Анализ лизинговых операций в Казахстане

— Лизингодатель частично освобождается от уплаты таможенных пошлин и налогов в отношении временно ввозимой на территорию Республики Казахстан продукции, являющейся объектом международного лизинга.

d) Для продавцов лизингового имущества

В развитии лизинга заинтересованы не только лизингополучатели как потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования. Увеличивается доход от реализации запчастей к лизинговому оборудованию, осуществление его сервиса и модернизации.

Понятие лизинга вошло в Казахстанскую официальную финансовую лексику на рубеже 1989 — 1990 годов, когда в лицензиях коммерческих банков на право осуществления банковских операций был введен лизинг как вид банковской деятельности по предоставлению банковских услуг. Лизинг стал находить отражение и в некоторых нормативных документах, регулирующих банковскую деятельность. Банки оценили целесообразность использования в своей практике лизинговых операций по-разному.

На первом этапе для большинства банков были характерны попытки осуществления лизинговых сделок, в которых они непосредственно выступали в роли лизингополучателя. Это вносило изменения в структуру банков — выделялись самостоятельные подразделения либо секторы лизинга в их инвестиционных департаментах и управлениях. Однако широкого развития на этом этапе лизинг не получил.

Глава 2. Анализ развития лизинговой деятельности в банковской сфере Казахстана

2.1 Тенденции развития лизинга банковской системой РК

Развитие собственного производства в Казахстане является ключевым моментом в решении проблемы зависимости экономики Казахстана от сырьевого сектора. По разным данным уровень изношенности основных фондов в Казахстане составляет от 60 до 80%, которые требуют замены в ближайшие несколько лет. Огромную роль в этом играет развитие лизинга, как инструмента финансирования инвестиций в основные средства.

Финансовый лизинг начал активно развиваться в Казахстане с 2000 года по нескольким причинам.

Во-первых, износ основных фондов на тот момент составлял 20–50% в зависимости от отрасли, и в самом плачевном состоянии находилось сельское хозяйство. Созданная государством в 1999 году компания «КазАгроФинанс» позволила фермерским хозяйствам приступить к обновлению своего устаревшего парка техники.

Во-вторых, рост экономики Казахстана после спада 90−х рождает спрос на лизинг техники и оборудования со стороны бизнеса, а принятие в 2000 году закона «О финансовом лизинге» дало этим компаниям ряд послаблений в части налогообложения.

К тому моменту появилось 5 лизинговых компаний, большинство из которых представляли выделенные в отдельные компании лизинговые подразделения ведущих банков, а также упомянутая выше компания «КазАгроФинанс».

Период с 2000 по 2004 год характеризовался появлением еще 4 новых игроков из банковской среды и высоким темпом развития лизингового рынка, который был показателем высокой востребованности этого вида финансового инструмента. Уже тогда участники рынка осознали узкие места в законодательстве касательно финансового лизинга, и в 2004 году парламентом были произведены изменения в законе РК «О финансовом лизинге», Гражданском и Налоговом кодексах, что позволило приблизить условия проведения лизинговых операций к существующим мировым практикам.

С этого момента компании получили льготы по НДС при импорте определенной номенклатуры оборудования по лизингу, были сокращены ограничения по срокам амортизации объектов лизинга, а также упрощены процедуры судебно-административного производства при урегулировании споров между лизингодателем и лизингополучателем.

На данные изменения рынок отреагировал незамедлительно. Увеличился спрос на услуги лизинга со стороны мелкого и среднего бизнеса, что способствовало появлению новых лизинговых компаний. Помимо образования местных компаний рынок Казахстана стал привлекательным для иностранных лизинговых компаний, таких как «Райффайзен Лизинг Казахстан».

Виды оборудования, переданного в лизинг

В структуре передаваемого в лизинг имущества основную часть занимает сельхозтехника. В 2004 году ее доля в стоимостном выражении осталась на уровне предыдущих 2 лет (48% от общего объема). Порядка 47% сельхозтехники, переданной в лизинг в 2004 году (рисунок 2), приходится на долю компании «Казагрофинанс», около 40% - на долю компании «Астана-Финанс». Сельхозтехника представлена, в основном хлебоуборочными комбайнами и тракторами, причем доля комбайнов составляет порядка 80%.

