Оценка эффективности инвестиционного проекта
Курсовая работа, 21 Декабря 2010, автор: пользователь скрыл имя
Краткое описание
Разработка инвестиционной стратегии предприятия на современном этапе базируется на методологических принципах новой концепции управления — "стратегического управления", — активно внедряемой с начала 70-х годов в корпорациях США и большинства стран Западной Европы. Концепция стратегического управления отражает четкое стратегическое позиционирование предприятия (включая и инвестиционную его позицию), представленное в системе принципов и целей его функционирования, механизме взаимодействия субъекта и объекта управления, характере взаимоотношений между элементами хозяйственной и организационной структуры и формах их адаптации к изменяющимся условиям внешней среды.
Содержание работы
I.Теоретическая часть - Реферат на тему: «Разработка инвестиционной стратегии развития предприятия.»:
Введение…………………………………………………………………………......2
1.Содержание и условия разработки инвестиционной стратегии……………..3
1.Сущность, роль и актуальность разработки и инвестиционной стратегии………………………………………………………………….....3
2.Принципиальные условия и этапы разработки инвестиционной стратегии.
1.Принципы разработки инвестиционной стратегии…………………...4
2.Этапы разработки инвестиционной стратегии……………………….10
Заключение………………………………………………………………………….13
Список литературы…………………………………………………………………14
II.Практическая часть – Оценка эффективности инвестиционного проекта………...……………………………………………..…………15
1. Расчет показателей исходного инвестиционного проекта…………………….16
2. Расчет показателей оптимизированного инвестиционного проекта………….37
3. Сводная таблица показателей исходного и оптимизированного проектов…..50
Заключение…………………………………………………………………………..51
Список литературы……………………….……………………………………........52
Содержимое работы - 1 файл
Практическая часть моя.doc
— 1.15 Мб (Скачать файл)Таблица 8
Показатели для оценки коммерческой эффективности:
- Чистый доход (накопленное сальдо суммарного денежного потока):
- Чистый дисконтированный доход(накопленное дисконтированное сальдо суммарного потока):
- Дискот проекта:
- Срок окупаемости: года
- Индекс доходности затрат:
- Индекс доходности дисконтированных затрат
- Индекс доходности инвестиций:
- Индекс доходности дисконтированных инвестиций:
- Внутренняя норма доходности (на основе данных таблиц 9-10):
- Уровень устойчивости проекта ВНД-Е=21,035-15=6,035%
- Потребность в дополнительном финансировании =15763,2 тыс. руб.
Расчёт ЧДД при Е=21%
Таблица 9
| Год | Сальдо суммарного потока | Коэффициент дисконтирования | Дисконтированное сальдо суммарного потока | Накопленное дисконтированное сальдо суммарного потока |
| 2008 | -8 561,00 | 1 | -8 561,00 | -8 561,00 |
| 2009 | -6 429,00 | 0,826446281 | -5 313,22 | -13 874,22 |
| 2010 | -773,20 | 0,683013455 | -528,11 | -14 402,33 |
| 2011 | 4 548,94 | 0,56447393 | 2 567,76 | -11 834,57 |
| 2012 | 4 710,08 | 0,46650738 | 2 197,29 | -9 637,28 |
| 2013 | 6 786,45 | 0,385543289 | 2 616,47 | -7 020,81 |
| 2014 | 3 097,88 | 0,318630818 | 987,08 | -6 033,74 |
| 2015 | 4 443,60 | 0,263331254 | 1 170,14 | -4 863,60 |
| 2016 | 6 108,60 | 0,217629136 | 1 329,41 | -3 534,19 |
| 2017 | 6 108,60 | 0,17985879 | 1 098,69 | -2 435,50 |
| 2018 | 6 108,60 | 0,148643628 | 908,00 | -1 527,50 |
| 2019 | 12 625,60 | 0,122845974 | 1 551,00 | 23,51 |
Расчёт ЧДД при Е=22%
Таблица 10
| Год | Сальдо суммарного потока | Коэффициент дисконтирования | Дисконтированное сальдо суммарного потока | Накопленное дисконтированное сальдо суммарного потока |
| 2008 | -8 561,00 | 1 | -8 561,00 | -8 561,00 |
| 2009 | -6 429,00 | 0,819672131 | -5 269,67 | -13 830,67 |
| 2010 | -773,20 | 0,671862403 | -519,48 | -14 350,16 |
| 2011 | 4 548,94 | 0,550706887 | 2 505,13 | -11 845,02 |
| 2012 | 4 710,08 | 0,451399088 | 2 126,13 | -9 718,90 |
| 2013 | 6 786,45 | 0,369999252 | 2 510,98 | -7 207,92 |
| 2014 | 3 097,88 | 0,303278076 | 939,52 | -6 268,40 |
| 2015 | 4 443,60 | 0,248588587 | 1 104,63 | -5 163,77 |
| 2016 | 6 108,60 | 0,203761137 | 1 244,70 | -3 919,08 |
| 2017 | 6 108,60 | 0,167017325 | 1 020,24 | -2 898,83 |
