Финансовая политика предприятия

В составе внеоборотных активов в течение всего анализируемого периода наибольший удельный вес занимают основные средства. Если в начале 2004 г. доля основных средств в общей величине имущества составляла 31,7%, то к концу 2004 года данная величина возросла до 43,6%, а в конце 2006 года поднялась до 45,2%. Из года в год в структуре иммобилизованных средств присутствует такая составляющая как незавершенное строительство. Данное обстоятельство негативно влияет на текущее финансовое положение отрасли, поскольку свидетельствует об отвлечении денежных ресурсов в незаконченные строительством объекты.

Анализируя пассив баланса, можно отметить, что увеличение источников имущества предприятия в 2004г. – 2006г. было обеспечено значительным увеличением  собственного капитала и ростом обязательств предприятия большими темпами. Удельный вес источников собственных средств в течение 2004-2006гг. увеличивается и снижается соответственно на 51% и -3,7%, -8,1% и составил на конец 2006 г. 37,8%, что говорит о снижении независимости предприятия от заемных и привлеченных средств, об уменьшении их финансовой устойчивости.

Ключевым этапом анализа  является выявление степени соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности, собственного и заемного капитала, покрытия собственным капиталом  величины внеоборотных активов. Из анализируемой таблицы видно, что дебиторская задолженность не покрывает кредиторскую, а наоборот, что свидетельствует о недостатке средств для покрытия обязательств.[10.с.57]. Отрицательным моментом является то, что величина собственного капитала так и не была больше величины заемного капитала, и в тоже время размер собственных средств в течение двух лет превышал размер иммобилизованных активов, что говорит о стабильном финансовом положении предприятия. К тому же соотношение в пользу заемных средств всего лишь говорит об этапе бурного развития ООО "Птицефабрика Камышинская" и каждый собственник заинтересован в том, чтобы заработать на каждый вложенный рубль больше прибыли. Значит, в какой-то мере неважно на какие деньги работает фабрика, более предпочтительны показатели рентабельности и деловой активности, нежели платежеспособности и ликвидности. Но не стоит забывать и о финансовой устойчивости.

Порядок анализа сводится к исполнению предписаний и формированию информационной базы о составе затрат, носящей ретроспективный характер, в основном в результате отсутствия оперативного учета и жесткого финансового  контроля не только со стороны управляющей  компании, но и внутри фирмы.

Проанализируем приложения Б и В:

Таблица 3 – Анализ абсолютных показателей ликвидности и платежеспособности ООО "Птицефабрика Камышинская" за 2003-2006гг.

Анализ абсолютных показателей  ликвидности и платежеспособности ООО "Птицефабрика Камышинская" за 2003-2006гг. показал, что сводные балансы предприятия за 2003 – 2006 гг. не соответствуют критериям абсолютной ликвидности.

Так, характеризуя ликвидность  баланса, следует отметить, что в  период с 2003 по 2006 гг. наблюдается платежный  недостаток наиболее ликвидных активов  – денежных средств – для покрытия наиболее срочных обязательств: в 2003 г. – 18648тыс. руб., в 2004 г. – 20709 тыс. руб., 2005 г. – 18491 тыс. руб., в 2006 – 21774 тыс.руб. Эти цифры говорят о том, что в 2003 г. только 0,15%, в 2004 г. – 0,38%, а в 2005 г. – 3,39%, в 2006 г. – 0,33% срочных обязательств покрывались срочными активами. В целом можно заключить, что у предприятия большая проблема в связи с отсутствием доверия банков к долгосрочным займам и кредитам в пользу "оборотоемких" предприятий.

Таблица 4 – Анализ относительных  показателей ликвидности и платежеспособности ООО "Птицефабрика Камышинская" за 2003-2006гг.

Как показывает данная таблица фактическое значение коэффициента текущей ликвидности удовлетворяет нормативным значениям и составляет в 2006г. – 1,48. Это указывает на то, что оборотных средств достаточно для покрытия своих краткосрочных обязательств.

Значение коэффициента критической  ликвидности в 2003г. слишком мало по отношению к нормативному значению и составляло 0,09, что говорит о  плохой работе с дебиторами и низких платежных возможностях предприятия, а также большой кредиторской задолженности. Снижение значения данного  показателя положительно сказывается  на платежеспособности предприятия, т.к. увеличивается возможность обращения  наиболее ликвидной части оборотных  средств в денежную форму для расчетов, но опять же не из-за увеличения базы кредиторов, а за счет сокращения периодов обращения.

