Прямые иностранные инвестиции в России

 

     В разных странах доля, дающая право  контроля, определяется по-разному. В  документах МВФ к прямым инвестициям  относятся участие в капитале, составляющее не менее 25% уставного капитала; в Канаде, Австралии и Новой Зеландии – не менее 50%; в странах Европейского Союза -20-25%, в США -10%.

     В соответствии с Федеральным законом  от 9июля 1999г. № 160 – ФЗ «Об иностранных  инвестициях в Российской Федерации» к прямым инвестициям относятся:

• приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории России;
• вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица;
• осуществление на территории России иностранными инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 мл. руб.;
• реинвестирование прибыли, полученное на территории России.

 

     Реинвестирование – капиталовложения в объекты предпринимательской деятельности. Финансируемые за счет доходов или прибыли иностранного инвестора, которые получены на территории принимающей страны.

     Определяющую  роль прямых инвестиций для принимающей страны заключается в том, что вместе с ними в эту страну поступают не только капиталы (в материальной и нематериальной форме), но и новые технологии, и опыт, передовые методы организации производства, труда и управления.

     Прямые  инвестиции являются одним из основных факторов экономической глобализации и развития современной мировой экономики. В их динамике все возрастающую роль играют транснациональные корпорации и либерализация экономической политики в разных странах, способствующая развитию рыночных отношений. Процесс глобализации в современной экономике привел к увеличению мобильности капитала и, как следствие, усилению роли международного инвестирования.

 

     Портфельные инвестиции представляют собой вложения иностранных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале организации, не дающие права контролировать управление и влиять на ее коммерческую деятельность, а также другие ценные бумаги принимающих государств - облигации, государственные долговые обязательства и т.д.. Участие в уставном капитале, не дающие права контроля, иногда называют миноритарным, его доля должна быть ниже предела, установлено для прямых инвестиций. В России такой предел составляет 10%.

     В России иностранные инвесторы могут  вкладывать средства в следующие рублевые активы, которые входят в состав портфельных инвестиций:

• Акции российских предприятий, акции коммерческих банков, государственные краткосрочные облигации (ГКО), долгосрочные облигации федеральных займов (ОФЗ), долгосрочные облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ);
• Облигации местных органов власти, банковские депозиты в рублях.

 

     Прямые  инвестиции отличаются от портфельных по следующим основаниям:

• Они имеют более долгосрочный и стабильный характер;
• Сумма вложений обычно выше;
• Инвестор подвергается более высокой степени долгосрочного риска;
• Они дают инвестору право контролировать или участвовать в управлении объектом инвестирования.

 

     В международной и национальной статистике существуют также категории прочих инвестиций, куда включают:

• Торговые кредиты (предварительная оплата импорта или экспорта и предоставление кредитов для оплаты импорта или экспорта);
• Различные кредиты, кроме торговых, полученные от инвесторов;
• Кредиты полученные от международных организаций – Всемирного банка, МВФ, МБРР.
• Банковские вклады – валютные счета зарубежных инвесторов, например, в российских банках;
• Двусторонние инвестиционные кредиты.

     Для развивающихся государств и страна с переходной экономикой эта форма инвестиций имеет существенно значение.

 

     1.4. Способы осуществления иностранных инвестиций.

 

     К основным способам осуществления  иностранных инвестиций относятся:

• создание собственных филиалов или коммерческих организаций, полностью принадлежащих иностранным инвесторам;
• долевое участие в капитале совместных предприятий;
• приобретение или поглощение зарубежных предприятий;
• приобретение ценных бумаг (акций, облигаций и др.);
• предоставление займов и кредитов;
• приобретение имущественных прав, в том числе прав пользования землей и иными природными ресурсами;
• осуществление операций по финансовому лизингу;
• реинвестирование прибыли;
• предоставление прав на использование новой технологии, ноу-хау и др.

 

     В соответствии с российским законодательством  коммерческие организации с иностранными инвестициями в России могут создаваться в организационно-правовых формах хозяйственных товариществ и обществ:

1) полного  товарищества;

2) товарищества  на вере;

3) общества  с ограниченной ответственностью;

4) общества  с дополнительной ответственностью;

5) акционерного  общества (открытого или закрытого  типа).

