Финансовый рынок РБ

     Это  обусловлено  главным  образом  двумя  статьями  затрат:

1. на  энергию

2. на  погашение  процентов  по  полученным  кредитам.

     Для  обеспечения  конкурентоспособности  тканей  ОАО льнокомбинат города Орша,  как  и  на  республиканском,  так  и  на  европейском  рынках  необходимо  решить  следующее:

· разработать  на  предприятии  программу  мер  по  наращиванию    собственных  оборотных  средств;

· рассмотреть  возможности  кредитование  предприятия  на  льготных  условиях;

· проработать  вопрос  снижения  цены  на  энергоносители  до  уровня  их  себестоимости.

     Ценовая  стратегия  предприятия  на  товарных  рынках  ориентирована  преимущественно  на  возмещение  издержек  производства  и  получения прибыли  и  главным  образом  реализуется  на  рынках  республики  и  стран  СНГ.  В  странах  дальнего  зарубежья  стратегия  реализации  тканей  предусматривает  обязательное  соблюдение  конкурентных  условий  по цене,  сложившейся  на  доминирующих  предприятиях.

     В  страны  дальнего  зарубежья  реализуется  свыше 45%  производимых  на  предприятии  тканей,  как  из  собственного  сырья,  так  и  на  давальческой  основе.

     В настоящее время предприятие  находится в крайне сложном финансовом положении, по существу являясь банкротом.  К причинам убыточной работы предприятия  относятся следующие:

1. низкая  загрузка производственных мощностей,  объем переработанного сырья  за 2004 г. составил лишь 62% от необходимого  для безубыточной работы;

2. низкий  технический уровень производства;

3. жесткая  ценовая конкуренция со стороны  российского текстиля;

4. оплата  простоев из-за работы по неполному  графику. 

     Оршанский льнокомбинат — единственное предприятие  в Беларуси, перерабатывающее льноволокно  по полному циклу. Для этого райцентра  Витебщины предприятие стало  более чем градообразующим —  на нем трудится почти 6 тысяч жителей  города, большая часть из которых  представительницы прекрасной половины человечества. Вот почему задача, поставленная на мартовском совещании прошлого года с участием главы государства  — модернизировать убыточное  предприятие и дать ему новую  жизнь, стала важнейшей для правительства.

     В 2010 году концерн «Беллегпром» планировал затратить на реконструкцию комбината 545 миллиардов рублей, в том числе 145 миллиардов на строительно-монтажные  работы. Также предполагался внешний  заем на 82 миллиона евро.

     Те  вложения, на которые пошло государство  начиная с 2009 года, позволили предприятию  в первом полугодии 2011 года выйти  на прибыльную работу, получить рентабельность продаж 13,4 %. А ведь еще два года назад это было убыточное предприятие. Кроме того, обеспечены темпы роста экспорта на уровне 167 %, валютной выручки — 188 %.

     Сегодня оршанская продукция пользуется повышенным спросом в дальнем  зарубежье. Белорусские льняные  изделия приглянулись в Австрии, Германии, Турции, небольшие партии поставляются в Италию. Стратегия  развития экспорта Оршанского льнокомбината направлена прежде всего на высоколиквидные европейские рынки, подчеркивает председатель концерна.

Некоторые сложности с привлечением внешних  заимствований заставили руководство  «Беллегпрома» заново проанализировать финансовое состояние предприятия. После этого было принято решение  вести техперевооружение за счет валютной выручки самого комбината.

     Стоимость проекта при нынешнем курсе доллара, уменьшилась на 320 миллиардов рублей. Это те деньги, которые в виде процентов должно было выплатить  государство по процентным ставкам. При этом сроки погашения сократились  на несколько лет.

     Проект  был достаточно трудный, и горизонты  выплаты долгов просматривались  только за 2023—2025 годы, сегодня в откорректированном проекте предполагается погасить кредитные обязательства до 2020 года. При этом будут выполнены все поручения по объему переработки льноволокна, модернизации производства.

