управления ресурсами и издержками производства, маркетинга и сбытовой деятельности. 

     1.3 Факторы, влияющие на прибыль и рентабельность торгового предприятия 

     Выявление факторов, влияющих на прибыль, предполагает изучение экономических условий  ее формирования. Под воздействием внешних и внутренних условий  хозяйственной деятельности торгового  предприятия существенно изменяются абсолютная величина и относительный уровень прибыли.

     К внешним условиям можно отнести  инфляцию, изменения в законодательствах  и нормативных документах в области  ценообразования, кредитования, импортирования товаров народного потребления, налогообложения предприятий, оплаты труда работников. Структура спроса населения на товары и услуги может изменяться в связи с государственной политикой доходов. Сдерживание индексации реальных доходов населения (размера минимальной заработной платы, пенсии, стипендии, различных денежных выплат социального назначения) в зависимости от темпов инфляции ведет к сокращению покупательной способности и, следовательно, к снижению объема продажи товаров.

     Внутренние  условия деятельности предприятия  также влияют на формирование прибыли. Так, в связи с увеличением (или сокращением) количества работников возрастают (снижаются) затраты на оплату труда и социальные нужды, что в свою очередь может повлиять на рост (или уменьшение) валовой прибыли и соответственно чистой прибыли, хотя уровень рентабельности, исчисленный по отношению к товарообороту, может остаться на прежнем уровне или измениться незначительно.

     Прибыль является синтетическим показателем, ее исследования должны носить системный  характер. Это означает, что совокупность факторов, влияющих на прибыль, представляет собой систему, состоящую из нескольких элементов. К подсистеме образующих факторов, от которых зависит формирование валовой прибыли, относятся валовой доход от торговой деятельности, прибыль (убыток) от реализации основных фондов и иного имущества, сальдо доходов и расходов по внереализационным операциям. Другую подсистему образуют взаимовлияющие факторы.

     На  формирование прибыли от реализации товаров влияют те же факторы, что  и на валовой доход и издержки обращения. Объем и уровень прибыли  находятся в прямой зависимости от абсолютной величины и уровня валового дохода и в обратной зависимости от величины и уровня издержек обращения.

     Основу  формирования валового дохода торгового  предприятия составляют доходы от торговой деятельности, поэтому в процессе управления доходами на предприятии им отводится главная роль. Сумма доходов от реализации товаров зависит от трех важнейших факторов:

     а) уровня цен закупки товаров у  поставщиков. В рамках товарного  предложения на потребительском  рынке эти цены обычно варьируют в определенном диапазоне. Выбор наиболее приемлемых для торгового предприятия цен закупки в увязке с другими условиями поставки осуществляется в процессе обоснования эффективности коммерческих сделок по закупке товаров у различных поставщиков;

     б) уровня цен реализации товаров покупателям. Это уровень торговые предприятия устанавливают дифференцированно по отдельным товарам с учетом состояния спроса на них, уровня издержек обращения по их реализации, уровня их налогоемкости, необходимости обеспечения целевой суммы прибыли и ряда других факторов. Многообразие этих факторов и сложность их комплексного учета определяют необходимость разработки в этих целях специальной политики ценообразования («ценовой политики») на торговом предприятии;

     в) объема реализации товаров.

     При изучении факторов, влияющих на прибыль  торгового предприятия, необходимо изучить факторы, влияющие на издержки обращения торгового предприятия. Эти факторы весьма многообразны. В процессе управления издержками обращения  – их анализе, поиске резервов, экономии и планировании – все факторы принято подразделять на две основные группы: 1) зависящие от деятельности торгового предприятия (внутренние факторы); 2) не зависящие от деятельности торгового предприятия (внешние факторы).

1. В системе факторов, зависящих от деятельности торгового предприятия, выделяются следующие:

     а) Объем товарооборота. Этот фактор оказывает наибольшее влияние на издержки обращения торгового предприятия, так как переменные их виды прямо связаны с изменением этого показателя. Рост объема товарооборота приводит к увеличению общей суммы издержек обращения, однако, уровень издержкоемкости при этом снижается (так как сумма постоянных издержек обращения остается неизменной). С ростом товарооборота до определенного предела сумма переменных, а соответственно и общих издержек обращения торгового предприятия растет обычно меньшими темпами, т. к. в составе переменных преобладают виды издержек обращения, имеющие дигрессивный характер (это связано с реализацией резервов более эффективного использования ресурсного потенциала предприятия). Однако, начиная с определенного момента, рост объема товарооборота вызывает еще больший рост суммы переменных, а частично и постоянных издержек обращения, в результате чего темпы роста общей их суммы могут превысить темпы роста объема товарооборота. Такая ситуация связана с необходимостью вовлечения дополнительного объема ресурсов всех видов на обеспечение прироста реализации товаров, в результате чего резко возрастают постоянные затраты, а в составе переменных в этом периоде начинают преобладать виды издержек обращения, имеющие прогрессивный характер. Следовательно, рост объема товарооборота лишь до определенных пределов может вызывать снижение уровня издержкоемкости на торговом предприятии.

     б) Состав товарооборота. Различные виды товарооборота имеют разный уровень издержкоемкости. Наибольший уровень издержек обращения приходится на единицу продажи товаров населению, меньший – на единицу мелкооптового товарооборота, еще меньший – на единицу оптового товарооборота, а наименьший – на единицу торгово-посреднического оборота.

     в) Групповая структура товарооборота. Различным группам товаров присущ различный уровень издержкоемкости. Так, в продовольственной торговле уровень издержкоемкости продажи плодоовощных товаров намного выше, чем алкогольных напитков; в непродовольственной торговле уровень издержкоемкости продажи галантерейных товаров значительно превышает уровень издеркжоемкости продажи мебели; в целом уровень издержкоемкости продажи продовольственных товаров более чем вдвое выше, чем аналогичный показатель по непродовольственным товарам.

     г) Скорость обращения товаров. Чем ниже период обращения товарных запасов в днях, тем соответственно ниже на торговом предприятии уровень расходов по хранению товаров, их потерям от естественной убыли.