Лекции по "Основам внешнеэкономической деятельности (ОВД)"

     Главный недостаток инкассо – длительность, преимущество – простота.

     4. Открытый счет.

     Экспортер отправляет в адрес покупателя товар  и товарные документы. Импортер совершает  оплату в течение оговоренного срока. Если этот срок превышает 30 суток, то открытый счет рассматривается как расчет в кредит. Открытый счёт используется при расчетах:

• между фирмами, связанными традиционными торговыми отношениями;
• между ТНК и ее заграничными филиалами;
• между смешанными фирмами с участием экспортера, а также при расчетах за товары.

     Обычно  расчеты по открытому счету применяются при регулярных поставках. Особенностями данной формы является то, что движение товаров опережает движение денег, а также то, что расчеты связаны не с товарными поставками, а с коммерческим кредитом, предоставляемым экспортером импортеру.

     Одна  из разновидностей – платеж после  отгрузки товаров. В этом случае перевод  денежных средств импортером производится после получения извещения об отгрузке товаров. До момента получения  оплаты все документы по товару остаются у экспортера.  

     3.6.Мировой  кредитный рынок  и его роль во  внешнеэкономической  деятельности

     В силу очень большой величины этого  рынка его чаще всего рассматривают  по частям, анализируя мировой рынок  долговых ценных бумаг и мировой  рынок банковских кредитов.

     Мировой рынок долговых ценных бумаг. На этом рынке обращаются прежде всего такие ценные бумаги, как векселя и облигации (частные и государственные). Примером может быть российский рынок таких бумаг. Хотя подавляющую его часть составляют векселя различных негосударственных компаний, они не пользуются спросом со стороны нерезидентов, а поэтому этот сегмент российского рынка ценных бумаг слабо участвует в деятельности мирового рынка долговых ценных бумаг. Схожая картина и с облигациями российских компаний.

     На  мировом рынке долговых ценных бумаг также заметное место занимают государственные ценные бумаги, а среди них – прежде всего американские как наиболее надежные (на них приходится около половины всего мирового рынка государственных ценных бумаг). Причем в отличие от развивающихся стран и стран с переходной экономикой рынки государственных ценных бумаг в развитых странах устойчивы в силу большей стабильности экономик этих стран, больших объемов бюджетов и величины золотовалютных резервов, хотя и на этих рынках бывают приливы и отливы «горячих денег».

     На  мировом рынке долговых ценных бумаг  на крупные суммы выпускаются  также иностранные облигации, обычно в какой-либо одной зарубежной стране в ее национальной валюте, Например, так в течение десятилетий делало царское правительство во Франции.

     Общий объем мирового рынка долговых ценных бумаг около 30 трлн долл.на начало XXI века.

     Мировой рынок банковских кредитов. Этот рынок специализируется на различных финансовых ссудах, займах и кредитах. Заемщиками на нем выступают компании, банки, а также правительства разных стран (причем не только центральные, но и региональные, и даже муниципалитеты). Кредиторами на этом рынке выступают различные финансово-кредитные организации, преимущественно банки, но не только (например, трасты, инвестиционные и пенсионные фонды). Величина рынка около 40 трлн долл. Крупные российские компании активно прибегают к заимствованиям на данном рынке.

     Мировой рынок банковских кредитов во многом базируется на евровалютах. Евровалюты – это валюты, переведенные на счета иностранных банков и используемые для операций во всех странах, включая страну-эмитента. Приставка «евро» свидетельствует о выходе национальной валюты из-под национальной регламентации и контроля национальных валютных органов. Первоначально евровалюты – это средства в долларах, а также и в других свободно конвертируемых валютах, находящиеся на депозитах в Европе. В настоящее время значительная масса этих потерявших национальную принадлежность валютных ресурсов обращается в финансовых центрах не только Европы, но и других регионов мира.

     Важнейшее место на рынке евровалют занимают евродоллары – американские доллары  на счетах в иностранных банках. Сущность превращения доллара в  евродоллар состоит в том, что  средства владельцев долларов поступают в качестве депозита в иностранный банк, который использует их для кредитных операций в любой стране.