     В 2010 году Оршанский льнокомбинат вышел  на безубыточную работу, сообщил 29 марта  гендиректор предприятия Владимир Нестеренко: «Если в 2009 году убытки комбината составляли порядка 12 млрд. рублей, то в 2010-м комбинат вышел на безубыточную работу. Динамика продаж положительная, все финансовые показатели деятельности предприятия также положительные», — сообщил Нестеренко. Он добавил, что по итогам первого квартала ожидается получение чистой прибыли в размере 1,5 млрд. рублей.

     Повышение экономической эффективности деятельности комбината, по словам Нестеренко, обусловлено  рядом факторов.

     Так, с 2007 года на техперевооружение предприятия  было инвестировано около 30 млрд. рублей, что повысило конкурентоспособность  продукции.

     Определенную  роль в повышении экономической  эффективности деятельности комбината  сыграла благоприятная ситуация на внешнем рынке. В прошлом году значительно вырос спрос на лен из-за более конкурентной цены по сравнению с хлопковыми тканями. Также снизилась конкурентоспособность продукции из хлопковолокна, что способствовало росту продаж изделий из льна.

     В связи с этим в 2010 году темп роста  продаж льнопродукции в дальнее  зарубежье составил примерно 140%. Внешнеэкономическое  сальдо продаж составило 25 млрд. рублей, в первом квартале 2011 года — около 8 млрд. рублей.

     Проект  Оршанского льнокомбината станет одним  из трех крупных проектов концерна на Белорусском инвестиционном форуме в Германии 17 ноября. Выпуск котольна планируется организовать на производственных площадях фабрики "Днепр", входящей в состав предприятия. Будет проведена реконструкция производственных зданий, сооружений и инженерных сетей, закуплена и установлена линия котонизации. По предварительным подсчетам, на выполнение всех мероприятий по организации выпуска котольна потребуется более 7 млн. евро.

     Проект  планируется осуществить, создав совместное предприятие с участием иностранного капитала с долей участия Оршанского льнокомбината 54%, инвестора — 46%. При  этом инвестор, вложив свои финансовые средства в создание СП, получит  право на доход от производства и  реализации котольна в размере 50%. Срок окупаемости проекта — 4 года.

     Объем переработки короткого льноволокна  составит около 7 тыс.т в год, объем  выпуска котольна — 5,3 тыс.т. Годовой  экономический эффект — 563 тыс. евро, прибыль — 920 тыс. евро ежегодно. Потенциальные  потребители котольна — страны Евросоюза  и КНР. Из отходов от производства котольна (пыль, костра) будут изготавливаться  топливные брикеты.

     Белорусское правительство намерено отказаться от привлечения государственного внешнего займа для проекта по реконструкции  Оршанского льнокомбината.

     По  информации председателя концерна "Беллегпром" Г.Вырко, возникли определенные сложности, связанные с привлечением внешних  заимствований, поэтому техническое  переоснащение будет производиться  за счет валютной выручки предприятия. Таким образом, учитывая нынешний курс, стоимость проекта уменьшилась  на 320 млрд. белорусских рублей. По словам председателя концерна, это те средства, которые должно было выплатить государство  по процентным ставкам. Ранее, по словам Г.Вырко, на полную реконструкцию комбината  предполагалось направить 545 млрд. белорусских  рублей.

     По  информации руководства концерна, по итогам первого полугодия текущего года рентабельность продаж предприятия  выросла в размере 13,4%, при этом еще несколько лет назад оно  было убыточным. Это стало возможным  благодаря предпринятым мерам по развитию комбината. Через два года предполагается начать строительство  второй очереди предприятия, а все  работы по реконструкции должны быть завершены до 2020 года.

     Конъюнктура на мировых рынках выгодна белорусской  льняной отрасли. Цены и спрос  на продукцию растут.

     Традиционное  сырьё для Беларуси сейчас в дефиците на мировом рынке. Цены поползли вверх. И чтобы не упустить момент, нужен  грамотный подход. Правительство  предлагает создать льняной холдинг. Такое объединение гарантирует  отечественным производителям конкурентное преимущество. Холдинг будет создан на базе Оршанского льнокомбината и  должен заработать в 2013 году. Он объединит 29 предприятий, в том числе 22 льнозавода, институт льна, а также льносеменную станцию.

