Оценка кредитоспособности предприятия на примере ООО «Синтез»

       

     На основе показателей Отчета о прибылях и убытках за 2007 год (см. приложение 2) и за 2008 год (см. приложение 4) составим агрегированный отчет о прибылях и убытках ООО «Синтез», который позволит сопоставить в абсолютных величинах различные статьи доходов и расходов организации за разные отчетные периоды (табл. 3.2):

                                                                                                                     Таблица 3.2

Агрегированный  отчет о прибылях и убытках  ООО «Синтез» 

     

    Результаты  расчетов финансовых коэффициентов,  проведенных на основе агрегированных баланса и отчета о прибылях и убытках в динамике представлены в таблице 3.3:                                                                                              

                                                                                                    Таблица 3.3      

Результаты  расчетов финансовых коэффициентов 

 

     Коэффициент автономии (К1), характеризующий степень зависимости организации от заемного капитала, не удовлетворяет нормативному уровню. Его значение показывает, что ввиду недостатка собственного капитала (6%, 4%, 29% от общего капитала в рассматриваемых отчетных периодах) ООО «Синтез» в значительной степени зависит от кредиторов. Однако на конец 2008 года эта зависимость снизилась на 25% в связи с погашением краткосрочного банковского кредита, предоставленного в 2007 году. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования.

      Коэффициент мобильности оборотных  средств (К2) в каждом периоде значительно превышает нормативный уровень, что говорит о потенциальной возможности организации превратить активы в ликвидные средства.

      Отрицательное значение коэффициента  маневренности (К3) годах указывает на явный недостаток собственных средств для свободного маневрирования ими. Однако наблюдается положительная динамика коэффициента (+30%; +150%)

      Не соответствует нормативному  уровню коэффициент финансового левериджа (К4), показывающий существенное превышение заемного капитала над собственным. Но по сравнению с 2007 годом в 2008 году этот коэффициент значительно повысился (+37%).

      Коэффициент обеспеченности активов  собственными оборотными средствами (К5), характеризующий соотношение  собственных и заемных оборотных  средств и определяющий степень  обеспеченности хозяйственной деятельности  организации собственными оборотными средствами, необходимыми для его финансовой устойчивости, не удовлетворяет нормативному уровню ни на одну отчетную дату. Однако здесь также наблюдается положительная динамика (+5%; +13%).

      Коэффициент оборачиваемости основных  фондов (К6) в 2007 и 2008 годах

составил 27 и 32. То есть, чтобы получить выручку, равную среднегодовому остатку основных фондов, потребовалось соответственно 14 (365/27) дней и 12 (366/32) дней.

      Коэффициент оборачиваемости активов  (К7) означает, что в 2007 и 2008 годах организация получила выручку, равную сумме всех имеющихся активов,

за 112 (365/3,27) и 81 (366/4,54) дней соответственно.

      В соответствии со значением  коэффициента оборачиваемости текущих  активов (К8), продолжительность их  оборота в 2007 и 2008 годах составила 98 (365/3,73) и 69 (366/5,32) дней соответственно. 

     Рентабельность продаж (К9) в 2007 году составила 0%. В 2008 году произошло увеличение коэффициента (+0,03), означающее, что окупаемость затрат повысилась на 3%.

     Коэффициент рентабельности активов  (К10) показывает, что эффективность   использования имущества организации  в 2008 году повысилась по сравнению  с 2007 годом на 11%.

     Эффективность использования собственного  капитала возросла на 86%, что подтверждает коэффициент рентабельности собственного капитала (К11).

     Коэффициенты ликвидности на последний день анализируемых периодов оказались ниже нормы. Это свидетельствует о недостаточности у ООО «Синтез» ликвидных активов, то есть о неустойчивом финансовом положении. Коэффициент абсолютной ликвидности (К12) практически не изменился (-1%; +1%). Отмечается отрицательная динамика показателя критической ликвидности (К13) (-5%; -33%) и положительная динамика коэффициента текущей ликвидности (К14) (+4%; +13%).

     Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей (К15) свидетельствует о превышении кредиторской задолженности над дебиторской и имеет отрицательную динамику (-4%; -33%).

