Сущность банкротства и реализации процедуры банкротства

 

Таблица 17 – анализ динамики структуры  групп обязательств по срокам погашения  ОАО «Вожгальскиймаслосырзавод»

Показатель	2009	2010
	на конец года	на конец года	абсолютное к предыдущему году	темп прироста, %  к предыдущему  году
Наиболее срочные обязательства, П1	77,6	108,6	13,8	17,8
Краткосрочные пассивы, П2	17,2	13,6	27,7	161,4
Долгосрочные пассивы, П3	4,6	4,9	3,8	82,1
Постоянные пассивы, П4	0,7	-27,0	82,3	11 735,3
Итого обязательств	100,0	100,0	100,0	100,0

 

Данные таблиц 16 и 17 свидетельствуют  о росте кредиторской задолженности  и краткосрочных обязательств, при  чем, темп их прироста опережает темп прироста наиболее ликвидных активов. Следует также обратить внимание на сокращение постоянных пассивов в  2010г., т.е. собственного акционерного капитала.

 

 

 

 

 

Таблица 18 – анализ динамики ликвидности  баланса ОАО «Вожгальскиймаслосырзавод»

Показатель	Группа	2009	2010
∆АП1, тыс. руб.	1	-31 309	-32 825
СТп1, %		1,0	0,7
∆АП2, тыс. руб.	2	13 934	12 398
СТп2, %		299,1	399,7
∆АП3, тыс. руб.	3	5 900	1 988
СТп3, %		416,4	234,6
∆АП4, тыс. руб.	4	11 475	18 439
СТп4, %		4 112,2	-124,3

 

Данные таблицы 18 также говорят  о росте краткосрочных обязательств и кредиторской задолженности в  2010г., о снижении активов предприятия. При этом, быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы в 3раза в 2009г. и в 4 раза в 2010г., медленно реализуемые активы превышают долгосрочные пассивы в 4,2 раза в 2009г. и в 2,3 раза в 2010г., труднореализуемые активы превышают постоянные пассивы в 2009г. в41 раз, а в 2010г. меньше их в 1,2 раза, что говорит о сокращении внеоборотных активов предприятия.

Из таблицы 18 видно, что баланс предприятия  не является абсолютно ликвидным. Но тип ликвидности уровень риска  потери платежеспособности определить трудно. Необходимо провести анализ относительных  показателей ликвидности.

 

Таблица 19 – относительные показатели ликвидности баланса ОАО «Вожгальскиймаслосырзавод»

Показатель	2009	2010
	на конец года	на конец года	абсолютное к предыдущему году	темп прироста, %  к предыдущему  году
Общий показатель платежеспособности, Кпл	0,37	0,27	-0,10	-27,07
Коэффициент абсолютной ликвидности,  Каб	0,01	0,01	0,00	-26,82
Коэффициент быстрой "критической" ликвидности,  Кбл	0,55	0,45	-0,10	-18,09
Коэффициент текущей ликвидности,  Ктл	0,75	0,54	-0,21	-27,61
Коэффициент маневренности функционирующего капитала,  L5	-0,81	-0,20	0,60	-74,72
Доля оборотных средств в активах,  L6	0,71	0,66	-0,05	-6,64
Коэффициент обеспеченности собственными средствами,   L7	-0,40	-0,91	-0,52	130,55

 

Все коэффициенты ликвидности в  2009г. ниже нормы и продолжают сокращаться в 2010г., что создает отрицательное представление о предприятии и у поставщиков, и у банков – возможных кредиторов, и у покупателей и держателей акций. Хотя перспективная ликвидность (А₃-П₃) положительна, о чем свидетельствуют данные табл. 18, а следовательно, можно прогнозировать платежеспособность предприятия. Общий показатель платежеспособности также не соответствует минимальным требованиям (должен быть не менее 1) и показывает отрицательную динамику в 2010г. Коэффициент маневренности капитала в динамике увеличивается, что отрицательно сказывается на предприятии. Коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше нормы (0,1) и продолжает снижаться в 2010г. Все это свидетельствует о кризисном положении предприятия, о нерациональном использовании капитала и недостатке собственных средств для функционирования предприятия. Встает вопрос о неплатежеспособности предприятия.

Коэффициенты ликвидности не дают возможности судить о финансовом состоянии предприятия. Для этих целей проводятся анализ показателей  финансовой устойчивости и независимости.

 

2.2.3 анализ  финансовой устойчивости

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии  существует  четыре типа финансовой устойчивости:

1. абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный  показатель типа финансовой устойчивости имеет  следующий  вид:  S={1,1,1}).  Такой  тип финансовой устойчивости характеризуется  тем,  что  все  запасы  предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не  зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более  того, она вряд ли может рассматриваться как  идеальная,  поскольку  означает,  что руководство  компании  не  умеет,  не  желает,  или  не  имеет   возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности;
2. нормальная финансовая устойчивость (показатель  типа  финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В  этой  ситуации  предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных  средств  также и долгосрочные  привлеченные  средства.  Такой  тип  финансирования  запасов является «нормальным» с точки  зрения  финансового  менеджмента.  Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия;
3. неустойчивое финансовое положение  (показатель  типа  финансовой устойчивости имеет следующий  вид:  S={0,0,1}),  характеризуемое  нарушением платежеспособности,  при  котором  сохраняется  возможность   восстановления равновесия за счет пополнения  источников  собственных  средств,  сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.   Финансовая  неустойчивость  считается   нормальной   (допустимой),   если величина привлекаемых для  формирования  запасов  краткосрочных  кредитов  и заемных  средств  не  превышает  суммарной  стоимости  сырья,  материалов  и готовой продукции;
4. кризисное финансовое состояние  (показатель  типа  финансовой устойчивости  имеет  следующий  вид:  S={0,0,0}),  при  котором  предприятие находится  на  грани  банкротства,  т.к.  денежные  средства,  краткосрочные ценные  бумаги  и  дебиторская   задолженность   не   покрывают   даже   его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Трехкомпонентный тип финансовой устойчивости определяется с помощью  показателей:

• излишек или недостаток собственных оборотных средств;
• излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;
• излишек или недостаток основных источников формирования запасов и затрат.

Анализ данных показателей представлен  в таблице 20.

 

 

 

 

 

 

Таблица 20 – анализ показателей  финансовой устойчивости ОАО «Вожгальскиймаслосырзавод»

Показатель	2009	2010
	на конец года	на конец года	абсолютное, тыс. руб.		темп прироста, %
Материальные оборотные средства,   ЗЗ	7 765	3 465	-4 300		-55
Собственные оборотные средства, СОС	-11 475	-18 439	-6 964		61
Собственные и долгосрочные заемные  источники формирования запасов  и затрат (функционирующий капитал), СДИ (КФ)	-9 610	-16 962	-7 352		77
Основные источники формирования запасов и затрат, ОВИ	-2 610	-12 825	-10 215		391
Излишек (+) или недостаток (-)  собственных  оборотных средств, ±Фс	-19 240	-21 904	-2 664		14
Излишек (+) или недостаток (-)  собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, ±Фт	-17 375	-20 427	-3 052		18
Излишек (+) или недостаток (-)   основных источников формирования запасов и  затрат, ±Фо	-10 375	-16 290	-5 915		57
Вектор финансовой ситуации:
S(±Фс )	0	0		-	-
S(±Фт )	0	0		-	-
S(±Фо )	0	0		-	-
Тип финансовой устойчивости	Кризисное состояние	Кризисное состояние		-	-
Риск потери финансовой устойчивости	Катастрофический	Катастрофический		-	-

 

По данным таблицы 20 можно сделать  вывод о том, что предприятие  находится в кризисном состоянии  и очень велик риск потери финансовой устойчивости, т.к. все показатели демонстрируют  отрицательную динамику  с очень  высокими темпами снижения (например, собственные оборотные средства сократились на 77% основные источники  формирования запасов с затрат на 391%), и наблюдается острый недостаток собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных заемных, а также основных источников формирования запасов и затрат.

Более глубокую оценку финансового  состояния предприятия позволяет  провести анализ относительных показателей  финансовой устойчивости и независимости (табл. 21).

Таблица 21 – анализ относительных  показателей финансовой устойчивости и независимости

Показатель	2009	2010
	на конец года	на конец года	абсолютное к предыдущему году	темп прироста, %  к предыдущему  году
Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств (коэффициент  капитализации), Кзс	141,55	-4,70	-146,25	-103,32
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, Косс	-0,33	-0,84	-0,51	153,24
Коэффициент обеспеченности запасов  и затрат собственными источниками, Козс	-1,48	-5,32	-3,84	259,87
Коэффициент финансовой независимости, Кфн	0,01	-0,27	-0,28	-3949,80
Коэффициент финансирования, Кф	0,01	-0,21	-0,22	-3109,89
Коэффициент финансовой устойчивости, Кфу	0,05	-0,22	-0,27	-519,90
Коэффициент маневренности собственных  оборотных средств, Км	-40,12	2,24	42,37	-105,59

 

Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств в 2009г. превышает норму (оптимальная величина - 0,5; критическая - 1), а в 2010г. становится отрицательным. Коэффициенты обеспеченности собственными источниками финансирования также не соответствуют нормам и, более того, сокращаются в 2010г. в 1,5 и в 2,6 раза. Все это говорит о том, что деятельность предприятия финансируется в основном за счет заемных средств, что снижает его финансовую устойчивость и ухудшает финансовое положение в целом. Анализ остальных коэффициентов  лишь подтверждает это. Коэффициент финансовой независимости говорит о том, что в основном активы предприятия финансируются за счет заемных средств, что в свою очередь свидетельствует о низкой финансовой устойчивости. Коэффициент финансовой устойчивости свидетельствует о низкой доле стабильных источников финансирования (собственный капитал и долгосрочные пассивы) в общем объеме средств, которые предприятие могло бы использовать длительное время. Минимально допустимое значение данного коэффициента - 0,5. Как видно из таблицы, данный показатель ниже нормы. Коэффициент финансирования говорит о том, что  деятельность предприятия в большей степени финансируется за счет заемных средств (минимально допустимое значение – 1). Кроме того, из анализа коэффициента маневренности собственных оборотных средств, следует, что большая часть оборотного капитала финансируется также за счет заемных средств.