Инвестиционный климат России

РЕФЕРАТ 
 

     Курсовая  работа содержит 43 с., 5 приложений, 8 источников. 

     Иностранные инвестиции, страны-инвесторы, динамика иностранных инвестиций, структура, инвестиционный климат. 

     Одна  из важнейших проблем реформирования и модернизации российской экономики - привлечение иностранных инвестиций. Учитывая серьезное технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, России необходим иностранный капитал, который мог бы принести новые (для России) технологии и современные методы управления, а также способствовать развитию отечественных инвестиций. Опыт многих развивающихся стран показывает, что инвестиционный бум в экономике начинается с прихода иностранного капитала. Создание собственных передовых технологий в ряде стран начиналось с освоения технологий, принесенных иностранным капиталом. 
 
 
 
 
 
 

      

 

СОДЕРЖАНИЕ 
 

Введение 6

1 Состояние иностранной инвестиционной деятельности в Росси 8

  1.1 Основные виды инвестиций 8

  1.2 Типы иностранных инвестиций 12

  1.3 Основные страны-инвесторы 18

2 Динамика и структура иностранных инвестиций в России 20

  2.1 Динамика изменений в отраслевой структуре иностранных

       инвестиций  в 1995 - 2002 гг. 22

  2.2 Региональная структура иностранных инвестиций 

  2.3 Структура иностранных инвестиций по основным

     странам - инвесторам 23

  2.4 Анализ структуры иностранных инвестиций по их виду 25

3 Инвестиционный климат России 26

  3.1 Проблемы и факторы, влияющие на приток инвестиций 

  3.2 Инвестиционный рейтинг России                                                               29

  3.3 Влияние мирового кризиса на экономику РФ (2008 год) 31

Заключение   35

Библиографический список 39

      

 

ВВЕДЕНИЕ 
 

     Восстановление  экономического роста в России требует  большого объема гигантских инвестиционных ресурсов. Как свидетельствует исторический опыт, развитые и развивающие страны активно привлекали иностранные инвестиции, особенно последние сорок лет.

     В настоящее время страх перед  высоким риском капиталовложений в  России сдерживает значительную часть потенциальных инвесторов, что не мешает другим вкладывать свои капиталы. При этом характерно, что число последних увеличивается.

     Расширяется и сфера приложения иностранного капитала. Прошло время, когда иностранных инвесторов интересовали только сырьевые отрасли с высоким экспортным потенциалом или гиганты российской промышленности, инвестиции в которые могут быть застрахованы правительственными гарантиями.

     Сейчас  реальный интерес для инвесторов представляют и «рядовые российские предприятия»: крупные и средние, выпускающие самый широкий круг товаров для российского рынка или имеющие хорошие перспективы освоения этого рынка в ближайшем будущем.

     Вместе  с тем, рост привлекательности необъятного  российского рынка и расширение возможности привлечения инвестиций еще не означают, что иностранный капитал стал легкодоступным. Привлечение его – дело непростое даже для предприятий, действующих в странах с более благоприятным инвестиционным климатом и с меньшими рисками. При этом существует множество различных проблем.

     Одна  из основных проблем, мешающих инвестированию в российскую экономику - различие российской и западной систем бухучета. Система GAAP дает представление о реальном положении дел на предприятии, в то время как отечественная система бухучета подобного представления не дает (особенно это касается такого понятия, как чистая прибыль).

     Другая  проблема заключается в том, что  многие руководители наших компаний не понимают принципов инвестирования и этики общения с иностранными инвесторами.

     Это привело к появлению термина "красный  директор", обозначающего руководителя, уровень мышления и методы управления которого соответствуют эпохе социализма. Не менее важной остается проблема коррумпированности российских чиновников, из-за которой многие проекты остаются нереализованными, особенно проекты среднего уровня.

     К мотивам, по которым иностранные  инвесторы предпочитают размещать  свои инвестиции именно в России, прежде всего необходимо отнести значительный объем отечественного рынка, а также наличие дешевой рабочей силы, квалифицированных специалистов и, что немаловажно, - появившуюся в последнее время у нас в стране тенденцию к снижению торговых барьеров (в 2001 - 2002 годах, в преддверии вступления в ВТО, Россия частично либерализовала свои рынки).

 

1 СОСТОЯНИЕ ИНОСТРАННОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИИ  
 

        1.1 Основные виды инвестиций

     По  данным Госкомстата, иностранные инвестиции в российскую экономику в 2002 г. составили 19,8 млрд. долларов, что на 38,7% больше, чем в 2001 году.

     Наша  страна привлекает капитал, в основном, форме прямых и портфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных займов на международном рынке капиталов.

     К прямым инвестициям, по методологии  Госкомстата, относят инвестиции юридических или физических лиц, полностью владеющих предприятием или контролирующих не менее 10 % уставного капитала предприятия. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) считаются наиболее устойчивыми к колебаниям на финансовых рынках, наиболее привлекательными для обеспечения экономического роста.

     Прямые  инвестиции - капиталовложения в производство или активы, предоставляющие инвестору полный контроль над деятельностью предприятия.

     Прямые  инвестиции делятся на две группы:

     1) капитальные трансконтинентальные  вложения, обусловленные возможными лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное - нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающими и для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;

     2) транснациональные вложения- прямые  вложения, часто в соседней стране. Цель - минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.

     Черты, характерные для прямых инвестиций:

     - при прямых зарубежных инвестициях  инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;

     - большая степень риска и большая  сумма, чем при портфельных  инвестициях;

     - стран-импортеров иностранного капитала.

     Прямые  зарубежные инвестиции направляются в  принимающие страны двумя путями:

     - организация новых предприятий;

     - скупка или поглощение уже  существующих компаний.

     К портфельным инвестициям относят  приобретение акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10% в уставном капитале. Портфельные инвестиции, особенно на развивающихся рынках, это, как правило, краткосрочные, «горячие деньги» институциональных инвесторов, которые быстро приходят при улучшении инвестиционной привлекательности в стране, и также быстро «уходят» при ухудшении конъюнктуры на финансовых рынках, вызванной, например, ухудшением состояния платежного баланса.

     Портфельные инвестиции — вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом. Портфельные инвестиции не позволяют инвестору установить эффективный контроль над предприятием и не свидетельствуют о наличии у инвестора долговременной заинтересованности в развитии предприятия.

     В ряде случаев международные корпорации реально контролируют иностранные предприятия, обладая портфельными инвестициями, из-за двух причин:

     - значительная распыленность акций среди инвесторов;

     - наличие дополнительных договорных  обязательств, ограничивающих оперативную самостоятельность иностранной фирмы. Имеются в виду лицензионные договоры и соглашения, контракты на маркетинговые услуги и техническое обслуживание.

     К прочим инвестициям относят торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства РФ, прочие кредиты нерезидентов (в том числе международных финансовых организаций).

     В общем объеме иностранных инвестиций в России в 2002 г. доля прямых инвестиций составила 20,23 %, портфельных – 2,4 %, прочих - 77,4 %. За 1999 - 2002 годы доля прямых инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций сократилась с 44,6 % до 20,2 %, что свидетельствует об ухудшении структуры иностранных инвестиций. Прочие инвестиции включают в себя, прежде всего, кредиты нерезидентов российским заемщикам. Основная доля прироста «прочих инвестиций» приходится на кредиты сроком свыше 180 дней (их объем вырос в 2,4 раза).

     Несмотря  на сокращение ПИИ по итогам 2001 года и 9 мес. 2002 г., в целом за год удалось переломить ситуацию – прямые инвестиции увеличились на 0,6 %, что, тем не менее, не внушает особого оптимизма.

     По  состоянию на конец 2002 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 42,9 млрд.долларов США, что на 20,5 % больше по сравнению с 2001 г. При этом произошел качественный сдвиг в структуре накопленного капитала – если по состоянию на конец 2001 г. преобладающая доля приходилась на прямые инвестиции (51%), то сейчас на первое место вышли «прочие инвестиции», осуществляемые на возвратной основе (49,2 %). На прямые инвестиции приходится 47,4 %, на портфельные – 3,4 %. Таким образом, иностранные инвесторы предпочитают предоставлять средства в долг, интерес же к собственно участию в капитале российских предприятий не столь очевиден (Приложение А).

     Прямые  иностранные инвестиции - капитал  менее мобильный, чем портфельные инвестиции, которые весьма быстро реагируют на изменения конъюнктуры, могут в короткие сроки заполнить фондовый рынок страны с целью скупки акций перспективных компаний, а при ухудшении положения - также быстро его покинуть. Попадая в страну, такой капитал увеличивает ликвидность вложений, являясь своеобразным индикатором состояния предприятия или отрасли.

     Так, портфельные инвестиции быстрее  прямых отреагировали на банковский кризис в России в 1998 году и на экономический рост в 2000 -2001 годах. В 1995 году портфельные инвестиции составляли 1,3 % в общем объеме иностранных инвестиций, в 1997 году достигли своего пика (5,5 %), резко снизились в 1999 году - 0,3 % (реакция на кризис 1998 года) и довольно стремительно выросли в 2001 году, составив 3,2 % от всех иностранных инвестиций (рост ВВП в 2000 году составил 9 %, а в 2001 году – 5 %).

     Рост  портфельных инвестиций в России в 2001 году эксперты считали одним из показателей выхода страны из кризиса. К тому же увеличение данного вида инвестиций, как правило, влечет за собой рост прямых инвестиций, которые сегодня очень важны для России. Однако в первом полугодии 2002 года удельный вес портфельных инвестиций снова начал сокращаться и составил всего 2,4 % (199 млн. долл. США) от общего объема иностранных инвестиций в Россию. Причиной такого сокращения стали не только "проблемы" в США, но и менее удачный, чем предыдущий, в экономическом отношении год для России. В результате в первом полугодии текущего года сложилась ситуация, когда иностранцы, с одной стороны, не могли, а с другой - не хотели вкладывать средства в ценные бумаги российских компаний.