Таблица 5 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости

По результатам расчетов можно сделать вывод, что предприятие  имеет недостаток собственных оборотных  средств. При этом имеют место  отрицательные тенденции, т.к. недостаток собственных оборотных средств  увеличивается.

На мой взгляд, для стабилизации финансового состояния необходимо увеличить долю источников собственных  средств в оборотные активы и  дополнительно привлечь заемные  средства.

Финансовая устойчивость отражает уровень риска деятельности организации и ее зависимость от заемного капитала. По результатам расчетов финансовой устойчивости можно сделать выводы об интенсивности использования заемных средств, степени зависимости от краткосрочных обязательств, уровне долговременной устойчивости организации без заемных средств. Для этого необходим расчет и анализ относительных показателей, существенно дополняющих оценку финансовой устойчивости, сделанную на основе абсолютных величин.

Таблица 6 – Анализ относительных  показателей финансовой устойчивости

Итак, из таблицы 6 видно, что  к концу исследуемого периода  доля собственных средств составляет всего 38 %, что на 2% ниже нижней границы  нормативного значения. Дальнейшее снижение коэффициента собственности и увеличение коэффициента соотношения собственных  и заемных средств отрицательно скажется на решении кредиторов (банков, инвестиционных компаний, а также  поставщиков) о предоставлении заемных  средств. Специфика отрасли (наличие  резкого сезонного колебания  спроса на продукцию) и выбранная  стратегия развития предприятия  не позволяет работать круглый год  за счет собственных средств, это  может привести даже к остановке  производства. Поэтому, выбирая стратегию  развития на будущий период необходимо четко определить приемлемую долю использования  заемных средств, разработать план мероприятий по увеличению доли собственного капитала, и здесь не обойтись без  изменений в производственных процессах, направленных на увеличение производительности труда, а также продуктивности несушек. То есть, речь идет о снижении себестоимости  за счет экономии на масштабе. Снижение себестоимости принесет дополнительную прибыль, что может существенно  снизить потребность предприятия  в заемных средствах.

В настоящее время специалистами  производственно-технологической службы ведется работа по определению оптимального рациона кормления птиц, позволяющих  увеличить продуктивность птиц без  существенных дополнительных затрат.

Таблица 7 – Показатели рентабельности ООО "Птицефабрика Камышинская" за 2003-2006гг.

Исходные данные

Коэффициенты рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность, измеряемую в процентах  к затратам средств или имущества.

Как видно из таблицы 7, предприятие  к концу 2006 года находится в кризисном  для него положении. Прибыль отсутствует, а на каждый рубль реализованной  продукции пришлось 9,2 копейки убытка. Это связано с резким вынужденным  падением цены на продукцию и одновременно увеличением себестоимости.

Естественно, что рентабельность активов и собственного капитала, также "в минусе". 1 рубль активов  предприятия приносит 16,9 копеек убытка, а 1 рубль собственного капитала, и  вовсе, 40,2 копейки убытка.

Скорее всего, такое резкое снижение показателей рентабельности вызвано одновременно с реализацией  не до конца продуманной коммерческой стратегии по расширению рынка сбыта  путем привлечения покупателей  за счет снижения цен на продукцию  и слабым финансово-экономическим  планированием на предприятии.

На данном этапе руководству  предприятия необходимо провести нормирование всех статей затрат и ужесточить контроль исполнения установленных нормативов. Ведь для того, чтобы повысить рентабельность продаж и в дальнейшем увеличить  приток денежных средств, необходимо снизить  затраты. Кроме того, действенной  мерой может оказаться и мотивирование  персонала на снижение затрат и сокращение издержек, не связанных с основной деятельностью предприятия.

Таблица 8 – Анализ показателей  деловой активности ООО "Птицефабрика Камышинская" за 2003-2006гг.

