Формы привлечения заемных средств

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

МОСКОВСКАЯ  ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННАЯ АКАДЕМИЯ (МФПА)

Факультет Финансов  
 

КУРСОВАЯ  работа

 
 
 
 
 
 

МОСКВА 2011 г.

                                             Содержание

    Введение…………………………………………………………………3

    1.Понятие  заемного капитала………………………………………….6

    2.Управлечение  привлечением заемных средств…………………….8

    3.Политика  формирования заемного капитала……………………...19

    3.1.Эффект  финансового рычага………………………………….......20

    3.2.Политика  привлечения заемных средств………………………...23

    4.Структурные показатели…………………………………………….35

    Заключение……………………………………………………………...39

    Список  литературы………………………………………………….....41

    Приложение…………………………………………………………….42 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                               

    Введение

Финансовые  средства предприятий являются основой  финансовой системы всей страны. Они  занимают отделяющее положение в  этой системе, так как охватывают важнейшую часть всех денежных отношений  в стране, а именно, финансовые отношения  в сфере общественного денежного  воспроизводства страны. Финансовую политику формирует государство, оно  также определяет порядок образования, распределения и использования  средств централизованных фондов финансовых ресурсов, которые служат одним из источников финансирования предприятий. С помощью финансовых средств  предприниматели выявляют огромные резервы в совершенствовании  финансирования и организации своей  работы, оптимизации структуры капитала, которые обеспечивают рост объемов  производства и реализации прибыли, сбалансированность материальных и  финансовых ресурсов. Основной принцип  финансов предприятий - выравнивание возможностей получения прибыли с преодолением риска от авансирования денежных средств в различные сферы  предпринимательской деятельности. В финансировании с помощью заёмных  средств уделяется много внимания стимулированию коммерческой инициативы, росту производительности труда.

Управление  заемными средствами имеет большое  значение как для крупных компании, где оборотные средства составляют более половины всех ее активов, так  и для небольших компаний, у  которых краткосрочные обязательства  являются основным источником финансирования.

В настоящей  курсовой работе дается определение  заемных средств, раскрывается политика формирования, значение в деятельности предприятия, финансовые методы управления. Вместе с этим в курсовой работе, используется теоретические основы повышения эффективности использования  заемных средств.

Каждое  предприятие, начиная свою производственно-хозяйственную  деятельность, должно располагать определённой денежной суммой. На эти денежные ресурсы  предприятие закупает на рынке или  у других предприятий по договорам  сырьё, материалы, топливо, оплачивает счета за электроэнергию, выплачивает  своим работникам заработную плату, несёт расходы по освоению новой  продукции, всё это представляет собой один из важнейших параметров хозяйствования, который получил  название «заемные средства».

В условиях рыночных отношений заемные средства приобретают особо важное значение. Ведь они представляют собой часть  производительного капитала, которая  переносит свою стоимость на вновь  созданный продукт полностью  и возвращается к предпринимателю  в денежной форме в конце каждого  кругооборота капитала. Таким образом, оборотные средства являются важным критерием в определении прибыли  предприятия.

Таким образом, заёмные средства могут  служить важным инструментом экономического стимулирования, контроля за экономикой страны и управлению финансовыми  ресурсами. Этим объяснятся мой интерес  к данной работе. Ее цель - проанализировать финансирование предприятия в целом, а также формы финансирования, с акцентированием внимания на формы предоставления заёмных средств, методов их оценки и управления.

В настоящее  время многие предприятия финансируют  свою деятельность как за счет собственных, так и заемных средств.

Прежде  всего, заемные средства необходимы для финансирования растущих предприятий, когда темпы роста собственных  источников отстают от темпов роста  предприятия, для модернизации производства, освоения новых видов продукции, расширения своей доли на рынке, приобретения другого бизнеса и т.д. Инфляция и недостаток собственных оборотных  средств вынуждают большинство  предприятий привлекать заемные  средства для финансирования оборотного капитала. Преимуществом финансирования за счет долговых источников является нежелание владельцев увеличивать  число акционеров, пайщиков, а также  относительно более низкая себестоимость  кредита по сравнению со стоимостью акционерного капитала, которая выражается в эффекте финансового рычага. Заемный капитал - это совокупность заемных средств, приносящих предприятию  прибыль. 
 
 
 
 
 

    1.   Понятие заемного капитала.