     Тот сегмент рынка банковских кредитов, на котором оперируют евровалютами, называют еврорынком (рынком евродолларов), займы на нем – еврозаймами, выпускаемые на этом рынке ценные бумаги – евробумагами (еврооблигациями, евронотами).

     Одним из главных финансовых инструментов еврорынка являются еврооблигации (евробонды), выпускаемые международными банковскими консорциумами (объединениями  банков) по просьбе зарубежных заемщиков (эмитентов). Для этого заемщик вначале обращается в евробанк, который становится ведущим банком (генеральным управляющим) консорциума. Этот банк изучает финансовое положение и перспективы заемщика, а затем обсуждает с эмитентом условия выпуска (эмиссии) облигаций будущего займа: его сумму, срок, проценты по купонам облигаций, цену эмиссии, т.е. комиссионные за выпуск и размещение облигаций. Потом банк подбирает остальных участников консорциума в зависимости от их возможностей по размещению эмиссии. Консорциум нужен как самим банкам, поскольку риск банкротства эмитента распределяется между всеми ними, так и эмитенту, так как консорциум обычно сам сразу покупает значительную часть выпускаемых облигаций.

     Еврооблигации бывают как с фиксированной ставкой (процентам по купонам облигаций), так и с плавающей. Ставка обычно ориентирована на ЛИБОР плюс надбавка (спрэд). ЛИБОР (LIBOR, London Interbank Offered Rate) – это лондонская межбанковская кредитная ставка предложения (продавца) по краткосрочным межбанковским депозитам в евровалютах. ЛИБОР различаются по отдельным банкам, срокам и валютам. ЛИБОР фиксируется крупнейшими банками на 11 часов утра по Лондонскому времени. Банк Англии публикует эти данные и определяет среднюю ставку ЛИБОР.  Поскольку ЛИБОР не имеет фиксированной величины, в каждом заключенном кредитном соглашении подробно оговаривается конкретное содержание применяемой ставки. Величина надбавки к ставке ЛИБОР (спрэда) зависит от рейтинга заемщика.

     Капитализированная стоимость еврооблигаций близка к 3 трлн долл., а средний срок этих евробондов – немногим более 5 лет.

     Другим  важным финансовым инструментом на еврорынке являются еврокредиты. На еврорынке предоставляются кредиты на различных условиях: по твердой процентной ставке; по плавающей ставке; ролловерные кредиты; кредитные линии; револьверные кредиты.

     Кредит по твердой ставке имеет более высокую процентную ставку для защиты кредитора в случае роста стоимости кредита. Такие кредиты, как правило, краткосрочные.

     Кредиты с плавающей процентной ставкой предусматривают изменение ставки в зависимости от изменений базовых ориентиров рынка (наиболее часто в качестве такого ориентира используется ЛИБОР). Процентная ставка пересматривается через согласованные кредитором и заемщиком промежутки времени. Применяются при среднесрочном и долгосрочном кредитовании.

     Ролловерные кредиты – это разновидность  кредита с плавающей ставкой, когда один или несколько банков открывают клиенту кредитную  линию (сроком на 2-5 лет). Процентная ставка пересматривается при каждой операции рефинансирования.

     Кредитная линия – это обязательство, в  соответствии с которым банк в  течение оговоренного в договоре срока выделяет заемщику кредит. В  период действия кредитной линии  заемщик может получать дополнительные кредиты в пределах действующего лимита кредитования и возвращать часть кредита. Открытие кредитной линии связано для банка с дополнительными рисками – заемщик может потребовать выдачи средств в пределах лимита в любое время.

     Револьверные (возобновляемые) кредиты – это банковские кредиты, предоставляемые в пределах установленного лимита кредитования и срока погашения. Заемщик пользуется револьверным кредитом по текущему счету в случае нехватки собственных средств, не предупреждая банк и не оформляя дополнительные документы на выдачу ссуды. Погашение кредита восстанавливает свободный лимит кредитования на прежнем уровне. Эта форма кредитования распространена при выдаче ссуд индивидуальным заемщикам на короткие сроки.

