Основные виды государственных ценных бумаг и их характеристика

    - гарантии погашения государственных  заимствований и выплаты процента  по ним;

    - полноту информации и статистическую  отчетность по состоянию государственного  долга;

    - снижение кредитных рисков;

    - мониторинг экономических, социальных  и политических последствий развития  государственных заимствований.

    10. Разработать и внедрить надежную  систему государственного страхования  вкладов населения  и хеджирование  инвестиций в государственные  ценные бумаги.

     Таким образом, соблюдение этих положений  и требований позволит воссозданному  рынку государственного долга занять соответствующее ему место в  сфере финансовых отношений. Он должен стать дополнительным инструментом бездефицитного привлечения денежных средств для целей развития реального производства и структурной перестройки экономики.

     Первые  внешние шаги возрождению отечественного рынка государственного долга вселяют  осторожный оптимизм и надежды на то, что его развитие пойдет по правильному  пути. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Заключение

   В современной рыночной экономике  централизованный выпуск государственных  ценных бумаг воздействует на денежное обращение, является средством неэмиссионного покрытия дефицита бюджета, способом привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных задач. Индикатором развития рынка государственных ценных бумаг является их доходность, определение которой имеет важное значение при принятии решения о покупке государственных ценных бумаг.

   Переход к рыночной экономике потребовал возрождения и использования  всего многообразия ценных бумаг. При прочих равных условиях облигации являются более гибким способом мобилизации капитала для эмитента и вложения средств для инвестора. Нет ограничения на валюту облигаций, на характер их обращений(свободно обращений и с ограничениями) и владения ими (именные и предъявительские). Они могут выпускаться как в купонной (процентной форме), так и без купона.

   В связи со стремлением Правительства  Российской Федерации использовать долговые обязательства в качестве одного из определяющих источников бюджетных  поступлений, рынок государственных  ценных бумаг получает мощный импульс. В настоящее время в России нет механизмов, гарантирующих выполнение органами власти взятых на себя обязательств, что порождает ряд проблем, решение  которых значительно повысит  качество управления госдолгом.

   В процессе развития рыночной экономики  и повышения уровня хозяйствующих  субъектов, а также увеличение количества государственных ценных бумаг и  динамики их обращения, рынок государственных  ценных бумаг и его функционирование будут до конца упорядоченным. При этом умелое использование государственных ценных бумаг в перспективе станет обоюдовыгодным: предприятия, страховые общества, внебюджетные  фонды приобретут еще одну возможность для эффективного вложения средств; правительство же сможет дополнительно финансировать расходы бюджета.

     Исследование  проблем государственных ценных бумаг на сегодняшний день весьма многогранно. Как уже было отмечено ими занимались такие российские и зарубежные ученые как М. Бэйли, Р. Бэрро, Д. Гильдера, Е. Домара, А Лаффера, Дж. Сороса, М.Ю. Алексеева, Б.И. Алехина, Л.В. Аникина, В.Т. Мусатова и многие другие.

     В ходе исследовательской работы были сделаны выводы о том, что государственные  ценные бумаги как инструмент государственного долга, имеет противоречивый характер. Их воздействие на экономику выражается в возможности:

• способствовать как стабилизации, так и дестабилизации денежного обращения;
• противодействовать инфляции при финансировании дефицита бюджета или проявляться как главный дефицитогенный фактор;
• стимулировать экономический рост, либо выступать его сдерживающим фактором;
• справедливо распределять бремя налоговых платежей на долгосрочные инвестиционные проекты или перекладывать их тяготы на будущие поколения.

     Опыт  развития государственных заимствований  в дореволюционной России показал, что в стране успешно использовались рыночные формы государственного долга  для регулирования экономики, противодействия  инфляционным тенденциям, поддержки  эластичности денежного оборота.

     Что касается государственных заимствований  в советское время, то следует  отметить в основном нерыночный принудительный способ их привлечения – по существу, они выступали формой дополнительного  налогообложения граждан. По цели эмиссии  такие займы, как правило предназначались для инвестирования производственной сферы, служили целями промышленного развития. В этом случае воплощенный в ГДО виртуальный капитал трансформировался в реальный.

     Одним из направлений политики в области восстановления рынка ГЦБ можно предложить «сжатие» рынка внутреннего госдолга, понижение уровня доходности по гособлигациям в сочетании с активизацией эмиссионно-инвестиционной деятельности в корпоративном секторе.

     А так же для предотвращения  финансовых катастроф необходимо соблюдать  ряд положений и требований:

1. Динамика и объем государственных заимствований должны находиться в корреляции с величиной ВВП и не превышать реальные возможности федерального бюджета по обслуживанию долга.
2. Для обеспечения и поддержания конкурентной среды на общероссийском РЦБ, доля сегмента в нем государственных ценных бумаг не должна превышать 50-60%.
3. Для покрытия бюджетных кассовых разрывов рынок государственного долга необходимо сочетать с кредитами Банка России.
4. Ограничить участие на рынке государственных заимствований Банка России и других государственных институтов.
5. Повысить инвестиционную направленность использования денежных средств, привлеченных от размещения государственных бумаг. Доходы от инвестирования в реальный сектор экономики должны стать надежным безинфляционным источником погашения заимствований.
6. Разработать и внедрить надежную систему государственного страхования вкладов населения  и хеджирование инвестиций в государственные ценные бумаги и многое другое.

     Таким образом, экономическая практика будущего подтвердит, что одним из главных  средств восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, фиксирующие право  собственности на капитал. 
 
 
 
 
 

Список  использованных источников

1. Гражданский кодекс РФ
2. Федеральный Закон РФ от 22.04.1996г. № 39-ФЗ “О рынке ценных бумаг” (с изменениями и дополнениями)
3. Беляев В. Торговля ценными бумагами в сети Интернет. // Рынок ценных бумаг– 2010. – №10.
4. Бондарь Т. Посткризисный период и перспективы рынка субфедеральных государственных облигаций// Рынок ценных бумаг – 2008. – №5.
5. Военные займы. Сборник статей Под ред. М.И. Туган-Барановского. Санкт-Петербург, 1917 г.
6. Галкин М. Возможности заимствований для субъектов РФ и муниципальных образований в условиях нового законодательства// Рынок ценных бумаг – 2009 г.
7. Главное – здравый смысл при подходе к рынку. // Рынок ценных бумаг – 2007. – №13.
8. Грядова О. Ценообразование на рынке государственных ценных бумаг // Российский экономический журнал, 2008 г., N 4
9. Данилов И.Ю. Рынок ценных бумаг. – М., 2007
10. Данилов Ю.А. Анализ и прогноз развития российского рынка ценных бумаг.// ЭКО. - 2009 - №2
11. Зимин В. Оценка облигаций: критерий – ликвидационная стоимость. // Рынок ценных бумаг –2007. – №14.
12. Зимин В., Орлов Г. Оценка акций: основа управления и решения конфликтов в акционерном обществе. // Рынок ценных бумаг – 2010 г. – №1.
13. Златкис Б. Что нас ждет на рынке государственного долга?// Рынок ценных бумаг – 2009. – №14.
14. Златкис Б.И. Российский рынок государственных ценных бумаг//Финансы., 2008 г., N 8.
15. Златкис Б.И. Рынок ценных бумаг: итоги, планы// Финансы, 2007.- №12
16. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 2008.

     Приложение А

     Облигация Государственного займа развития народного хозяйства СССР

     Приложение Б

     Облигация 1943 года выпуска

     Приложение В

     Облигация внутреннего выигрышного займа России, 1992