Инвестирование инновационного проекта

    Установлены следующие основные показатели эффективности  инновационного проекта:

    - финансовая (коммерческая) эффективность, учитывающая финансовые последствия для участников проекта;

    - бюджетная эффективность, учитывающая  финансовые последствия для бюджетов  всех уровней;

    - народнохозяйственная экономическая  эффективность, учитывающая затраты  и результаты, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников проекта и допускающие стоимостное выражение.

    Безусловно, дополнительно следует учитывать  затраты и результаты, не поддающиеся  стоимостной оценке (социальные, политические, экологические и проч.).

    Вариант обобщенной схемы анализа инновационного проекта представлен на рис 3.  
 
 

Рисунок 2.  – Обобщенная схема анализа  инновационного проекта 

    Для, расчета финансовой эффективности  инновационного проекта применяют  четыре главных метода инвестиционного  анализа: окупаемости капиталовложений; индекса доходности; чистой текущей стоимости (иногда его называют методом чистого дисконтированного дохода); внутренней нормы доходности.

    Метод окупаемости капиталовложений является весьма распространенным на практике. Но его существенный недостаток – игнорирование будущей стоимости денег с учетом дохода будущего периода и вследствие этого неприменимость дисконтирования. В условиях инфляции, резких колебаний ставки процента и низкой нормы внутренних накоплений предприятия в реальной российской экономике этот метод недостаточно точен.

    Метод индекса доходности (IR) ориентирован на анализ отношения суммы приведенных  эффектов к величине приведенных  капитальных вложений:

                                                 (4)

      где IR – индекс доходности; Кt, – капитальные вложения на t – м году, руб.; Rt,– результаты (доход) на t-м году, руб.; St –затраты, осуществляемые в t – м году, руб.

    Если  индекс доходности положителен, то проект рентабелен; если он меньше единицы, то проект не эффективен.

    Чистая  текущая стоимость (ЧТС либо NPV–  англ. Net present value) является чистым дисконтированным доходом и определяется как сумма  текущих эффектов за весь расчетный  период. При этом величина дисконта может быть постоянной или переменной. NPV вычисляется по формуле:

                                                (5)

      где NPV – чистая текущая стоимость  проекта; Rt – результаты (доход) на t-м шаге, руб.; St – затраты на t-м  шаге, руб.

    Эффективность проекта рассматривается при  данной норме дисконта Е на основании значений NPV: чем оно больше, тем эффективнее проект. При NPV меньше единицы проект не эффективен.

    Метод внутренней нормы доходности (ВНД  либо IRR – англ. internal ratio of return) выявляет ту норму дисконта Евнд, при которой  величина приведенных эффектов равна величине приведенных капиталовложений.

    Проект  эффективен, если ВНД(IRR) равна или  больше требуемой инвестором нормы  дохода на капитал.⁹

    Расчеты по ВНД и ЧТС могут приводить  по одному проекту к противоречивым результатам. Это объясняется либо ошибкой в выборе требуемой нормы дисконта Е, либо разночтением требований инвестора и проектного менеджера к норме дохода. В любом случае следует отдать предпочтение ЧТС.

II. Практическая часть. Разработка технико-экономического обоснования (ТЭО) инновационного проекта 

    В качестве примера реализации инновационного проекта рассмотрим на примере реализации создания инновационного центра Сколково.

      Инновационный центр «Сколково» -  планируемый к созданию близ  Москвы ультрасовременный научно-технологический  комплекс по разработке и коммерциализации новых технологий. Ожидается, что комплекс будет построен на территории городского поселения Новоивановское и городского поселения Одинцово, вблизи деревни Сколково, в восточной части Одинцовского района Московской области, в 2 км к западу от МКАД на Сколковском шоссе.

    3 июня 2010 года президент финской  компании «Nokia» Олли-Пекка Калласвуо  на встрече с Д. А. Медведевым  заявил, что компания хотела бы  войти в число формальных соучредителей  проекта инновационного центра  «Сколково». По его словам, компания хотела бы открыть в Сколково центр, координирующий научно-исследовательские проекты в области разработки программного обеспечения. Медведев отнесся к финской инициативе весьма положительно.

    15 июля 2010 года германская компания Siemens подписала документы о вхождении в проект «Сколково». Компания намерена создать на его базе центр по исследованиям в области биологии и энергоэффективности.

    17 сентября 2010 года в Цюрихе был  подписан меморандум о сотрудничестве  между швейцарским технопарком TECHNOPARK® Zurich, действующим при Федеральном политехническом институте Цюриха, и фондом «Сколково». Целью соглашения является участие технопарка в создании системы коммерциализации новых технологий в рамках центра «Сколково».

