Рынок ценных бумаг.Ценные бумаги

 

 

План контрольной работы.

Содержание:

Введение……………………………………………………………………………………

1. Понятие рынка ценных бумаг и его место в рыночной экономике.
2. Рынок ценных бумаг. Его экономический и финансовый аспекты.
3. Формирование рынка ценных бумаг, критерии и показатели его зрелости.

-  этапы становления  и развития рынка ценных бумаг  РФ.

-  структура распределения  иностранных инвестиций внутри  РФ.

4. Рынок ценных бумаг в нашей стране.

Заключение………………………………………………………………………………………..

Список литературы……………………………..………………………………………………

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Накопление  денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно  самому процессу накопления денежного  капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на части, которые вновь направляются в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

Возникновение и обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности капитала связано  с развитием потребности в  привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок  ценных бумаг является прежде всего  обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

 

 

 

 

 

 

 

 

1.ПОНЯТИЕ  РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО  МЕСТО В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ.

 

Финансовый  рынок – рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений.

 

         Финансовый рынок  
(рынок ссудных капиталов)

            Денежный рынок                          Рынок капиталов

 РЦБ

                                              Первичный           Вторичный

 

Биржевой         Внебиржевой

 

Денежный  рынок – рынок, на котором обращаются краткосрочные ценные бумаги  (до 1 года).

Рынок капиталов – рынок, на котором обращаются бессрочные ценные бумаги или ценные бумаги до погашения которых остается более 1 года.

 

Рынок ценных бумаг.

Фондовый рынок  является чутким барометром состояния  экономики. Ныне основными целями на российском рынке ценных бумаг являются цели становления и закрепления  отношений собственности, а главные  участники этого рынка - коммерческие банки.

Участники российского  рынка ценных бумаг имеют общую  задачу - получение прибыли. Именно под воздействием источников и условий, при которых она образуется, и  складывается структура отечественного фондового рынка, одной из отличительных черт которой стало существенное преобладание государственных ценных бумаг. Кроме того, весьма характерно для отечественного фондового рынка и то, что основная часть ценных бумаг проходит только стадию первичного размещения, почти не обращаясь на вторичном рынке.

РЦБ – часть финансового рынка ,обеспечивающая  возможность быстрого оперативного перелива финансовых средств  в различные секторы экономики и способствующая активизации инвестиций .

 

Функции РЦБ:

1. Регулируют и направляют финансовые потоки
2. Является механизмом привлечения инвестиции прежде всего через покупку корпоративных ценных бумаг
3. Служит механизмом привлечения денег в бюджет государства (в основном через гос. ценные бумаги).
4. Является механизмом естественного отбора в экономике (при разделение прав на контрольный пакет акций).

   Существуют 2 формы первичного РЦБ: 

1. частная – размещение ценных бумаг ограниченных количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи.
2. Публичное предложение – распределение ценных бумаг предприятия между инвесторами не больше.

Вторичный рынок – рынок, на котором  обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ц.б.

Вторичный РЦБ подразделяется на:

• биржевой
• внебиржевой (уличный)

 

Биржевой  рынок представлен фондовыми биржами.

Внебиржевой рынок.  В западной практике через этот рынок идет большинство первичных размещений, а также торговля ценными бумагами худшего качества.

 

3. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. ЕГО ЭКОНОМИЧЕСКИЙ И ФИНАНСОВЫЙ АСПЕКТЫ.

 

 

Рынок ценных бумаг  имеет ряд функций, которые условно  можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся такие, как:

1. коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операции на данном рынке;
2. ценовая функция, т.е. рынок, обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;
3. информационная функция, т.е. рынок, производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
4. регулирующая функция, т.е. рынок, создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

перераспределительную функцию;

функцию страхования  ценовых и финансовых рисков.

Процесс ценообразования  на рынке ценных бумаг чрезвычайно  сложен, на цену влияют различные факторы: спрос, предложение, издержки, конкуренция, риск и др.

Итак, рассмотрим взаимодействие спроса и предложения на рынке ценных бумаг. Особенностью здесь является то, что спрос есть спрос на инвестиции, а предложение это сумма денежной массы и сбережений. Также как и на других рынках, равновесная цена на инвестиции образуется при пересечении спроса и предложения, но цена здесь выражена процентом (равновесным процентом) по инвестициям (процент по облигации, дивиденд по акции). Следует отметить, что существует 2 модели взаимодействия спроса и предложения на финансовом рынке - кейнсианская и неоклассическая. Их отличие выражается в том, что функция сбережений постоянна и прямо пропорциональны соответственно.