     Коэффициент обслуживания долга  (К16) в 2008 году равен нулю, так  как задолженности организации  по банковским кредитам погашены.

      Соотношение темпов роста прибыли  (Тп), объема реализации (Тр) и суммы  активов (Тк) соответствует «золотому правилу экономики». Более высокие темпы роста прибыли (131% в 2007 году и 1611% в 2008 году) по сравнению с темпами роста объема реализации (70% и -5%) свидетельствуют об относительном снижении издержек производства, что отражает повышение экономической эффективности предприятия. Более высокие темпы роста объема реализации по сравнению с темпами роста активов предприятия (50% и

-56%) свидетельствуют  о повышении эффективности использования  ресурсов предприятия. Однако, как  видно из приведенных расчетов, если темп роста прибыли в 2008 году весьма существенен, то объем реализации и сумма активов снизились.

      Значения Z-счета Альтмана свидетельствуют о низкой вероятности скорого банкротства ООО «Синтез».

      Рассчитав и проанализировав финансовые показатели ООО «Синтез», можно дать их оценку не только на конец 2008 года, но и в динамике.

    Среди показателей, имеющих исключительно хорошие значения, можно выделить такие:

• положительная динамика изменения собственного капитала ООО "Синтез" при том, что активы организации уменьшились на 210466 тыс. руб. (на 56,2%);
• чистые активы превышают уставный капитал, при этом за 2008 год наблюдалось увеличение чистых активов на 193,9%;
• чистая прибыль составила 31476 тыс. руб. (+29636 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2007 г.);
• положительная динамика прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации (+3 коп. к 0 коп. с рубля затрат за аналогичный период 2007 г.);
• чистая прибыль составляет значительный процент от совокупной стоимости активов организации (19,2%).

    Положительно характеризующие результаты деятельности организации показатели:

• за отчетный период получена прибыль от продаж (42099 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с прошлым периодом (+386 тыс. руб.);
• положительная динамика рентабельности продаж (+3 процентных пункта от рентабельности за 2007 год, равной 0%).

    Показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие неудовлетворительные значения:

• неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;
• коэффициент маневренности собственного капитала имеет значение, недостаточное для характеристики финансового положения ООО "Синтез" как стабильного;
• материально-производственные запасы недостаточно покрыты собственными оборотными средствами;
• ниже общепринятого значения коэффициент текущей (общей) ликвидности;

    Приведенные ниже  показатели финансового положения организации имеют критические значения:

• неудовлетворительная структура баланса с точки зрения платежеспособности (коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами меньше нормы);
• высокая зависимость организации от заемного капитала;
• коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО "Синтез" составляет лишь 29% при критическом значении 75%);
• коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности значительно ниже общепринятого значения;
• значительно ниже общепринятого значения коэффициент абсолютной ликвидности.

     За 2008 год, судя по состоянию и динамике показателей прибыли и рентабельности,  ООО «Синтез» получило отличные финансовые результаты, при том, что значения показателей финансового положения организации не укладываются в нормативные и характеризуют финансовое положение организации как неудовлетворительное. 

3.2. Выявление возможности получения банковского кредита для

ООО «Синтез» 

      При определении кредитного рейтинга организации-заемщика коммерческие банки  осуществляют выбор коэффициентов, участвующих в установлении шкалы классности показателей. В соответствии с кредитной политикой банка всем коэффициентам, входящим в рейтинговый набор, присваиваются веса. Обычно они выбираются в долях единицы, поэтому сумма значений всех весов должна быть равна 1 или 100%.

     Коммерческие банки, уделяющие  основное внимание способности  заемщика получать доход, увеличивают  вес показателей рентабельности. В случае повышенного внимания  к способности предприятия отвечать  по своим обязательствам увеличиваются значения коэффициентов ликвидности.

      Рассмотрим возможность предоставления кредита ООО «Синтез» коммерческим банком ЗАО «Фора-Банк». В соответствие с кредитной политикой банка в определении рейтинга участвуют четыре показателя и приоритет отдается способности заемщика получать доход. Расчет представлен в табл. 3.4:

                                                                                                                    Таблица 3.4

Расчет  рейтинга кредитоспособности ООО «Синтез» по методике

ЗАО «Фора-Банк»