Анализ финансового состояния организации

     В течение рассматриваемого периода  структура баланса выглядела  следующим образом: 

А1<П1

А2>П2      уровень ликвидности баланса  низкий                                                                           А3>П3

А4<П4 

      По  анализируемому предприятию следует  отметить, что за отчетный период наблюдался платежный недостаток первоклассных  ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. На начало периода (01.01.03) он был равен – 9 899 т.р.; на конец года дефицит значительно сократился и составил – 5 367 т.р., что было вызвано значительным снижением кредиторской задолженности. Увеличение дефицита ликвидных средств в текущем году явилось следствием значительного роста «кредиторки». Резкое снижение совокупной дебиторской задолженности в 2005 году явилось следствием сокращения излишка быстрореализуемых активов с 19 629 т.р. до 2 892 т.р. Данная тенденция в 2006 году была компенсирована снижением кредитной нагрузки на бизнес. Соблюдение четвертого неравенства говорит нам о наличии у предприятия собственных оборотных средств, но заметна негативная тенденция к их сокращению, что связано со значительной иммобилизацией средств.

      Анализируя текущее финансовое положение предприятия с целью вложения инвестиций, используют относительные показатели ликвидности.

      Коэффициент абсолютной ликвидности. Данный коэффициент равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами, как и при группировке балансовых статей для анализа ликвидности баланса, подразумеваются денежные средства предприятия и краткосрочные ценные бумаги. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы (с учетом замечания к коэффициенту кредиторской задолженности и прочих пассивов; это замечание относится также к коэффициенту краткосрочной задолженности); ссуды, не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства. Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя следующее: 

      К абс = А1/ (П1+П2) ≥ 0,2 – 0,25

      Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует  платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

      Коэффициент критической оценки (Кко) (срочной ликвидности) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена не только за счет денежных средств, но и за счет ликвидации всех расчетов и активов по второму разделу актива баланса и рассчитывается: 

      Кко=(А1+А2)/(П1+П2) >0,7 – 0,8 

      Коэффициент текущей (промежуточной) ликвидности Ктек  дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Расчет основывается на том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Согласно общепринятым международным стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах 1—2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение основных средств над краткосрочными обязательствами, более чем в 2 раза считается также нежелательным, так как может свидетельствовать о нерациональности структуры капитала. Рост показателя в динамике — положительная тенденция. 

      Ктек = (А1+А2+А3)/(П1+П2) >1 - 2 

      Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

      В условиях рынка к предприятию  предъявляется требование, по которому все заемные средства должны в любой момент полностью компенсироваться собственными средствами, поэтому для оценки платежеспособности используют коэффициент ликвидности (Кл): 

      Кл=(СК-ЗЗ)/(П1+П2)

      Э.А.Маркарьян  предлагает также проводить расчет коэффициента ликвидности при мобилизации средств (Клмс). Данный показатель характеризует достаточность материально-производственных запасов в случае необходимости их распродажи для погашения краткосрочных долгов. 

      Клмс=Запасы(без расходов буд.пер.)/(П1+П2)  

      Показатели  ликвидности в совокупности дают разностороннюю комплексную характеристику устойчивости финансового состояния предприятия.  

      Таблица 9.

Коэффициенты ликвидности. 

      Анализируя  показатели ликвидности по данным таблицы 9, можно отметить, что коэффициент абсолютной ликвидности в текущем году значительно увеличился (прирост составил 2 229%). Однако значение данного коэффициента по-прежнему не укладывается в рамки норматива. Коэффициент срочной ликвидности на конец 2003 удовлетворял требованиям норматива, но в текущем году существенно снизился и составил 0,41. Вызвано это было прежде всего ростом кредиторской задолженности. Значения коэффициентов текущей ликвидности на протяжении анализируемого периода удовлетворяли нормативным значениям, однако их динамика была отрицательна. Запасов у предприятия достаточно для того, чтобы в случае их реализации обеспечить удовлетворение краткосрочных обязательств.

      Необходимо  отметить, что коэффициент текущей ликвидности имеет серьезный недостаток, потому что предприятие, накопившее большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, не будет считаться платежеспособным. Поэтому банки и другие инвесторы предпочитают судить о платежеспособности предприятия по промежуточному коэффициенту ликвидности.

      Платежеспособность  предприятия тесно связана с  понятием кредитоспособности. Кредитоспособность означает возможность своевременного погашения полученных кредитов. Кредитные организации при выдаче кредитов предприятию учитывают размер и состав имущества заемщика, устойчивость финансового состояния, репутацию и др. Банк анализирует аккуратность оплаты счетов кредиторов, тенденции развития предприятия, причины обращения за кредитом, наличие и состав долгов другим предприятиям. Анализируется финансовое состояние заемщика, уровень рентабельности производства, оборачиваемость оборотного капитала и др. Все заемщики подразделяются на три класса. Первый класс означает некредитоспособность предприятия (при коэффициенте текущей ликвидности < 1); второй класс – Ктек. = 1-1,5; третий класс – Ктек._. - > 1,5. По каждому классу заемщиков применяются свои условия кредитования.

      Рассмотренные показатели ликвидности носят достаточно условный характер, поскольку рассчитываются на основе балансовых данных по состоянию на начало и конец отчетного периода. Однако при нормальном кругообороте текущих активов они находятся в постоянном движении: приток денежных средств обеспечивает пополнение использованных производственных запасов, которые трансформируются в готовую продукцию после прохождения производственного цикла. Реализация готовой продукции обеспечивает новый приток денежных средств и т.д.

2.5. Анализ деловой активности предприятия и эффективности его функционирования.

     Для оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия используются показатели рентабельности - прибыльности или доходности его капитала, ресурсов или продукции. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Анализ  деловой активности.

      Финансовое  положение Предприятия находится  в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Замедление времени оборота приводит к увеличению необходимого количества оборотных средств и дополнительным затратам, а значит к ухудшению финансового состояния предприятия. Наиболее эффективно используются оборотные средства на том предприятии, где обеспечивается максимальный выпуск продукции, и ее реализации и при этом используется минимальная сумма оборотных средств. На основании данных по оборачиваемости оборотных активов делаются выводы о рыночной активности предприятия.

      На  длительность нахождения средств в  обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера. К факторам внешнего характера относятся сфера  деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия. Внутренние факторы – ценовая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов.

      Одними  из самых важных показателей характеризующих оборачиваемость являются:

1. Коэффициент оборачиваемости текущих активов (Коб), который показывает количество оборотов за определенный период:

      Коб = Вр / СО

      где Вр – выручка от реализации (нетто),

             СО – среднегодовая стоимость  оборотных средств.

2. Коэффициент закрепления оборотных средств (Кз):