Парижский и Лондонский клубы кредиторов

        Однако в практическом плане  программы преобразований МВФ  связаны с сокращением расходов  на социальные нужды (образование,  здравоохранение и т.п.) и отменой  государственных дотаций на производство  продуктов питания и других  товаров и услуг первой необходимости.  Выполнение таких программ во  многих случаях приводило к  беспорядкам и политической нестабильности, так что при осуществлении  подобных планов стабилизации  правительство страны- должника  нередко вынужденно прибегать  к репрессивным мерам против  собственного народа. 
Бывают и исключения из этого правила: если страна-должник не является членом МВФ, она обсуждает необходимые преобразования непосредственно с кредиторами. Как правило, страны-кредиторы направляют в эту страну группу экспертом для оценки, реальной экономической обстановки. Такие группы были направлены в 1994 году в Польшу и Мозамбик до того, как эти государства вступили в МВФ.

     Такой же подход был принят  и в отношении Кубы, а эта  страна не является членом  МВФ. Кроме того, кредиторы утверждают, что страны- должники неохотно идут на такие условия; ведь в отличие от МВФ Парижский клуб не в состоянии предоставить новые кредиты в качестве стимула к проведению экономических реформ.

3. Равномерное распределение бремени непогашенных долговых обязательств среди кредиторов.

     Данное правило называют еще  принципом равных условий. Оно  обеспечивает равномерное распределение  среди кредиторов бремени проблем,  связанных с пересмотром условий  погашения долговых обязательств. В целях упрощения этой работы  кредиторы Парижского клуба, как  правило, договариваются о том,  что для всех кредитов, предоставленных  данной стране до определенного  срока, будет установлен один  и тот же льготный период  и срок погашения. Указанный  принцип распространяется и на  кредиторов, не участвующих в  переговорах в рамках Парижского  клуба. Официальные кредиторы  не хотят, чтобы уступки, предоставляемые  Парижским клубом, использовались  должниками для покрытия долговых  обязательств перед другими категориями  кредиторов.

     Поэтому в протоколе о пересмотре  условий погашения задолженностей  содержится требование в адрес  страны-должника о необходимости  добиваться аналогичных уступок  по условиям погашения внешних  задолженностей и от других  кредиторов. Соответствующее положение  протокола гласит: «В целях обеспечения  равных условна для государств-кредиторов  от частных кредиторов, правительство  Республики «икс» обязуется добиваться от иностранных кредиторов, в том числе от банков и фирм-поставщиков, отсрочек и условий рефинансирования аналогичных изложенным в настоящем протоколе в отношении кредитов с аналогичным сроком погашения, с тем чтобы не допустить возникновения неравных условии для различных категории кредиторов».

       Переговоры в Парижском клубе  не требуют больших затрат, однако  для представителей стран-должников  эта процедура унизительна и  неприятна. Как правило, переговоры  в Парижском клубе завершаются  в течение одного дня, но  иногда бывают более продолжительными. Самые короткие за всю историю  клуба переговоры были в октябре  1983 г., когда для достижения договоренностей  с делегацией Малави потребовался  всего один час. Случается,  что переговоры занимают довольно  много времени, а бывает, что  и заходят в тупик. 

2. Базовый перечень условий реструктуризации долга

        В рамках Парижского Клуба  уже выработан базовый перечень  условий реструктуризации долга.  Они получили название тех  городов, в которых вырабатывались. Во-первых, это Торонтские условия,  которые будут применяться лишь  в отношении тех стран, у  которых доход на душу населения  не выше установленного Всемирным  Банком уровня, который дает право  на получение кредитов от Международной  ассоциации развития.

