Источники инновационных возможностей предприятия

     - выделение государственных инвестиций  для стимулирования развития  опорных сырьевых и аграрных  районов, обеспечивающих решение  продовольственной и топливно-энергетической  проблем;

     - поддержание научно-производственного  потенциала;

     - выделение субсидий на социальные  цели слаборазвитым районам с  чрезмерно низким уровнем жизни  населения, не имеющим возможности  приостановить его падение собственными  силами²¹. 

     2.2.3. Средства населения 

     Привлечение средств населения в инвестиционную северу путем продажи акций приватизируемых, предприятий и инвестиционных фондов, в частности, могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции. Стимулировать инвестиционную активность населения можно путем установления в инвестиционных банках более высоких по сравнению с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам, привлечение средств населения на жилищное строительство, предоставление гражданам, участвующим в инвестировании предприятия, первоочередного права на приобретение его продукции по заводской цене и т.п. Для притока сбережений населения на рынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых организаций -инвестиционных банков и фондов, страховых компаний, пенсионных фондов, строительных обществ и др. Однако важно по возможности обеспечить защиту тем, кто готов вкладывать свои деньги в фондовые ценности, установив строгий государственный контроль за предприятиями, претендующими на привлечение средств населения.

     Основным  фактором,   влияющим   на  состояние  внутренних возможностей финансирования капиталовложений, является финансово-экономическая    нестабильность. Инфляция обесценивает накопления предприятий и населения, что существенно снижает их инвестиционные возможности. Тем не менее, недостаточность внутреннего инвестиционного потенциала можно считать относительной. 

     2.2.4. Банковский кредит 

     Долгосрочное  кредитование, особенно в условиях зарождающего предпринимательства, могло бы стать одним из важных источников инвестиций  инновационных  процессов.  Однако  инфляция  делает долгосрочный кредит невыгодным для банков. Доля его в общем объеме кредитования продолжает сокращаться²².

     Сохраняющаяся нестабильность Российской экономики и связанный с этим высокий уровень кредитного риска определил ориентацию Российских банков на краткосрочное и среднесрочное кредитование, при этом отдавая предпочтение предприятиям, имеющим устойчивое финансовое состояние и надежность. Доля краткосрочных и долгосрочных кредитов в общем объеме составила 99 %.

     К примеру, Баренцбанк активно кредитует  предприятия среднего и малого бизнеса, поддерживает развитие наукоемких отраслей. Возросла доля инвестиционных кредитов, выданных в рамках соглашения с Российско-Американским Инвестиционным Фондом.

     Эти  вложения  направляются  на  создание   и  расширение производственной базы малых и средних предприятий, внедрение прогрессивных технологий. При невысокой процентной ставке кредиты предоставляются до 2-х лет. Баренцбанк предоставляет вексельные кредиты, дающие возможность производить ускоренные расчеты в условиях финансового кризиса и неплатежеспособности предприятий.

     В зарубежной, а в последнее время  и в отечественной практике широко используется   метод проектного финансирования, при котором обеспечивается возврат средств того или иного банка за счет доходов от внедрения проекта²³.

     В данном случае инициаторы проекта и  банк(-и) вступают во взаимовыгодные партнерские  отношения. Существует 3 метода проектного финансирования:

     1. Проектное финансирование без  регресса на заемщика. В данном  случае кредитор не имеет никаких  гарантий от заемщика и принимает  на себя все коммерческие и  политические риски. Оценивая  лишь денежные потоки, направляемые на погашение кредита.

     Такой метод финансирования бывает, когда  проект имеет высокий уровень  прибыльности и низкий уровень риска. Основным условием проектного финансирования является грамотное финансовое обоснование  рентабельности проекта, грамотное  проведение экспертизы, возможных рисков.

     2. Финансирование с ограниченным  регрессом на заемщика. В этом  методе инициатор проекта и  банк договариваются о разделении  меры ответственности за возможные  убытки и срыв реализации проекта.