Показатели деловой активности позволяют проанализировать, насколько  эффективно предприятие использует свои средства. Из выше представленного  расчета можно сделать следующие  выводы:

- полный цикл производства  и обращения, приносящий соответствующий  эффект в виде прибыли (убытка), совершается в течении года на конец 2006 г. 1,1 раз, в то время как в 2004-2005 г.г. – 1,4 раза. Таким образом, длительность оборачиваемости активов за последние три года варьируется от 331,82 дня (365/1,1) до 260,71 дня (365/1,4) и концу 2006 года увеличилась на 71 день или на 27 %;

- оборачиваемость (скорость  реализации) материально-производственных  запасов в течении исследуемого периода не имеет четкой тенденции в сторону увеличения или уменьшения, однако к концу 2006 года коэффициент оборачиваемости МПЗ все же снизился, а это говорит об увеличении доли наименее ликвидных средств в составе оборотных средств, что делает их структуру менее ликвидной, а финансовое положение предприятия менее устойчивым;

- дебиторская задолженность  в течении отчетного периода (год) превращалась в денежные средства в среднем 10 раз (по состоянию на конец 2006 года), в то время как в более ранние периоды – до 14 раз в год. Это связано с тем, что предприятие стало больше реализовывать продукции на условиях рассрочки платежа, кроме того увеличились периоды возврата дебиторской задолженности. Такое поведение связано с реализацией очередного стратегического плана по расширению рынка сбыта. Однако, на мой взгляд существуют и другие способы удержания и привлечения покупателей, например, можно ввести шкалу скидок за досрочное погашение задолженности;

- для оплаты выставленных  счетов (погашения кредиторской  задолженности) предприятию необходимо  осуществить 3,5 оборота в год  (по состоянию на конец 2006 года) или 104,29 дня (365/3,5), в то время в предыдущем периоде для погашения кредиторской задолженности требовалось всего 84,88 дня (365/4,3);

- длительность операционного  цикла также увеличилась.

В таблице 9 в приложении Е анализируется прибыль ООО "Птицефабрика Камышинская" за 2003-2006гг. По данным видно, что с увеличением себестоимости запас прочности резко уменьшился. Затраты на расширение основных и оборотных средств, а также на покрытие непроизводственных расходов осуществляются, как правило, за счет прибыли, а в ряде случаев – за счет бюджета и других источников.

Выручка от реализации сельскохозяйственной продукции составляет валовую денежную выручку, из которой и возмещаются  все денежные затраты. Разность образует прибыль, отражающую превышение доходов  над расходами. В практике различают  общую (балансовую) прибыль сельскохозяйственных предприятий, характеризующую общий  результат финансовой деятельности, и от реализации (по видам производств продукции, работ, услуг). Прибыль от реализации представляет собой разность между суммой выручки и полной себестоимостью реализованной продукции.

На общую (балансовую) прибыль, кроме реализации продукции, также  влияют разные внереализационные доходы и поступления, расходы и потери.

Следует иметь в виду, что внереализационные доходы и  поступления не планируют. К ним относятся: суммы, полученные в погашение ранее списанной дебиторской задолженности, а также суммы возмещения из страхового фонда на покрытие убытков от стихийных бедствий; прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; штрафы, пени, неустойки, полученные в связи с невыполнением договорных обязательств, и т.д.

Так как предприятие имеет  организационно-правовую форму в  виде общества с ограниченной ответственностью, то дивидендная политика заменяется политикой распределения прибыли. Как известно все затраты, связанные  с производством и реализацией  сельскохозяйственной продукции, возмещаются  через выручку от реализации. Полученная прибыль облагается ставкой единого  сельхоз налога равной 6%. [2. ст.346.8]

Пути выхода: борьба за покупателя, создание нового имиджа, а не стоять в сторонке. Бизнес безынициативность  не прощает. Снижение себестоимости  за счет экономии на масштабе. Увеличение производительности труда, а также  продуктивности несушек.

Рассмотрим признаки банкротства:

Признаки банкротства  можно разделить на две группы. К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем (повторяющиеся существенные потери в основной деятельности,

выражающиеся в хроническом  спаде производства, сокращении объемов

продаж и хронической  убыточности; наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; низкие значения коэффициентов ликвидности  и тенденция их к

снижению; увеличение до опасных  пределов доли заемного капитала в  общей его сумме; дефицит собственного оборотного капитала; систематическое  увеличение продолжительности оборота  капитала; наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции; использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях; неблагоприятные изменения в  портфеле заказов; снижение производственного  потенциала).

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать  текущее финансовое состояние как  критическое, но сигнализируют о  возможности резкого его ухудшения  в будущем при непринятии действенных  мер. К ним относятся: чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка  сбыта; потеря ключевых контрагентов; недооценка обновления техники и  технологии; потеря опытных сотрудников  аппарата управления; вынужденные простои, неритмичная работа; неэффективные  долгосрочные соглашения; недостаточность  капитальных вложений и т.д.[7]