   Реструктуризация долга – это одна из форм реорганизации условий долга,  входе которой должники  и кредиторы договариваются  об  отсрочке   выплат задолженностей по основной  сумме кредита и по  процентам,  срок  которых должен наступить в определенный период времени,  а также о новом графике таких платежей. В последнее время реструктуризация  внешнего  долга стала достаточно популярной практикой. В Парижском Клубе реструктурируются долги правительств и гарантированные ими долги, а в Лондонском  – задолженности перед коммерческими банками. В рамках  Парижского  клуба   реструктуризация задолженности большей частью применяется в отношении беднейших стран,  хотя не всегда.

1.Торонтские  условия: При этом было разработано три базовых варианта льготных режимов:

Уменьшение  суммы долга

а) списать  треть долга;

б) в  отношении остальной части пересмотреть условия погашения по рыночным процентным ставкам;

       в) срок погашения 14 лет, в  том числе 8 лет льготного периода.

      Долгосрочные долги

        а) проценты начисляются по  рыночным ставкам;

        б) срок погашения 25 лет, включая  льготный период 14 лет;

     Уменьшение платежей  по обслуживанию  долга

      а) предоставление льготных процентных  ставок (выбрать большую из двух  величин: 3,5% в год или половину  рыночной ставки);

      б) срок погашения 14 лет, включая льготный период 8 лет.

    Хьюстонские условия:  До 1990 года беднейшие из стран со средним уровнем дохода могли рассчитывать лишь на пересмотр долгов на обычных условиях, то есть по ним уже никаких льгот не предусматривалось. В эту группу были отнесены страны с годовым доходом на душу населения не более 785 долл. США. Именно для этих стран предназначены Хьюстонские условия.

      В результате, были выработаны льготные условия, которые состоят в следующем:

• срок погашения коммерческих кредитов увеличен до 15 лет, при этом льготный срок - 8 лет;
• срок погашения кредитов, предоставленных в рамках программы официального содействия развитию, увеличен до 20 лет, льготный период - 10 лет;
• было разработано положение о переводе долга. Кредиторам предоставлено право продавать или обменивать долговые обязательства по погашению всей суммы кредитов, предоставленных в рамках программ официального содействия  развитию, либо 10% непогашенной суммы коммерческих кредитов (либо обязательства по погашению коммерческих кредитов на сумму в 10 млн. долл., если данная величина ожидается больше, чем названные 10%).

      Были  разработаны и соответствующие  критерии о пересмотре долга:

• годовой доход не должен превышать установленный Всемирным банком потолок 1235 долл. США;
• соотношение суммы кредиторам Парижского клуба и суммы долга коммерческим кредиторам должно составлять не менее 1,5;
• установленные показатели масштаба задолженности: сумма долга не менее 50% ВВП, отношение суммы долга к стоимости экспорта не менее 275%, коэффициент запланированного обслуживания долга не менее 30%.

      Тринидадские и  Лондонские условия:

      Вместо  списания 2/3 долга, как то предусматривали  Тринидадские соглашения, было разработано  четыре варианта сокращения на 50% чистой приведенной стоимости подлежащих консолидированию сумм, относящихся  к непогашенным коммерческим кредитам. Эти условия получили название Лондонских или усиленных Торонтских и состоят  в следующем:

• аннулирование 50% долга и реструктурирование оставшейся суммы долга на 23 года с 6-летним льготным периодом и начислением процентов по рыночным ставкам;
• реструктурирование долга с применением льготных процентных ставок на 23 года без льготного периода;
• реструктурирование долга по рыночным процентным ставкам на 25 лет с 16-летним сроком льготного периода;
• реструктурирование обязательств по обслуживанию кредитов, предоставленных в порядке официального содействия развитию, на 30 лет с 2-леним льготным периодом.

      В то же время продолжают действовать  стандартные (классические) условия  реорганизации внешнего долга для  стран со средним уровнем дохода на душу населения. При этом Лионские условия предполагают:

      - реструктуризацию 100% долга на условиях: срок погашения 10 лет с 5-летним  льготным периодов по рыночным  процентным ставкам.

