Банкротство как крайнее проявление кризиса

             При анализе коэффициентов ликвидности баланса получили коэффициент абсолютной ликвидности 0,002, он ниже нормативного, что говорит о невозможности погашения краткосрочных обязательств в ближайшие полтора года (1/0,002 = 500 дн.). Коэффициент текущей ликвидности составляет 0,5 при норме > 2, это говорит о том, что у организации не имеется возможностей по восстановлению его платежеспособности путем продажи излишних материальных запасов. Коэффициент обеспеченности равен 0,28 и выше нормы, что свидетельствует об обеспеченности организации собственными средствами. Коэффициент оборачиваемости активов равен 2,77, он характеризует эффективность использования ресурсов, привлеченных для организации производства. Является показателем, косвенно отражающим потенциальную рентабельность работы компании. Коэффициент автономии равен -0,1 и ниже нормативного значения, это означает, что сумма собственных средств организации равна 10%, что значительно ниже оптимального значения (50%), отражает зависимость организации от заемных источников и указывает на высокую вероятность финансовых затруднений у организации в будущем. Коэффициент возможного восстановления равен 0,3, т. к. он меньше 1, это значит, что у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

2.2 Прогнозирование банкротства на ОАО “Феникс”

         Проведем прогнозирование банкротства на ОАО “Феникс”, методами рассмотренными в данной работе.

            Используем двухфакторную модель Альтмана, для этого необходимо ввести в формулу коэффициент текущей ликвидности и коэффициент финансовой зависимости.

Z = -0,3877 - 1,0736*0,5 + 0,0579*0,3 = -0,907.

Так как Z < 0, значит вероятность банкротства  менее 50%.

         Далее используем метод Р. С. Сайфулина и Г. Г. Кадыкова. Для этого необходимо рассмотреть коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности.

       Для этого подставим значения из таблицы 2 и таблицы 3 в формулу

R = 2К₀ + 0,1К_тл +0,08К_обА + 0,45К_Рп + К_Рск

Получили:

R = 2*0,28+ 0,1*0,5 +0,08*2,77 + 0,45*3,6 + 0,22 = 0,56 + 0,05 + 0,2216 +

+ 1,62 + 0,22 = 2,67.

       Так как R >1, значит и этот метод прогнозирования банкротства показывает, что ОАО “Феникс” имеет малую вероятность наступления банкротства.

          В нашем случае так, как общество не является банкротом, ему не требуется разработка антикризисной программы. Однако в целях профилактики наступления банкротства можно провести некоторые реформы на данном предприятии.

            Следует минимизировать отраслевые риски, связанные с возможным ухудшением ситуации в отрасли и снижением спроса на услуги, предлагаемые Обществом, в связи с возможным усилением конкуренции в отрасли на внутреннем рынке. Действия предприятия для снижения таких рисков направлены на расширение предоставляемых покупателям услуг, улучшению уровня сервиса.

            Отраслевые риски также связаны с возможным изменением цен на продукцию, обусловленным, прежде всего, ростом инфляции в целом по стране. Для снижения рисков ценовой политики необходимо снижать себестоимость и сокращать необоснованные расходы.

                Для минимизации негативных последствий рисков необходимо проводить постоянный мониторинг конъюнктуры соответствующих рынков, анализ ценовых тенденций, осуществлять пополнение запасов при благоприятном для этого уровне цен, заключать среднесрочные договора поставок и вести долгосрочное сотрудничество со стратегическими партнерами.

Деятельность  Общества подвержена незначительному  кредитному риску по причине узкого круга поставщиков и покупателей продукции. Поэтому общество в отношениях с контрагентами должно выработать четкую политику в предоставлении коммерческого кредита и отсрочек платежей. Разработать систему механизмов по соблюдению контрагентами платежной дисциплины, что сведет к минимуму возможные потери, связанные с невыполнением партнерами договорных обязательств.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       3 Предложения по улучшению финансового состояния предприятия

          Двухфакторная модель была разработана Э.Альтманом на основе анализа финансового состояния 19 предприятий США, пятифакторная модель банкротства была построена им на основе изучения данных 66 фирм, половина из которых обанкротилась в 1946-1965 гг., что несет в себе ошибки экстраполяции процессов, актуальных для 40-60-х гг., на современную действительность. В связи с этим они не соответствуют современной специфике экономической ситуации и организации бизнеса в России, в том числе отличающейся системе бухгалтерского учета и налогового законодательства и т. д.

             Исходя из выше сказанного, мы считаем, что точность прогноза двухфакторной модели увеличится, если добавить к ней третий показатель - рентабельность активов.

             Пятифакторная модель Альтмана также не лишена недостатков в плане применимости в России. Отсутствие в нашей стране статистических материалов по организациям-банкротам не позволяет скорректировать методику исчисления весовых коэффициентов и пороговых значений с учетом российских экономических условий. Кроме того, в настоящий момент в Российской Федерации отсутствует информация о рыночной стоимости акций большинства предприятий, да и в условиях неразвитости вторичного рынка российских, ценных бумаг у большинства организаций данный показатель теряет свой смысл.

           Поэтому мы предлагаем заменить показатель рыночной стоимости акций на сумму уставного и добавочного капитала, так как увеличение стоимости активов предприятия приводит либо к увеличению его уставного капитала (увеличение номинала или дополнительный выпуск акций), либо к росту добавочного капитала (повышение курсовой стоимости акций в силу роста их надежности). Однако и такая коррекция не лишена недостатка, т. к. в этом случае не учитывается возможное колебание курса акций под влиянием внешних факторов и поведение инвесторов, которые могут расценить дополнительный выпуск акций как приближение их эмитента к банкротству и отказаться от их приобретении, снижая тем самым их рыночную стоимость.