Конкуренцию же здесь можно рассматривать в  двух аспектах: внутреннем и внешнем. В качестве внутреннего аспекта здесь выступает конкуренция между ценными бумагами. Здесь на конкуренцию влияют такие факторы: количество и разнообразие эмитентов, количество аналогичных ценных бумаг, знание цен конкурентов. Во внешнем аспекте конкуренция рассматривается как конкуренция между различными видами рынков, для привлечения инвестиций, например, конкуренция между бюджетом, кредитным рынком и рынком ценных бумаг: при увеличении бюджетных ресурсов увеличиваются налоги, уменьшается масса денег и соответственно инвестиции.

Любая человеческая деятельность на данном этапе развития общества должна быть регулируема, не является исключением и рынок ценных бумаг. В законе «О рынке ценных бумаг» предусматривается как регулирование деятельности государственными органами, так и специальными организациями, функционирующими на рынке ценных бумаг.

Для начала следует  выделить систему регулирования  рынка ценных бумаг - так называемую регулятивную инфраструктуру рынка, на данный момент эта система включает в себя:

1. государственные органы регулирования;
2. саморегулирующиеся организации;
3. законодательные нормы рынка ценных бумаг;
4. этику, традиции и обычаи рынка.

Государство выполняет ряд важнейших  функций на рынке ценных бумаг, среди  них можно выделить следующие  основные:

• наблюдение и регулирование исполнения этой программы, выработка разработка программы и стратегии развития рынка ценных бумаг, законодательных актов для реализации стратегии;
• установление требований к участникам рыночного процесса, установка различных стандартов;
• контролирование финансовой безопасности и устойчивости рынка, надзор за выполнением распоряжений по безопасности;
• обеспечение информированности всех без исключения инвесторов о состоянии рынка;
• формирование государственных систем страхования на рынке ценных бумаг;
• контроль и предупреждение чрезмерного вложения инвестиций в государственные ценные бумаги.

Кроме государства  на рынке ценных бумаг процесс  регулирования осуществляется и  самостоятельно так называемыми  саморегулирующими организациями, которые в соответствии с законом  «О рынке ценных бумаг» представляют собой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующие в соответствии с законом и функционирующие на принципах некоммерческой организации¹. Важной особенностью такой организации является ее некоммерческая направленность, то есть ее участники и учредители не используют вырученные средства на собственное потребление, а только на реализацию представленных им функций.

Функциями саморегулируемых организаций являются:

• разработка обязательных правил и стандартов профессиональной деятельности и операций на рынке ценных бумаг;
• осуществление подготовки кадров и установление требований для работы на рынке;
• контроль за соблюдением участниками правил и нормативов
• обеспечение правдивой информацией участников рынка;
• обеспечение защиты участников в государственных органах управления.

Важнейшими  структурами рынка ценных бумаг  как финансовой категории являются участники рынка ценных бумаг, осуществляющие свою профессиональную деятельность и  фондовые биржи, об этом и пойдет далее  речь.

Профессиональная деятельность - это специализированная деятельность на рынке ценных бумаг по перераспределению денежных ресурсов на основе ценных бумаг, по организационно- техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг подразделяется на следующие виды:

• перераспределение денежных ресурсов и финансовое посредничество,
• брокерская деятельность,
• дилерская деятельность,
• деятельность по организации торговли ценными бумагами,
• организационно-техническое обслуживание операций с ценными бумагами,
• депозитарная деятельность,
• консультационная деятельность,
• деятельность по ведению и хранению реестра акционеров,
• расчетно-клиринговая деятельность по ценным бумагам,
• расчетно-клиринговая деятельность по денежным средствам (в связи с операциями с ценными бумагами).

На основании  Указа Президента РФ от 4.11.1994г.² и закона "О рынке ценных бумаг" можно дать следующие определения каждого вида деятельности и указать основные типы профессиональных участников, которые ей соответствуют.

Брокерской  деятельностью признается совершение сделок с ценными бумагами на основе договоров комиссии и поручения.

Дилерской деятельностью  признается совершение сделок купли-продажи  ценных бумаг от своего имени и  за свой счет, путем публичного объявления цен покупки и продажи ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам.

Деятельность  по организации торговли ценными  бумагами - это предоставление услуг, способствующих заключению сделок с  ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Депозитарной  деятельностью признается деятельность по хранению ценных бумаг или учету  прав на ценные бумаги.

Консультационной  деятельностью признается предоставление юридических, экономических и иных консультаций по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.