Пути активизации лизинговых операций

    Основные  фонды поступают хозяйствующему субъекту непосредственно от продавца (завода-изготовителя). Лизингополучатель  выплачивает лизинговой компании платежи  согласно условиям договора лизинга.

    Возвратный  лизинг представляет собой разновидность  финансового лизинга, при котором  продавец предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.

    Операции  возвратного лизинга, по существу, представляют собой получение дополнительных финансовых ресурсов под залог собственных основных фондов лизингополучателя. Они могут рассматриваться как альтернатива кредитным операциям. Сущность возвратного лизинга в том, что лизингодатель приобретает имущество у лизингополучателя и тут же предоставляет это имущество ему в лизинг. Таким образом, предприятие при возвратном лизинге получает финансовые средства, гарантией возврата которых является его собственное имущество, заложенное лизингодателю³.

2. При оперативном лизинге лизингодатель сдает имущество в аренду на срок значительно меньше периода амортизации, что позволяет сдавать объект в лизинг неоднократно в течение нормативного срока его службы.

   Оперативный лизинг является лизингом с неполной окупаемостью, как след­ствие, лизингодатель  не возмещает все свои затраты  за счет одного лизингополучателя. Учет объекта лизинга производится только на балансе лизингодателя.

3. При внутреннем лизинге все стороны договора являются резидентами одной страны.
4. При внешнем лизинге один или несколько участников являются нерезидентами или объект лизинга является ценностью иностранного государства. Если банк приобретает объект лизинга у отечественного производителя и предоставляет его в аренду за границу, то такой лизинг называется экспортным.
5. Сублизинг - сделка, при которой лизингополучатель с согласия лизингодателя может передать объект лизинга в пользование другим юридическим лицам⁴.

    1.2 Элементы лизинговой  операции

Основу лизинговой сделки составляют:

    • объект сделки;

    • субъекты сделки (стороны лизингового  договора);

    • срок лизингового договора (период лиза);

    • лизинговые платежи;

    • услуги, предоставляемые по лизингу.

    Объекты лизинга. Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле. По природе арендуемого объекта различают лизинг движимого и недвижимого имущества.

    Субъекты  лизинга. Субъектами лизинговой сделки являются стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту сделки. При этом их можно подразделить на прямых участников и косвенных.

К прямым участникам лизинговой сделки относятся:

• лизинговые фирмы или компании (лизингодатели или арендодатели);
• производственные (промышленные и сельскохозяйственные), торговые и транспортные предприятия и население (лизингополучатели или арендаторы);
• поставщики объектов сделки - производственные (промышленные) и торговые компании.

Косвенными  участниками лизинговой сделки являются:

• коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок;
• страховые компании;
• брокерские и другие посреднические фирмы.

    Лизинговыми называют все фирмы, осуществляющие арендные отношения независимо от вида аренды (краткосрочной, среднесрочной  или долгосрочной). По характеру  своей деятельности они подразделяются на узкоспециализированные и универсальные.

    Узкоспециализированные  компании обычно имеют дело с одним  видом товара (легковые автомобили, контейнеры) или с товарами одной  группы стандартных видов (строительное оборудование, оборудование для текстильных  предприятий). Обычно эти фирмы располагают  собственным парком машин или  запасом оборудования и предоставляют  их потребителю (арендатору) по первому  требованию клиента. Лизинговые компании обычно сами осуществляют техническое  обслуживание и следят за поддержанием его в нормальном эксплуатационном состоянии⁵.

    Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду самые разнообразные виды машин  и оборудования. Они предоставляют  арендатору право выбора поставщика необходимого ему оборудования, размещения заказа и приемки объекта сделки. Техническое обслуживание и ремонт предмета аренды осуществляет или поставщик, или сам лизингополучатель. Лизингодатель, таким образом, выполняет фактически функцию учреждения, организующего финансирование сделки.

    Лизинговые  фирмы в редких случаях являются независимыми, т.е. не имеющими родственных  связей с другими компаниями. В  большинстве своем они представляют собой филиалы или дочерние компании промышленных и торговых фирм, банков и страховых обществ. При этом чаще всего лизинговые компании контролируются банками.

    Внедрение банков на рынок лизинговых услуг  связано, во-первых, с тем, что лизинг является капиталоемким видом бизнеса, а банки являются основными держателями  денежных ресурсов. Во-вторых, лизинговые услуги по своей экономической природе  тесно связаны с банковским кредитованием  и являются своеобразной альтернативой  последнему. Конкуренция на финансовом рынке толкает банки к активному  расширению этих операций, что выдвинуло  банки в первую категорию фирм, осуществляющих лизинговые операции. При этом банки контролируют и  независимые лизинговые фирмы, предоставляя им кредиты. Кредитуя лизинговые общества, они косвенно финансируют лизингополучателей в форме товарного кредита⁶.

    Ко  второй категории фирм, осуществляющих лизинговые операции, относятся промышленные и строительные фирмы, использующие для сдачи в аренду собственную  продукцию.