| 2018 | 6 108,60 | 0,136899447 | 836,26 | -2 062,57 |
| 2019 | 12 625,60 | 0,112212661 | 1 416,75 | -645,82 |
Расчет дисконтированных инвестиций
Таблица 11
| Наименование /годы | Строительство | Освоение | Полная производственная мощность | |||||||||
| 2008 г | 2009 г. | 2010 г | 2011 г | 2012 г | 2013 г | 2014 г | 2015 г | 2016 г | 2017 г | 2018 г | 2019 г | |
|
5 450,00 | 10 735,00 | 2 450,00 | 525,00 | 525,00 | 0,00 | 0,00 | 1 665,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
|
5 450,00 | 9 334,78 | 1 852,55 | 345,20 | 300,17 | 0,00 | 0,00 | 625,94 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
|
5 450,00 | 14 784,78 | 16 637,33 | 16 982,53 | 17 282,70 | 17 282,70 | 17 282,70 | 17 908,64 | 17 908,64 | 17 908,64 | 17 908,64 | 17 908,64 |
Сводная
таблица показателей
эффективности инвестиций
| Сводная таблица | ||
| 1 | ЧД (NV), тыс. руб. | 38775,15 |
| 2 | ЧДД (NPV), тыс. руб. | 5288,89 |
| 3 | Дисконт проекта, тыс. руб. | 33486,25 |
| 4 | ИДз, р./р. | 1,27 |
| 5 | ИДДз, р./р. | 1,296 |
| 6 | Иди, р./р. | 2,82 |
| 7 | ИДДи, р./р. | 1,295 |
| 8 | ПФ (потребность в финансировании) | 15763,2 |
| 9 | ВНД (IRR), % | 21,035 |
| 10 | Уровень устойчивости, % | 6,035 |
| 11 | tок, лет | 9,39 |
Выводы:
- ЧД проекта, характеризующий накопленный эффект, равен 38775,15 тыс. руб.
- ЧДД – важнейший показатель при оценке эффективности инвестиционного проекта - величина положительная и составляет 5288,89 тыс. руб. Это характеризует проект как эффективный, т.к. отражает накопленный дисконтированный (приведенный к настоящему моменту) эффект. И, за неимением альтернативного варианта, инвестор примет такой проект к реализации.
- Дисконт проекта (разница ЧД и ЧДД) равен 33486,25 тыс. руб. – это «цена времени» – 12 лет.
- Индекс доходности затрат 1,27 р./р. отражает то, что на каждый рубль затраченных средств инвестор получит 27 коп. дохода. Индекс дисконтированных затрат 1,296 р./р. отражает 29,6 коп. приведенного к настоящему моменту дохода.
- Индекс доходности инвестиций отражает доходность инвестированных средств. В данном проекте он равен 2,82 р./р. Это означает, что инвестор на 1 руб. инвестированных средств получит доход, равный 1 руб. 82 коп. В приведенной к настоящему моменту величине доход составит 29,5 коп. (это отражает индекс доходности дисконтированных инвестиций).
- ВНД проекта равна 21,035 % (это та норма дисконта, при которой дисконтированные денежные притоки денежных средств по проекту равны дисконтированным денежным оттокам). В данном проекте она превышает заданную ставку дисконта на 6,035, что оправдывает инвестиции в данный проект. Это превышение характеризует уровень устойчивости инвестиционного проекта.
- Срок окупаемости проекта 9,39 лет, т.е. на десятом году инвестиции в проект начнут окупаться.
- Потребность в дополнительном финансировании проекта равна 15763,2 тыс. руб. Она возникает в третий год реализации проекта (2010 г.) как максимальная сумма отрицательного накопленного потока. Величина ПФ показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости (капитал риска).
Расчет
точки безубыточности
Расчет точки безубыточности производится по формуле FC/(P-AVC), где
FC- постоянные издержки (1665 тыс.руб.)
P- цена продукции (28,00 руб.)
AVC- переменные издержки (16,15 тыс.руб.)
Точка
безубыточности 1615/(28,00-16,15)*1000 = 140554 шт.
28000
17819
16154
1655
140554 шт.
рис.1. График точки безубыточности
Выводы:
Точка безубыточности инвестиционного проекта – 140554 шт. изделий – это тот минимальный объем изделий, которое должно произвести и реализовать предприятие, чтобы не быть в убытке. При этом уровне производства выручка от продажи покрывает издержки, но прибыли предприятие не имеет.
На
графике 1 наглядно представлены линии
выручки от реализации, постоянных
издержек, переменных издержек и совокупных
издержек.
ОБЩИЕ ВЫВОДЫ ПО ОЦЕНКЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
В целом инвестиционный проект можно считать эффективным и принятым к реализации. Это характеризует положительный ЧДД, индексы доходности, которые больше единицы, высокий ВНД и, следовательно, уровень устойчивости, высокие показатели рентабельности.