Анализ платежеспособности и вероятность банкротства на примере ОАО МСК «Шексна-М»

Условия абсолютной ликвидности:                            На конец периода:

А1 ≥ П1                                                                              А1>П1

А2 ≥ П2                                                                              А2>П2

A3 ≥ ПЗ                                                                             АЗ> ПЗ

А4 ≤ П4                                                                            А4˂ П4

Таким образом, на конец 2009 года ОАО МСК «Шексна-М» абсолютно ликвидно, а значит платежеспособно. В 2009 году предприятие прошло перерегистрацию, так как собранием акционеров было принято решение об увеличении уставного капитала общества. Уставный капитал был увеличен с 66 100 (Шестьдесят шесть тысяч сто) рублей до 132 200 (Сто тридцать две тысячи двести) рублей.

 

Таблица 2.5 - Анализ ликвидности баланса ОАО МСК «Шексна-М» за 2010г.

АКТИВ	На начало года	На конец года	ПАССИВ	На начало года	На конец года
Наиболее ликвидные А1 (стр.270+стр.130)	45 721	50 738	Наиболее срочные П1 (стр.640+стр.650+стр.660)	5 120	1 717
Быстро реализуемые А2 (стр.170+стр.180+стр.190+ стр.200+стр.220+стр.280)	392 751	243 616	Краткосрочные П2 (стр.520+стр.530+стр.540 +стр.630)	72 521	2 494
Медленно реализуемые А3 (стр.160+стр.210+стр.250)	4 659	3 586	Долгосрочные П3 (стр. 510 + стр. 620 + стр. 675 + стр. 680 + стр. 681+стр.685)	1 633	1 393
Трудно реализуемые А4 (стр.230+стр.110+стр.122)	92	56	Постоянные П4 (стр.410+ стр.420+стр.430+стр.460+стр.470)-(стр.465+стр.475)	387 120	250 629

Условия абсолютной ликвидности:                            На конец периода:

А1 ≥ П1                                                                              А1>П1

А2 ≥ П2                                                                              А2>П2

A3 ≥ ПЗ                                                                             АЗ>ПЗ

А4 ≤ П4                                                                              А4˂П4

Таким образом, ОАО МСК  «Шексна-М» на конец 2010 года сохранила свою абсолютную ликвидность и платежеспособность.

Показатели, характеризующие  ликвидность активов страховщика, определяются через различные финансовые коэффициенты, которые широко представлены в научной литературе.

Например, для того чтобы  оценить общую ликвидность активов страховой компании, можно применять коэффициент ликвидности ее активов.

Данный показатель отражает адекватность активов, которые в  целях покрытия убытков и погашения  прочих обязательств могут быть своевременно конвертируемы в денежные средства и их эквиваленты. То есть большое значение имеет структура активов, принимаемых в качестве объектов размещения страховых резервов, а также структура страхового портфеля по отраслям и видам страхования.

Коэффициент ликвидности  активов 

,

где ИА - инвестиционные активы (кроме вложений в уставный капитал других предприятий);

ДЗк - краткосрочная дебиторская  задолженность;

ДС - денежные средства;

СР - страховые резервы;

КЗ -  кредиторская задолженность  и займы.

Значение этого коэффициента должно быть не менее 1,05, то есть 105%. Если же при расчете значение получилось менее 1,05, это говорит о том, что активы страховой организации недостаточно ликвидны, то есть в случае необходимости они не смогут быть вовремя конвертируемы в денежные средства или их эквиваленты. Возможно, причиной этому является то, что в структуре баланса организации преобладают активы третьей и четвертой рассмотренных групп, а активы первой и второй групп представлены в меньшинстве.

К_ЛА(2008)=(186 403-273 931+310538)/(465 849+131 755) = 0,37317

К_ЛА(2009)=(241 721-304 868+218748)/(406 233+66 933) = 0,32885

К_ЛА(2010)=(150 738-241 054+141 216)/(288 665+3 110) = 0,17445

Рассматривая ликвидность  активов за анализируемый период видно, что активы ОАО МСК «Шексна-М» не достаточно ликвидны. В 2010 году ликвидность активов общества составляет 17,44%.

Но наиболее наглядно оценить ликвидность активов  страховщика позволяет показатель срочности (коэффициент срочной  ликвидности), равный отношению суммы  наличных денежных средств и высоколиквидных активов к сумме резервов:

где ДС - денежные средства;

ВЛА - высоколиквидные  активы;

СР - страховые резервы.

Коэффициент срочности — это также разновидность показателей ликвидности активов. По нормативу его значение должно быть не менее 3%, то есть 0,03. В то же время слишком высокое значение коэффициента (более 30%) говорит о том, что компания неэффективно использует имеющиеся у нее средства.

К_СЛ(2008)=(310 538+417 288)/465 849 = 1,56236

К_СЛ(2009)=(218 748+392 751)/406 233 = 1,50250

К_СЛ(2010)=(141 216+243 616)/288 665 = 1,33314

Коэффициент срочности  в превышает допустимую норму  и в 2010 году составляет 133,31 %, что  свидетельствует о неэффективном  использовании обществом имеющихся  в его распоряжении средств.

Рассчитаем коэффициенты текущей и планируемой ликвидности.