3. Принципы Лондонского клуба

      Лондонский клуб - это форум для  пересмотра сроков погашения  кредитов, предоставленных коммерческими  банками (без гарантии правительства-кредитора). Поскольку такие переговоры между  суверенными должниками и коммерческими  кредиторами часто проходят в  Лондоне, этот клуб получил  название "Лондонского клуба". Данный "клуб" является неофициальным  органом, включающим в себя  коммерческие банки, перед которыми  имеют задолженность страны "третьего  мира". 
        Лондонский клуб занимается реструктуризацией долгов коммерческим структурам, тогда как Парижский клуб пересматривает долги официальным кредиторам. Лондонский клуб не имеет постоянного председателя или секретариата, и его процедуры и организация носят гораздо более свободный характер, чем в Парижском клубе. Поэтому правила, регулирующие проведение заседаний Лондонского клуба, значительно различаются в зависимости от страны. Такая гибкость подхода затрудняет задачу описания процедур Лондонского клуба. При отсутствии формальных рамок пересмотра сроков погашения долга в Лондонском клубе коммерческие банки, несущие максимальные риски в отношении страны, добивающейся реструктуризации своей задолженности, образуют руководящий комитет под названием Банковский консультативный комитет (БКК) для зашиты интересов коммерческих банков, предоставляющих займы той или иной стране.

      Соглашение, достигнутое между страной-должником  и руководящим комитетом, должно  получить поддержку банков, на  которые приходится 90-95% непогашенных  обязательств должника, и только  после этого данное соглашение  может быть официально подписано.  Таким образом, реструктуризация  долга в Лондонском клубе может  стать утомительной, длительной  и дорогостоящей процедурой для  страны-должника. И наоборот, переговоры  в Парижском клубе проводятся  быстрее и почти без издержек  для страны-должника.

        Как правило, Лондонский клуб  не пересматривает процентные  платежи, тогда как Парижский  клуб пересматривает выплату,  как основной суммы долга, так  и процентов. Вместо этого коммерческие  банки предоставляют стране новый  заем в качестве части пакета  мер по реструктуризации. Доли  отдельных банков в таком займе обычно основаны на величине их рисков в стране-должнике. Однако в последние годы банки проявляют все большее нежелание предоставлять дополнительные средства основной части должников. В нынешних соглашениях о пересмотре долга содержится набор альтернативных финансовых возможностей, который включает инструменты сокращения долга. Лондонский клуб в отличие от Парижского может пересмотреть сроки погашения долга, не требуя от страны-должника заключения с МВФ соглашения о резервных кредитах. Парижский клуб обычно не соглашается на периоды консолидации продолжительностью более одного года, а Лондонский клуб предпочитает, чтобы они составляли свыше двух-трех лет. Однако Парижский клуб постепенно увеличил продолжительность своих периодов консолидации, тогда как Лондонский клуб не проявляет гибкости в этом вопросе.

4. Основные варианты реструктуризации задолженности, предлагаемые в рамках Лондонского клуба

        Процесс пересмотра погашения  коммерческого долга. Реструктуризация  долга в Лондонском клубе осуществляется  в семь этапов. Сначала должник  объявляет мораторий на платежи  и составляет Информационный  меморандум. Параллельно с этим  кредиторы формируют Банковский  консультативный комитет. Стороны  созывают совещание по изучению  положения. Затем они согласовывают  основные условия и наконец  документально оформляют соглашение  о пересмотре долга.

       Процесс реструктуризации начинается тогда, когда страна-должник объявляет конкретную предельную дату, с которой она предлагает приостановить платежи по своим обязательствам. Такое заявление о моратории означает неспособность заемщика обслуживать весь или часть его непогашенного долга и призывает к началу переговоров о пересмотре сроков погашения этого долга.

1. Заявление о моратории. Заявление о моратории служит уведомлением

для всех кредиторов о том, чтобы они воздержались от действий против должника, направленных на осуществление своего права по первоначальным соглашениям и ждали  дальнейшего развития событий. Однако заявление о моратории не имеет  никакой юридической силы.