    Заемный капитал – это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого  кредита или эмиссионного займа  на основе возвратности. Необходимость  привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным  расчетом потребности в оборотных  средствах. В состав заемных средств  входят финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных  учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др. В бухгалтерском  учете заемные средства и кредиторская задолженность отражаются отдельно. Поэтому в широком смысле возможно выделение заемных средств и  в узком смысле – собственно финансового  кредита. Разница между заемными средствами в широком и узком  смысле представляет собой привлеченные средства. С одной стороны, привлечение  заемных средств – это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодолению  дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует  о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных  средств. С другой стороны, предприятие  обременяется финансовыми обязательствами. Одна из главных оценочных характеристик  эффективности управленческих финансовых решений – величина и эффективность  использования заемных средств.

    Заемный капитал может использоваться как  для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для  каждого производственного цикла. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2 Управление привлечением заемных средств

    Эффективная хозяйственная деятельность торгового  предприятия невозможна без постоянного  привлечения заемных средств. Использование  этих средств позволяет существенно  расширить объем реализации товаров  и формируемых товарных запасов, обеспечить более эффективное использование  собственного капитала, ускорить образование  различных целевых фондов, а в  конечном счете - повысить рыночную стоимость  предприятия.

    Хотя  отправную точку любого бизнеса  составляет собственный капитал, на предприятиях торговли объем заемных  средств значительно превосходит  объем собственного капитала. В связи  с этим управление привлечением заемных  средств является одной из важнейших  функций торгового менеджмента, направленной на достижение высоких  конечных результатов деятельности предприятия.

    Управление  привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс  их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями торгового предприятия  на различных этапах его развития. Основная цель этого управления состоит  в обеспечении наиболее эффективных  условий и форм привлечения этих средств и рационального их использования. (Таб.1)

Процесс управления привлечением заемных средств  на торговом предприятии включает следующие основные этапы

    1. Анализ привлечения и использования  заемных средств в плановом  периоде. Целью такого анализа  является выявление состава и  форм привлечения заемных средств  предприятием, а также эффективность  их использования.

    На  первой стадии анализа изучается  динамика общего объема привлечения  заемных средств в предплановом периоде; темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных  финансовых ресурсов, объема реализации товаров и суммы активов предприятия.

    На  второй стадии анализа определяются основные формы привлечения заемных  средств, анализируется в динамике удельный вес финансовых кредитов, товарных кредитов и устойчивых пассивов в общей сумме заемных средств  торгового предприятия.

    На  третьей стадии анализа определяется период привлечения заемных средств. В этих целях проводится их группировка  по привлечению на кратко- и долгосрочной основе, изучается динамика состава  заемных средств по этому признаку и их соответствие объему оборотных  и внеоборотных активов.

    На  четвертой стадии анализа изучается  состав конкретных кредиторов предприятия  и условия предоставления ими  финансового и товарного кредитов. Эти условия анализируются с  позиций их соответствия текущей  конъюнктуре финансового и потребительского рынков.

    На  пятой стадии анализа изучается  эффективность использования заемных  средств в целом и отдельных  их форм на предприятии. В этих целях  используются показатели среднего периода оборота и уровня рентабельности заемных средств. Первый из этих показателей сопоставляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного капитала.

    Результаты  этого анализа служат для оценки целесообразности использования заемных  средств на предприятии в сложившихся  объемах и формах.

    2. Определение целей привлечения  заемных средств в плановом  периоде. Заемные средства привлекаются  торговым предприятием на строго  целевой основе, что является  одним из условий последующего  эффективного их использования.  Основными целями привлечения  заемных средств торговыми предприятиями  являются:

    а) пополнение планируемого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее  время большинство предприятий  торговли не имеют возможности финансировать  полностью эту часть оборотных  активов за счет собственного капитала (т.е. использовать умеренную модель финансирования активов). Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств. В системе  целей привлечения заемных средств  торговыми предприятиями эта  цель на современном этапе является приоритетной;

    б) обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую  бы модель финансирования активов не использовало торговое предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных  активов частично или полностью  финансируется за счет заемных средств;

    в) формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных  средств в этом случае выступает  необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов торгового  предприятия (новое строительство, реконструкция). Для этой цели заемные  средства привлекаются обычно на долгосрочной основе;