     До  создания холдинга придётся модернизировать  все отраслевые предприятия. На это  государство выделит почти два  триллиона рублей. Четверть суммы  пойдёт на перевооружение Оршанского льнокомбината. По итогам прошлого года, по словам директора, предприятие вышло на рентабельное производство. За 3 месяца нынешнего – уже 1,5 миллиарда рублей чистой прибыли. 60 % продукции из Орши идёт на экспорт в Евросоюз, Америку, Турцию, Китай, страны СНГ. В фирменных магазинах признаются: ассортимент действительно стильных костюмов, постельного белья, штор и даже обуви появился совсем недавно.

     Из-за дефицита льна на мировых рынках интерес  к Белорусскому производству проявляют  компании из Бельгии, Франции и Японии. Сейчас идут консультации с зарубежными  инвесторами по созданию совместных предприятий.

     Долгое  время на протяжении года рентабельность производства на предприятии держалась  на уровне 20 процентов. Но в декабре  она упала сразу в три раза, потому что закупочные цены на короткое волокно по сравнению с январем 2011 года выросли в 11 раз, а на длинное  — в 5—6 раз. Льнозаводам было выгоднее продавать волокно в Россию, где  цены после девальвации стали  значительно выше при пересчете  на белорусские рубли. Поэтому государство  решило устранить эту диспропорцию.

     В последние годы на предприятии наметилась устойчивая тенденция роста экспорта. В прошлом году по отношению к 2010-му он увеличился примерно на треть. А еще годом раньше — на 42 процента. Это говорит о том, что продукция  белорусских текстильщиков пользуется за рубежом устойчивым спросом. 
 
 
 
 
 
 
 

3.Проблемы становления финансового рынка РБ

     При анализе состояния рынка какого-либо финансового инструмента или  рынка в целом наибольшие затруднения  вызывает, как правило, именно оценка ликвидности. Общепринятого метода вычисления данного параметра не существует. Оценка ликвидности часто  носит субъективный характер. Исключением  из этого не является даже рынок  государственных ценных бумаг, поскольку  высокая надежность и гарантированная  доходность не всегда являются теми качествами, которые предпочел бы инвестор. В  период резких колебаний рынка ликвидность  становится одним из важнейших ориентиров в выборе ценных бумаг.

     Ликвидность является одной из основных предпосылок  существования фондового рынка. В общем случае можно выделить ликвидность рынка в целом  и ликвидность отдельно взятой ценной бумаги. Проблема ликвидности рынка  находится в сфере компетентности государственных органов надзора  и контроля над фондовым рынком. Помимо непосредственного создания законодательного поля рынка ценных бумаг, государственные органы выполняют  еще ряд важных функций, связанных  с надзором за рынком. Одной из этих функций (неявной) является поддержание  ликвидности рынка. Очевидным примером такого рода деятельности государственных  органов является предотвращение недобросовестной конкуренции: некорректной работы финансовых посредников, использование конфиденциальной (инсайдерской) информации и т.д. Естественно, что методы государственного регулирования  ликвидности рынка должны носить пассивный характер, так как фондовый рынок должен саморегулироваться.

     Проблема  ликвидности особенно актуальна  в условиях Республики Беларусь, поскольку, согласно принятым на БВФБ нормативным  документам, призванным регламентировать обращение корпоративных ценных бумаг, биржей не предусматриваются  механизмы для повышения ликвидности  обращающихся бумаг. Более того, биржей выдвигаются минимальные требования по ликвидности ценных бумаг, прошедших  процедуру листинга. В мировой практике считается, что компании, ценные бумаги которых прошли процедуру листинга на какой-либо бирже, фактически признаются столпами экономики. Однако в условиях белорусской реальности предприятие помимо прохождения самой процедуры листинга ради получения мнимого престижа обязано самостоятельно обеспечивать ликвидность своих ценных бумаг. Такая практика не оправдана, потому что целями любого акционерного предприятия является нахождение покупателей для первичного выпуска акций, а в полноценном существовании вторичного рынка предприятие заинтересовано лишь косвенным образом [10].