    1 ноября 2010 года заведующий делами фонда «Сколково» Виктор Вексельберг и глава корпорации  Майкрософт   Стив   Балмер   подписали

договор о сотрудничестве

    15 июня 2010 года президиум комиссии  по модернизации, секретарём которой  является помощник президента  России А. В. Дворкович, провёл первичное обсуждение инновационных проектов для иннограда в Сколкове. Всего на рассмотрение комиссии поступило 50 заявок, из которых обсуждались четыре. По словам Дворковича, одобрена была только одна. Утвержденным проектом стал придуманный фондом Almaz Capital Partners проект по созданию бизнес-инкубаторов в сфере облачных вычислений

    12 июня 2010 года первый вице-премьер  РФ Игорь Шувалов и губернатор  Московской области Борис Громов  открыли дорогу от 53-го километра  МКАД до деревни Сколково, которая позволит связать Москву с одноименной бизнес-школой, а также с будущим Сколковским инновационным центром

    В марте 2010 года Вексельберг заявил о  необходимости разработки особого  правового режима в Сколково. Также  он заявил, что руководство проекта будет просить о налоговых каникулах для бизнеса в Сколкове на 5-7 лет.

    29 апреля 2010 года Д. А. Медведев  заявил, что поручил правительству  разработать особый правовой, административный, налоговый и таможенный режим  функционирования этой территории, то есть её особый правовой и экономический статус.

    В апреле 2010 года глава Минэкономразвития  Э. С. Набиуллина заявила: «Предлагается, чтобы особенности правового  режима (в Сколково) устанавливались  отдельным законом. Этот закон вводил бы следующие особенности: во-первых, это налоговые и таможенные льготы. Во-вторых, упрощённые градостроительные процедуры. В-третьих, упрощенные правила технического регулирования. В-четвертых, специальные санитарные правила и правила пожарной безопасности. В-пятых, облегченные условия взаимодействия с органами власти». Помощник президента России А. В. Дворкович сообщил, что планируется введение 10-летних каникул по налогу на прибыль, а также по имущественному и земельному налогам, ставка по социальным взносам должна будет составлять 14 %.

    31 мая Д. А. Медведев внёс в  Госдуму два законопроекта о  правовых условиях работы иннограда  в Сколково. 2 июля 2010 г. Госдума  приняла сколковские законопроекты  в первом чтении. 10 сентября 2010 г.  Госдума приняла сколковские  законопроекты во втором чтении. Против голосовала фракция КПРФ. 21 сентября 2010 г. Госдума приняла сколковские законопроекты в третьем (окончательном) чтении. По словам Ивана Мельникова, фракция КПРФ опять голосовала против. 22 сентября 2010 г. Совет Федерации одобрил сколковские законопроекты. 28 сентября 2010 г. Д. А. Медведев подписал Федеральный закон «Об инновационном центре «Сколково» и Федеральный закон "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона "Об инновационном центре «Сколково» 30 сентября 2010 г. «Российская газета» опубликовала текст принятых законов № 244-ФЗ и № 243-ФЗ о «Сколково». Принятые законы, в частности, предусматривают ряд налоговых льгот для участников проекта «Сколково»

    Общий объём финансирования проекта оценивается в $4—6 млрд. В 2010 году на поддержку отобранных проектов и проектирование иннограда планируется затратить более 4 млрд рублей.

    Финансирование  будущего инновационного центра будет  производиться из федерального бюджета в части содействия развитию инфраструктуры, в части разработки проектной документации по некоммерческим объектам, а также в части научной инфраструктуры. Остальные объекты, большинство из которых будет относиться к коммерческой инфраструктуре, однако, в том числе, включающей и ряд социальных объектов, будут обеспечиваться в рамках софинансирования.

    5 августа 2010 года министерство  финансов России опубликовало  основные направления бюджетной  политики, согласно которым из  федерального бюджета на обеспечение реализации проекта по созданию инновационного центра «Сколково» планируется направить в 2011 году 15 млрд. рублей, в 2012 году — 22 млрд. рублей, в 2013 году — 17,1 млрд. рублей.

    В настоящее время уже выдано Свидетельство  о регистрации Фонда «Сколково»  (Приложение 4)  и сформирован Мандат Фонда «Сколково»  (Приложение 5).

    Основой реализации инновационного проекта  по созданию инновационного центра «Сколково» регламентировано Федеральным законом  «Об инновационном центре «Сколково» от 28.09.2010 г.

    В целях реализации данного проекта приняты следующие приказы:

    1) Приказ №15/2 «Об утверждении формы анкеты соискателя статуса участника проекта» // 06.12.2010

    2) Приказ №15/3 «Об утверждении Положения о проведении предварительной экспертизы проектов» // 06.12.2010

    3) Приказ №15/4 «Об утверждении Положения об Экспертных коллегиях Фонда „Сколково“» // 06.12.2010

    4) Приказ №16/1 «Об утверждении Положения  об Инвестиционном комитете Фонда  „Сколково“» // 15.12.2010 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

    Как показало проведенное в работе исследование, инновационная деятельность, по сути, представляет собой процедуру создания и внедрения новых товаров и услуг, разработку и внедрение новых промышленных технологий, которые будут являться основой производственной деятельности фирмы в будущем, а коммерческая реализация вновь созданных изделий (услуг) обеспечит будущие доходы и сформирует конкурентную позицию компаний.