        Однако применение прочих коэффициентов в данной модели представляет большую проблему для российских предприятий. Таким образом, различия в специфике экономической ситуации и в организации бизнеса между Россией и развитыми рыночными экономиками оказывают влияние и на сам набор финансовых показателей, используемых в моделях зарубежных авторов.

          Для улучшения финансового состояния ОАО “Феникс” рекомендуются следующие мероприятия:

- поиск  новых контрагентов;

- увеличение  объемов производства, в связи  обновлением / модернизацией материально-технических  ресурсов, обучение персонала;

- повышение  конкурентоспособности производимой  обществом продукции, в том  числе, путем постоянного контроля  качества продукции, внедрение  и постоянное совершенствование  системы менеджмента качества.

            А также с целью развития производства, рекомендуем разработку новых и улучшение старых технологических процессов. Использовать современные достижения научно-технического прогресса. 
 
 

                                               Заключение

           Одной из категорий рыночного хозяйствования является банкротство (несостоятельность) хозяйствующих субъектов. Вся жесткость рыночного механизма объясняется тем, что банкротство предприятий и определенный уровень безработицы являются своего рода платой за результативность хозяйственной деятельности.

            Банкротство - стало фактом в России. С одной стороны банкротство - крах, гибель предприятия. Но с другой стороны - это толчок к изменению в лучшую сторону, возможность возрождения с учетом прошлых ошибок. Процедуры, используемые в качестве необходимых для вывода предприятия из кризисного состояния устанавливаются законодательно.

            Далеко не все существующие ныне методики прогнозирования возможного банкротства предприятия заслуживают доверия исследователя. Не все из них составлены корректно, не все могут применяться в наших условиях, не все дают адекватные результаты. Одно и то же предприятие одновременно может быть признано безнадежным банкротом, устойчиво развивающимся хозяйствующим субъектом и предприятием, находящимся в предкризисном состоянии, - все определяет выбранная методика прогнозирования возможного банкротства.

             Многие методики трудно применять из-за условий ограниченности данных, в которые попадает практически каждый сторонний исследователь состояния предприятия. Обычно приходится использовать только данные бухгалтерской отчетности. Это обстоятельство ограничивает круг методик, которые могут быть применены исключительно количественными коэффициентными. Нет возможности использовать качественные методы и методы балльных оценок.

             Научных и практических разработок антикризисных программ компаний недостаточно, исследователям приходится ориентироваться на общие положения методологии программно-целевого управления, методику формирования целевых федеральных программ, а также опыт реструктуризации промышленных предприятий. В то же время при определении структуры программы, включаемых в нее мероприятий, показателей, ресурсных источников и способов управления ее разработкой и реализацией необходимо иметь в виду специфику отрасли.

           Формированию антикризисной программы должен предшествовать обстоятельный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его активов и пассивов, дебиторской и кредиторской задолженности, обеспеченности собственными средствами, существующих и возможных заказов, спроса и цен на продукцию и услуги. Это позволяет выявить причины кризисного состояния, наметить способы его преодоления.

            Основная задача производственного менеджмента в кризисной ситуации заключается в определении условий и средств, обеспечивающих поддержку требуемого организационно-технического уровня производства, направленных на стимулирование развития рыночных отношений, обеспечивающих выход предприятия из кризисного состояния.

           В процессе разработки и принятия антикризисной стратегии предприятия-должника желательна концентрация усилий на поиске оптимального варианта, требующего минимум затрат начального этапа и обеспечивающего в перспективе максимум отдачи от инвестиций.

          Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО “Феникс” показал, что уровень рентабельности предприятия увеличился в 2009 году по сравнению с 2007 на 154,64%. Это положительный фактор, т. к. говорит об увеличении прибыльности деятельности предприятия.

        Но в то же время коэффициенты ликвидности баланса на предприятии ниже нормативных значений, что говорит о невозможности погашения краткосрочных обязательств в ближайшее время, также организация не имеет возможностей по восстановлению своей платежеспособности путем продажи излишних материальных запасов, а сумма собственных средств организации значительно ниже оптимального значения.

          Оба рассмотренных в данной работе методов прогнозирования банкротства дали отрицательный ответ на вероятность наступления банкротства в ближайшее время. Двухфакторная модель Альтмана показала, что вероятность наступления банкротства на ОАО “Феникс” в ближайшее время < 50%.

                В целях профилактики наступления банкротства на предприятии рекомендуется провести некоторые мероприятия, например такие, как: минимизация отраслевых рисков вязанных с возможным ухудшением ситуации в отрасли и снижением спроса на услуги, снижение себестоимости и сокращение необоснованных расходов, проведение постоянного мониторинга конъюнктуры соответствующих рынков, анализ ценовых тенденций, осуществление пополнения запасов при благоприятном для этого уровне цен, заключение среднесрочных договоров поставок и ведение долгосрочного сотрудничества со стратегическими партнерами. 
 
 
 
 

              Список литературы

1. Гражданский  кодекс РФ, часть 1.

2. Письмо  ЦБ РФ N 84-И от 12.07.99г. Инструкция "О порядке осуществления мер  по предупреждению несостоятельности  (банкротства) кредитных организаций".