Оценка кредитоспособности предприятия на примере ООО «Синтез»

 

    Коэффициенты  прибыльности (табл. 2.5) характеризуют эффективность работы собственного и привлеченного капитала предприятия. Они являются существенным дополнением к коэффициентам финансовой устойчивости. Например, при повышении прибыльности работы предприятия ухудшение коэффициентов устойчивости не означает понижения класса кредитоспособности. Динамика коэффициентов прибыльности капитала имеет прямо пропорциональную связь с изменением уровня кредитоспособности клиента. 

Таблица 2.5

Коэффициенты прибыльности 

 

    Коэффициенты  ликвидности (табл. 2.6) показывают, способен ли в принципе заемщик рассчитаться по своим обязательствам, а также какая часть задолженности организации, подлежащая возврату, может быть погашена в срок. Для этого сопоставляются активы, сгруппированные по срокам, с соответствующими (по срокам) обязательствами. Значение коэффициента ликвидности не должно быть меньше единицы. Если для определенной по срочности группы активов и пассивов коэффициент больше единицы, это означает, что предприятие располагает средствами для погашения своих долговых обязательств в избыточном количестве. Анализируя баланс на ликвидность, можно оценить возможности заемщика быстро реализовать средства по активу и срочно покрыть его обязательства по пассиву. 

Таблица 2.6

Коэффициенты  ликвидности 

 

    В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, все активы можно разделить на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные активы:

- суммы  по всем статьям денежных средств,  которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно (агрегат в балансе А2);

-  краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) (А3).

       2.  Быстрореализуемые активы –  активы, для обращения которых  в

            наличные средства требуется определенное время:          

             -  дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение

12. месяцев после отчетной даты и прочие дебиторские активы  (А4).

       3.  Медленнореализуемые активы – наименее ликвидные активы:

-  запасы, кроме расходов будущих периодов (А6);

-  НДС по приобретенным ценностям  и   дебиторская задолженность, 

               платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  

               отчетной даты (А5).

4.  Труднореализуемые активы – все внеоборотные активы баланса (А7).

       Первые три группы активов  могут  постоянно меняться  в течение хозяйственного периода  и относятся к текущим активам  организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество.

       Обязательства организации (статьи  пассива баланса) можно также сгруппировать в четыре группы.

1. Наиболее срочные обязательства (агрегат П3 за вычетом краткосрочных пассивов):

- кредиторская  задолженность;

- задолженность  участникам (учредителей) по выплате  доходов;

- прочие  краткосрочные обязательства;

- ссуды,  не погашенные в срок.

       2.  Краткосрочные пассивы:

            - краткосрочные займы и кредиты;

            - прочие займы, подлежащие погашению  в течение 12 месяцев после 

              отчетной даты.

       3.  Долгосрочные пассивы:

- долгосрочные  кредиты и займы, прочие долгосрочные обязательства (П2).

        4.  Постоянные пассивы:

             - статьи раздела  баланса «Капитал  и резервы» (П5);                                            

            - доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов (П4);

            - расходы будущих периодов со  знаком (-) (А6*).

     Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают краткосрочные обязательства. 

    Коэффициент обслуживания долга К16 определяется как отношение выручки от реализации к задолженности перед банком по кредитам и займам П10 / (П2 + П3): 

    К16 = П10 / (П2 + П3). 

    Данный  коэффициент показывает, какая часть  прибыли используется для проплаты процентных платежей по долгу. Чем больше эта часть, тем ниже кредитоспособность клиента, поскольку меньшая часть прибыли направляется на капитализацию и другие цели развития предприятия.

    Финансовое  положение предприятий обусловливается  в немалой степени его деловой активностью. В критерии деловой активности предприятия включаются показатели, отражающие качественные и количественные стороны развития его деятельности:

    - объем реализации продукции и  услуг;

    - широта рынков сбыта продукции;

    - прибыль;

    - величина чистых активов.

    В мировой практике с этой целью  используется "золотое правило экономики предприятия", в соответствии с которым рассматриваются следующие величины:

    Тп - темпы роста прибыли;

    Тр - темпы роста объема реализации;

    Тк - темпы роста суммы активов (основного  и оборотного капитала) предприятия.

    Оптимальным является следующее соотношение указанных величин, которое и носит название "золотое правило экономики": 

    Тп > Тр > Тк > 100%. 

    Более высокие темпы роста прибыли  по сравнению с темпами роста  объема реализации свидетельствуют  об относительном снижении издержек производства, что отражает повышение экономической эффективности предприятия.

    Более высокие темпы роста объема реализации по сравнению с темпами роста  активов предприятия (основного  и оборотного капитала) свидетельствуют  о повышении эффективности использования ресурсов предприятия.

    Соблюдение "золотого правила" означает, что  экономический потенциал предприятия  возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

    На  основании вышесказанного деловая  активность предприятия с использованием агрегатов будет рассчитываться следующим образом: 

    1. Тп - темп роста прибыли: 

                 Прибыль отчетного периода        П13_i 

    Тп = --------------------------------------------- = --------- x 100%.

                     Прибыль прошлого года          П13_i-1

                                                     

    2. Тр - темп роста объема реализации: 

                 Объем реализации отчетного периода    П10_i

    Тр = -------------------------------------------------------- = --------- x 100%.

                Объем реализации прошлого года           П10_{i - 1} 

    3. Тк - темп роста суммы активов  (основного и оборотного капитала) предприятия: 

                   Сумма активов на конец          

                      отчетного периода               (А1 + А7 + А8)_i  

    Тк = ---------------------------------------- = ------------------------ x 100%.

             Сумма активов предприятия (А1 + А7 + А8) _{i - 1}

                       на начало года                       

        Прогноз финансового состояния. Для банка крайне нежелательно возникновение просроченной и непогашенной задолженности по кредиту. Одной из причин возникновения такой задолженности может быть банкротство организации-заемщика. В процессе принятия управленческого решения о выдаче кредита используется ряд классификационных моделей, отделяющих фирмы-банкроты от устойчивых заемщиков и прогнозирующих возможное банкротство фирмы-заемщика [11].

    Такие модели являются средством систематизации информации и способствуют принятию окончательного решения о предоставлении кредита и контроле за его использованием.

    Наиболее  распространенными является Z-анализ Альтмана.