Текущая ликвидность  свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности компании на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2)

 

ТЛ₍₂₀₀₈₎=(35 903+417 288)-(4 293+209 715) = 239 183

ТЛ₍₂₀₀₉₎=(45 721+392 751)-(5 120+72 521) = 360 831

ТЛ₍₂₀₁₀₎=(50 738+243 616)-(1 717+2 494) = 290 143

 

Перспективная ликвидность  представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений  и платежей :

 ПЛ=А3-П3

 

ПЛ₍₂₀₀₈₎= 6 407-4 264 = 2 143

ПЛ₍₂₀₀₉₎= 4 659-0 = 4 659

ПЛ₍₂₀₁₀₎= 3 586-1 393 = 2 193

 

Коэффициент текущей  ликвидности или коэффициент  покрытия — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Коэффициент отражает способность  компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных  активов. Чем показатель больше, тем  лучше платежеспособность предприятия. Принимая во внимание степень ликвидности  активов, можно предположить, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

 

Ктл = (ОА — ДЗд —  ЗУ) / КО

или  К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

 

К₍₂₀₀₈₎=(35 903+417 288+6 407)/(4 293+209 715) = 2,18712

К₍₂₀₀₉₎=(45 721+392 751+4 659)/(5 120+72 521) = 5,70743

К₍₂₀₁₀₎=(50 738+243 616+3 586)/(1 717+2 494) = 70,75279

Увеличение коэффициента текущей ликвидности к концу 2010 года свидетельствует о том, что  в ОАО МСК «Шексна-М» структура  капитала нерациональна.

2.3. Экспресс-анализ платежеспособности ОАО МСК «Шексна-М»

Понятие платежеспособность определяется как способность предприятия рассчитываться по своим внешним обязательствам, или другими словами средств от реализации активов компании должно в полной мере хватать для полного расчета со всеми кредиторами.

Платежеспособность или  ликвидность компании является главным  показателем стабильности компании, и как правило для ее оценки используются коэффициенты ликвидности.

Данный расчет построен на принципе: активы компании рассматриваются как обеспечение ее долгов, то есть как то имущество, которое мы можем обратить в деньги, чтобы расплатиться по имеющимся обязательствам. Данные для расчетов взяты из приложений 1, 2, 3.

 

Таблица 2.6. Экспресс-анализ платежеспособности по данным баланса 

ОАО МСК «Шексна-М» за 2008 год.

№ п/п	Наименование  показателя	Значение, тыс. руб.
		на начало периода	на конец  периода
1	Капитал и резервы	334 854	325 991
2	Внеоборотные  активы	129 321	193 001
3	Собственный оборотный  капитал, СОК (стр.1 – стр.2)	205 533	132 990
4	Долгосрочные  обязательства	0	0
5	Перманентный  оборотный капитал, ПОК (стр.3 + стр.4)	205 533	132 990
6	Краткосрочные займы и кредиты	40 000	120 000
7	Основные источники  формирования запасов, ОИФ (стр. 5 + стр.6)	245 533	250 990
8	Запасы и НДС	1 996	2 768
9	Излишек или  недостаток собственного оборотного капитала, (стр. 3 – стр.8)	203 537	130 222
10	Излишек или  недостаток перманентного оборотного капитала, (стр. 5 – стр.8)	203 537	130 222
11	Излишек или  недостаток основных источников формирования, (стр. 7 – стр.8)	243 537	248 222
12	Тип финансовой устойчивости	Абсолютный	Абсолютный
13	Непродаваемая часть запасов	0	0
14	Излишек или  недостаток перманентного оборотного капитала для обеспечения непродаваемой  части запасов, (стр. 5 – стр. 13)	205 533	132 990
15	Подтип финансовой неустойчивости	Допустимый	Допустимый
16	Степень платежеспособности предприятия	Абсолютная  платежеспособн6ость	Абсолютная  платежеспособн6ость

 

По результатам экспресс-анализа  платежеспособности ОАО МСК «Шексна-М» за 2008 год видно, что предприятие финансово-устойчивое. ОАО МСК «Шексна-М» платежеспособно, а значит предприятие может расстаться по своим обязательствам перед кредиторами и клиентами.

 

Таблица 2.7. Экспресс-анализ платежеспособности по данным баланса 

ОАО МСК «Шексна-М» за 2009 год.

№ п/п	Наименование  показателя	Значение, тыс. руб.
		на начало периода	на конец  периода
1	Капитал и резервы	326 345	387 120
2	Внеоборотные  активы	195 578	248 043
3	Собственный оборотный  капитал, СОК (стр.1 – стр.2)	130 767	139 077
4	Долгосрочные  обязательства	0	0
5	Перманентный  оборотный капитал, ПОК (стр.3 + стр.4)	130 767	139 077
6	Краткосрочные займы и кредиты	120 000	60 000
7	Основные источники  формирования запасов, ОИФ (стр. 5 + стр.6)	150 767	199 077
8	Запасы и  НДС	2 768	2 315
9	Излишек или  недостаток собственного оборотного капитала, (стр. 3 – стр.8)	127 999	136 762
10	Излишек или  недостаток перманентного оборотного капитала, (стр. 5 – стр.8)	127 999	136 762
11	Излишек или  недостаток основных источников формирования, (стр. 7 – стр.8)	147 999	169 762
12	Тип финансовой устойчивости	Абсолютный	Абсолютный
13	Непродаваемая часть запасов	0	0
14	Излишек или  недостаток перманентного оборотного капитала для обеспечения непродаваемой  части запасов, (стр. 5 – стр. 13)	130 767	139 077
15	Подтип финансовой неустойчивости	Допустимый	Допустимый
16	Степень платежеспособности предприятия	Абсолютная  платежеспособн6ость	Абсолютная  платежеспособн6ость