     3. Финансирование с полным регрессом на заемщика. Это наиболее простой, быстрореализуемый метод проектного финансирования для проектов с относительно низкой стоимостью. В данном случае кредитор не принимает на себя никаких рисков и предоставляет кредитные ресурсы гарантии третьей стороны. Этим методом финансируются: малоприбыльные проекты, не имеющие государственного значения, не самофинансируемые проекты, то есть имеющие возможность погасить кредиты за счет других доходов заемщика.

     Единственным  условием в данном методе является предоставление права банку знакомится с прогнозом денежных потоков.

     Кредитование  инновационных проектов является наиболее часто используемым  (а  также  популярным)  методом  финансирования. Организационно-экономические   формы   взаимодействия   банков   и инвестиционных фондов с предприятиями и научными организациями в процессе реализации последними объектов промышленной собственности только начинают оформляться. Их становление требует решения отдельных научных и практических задач.

     Предлагается  следующие модели финансово-кредитных операций поддержки   коммерческими   банками   инновационной   деятельности предприятий и научных организаций²⁴.

     Модель1: научная организация, реализующая  объекты промышленной собственности, становиться учредителем (пайщиком) коммерческого банка, являющегося акционерным обществом. В этом случае оно пользуется всеми видами кредитно-финансовых операций банка и дополнительно по итогам годовой работы банка получает дивиденды по своим акциям. Как правило, гарантированный процент доходов по акциям (дивидендов) составляет 5-12 %.

     Модель 2: научная организация не является учредителем (пайщиком) акционерного общества-банка. В данном случае на основе договора на совместное владение банком и инновационным  предприятием высокой (включающей запатентованные объекты промышленной собственности и know-how) технологии. При этом на долю инновационного предприятия может быть отнесено 60-90 % прибыли.

     Модель 3: когда владельцем высокой технологии является только научное предприятие, производится кредитование процесса реализации технологии со ставкой за кредит 8-20 %.

     Модель 4: когда владельцем запатентованной  технологии является только инновационное  предприятие, возможно предоставление ему банком беспроцентной   ссуды   для   реализации   объектов   промышленной собственности.

     Модель 5: предусмотрена для ситуации, когда, например, научным организациям для  масштабной реализации объектов промышленной собственности необходимы свободные  мощности. Коммерческий банк выявляет такие возможности у своих  постоянных клиентов, находит научные предприятия, научно-технические кооперативы, имеющие свободные мощности, и участвует как посредник между предприятиями и наукой в реализации высоких технологий.

     Коммерческий  банк может осуществлять не только финансирование, но и ресурсную поддержку предприятий, обратившихся к нему, и может организовать опытно-экспериментальные производства высокоэффективных технических решений. В этом случае на долю банка (соответственно и предприятий-пайщиков) может быть отнесено 10-25 % прибыли от реализации разработки.

     Процентная  ставка за кредит может быть рассчитана с учетом народнохозяйственного  эффекта от использования изобретений²⁵.

     Субъектами  традиционных лизинговых операций, как  правило, выступают три стороны: предприятие, производящее   оборудование, арендодатель (лизинговая  компания)  и арендатор (инновационное предприятие). Лизинг в условиях рыночных отношений рассматривается в качестве относительно нового и динамично развивающегося вида предпринимательской деятельности, в которую все более активно вступают инновационные и коммерческие структуры.

     На  лизинг может накладывать ограничение  наличие запатентованных технических  решений в сдаваемом в аренду оборудовании.

     Арендная  плата может быть повышена банком в следствии более высокой  цены на запатентованную продукцию.

     Прибыль банка и инновационных предприятий  от лизинговых операций рассчитывается по формуле:

     

     

                         (1)

     

     где Рар(иб) - сумма, отчисляемая арендатором  банку, руб.;

     Рус(иб) - оплата арендатором уступки банком его прав (полных или частичных) на владение лизинговым предприятием, руб.;

     Злиз(иб) - затраты в Т-ом году банка на лизинговые операции, руб.;

     t = (t = 1,2,…, T) - время осуществления лизинговых операций, год;

     а t - коэффициент приведения разно временных затрат в расчетном году.

     Расчет  прибыли инновационного предприятия - акционера банка от факторинговых  операций может осуществляться по формуле:

        (2)

         (3)  

     где Рап - прибыль, получаемая предприятием - патентообладателем от использования изобретения, финансируемого банком, руб.;       

       Ршб(иб) - прибыль от широкомасштабного  внедрения изобретения с участием  банка, руб.;       

       Риб - прибыль от единоличного (маломасштабного) внедрения изобретений  с участием банка, руб.;       

       Рэк - прибыль от эксплуатации объекта техники, где применено изобретение, руб.;        

       Кду(иб) - коэффициент долевого участия  банка в прибыли от эксплуатации  объекта техники с использованием  изобретения;        

       t = (t = 1,2,…, T) - срок эксплуатации объекта, год .;        

       Цф(пс) - сумма за отгруженную продукцию,  оплаченная банком при факторинге  от покупателей, руб.;        

       Цф(пк) - сумма, получаемая банком  при факторинге от покупателей,  руб.;        

       Зф(пп) - затраты банка на покупку  у клиента права на получение денег от его покупателей, руб.;        

       ∑ Рф(риск) - потери (-), дополнительная  прибыль банка (+) вследствие риска  факторинговых операций.

     Потери  прибыли банка (∑ Рф(риск)) при  факторинге могут рассчитываться по формуле:         

                                                       (4)

     где Рф(нк) - потери за счет отказа покупателя от некачественной продукции, руб.;      

       Рф(мо) - потери за счет уменьшения (по отношению к плановому, контрактному) объема поставок продукции покупателю, руб.;      

       Рф(бс) - потери за счет наличия  бестоварных счетов в общем  объеме расчетов банков с поставщиками  продукции, руб.;

     Эти модели обеспечивают интеграцию науки, производства и финансовых структур, позволяют усовершенствовать некоторые формы управлением финансированием инновационной деятельности²⁶.

     Обычно, приступая к реализации инвестиционных проектов, основное внимание уделяют  поиску источников финансирования, рассуждая примерно так: будут деньги - все остальное приложится. Однако, инвестиции, и немалые, попадая в ненадежные или неумелые руки, сплошь и рядом не дают отдачи. Любой западный: инвестор, прежде чем пойти на прямые вложения или предоставить кредит, всесторонне исследует - что за предприятие или лицо делает заявку на инвестиции, насколько надежен партнер, имеет ли он сплоченную команду, квалифицированных менеджеров и работников. И лишь при положительном ответе на эти и другие вопросы рассматриваются содержание проекта- бизнес-план, размеры и условия окупаемости инвестиций, возврата кредита и т.п. Такой подход вполне оправдан, особенно в условиях широко распространенной профессиональной некомпетентности, многолетней привычки получать централизованные капиталовложения, не заботясь об их возврате, неприспособленности к рыночной среде, незнакомства со многими современными технологиями. Начинать осуществление приоритетных инновационно-инвестиционных проектов и программ нужно с обучения и переподготовки кадров - от менеджеров до рабочих. При этом надежная кадровая база помогает более успешно решать вопросы финансирования проектов и программ. Нужно смотреть правде в глаза, основной капитал сейчас находится у коммерческих банков, частных предприятий, дельцов теневой экономики, а также иностранных инвесторов, работающих преимущественно в сфере обращения, поскольку отпугивают политическая нестабильность, круговерть законов и большой коммерческий риск. «Живые деньги» есть также у части населения, которое готово вкладывать их в строительство жилых домов, надежные ценные бумаги, но нередко сталкивается с авантюрными либо мошенническими проектами. Упомянутые выше,  указы Президента и постановления Правительства направлены на то, чтобы сломать этот порочный круг, создав благоприятный климат для частных отечественных и зарубежных инвестиций.