              Рисунок 4 - Структура передаваемого в лизинг имущества

Если рассматривать только негосударственные лизинговые компании, то в структуре передаваемого в лизинг имущества, как и в предыдущие 2 года, основную долю занимает автотранспорт (42%), увеличилась доля производственного оборудования (25%), строительное оборудование и техника составляет 14%. Это объясняется тем, что лизинговые компании, в первую очередь, финансируют приобретение ликвидного имущества.

В общей структуре имущества, переданного в лизинг, второе место занимает дорожно–строительная техника(17%). Это обусловлено тем, что за последние 5 лет в Казахстане наблюдается бум строительства: строительство новой столицы Астана в свободной экономической зоне «Астана – новый город», строительство новых объектов и восстановление разрушенного в период распада СССР жилищно–коммунального сектора и инфраструктуры во всех областных центрах страны.

Сроки лизинга и стоимость имущества, переданного в лизинг:

По срокам лизинговые сделки реализовывались, в основном, длительностью 3-4 года, за исключением Казагрофинанс и Астана-Финанс, которые предоставляли в лизинг сельхозтехнику на 6-7 лет. Средний размер лизинговых сделок в 2004 году составил 133,1 тысяч долларов США, что на 13% выше показателя 2003 года. Минимальная стоимость имущества, переданного в лизинг в прошлом году, составила 500 долларов США. Максимальная стоимость имущества, переданного в лизинг, составила 4 млн. долларов США.

Процентные ставки (ставки вознаграждения):

Следует отметить, что за 2002–2004 годы наблюдается общее снижение процентных ставок на лизинговом рынке. Минимальная процентная ставка в 2002 году составляла 13%, но с появлением новых игроков на рынке лизинга в 2004 году этот показатель снизился до 9%. Также можно отметить снижение максимальной процентной ставки, если в 2002 году верхний порог этого показателя составил 22%, то в 2004 году – в среднем 18% годовых.

Объем лизингового рынка Казахстана в 2006 году:

Рыночные лизинговые компании, выполняющие функцию реальных финансовых посредников, обеспечивающих внешним финансированием реальный сектор казахстанской экономики. В Казахстане в настоящее время действует не более 20 рыночных лизинговых компаний.

Бизнес этих компаний, по оценкам, в этом году в Казахстане составляет 90% от общего объема лизинговых сделок.

Показатели опрошенных компаний свидетельствуют о том, что в 2006 году рынок лизинга в Казахстане продолжил развиваться ускоренными темпами. Прирост объема средств, профинансированных по договорам лизинга 8 лизинговыми компаниями, прогнозируется в 2006 году в размере 248 млн долларов.

Стоимость текущих сделок 13 компаний (то есть всех сделок по состоянию на 1 июля 2006 года, профинансированных в сумме, превышающей аванс лизингополучателя, лизинговые платежи по которым продолжают поступать) достигла 472 млн долларов, что на 49% выше, чем в 2005 году. Объем заключенных сделок составил 174 млн долларов, объем сделок, законченных опрошенными компаниями в течение 6 месяцев 2006 года, – свыше 18 млн долларов.

Небольшой объем законченных сделок свидетельствует, что рынок лизинга в Казахстане еще не вошел в стадию взросления, однако увеличивающиеся темпы роста текущих сделок подтверждают, что у лизинговых компаний растет уверенность в том, что финансирование для сделок будет найдено.

Объем лизинговых платежей, которые 9 из опрошенных компаний получат в 2006 году (по данным 6 месяцев), составил 129 млн долларов, что на 55% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Объем нового бизнеса казахстанских лизинговых компаний в 2006 году, то есть стоимости всех сделок лизинга, заключенных в текущем году, по нашей оценке, достигнет 400 млн долларов (см. график 1). По сравнению с 2005 годом рост рынка составил 60%.

На протяжении нескольких лет, вплоть до 2004 года, группа по развитию лизингового рынка Международной финансовой корпорации проводила ежегодные исследования. Данная группа оценила рынок в 2004 году в размере 172 млн долларов, долю лизинга в ВВП – 0,4%, а в объеме инвестиций в основные фонды – 1,5%.

Учитывая сохраняющуюся динамику роста ВВП, который составит в 2006 году, по прогнозам правительства, 8,3%, и увеличивающийся объем инвестиций, прогнозируемый в пределах 18%, доля лизингового рынка в 2006 году составит 0,6% от ВВП и 2% от объема инвестиций.

Таким образом, рост за два года составил 0,2 и 0,5 пункта соответственно. Тем не менее доля лизинга в ВВП и основных фондах в Казахстане еще далека от показателей развитых стран, где лизинговые операции составляют, как правило, от 15 до 30% всех капиталовложений и 2–5% от ВВП. В развивающихся странах с менее развитыми рынками лизинговых услуг посредством механизма лизинга осуществляется 3–15% капиталовложений.

Финансирование лизинговых сделок:

Основным источником финансирования лизинговых сделок являются кредиты коммерческих банков, которые занимают более 85% общего объема финансирования сделок. Остальная часть сделок финансируется за счет собственных средств.

Следует отметить, что коммерческие банки имеют ограничения, установленные Национальным банком в части финансирования своих дочерних компаний в размере не более 10% от собственного капитала.

В 2004 году 6 лизинговых компаний Казахстана получили иностранные кредиты на сумму более 60 млн. долларов США. С ростом опыта в сфере лизинга, а также переходом на МСФО в 2005 году, другие лизинговые компании также будут иметь потенциальную возможность выхода на рынок внешнего заимствования.

С 2005–2006 годов обозначился рост интереса лизинговых компаний к эмиссии облигаций. В 2005 году облигации на сумму 2 млрд тенге выпустила компании «БТА ORIX Лизинг», а в 2006 году объем эмиссии «Альянс Лизинга» составил 2,5 млрд тенге. Безусловно, облигации весьма привлекательный инструмент привлечения долгосрочного тенгового финансирования для лизинговых компаний, однако использование этого инструмента связано со значительными трудностями.

Этот способ привлечения средств должен быть обеспечен надежной собственной финансовой базой, мощной и влиятельной поддержкой учредителей и перспективным клиентским пулом. Кроме того, при проведении эмиссии облигаций лизинговым компаниям необходимо провести аудит известной компанией, получить кредитный рейтинг, обеспечить полную прозрачность бизнеса. Тем не менее участники рынка оценивают перспективы облигаций как дополнительного инструмента финансирования весьма позитивно. Но ожидать бума размещения лизинговых компаний на фондовом рынке не следует.

Помимо жестких условий по вхождению в фондовый рынок существует еще одна особенность казахстанского фондового рынка – процентные ставки по выпущенным облигациям в среднем превышают процент кредита материнского банка. «Халык банк привлекает финансирование из открытых международных кредитных линий и из этих денег финансирует нашу компанию по выгодным ставкам. С учетом всех комиссий банка получается 8,5–9% годовых. В настоящее время это для нас экономически выгоднее, чем размещать свои облигации на внутреннем рынке», – говорит Эрлан Каржаубаев.

Коммерческий кредит является одним из наиболее выгодных способов финансирования для конечных лизингополучателей, поскольку ставки по таким кредитам обычно невысоки. Однако его низкая доля (2%) показывает, что иностранные поставщики все еще присматриваются к казахстанским лизинговым компаниям, которые только начинают нарабатывать кредит доверия перед поставщиками. С ростом опыта лизинговых компаний в ближайшие несколько лет доля коммерческих кредитов должна значительно вырасти.

Одним из перспективных направлений развития финансирования лизинговых сделок является секьюритизация активов лизинговых компаний через выпуск облигационных займов. «В настоящее время в целях фондирования лизинговых операций АО «БРК-Лизинг» планируется выпуск облигаций АО «Банк развития Казахстана» с последующим предоставлением привлеченных средств нашей компании, – сообщает председатель правления АО «БРК-Лизинг» Ерхат Искалиев. – В дальнейшем планируется выпуск облигаций на внутреннем рынке и секьюритизация активов в соответствии с принятым в 2006 году законом «О секьюритизации».

Распределение сделок по регионам:

Для любого бизнесмена, очевидно, что заниматься бизнесом легче всего в динамично развивающихся городах. Существенная доля лизинговых операций представлена в городе Алматы и Алматинской области. Распределение лизинговых операций по регионам неравномерно и соответствует экономическому развитию регионов.

Доля лизинговых операций в Алматы выросла с 34% в 2004 году до 37% в 2006−м, а в Астане сохранилась на прежнем уровне – в пределах 10%. В Алматы наибольшая доля лизинговых операций