    Результатом инновационного процесса на предварительном  этапе являются, как правило, новые  научно-технические знания, которые  разделяют на фундаментальные, базовые и технологии; на конечном этапе – это соответствующая конструкторская документация на серийное (а также либо единичное, либо массовое) производство и опытный образец (прототип). Это позволяет компаниям, осуществляющим инновационный процесс, не только самостоятельно использовать его результаты, но и вести самостоятельный вид бизнеса, продавая эти результаты как товар.

    Успех инновационного менеджмента решающим образом зависит от того, удастся  ли предприятию наряду с осуществлением, управлением и контролем инновационного замысла создать стимулирующие внутренние и внешние рамочные условия. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы  

    

1. Конституция Российской Федерации (принята на всенародном  голосовании 12 декабря 1993 г.)
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) (части первая, вторая и третья) (с изм. и доп. от 20 февраля, 12 августа 1996 г., 24 октября 1997 г., 8 июля, 17 декабря 1999 г., 16 апреля, 15 мая, 26 ноября 2001 г., 21 марта, 14, 26 ноября 2002 г., 10 января, 26 марта, 11 ноября, 23 декабря 2003 г., 29 июня, 29 июля, 2, 29, 30 декабря 2004 г., 21 марта, 9 мая, 2, 18, 21 июля 2005 г., 3, 10 января, 2 февраля 2006 г.)
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.08.1998 № 146-ФЗ (в ред. от 28.09.2010 № 243-ФЗ)
4. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (в ред. от 17.06.2010 № 119-ФЗ)
5. Кодекс РФ об административных правонарушениях (КоАП РФ) от 30.12.2001 № 195-ФЗ (в ред. от 23.07.2010 № 174-ФЗ)
6. Агеева О.В.  Экономическое развитие хозяйственных систем на основе инновационных проектов: теория и методология. – М.: Изд-во «Риалтекс», 2009. – 250 с.
7. Аляров С.А. Инновационное развитие естественных монополий России: теория и методология управления. - М.: Изд-во «Палеотип», 2009. – 156 с.
8. Беспаликов В.П. Механизмы инновационного развития отраслей промышленности. - М.: Изд-во «Палеотип», 2010 – 169 с.
9. Дайнеко И.В. Механизмы реализации инновационных программ в условиях наукограда. - М.: Изд-во «Палеотип», 2009. – 218 с.
10. Дроздов В.Ф. Инновационная инфраструктура: методология формирования и развития. - М.: Изд-во «Палеотип», 2010. – 316 с.
11. Егорова Е.А., Управление инновационными проектами предприятия торговли: инвестиционный аспект. - М.: Изд-во «Палеотип», 2010. – 78 с.
12. Инвестиции: Учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. – 3-е издание переработанное и дополненное. – М.: КРОНУС, 2009. – 714 с.
13. Кузнецов А.Л, Севрюгин А.С, Севрюгин Ю.В. Инвестиционная при-влекательность предприятия: понятие и классификация // Реальный сектор экономики: теория и практика управления. – Ижевск: Изд-во ИжГТУ. 2010. №1. С.56-58.
14. Лазарева О.Ю. Становление системы венчурного инвестирования в России / И. А. Рожок, А. А. Тусков // Экономика и управление. – 2011. – № 3. – С. 18-19.
15. Мироненко А.А., Грищенко А.И. Об улучшении административно-организационного регулирования инвестиций в инновации в Российской Федерации // Законодательство. 2009. № 1. – с. 7.
16. Рожок И. А. Особенности развития инновационных процессов в РБ /И. А. Рожок // Формирование эффективного механизма управления развитием инновационно-инвестиционной сферы : сб. материалов рос. науч.-практ. конф. – Уфа : БАГСУ, 2010. – С.17-18
17. Сафронова А.А. Методика формирования инвестиционной стратегии развития промышленного предприятия. // Под общей ред. проф. Конотопова М.В. и проф. Егорова А.Ю./ – М.: ИГРЭ: Изд-во «Палеотип», 2010. – 210 с.
18. Сельсков А.В. Рынок инновационных проектов: методология формирования, управления и развития. - М.: Изд-во «Палеотип», 2009. – 140 с.
19. Ткач В.И., Ткач М.В. Инвестиции: международный опыт. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 406 с.
20. Трофимов А.В. Особенности инвестирования и его роль в развитии инновационного бизнеса // Инновации и инвестиции. – 2010. – № 3. – С. 9-11