    К третьей категории фирм, осуществляющих сделки на основе лизинга, можно отнести  различные посреднические и торговые фирмы.

    Срок  лизинга. Под периодом лиза понимается срок действия лизингового договора. Поскольку лизинг является особой формой долгосрочной аренды, высокая стоимость и длительный срок службы объектов сделки определяют временные рамки периода лиза.

    При определении срока лизингового  договора лизингодатель и лизинголучатель  учитывают следующие моменты:

• срок службы оборудования, определяемый его технико-экономическими данными. Срок лизингового контракта не может превышать срока возможностей эксплуатации оборудования с учетом условий эксплуатации объекта арендатором.
• период амортизации оборудования устанавливается правительственными органами. При финансовом лизинге срок договора обычно совпадает с периодом амортизации;
• цикл появления более производительного или дешевого аналога сделки.

    Учитывать этот фактор особенно важно в отраслях, осуществляющих обновление выпускаемой  продукции в короткие сроки;

• динамику инфляционных процессов. Для лизингодателя невыгодно заключать договор при быстрорастущей инфляции на продолжительный срок с фиксированными арендными платежами, и наоборот, при тенденции цен к снижению лизингодатель стремится к установлению более длительного срока соглашения;
• конъюнктуру рынка ссудных капиталов и тенденции его развития. Поскольку лизинговые компании широко пользуются банковским кредитом, то уровень процентных ставок по долгосрочным кредитам, являющимся основой лизингового процента, оказывает непосредственное влияние на длительность лизингового соглашения⁷.

    Стоимость лизинга. В проекте лизинговых операций наиболее сложным моментом является определение суммы лизинговых (арендных) платежей, причитающихся лизингодателю. При краткосрочной и среднесрочной аренде сумма арендных выплат в значительной мере определяется конъюнктурой рынка арендуемых товаров. При долгосрочной аренде (лизинге) в основу расчета лизинговых платежей закладываются методически обоснованные расчеты, что связано со значительной стоимостью объекта сделки и продолжительным сроком лизингового контракта.

    В состав любого лизингового платежа  входят следующие основные элементы:

• амортизация;
• плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;
• лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые им услуги (1-3%);
• рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель.

    Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют лизинговый процент⁸.

    Для расчета суммы арендных платежей по финансовому лизингу используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), которая выражает взаимосвязанное действие всех условий  лизингового соглашения на величину арендных платежей: суммы и срока  контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей. Эта формула  имеет следующий вид:

               (1)

где: Р - сумма арендных платежей; А - сумма амортизации (или стоимость арендуемого имущества); П - срок контракта; И - лизинговый процент; Т - периодичность арендных платежей. Использование этой формулы характеризует линейный график, который показывает, что на протяжении всего периода действия соглашения сумма каждого арендного платежа остается неизменной.

    При заключении лизингового соглашения, как правило, не предусматривается  полная амортизация стоимости арендованного  имущества. Это положение зависит  от действующего в стране законодательства.

    С целью уточнения окончательной  суммы арендного платежа приведенная  формула аннуитетов предусматривает  два поправочных коэффициента.

    Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной клиентом остаточной стоимости, используется формула дисконтного  множителя (первый поправочный коэффициент):

    1/( 1+ ОС*1:(1+ И:Т)^Т*П)       (2)

где: ОС — остаточная стоимость; И — лизинговый процент; Т — периодичность арендных платежей; П — срок контракта;

    Путём изменения базовой формулы расчета  арендных платежей можно рассчитать график погашения задолженности  с учетом постепенного нарастания расходов по мере освоения производственных мощностей  или график, учитывающий сезонное расширение производства и реализации в определенном квартале каждого  года. С помощью программного обеспечения  компьютерных систем можно просчитывать финансовые результаты различных вариантов  лизингового соглашения непосредственно  в ходе переговоров с арендатором, что даст возможность оценить  последнему каждый из предложенных вариантов.

    Услуги, предоставляемые  по лизингу. Лизинг характеризуется большим разнообразием услуг, которые могут быть предоставлены лизингополучателю. Все виды этих услуг можно условно разделить на две группы.

    Технические услуги, связанные с организацией транспортировки объекта лизинга  к месту его использования  клиентом: монтажом и наладкой сданного в лизинг оборудования; техническим  обслуживанием и текущим ремонтом оборудования (особенно в случае сложного оборудования).

    Консультационные  услуги - услуги по вопросам налогообложения  оформления сделки и др⁹.

1.3 Факторы и система  показателей эффективности  лизинга

    Целесообразность  применения инновационных лизинговых операций в банке обусловливается  их экономической эффективностью, имеющей  свои показатели оценки и измерения. В процессе измерения экономической  эффективности инновационной лизинговой деятельности применяются различные  показатели ее оценки. Ранее общепризнанным показателем было соизмерение экономического эффекта с вызвавшими его капитальными вложениями. Такая методика оценки является одной из разновидностей формулы  сравнительной эффективности капитальных  вложений, которая нередко применялась  без практической проверки полученных результатов.