     Весьма  характерны для рынка еврокредитов синдицированные займы, которые предоставляются синдикатами банков, образуемыми для совместного проведения кредитных операций. Появление и широкое распространение синдицированных еврокредитов связаны с тем, что в соответствии с существующим законодательством банк не может предоставлять одному заемщику кредит в размере, большем, чем определенный процент своего собственного капитала, а кроме того, синдицирование позволяет диверсифицировать или уменьшить кредитные риски. Заемщик берет кредит у создаваемого под этот кредит синдиката банков, во главе которого также становится ведущий банк, который и определяет условия кредита при участии заемщика. Между собой участники синдиката определяют, кто какую часть кредита предоставит.

 

Тема 4. Международный  рынок технологий,

лицензий  и ноу-хау

     4.1.Современные  условия и формы условия обмена  технологиями.

     4.2.Международная  торговля лицензиями.

     4.3. Цена технологии и факторы,  на нее влияющие.

     4.4. Формы платежа за лицензию. 

     4.1. Современные условия  обмена технологиями

     Технология  – это такой объект купли-продажи, который является результатом интеллектуальной деятельности и существует в двух формах: овеществленной (технологические  линии, инструменты, приборы и т.д.) и неовеществленной.

     Особенности рынка технологий:

1. Технология становится товаром лишь после определенной доработки.
2. Технология может стать товаром на любой стадии прохождения от идеи до рынка, однако должна удовлетворять определенным требованиям.
3. Технология только тогда считается товаром, когда покупатель рассматривает ее как новую, способную повысить его конкурентоспособность.
4. При заключении договора на покупку технологии часто затруднительно определить объект продажи в чистом виде. Например, поставка оборудования часто сопровождается передачей лицензий, обучением персонала и т.д.

     Лидер в мировом экспорте технологий –  США (более половины рынка). На втором месте – Япония – более 1/5 рынка. Объем промышленного производства по американским лицензиям в 2,5 раза превышает объем экспорта США. Лидер в импорте – Япония (более трети рынка). В России рынок технологий практически отсутствует.

     Технологии  имеют свой жизненный цикл.

     На  стадии роста ЖЦ предпочтение отдается продаже готовой продукции, в  которой реализованы новые идеи, принципы и процессы. На стадии зрелости осуществляется технологический обмен, который сопровождается прямыми инвестициями. На стадии упадка идет полная уступка прав собственности на технологию.

     Передача  технологий может осуществляться на коммерческой или на некоммерческой основе.

     При передаче технологии на некоммерческой основе существуют следующие формы:

1. Информационный обмен базами данных.
2. Проведение научно-практических и научно-методических семинаров и конференций.
3. Обучение, стажировка и практика ученых, специалистов и студентов.

     Основная доля некоммерческого технологического обмена приходится на непатентоспособную продукцию: деловые игры, изобретения, фундаментальные исследования.

     К формам некоммерческого обмена можно  условно отнести промышленный шпионаж.

     Основные  формы передачи технологий на коммерческой основе:

1. Продажа технологий в материальном виде (например, оборудование).
2. Прямые инвестиции, сопровождающиеся строительством, реконструкцией и модернизацией предприятий.
3. Продажа патентов и лицензий.
4. Совместное проведение НИОКР (научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ).
5. Инжиниринг – деятельность по предоставлению комплекса услуг производственного, коммерческого и научно-исследовательского характера.

 

     4.2. Международная торговля  лицензиями

     В общем случае лицензия – это право на использование чего-либо на определенных условиях. В классическом понимании лицензия является патентной, т.е. представляет собой право на использование патента. Лицензия может быть также беспатентной  – на ноу-хау.

     Ноу-хау – это технологические и конструкторские секреты изготовления продукции, не защищенные на международном и национальном уровнях, но имеющие коммерческое значение. 

     Лицензии  могут быть трех видов: