Финансовая политика предприятия

Как известно, личные, групповые  и другие интересы при определенных условиях могут реализовываться  в ущерб развитию объекта управления финансами либо могут быть целенаправленно  ориентированы на ограничение или  прекращение его деятельности. Такие  цели считаются негативными, а задачи таких политиков – деструктивными для объекта финансовой политики. Причиной деструктивной финансовой политики может быть также допущение  ошибок при ее построении и проведении.

Основными задачами конструктивной финансовой политики являются:

- обеспечение источников  финансирования производства;

- недопущение убытков  и увеличение массы прибыли;

- выбор направлений и  оптимизация структуры производства  с целью повышения его эффективности;

- рациональное вложение  полученной прибыли в расширение  производства и потребление;

- поиск резервов улучшения  финансового состояния и повышения  финансовой устойчивости организации  на основе экономического анализа.[12.c.102]

Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие  основные звенья:

1) разработку оптимальной  концепции управления финансовыми  (денежными) потоками предприятия,  обеспечивающую сочетание высокой  доходности и защиту от предпринимательского  риска;

2) определение основных  направлений использования финансовых  ресурсов на текущий период (месяц,  квартал) и на перспективу (год  и более длительный период). При этом учитываются перспективы развития производственной и коммерческой деятельности, состояние макроэкономической конъюнктуры (налогообложение, учетная ставка банковского процента, нормы амортизационных отчислений по основным фондам и др.);

3) осуществление практических  действий, направленных на достижение  поставленных целей (финансовый  анализ и контроль, выбор способов  финансирования предприятия, оценка  инвестиционных проектов и т.  д.).[16.c.145]

Эффективность финансовой политики и ее соответствие критериям управляемости  предприятия и его финансовой устойчивости. Результативность финансовой политики определяется степенью достижения поставленных целей и задач.

Эффективность финансовой политики организации как уровень достижения наилучшего результата при наименьших затратах измеряется показателями финансовой эффективности работы его подразделений  каждого в отдельности и в  целом, показателями эффективности  направления и использования  финансовых потоков, материальных и  трудовых ресурсов.

Основное средство реализации финансовой политики – финансовый механизм организации, т.е. система  управления финансовыми отношениями  организации через финансовые рычаги с помощью финансовых методов. Элементами финансового механизма являются финансовые отношения как объект финансового управления, финансовые рычаги, финансовые методы, правовое обеспечение  и информационно-методическое обеспечение  финансового управления.

Финансовые рычаги представляют собой набор финансовых показателей, способов, приемов и средств воздействия  управляющей системы на хозяйственную  деятельность организации. К ним относят: прибыль, доход, цену, заработную плату, операционный рычаг, финансовый рычаг, проценты, дивиденды, финансовые санкции и т.п.

Финансовые методы объединяют:

Бухгалтерский учет (финансовый и управленческий) обеспечивает финансовую политику необходимой информацией.

Экономический анализ является главным инструментом построения и  оценки финансовой политики, выявления  тенденций, измерения пропорций, планирования, прогнозирования, определения факторов, исчисления их влияния на результат, выявления неиспользованных резервов. На основе анализа делают экономически обоснованные выводы и разрабатывают  рекомендации по совершенствованию  управления производственной системой.

Финансовый мониторинг (мониторинг финансового состояния) – система  непрерывного контроля и анализа  за финансовым состоянием и результатами работы организации.

Методы бюджетирования образуют систему построения и проведения финансовой политики в планах и прогнозах, в количественной оценке. Эти методы обеспечивают также контроль над  процессом реализации финансовой политики.

Финансовое регулирование  как способность влиять на финансовые процессы и их результат – искусство  финансовой политики.

Финансовый контроль позволяет  проверять сохранность капитала, определять соответствие реальных процессов  целям финансовой политики, устанавливать  ответственность за нарушение финансовой дисциплины.

Основные инструменты  финансовой политики: система материального  стимулирования и ответственности  работников, методы бухгалтерского учета, контроля и экономического анализа, финансовый мониторинг, бюджетирование, планирование и прогнозирование, инжиниринг и реинжиниринг бизнеса, финансовые деривативы.

1.3 Финансовые  потоки, стратегия и тактика финансовой  политики предприятия

Материальная основа финансовой политики ("кровеносная система") и основной ее объект – финансовые потоки. Финансовые потоки организации  разделяют по трем основным видам  деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой.

К текущей, или операционной, деятельности (operating activities) относят деятельность организаций в соответствии с предметом и целями, являющуюся основным источником доходов организации и не относящуюся к инвестиционной и финансовой деятельности. Денежные потоки от текущей деятельности включают поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение производственно-коммерческих функций организации. В составе потоков от операционной деятельности рассматривают поступление денежной выручки от продаж, авансы (полученные и уплаченные), оплату счетов поставщиков, расчеты с бюджетом, расчеты по оплате труда и другие операции, не относящиеся к инвестиционной и финансовой деятельности.

Инвестиционная деятельность (investing activities) включает поступление и использование денежных средств, связанных с капитальными вложениями в связи с приобретением внеоборотных активов (в том числе строительство объектов основных средств хозяйственным способом), а также с их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера, не относящихся к эквивалентам денежных средств и не являющихся объектом торговой деятельности компании; прочих активов, которые представляют собой ресурсы, обеспечивающие поступление денежных средств в будущем; с получением долгосрочных кредитов и займов.

Финансовая деятельность (financing activities) включает поступление и расходование денежных средств (например, поступления денежных средств от выпуска акций, облигаций, векселей, от прочих финансовых инструментов), связанных с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п. Получение краткосрочных кредитов и займов, а также погашение задолженности по ранее полученным краткосрочным кредитам и займам и выплаты процентов заимодавцам; выплаты стоимости имущества по контрактам финансовой аренды и т.п., операции, приводящие к изменению объемов и структуры собственных и заемных средств.[24.с. 334]

В составе финансовой политики можно выделить такие основные направления, как финансовую политику производственных процессов, инвестиций, кредитных отношений, операций с ценными бумагами, регулирования  денежных потоков, налоговых расчетов, применения финансовых инструментов.

Решения, определяющие финансовую политику, подразделяют на краткосрочные и долгосрочные. Мероприятия по организации и использованию финансов представляются как краткосрочные, если рассчитаны на период не более 12 месяцев или период продолжительности операционного цикла, если он не превышает 12 месяцев. Они нацелены на принятие текущих решений и на управление в режиме реального времени. Финансовые решения и мероприятия, преследующие цель достичь определенных результатов за период больше 12 месяцев и превышающих операционный цикл, относят к досрочной политике.

Принципы формирования краткосрочной  и долгосрочной политики взаимозависимы. Краткосрочные решения в области  финансов должны соотноситься с долгосрочными  целями и способствовать их достижению. Такие соотношения тесно связаны  с вопросами стратегии и тактики  в финансовой политике.

Стратегия (от греч. nategia – стратегия – избранный на период войны руководитель сухопутных или морских сил). Стратегией финансового управления в финансовой политики называют систему решений и намеченных направлений деятельности, рассчитанных на долгосрочную перспективу и предусматривающих достижение поставленных целей и финансовых задач по обеспечению оптимальной и стабильной работы хозяйственной структуры, исходя из сложившейся действительности и планируемых результатов. Стратегия – это искусство планирования руководства, основанное на правильных долгосрочных прогнозах. При этом выделяются приоритетные задачи и направления развития различных форм деятельности и разработки механизма их осуществления. Стратегию финансового управления в определенном смысле можно назвать стратегической финансовой политикой.[24.с. 236]

К важнейшим направлениям разработки финансовой стратегии предприятия  относятся:

1) анализ финансово-экономического  состояния;

2) разработка учетной  и налоговой политики;

3) выработка кредитной  политики;

4) управление внеоборотными активами и амортизационная политика;

5) управление оборотными  средствами и кредиторской задолженностью;

6) управление текущими (операционными)  издержками, сбытом продукции и  прибылью;

7) ценовая политика;

8) выбор дивидендной политики.

Две стратегические цели финансовой политики: максимизация прибыли и  обеспечение финансовой устойчивости.

Для реализации первой цели необходимы следующие тактические  действия: увеличение объема продаж; синхронизация  денежных потоков, контроль над расходами

Для реализации второй цели важны: избежание банкротства, стабильность и безопасность деятельности предприятия.

Однако выбор той или  иной стратегии не гарантирует еще  получение прогнозируемого эффекта (дохода) из-за влияния внешних факторов, в частности состояния финансового  рынка, налоговой и денежно-кредитной  политики государства.[25. с.373]

Составной частью финансовой стратегии является перспективное  финансовое планирование, ориентированное  на достижение основных параметров деятельности предприятия: объем и себестоимость  продаж, прибыль и рентабельность, финансовая устойчивость и платежеспособность.

Тактика (лат. tactio – прикосновение, осязание, ощупывание). Тактикой финансового управления или финансовой политики называют совокупность приемов и форм предпринимательской деятельности, направленных на достижение того или иного этапа финансовой стратегии, употребляемых в соответствии с конкретными ситуациями, возникающими при реализации стратегии. Это определение способа для каждого этапа, предусмотренного общим планом стратегии. Общее требование, предъявляемое к тактике, – способствовать развитию стратегии, а не препятствовать ей, не дискредитировать ее. Иначе говоря, финансовая тактика – это текущие оперативные действия предпринимателя, подчиненные стратегическим целям и задачам финансового управления. В этом смысле тактику финансового управления можно назвать тактической финансовой политикой.[21.с.45]

Не следует понимать временные  тактические отступления от стратегических целей как препятствие стратегии, если в более отдаленном периоде  такие отступления принесут больший  эффект. Например, при исследовании цели максимизации прибыли на длительный период существования и развития организации может потребоваться  увеличение расходов и снижение прибыли  в тактическом аспекте, что не противоречит, а способствует оптимальному развитию стратегии управления. Не вызывает сомнения, например, утверждение  о том, что для расширения рынка, гарантирующего увеличение прибыли  на длительный период (т.е. в стратегическом аспекте), может потребоваться увеличение инвестиционных расходов, а значит, и снижение прибыли в текущем  периоде.

Было бы неверным отличать стратегию и тактику по установленному для всех случаев сроку выполнения управленческих программ. В реальном рыночном пространстве сроки стратегии  и тактики могут меняться в  зависимости от уровня стабильности экономики. В нестабильной экономике  с частыми изменениями условий  время стратегии значительно  сокращается до периода, в течение  которого продолжается развитие прогнозируемого  процесса, его жизненный цикл. За стратегический период также может  быть принят условный интервал времени, в течение которого прогноз о  предполагаемых результатах может  быть исполнен с достаточной вероятностью. Таким образом, понятие длительности перспективы становится относительным. Оно может означать период как  свыше, так и менее года в зависимости  от стабильности рынка, частоты изменений  его условий, жизненного цикла рассматриваемого процесса.

Главная особенность стратегических целей руководства заключается  в том, что они представляют собой  глобальный критерий системы, в качестве которого выступает улучшение ключевых показателей организации, например максимизация прибыли или дохода от продажи продукции, работ, услуг. Поэтому особенностью стратегии  является качественная последовательность действий и состояний, используемых для достижения целей организации. Стратегические решения как решения, связанные с изменением потенциала организации, имеют существенные последствия. Последствие возникает вне результата выбора, повышения эффективности по мере накопления опыта. Такие цели чаще всего – объект долгосрочной финансовой политики.

1.4 Моделирование  и методы формирования финансовой  политики

В условиях неопределенности важнейшими являются эвристические  методы, представляющие неформализованные  способы решения экономических  задач на основе интуиции, прошлого опыта, экспертных оценок и т.д.

Экспертные методы заключаются  в интуитивно-логическом анализе  исследуемой ситуации и формальной обработкой результатов экспертизы. Обычно такие методы реализуются  путем опроса специалистов (возможно, посредством заполнения специальных  анкет). Получаемое в результате обработки  обобщенное мнение экспертов принимается  как решение проблемы.

Экспертами называют опытных  специалистов в той или иной части  знаний, привлеченных для оценки, прогноза, вывода, выработки рекомендаций по управлению явлениями и процессами, не поддающимися точному измерению. Экспертов привлекают для тех  или иных проблем, где используются их знания, накопленный опыт, профессиональное мастерство, интуиция, где один тип  идей моделирования неопределенностей  связан с называемыми квазимножествами, характеристическая функция которых могла реализовываться любыми способами, средствами, формами. В них допускается употребление лингвистических сравнений (более красное, менее красное, сильный, сильнее). [21.с.140]. Таким образом, формируется некий аппарат, способный объединить формальные и неформальные методы анализа, аппарат гибкий, позволяющий делать то, что классические методы неспособны.