     Если  в коммерческой организации участвуют российские и иностранные партнеры, то это — совместное предприятие. Если в коммерческой организации представлен один или несколько иностранных партнеров, то она полностью принадлежит иностранным инвесторам и считается предприятием со 100%-ми иностранными инвестициями.

     В качестве вклада в совместное предприятие  иностранный инвестор может предоставить, кроме денежных средств и иных вложений в основные фонды совместного  предприятия, и права интеллектуальной собственности, которые могут выступать в виде патентов, лицензий и других документальных подтверждений вносимых имущественных прав.

     Вклад инвестора, определяемый как права  интеллектуальной собственности, может принимать форму:

• документального подтверждения вносимых прав (патентов, лицензий и др.);
• оценки интеллектуального потенциала инвестора;
• оценки творческих возможностей инвестора;
• оценки лицензионного вознаграждения.

 

     В качестве иностранного инвестора (субъекта инвестиций) в РФ могут выступать:

• иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно было учреждено и которое вправе осуществлять инвестиции на территории РФ;
• иностранная организация (это понятие в Законе «Об иностранных инвестициях» 1991 г. отсутствовало), не являющаяся юридическим лицом, гражданская правоспособность которой определяется в соответствии с законодательством государства, в котором она была учреждена и которая вправе осуществлять инвестиции на территории РФ;
• иностранный гражданин, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его происхождения;
• лицо без гражданства, которое постоянно проживает за пределами РФ, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства его проживания;
• международная организация, причем не любая организация, имеющая такой статус, а только та, которая имеет международный договор с РФ, в соответствии с которым ей предоставлено право осуществлять инвестиции на территории РФ;
• иностранное государство, которое имеет право осуществлять инвестиционную деятельность на территории РФ.

 

     Как и любое другое сложное экономическое  явление, вложения иностранных капиталов могут оказывать на экономику принимающих стран как положительные, так и отрицательные воздействия. Как показывает международная практика, к положительным последствиям привлечения иностранного капитала можно отнести:

• увеличение объема реальных капиталовложений, ускорение темпов экономического развития и улучшение состояния платежного баланса страны;
• поступление передовой иностранной технологии, организационного и управленческого опыта, результатов НИОКР, воплощаемых в новой технике, патентах, лицензиях, ноу-хау и т.д.;
• использование местных сбережений для реализации прибыльных проектов;
• привлечение местных капиталов и укрепление местного финансового рынка за счет использования его ресурсов в производительных целях;
• более полное использование местных природных ресурсов;
• повышение уровня занятости, квалификации, производительности местной рабочей силы;
• расширение ассортимента выпускаемой продукции;
• развитие импортозамещающего производства и сокращение валютных расходов на оплату импорта;
• расширение экспорта и поступления иностранной валюты;
• увеличение объема налоговых поступлений, позволяющее расширить государственное финансирование социальных и др. программ;
• повышение уровня жизни и покупательной способности населения;
• использование более высоких стандартов качества окружающей среды, расширение доступа к более чистой технологии, снижение общего уровня загрязнения окружающей среды;
• развитие инфраструктуры и сферы услуг;
• повышение доверия к стране, что позволит привлечь новых иностранных инвесторов;
• усиление конкуренции в национальной экономике и снижение уровня ее монополизации;
• оздоровление социально-культурной обстановки в стране, распространение международных стандартов не только в производстве, но и потреблении.

     К отрицательным последствиям иностранных инвестиций относятся следующие:

• репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах (дивидендов, процентов, роялти и др.), что ухудшает состояние платежного баланса принимающей страны;
• увеличение импорта оборудования, материалов и комплектующих, требующее дополнительных валютных расходов;
• подавление местных производителей и ограничение конкуренции;
• усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности;
• игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей;
• возможная деформация структуры национальной экономики;
• упадок традиционных отраслей национальной экономики;
• усиление социальной напряженности и дифференциации (в частности, за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприятиях);
• ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР вследствие ввоза иностранной технологии, что, в конечном счете, может привести к усилению технологической зависимости;
• ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов;
• негативное воздействие на социально-культурные условия, связанное с игнорированием национальных традиций, особенностей и т.д., с насаждением чуждых национальной культуре стандартов, ценностей и форм организации производства, потребления, образа жизни и др.

     Разумеется, все перечисленные выше положительные  и отрицательные последствия  привлечения и проникновения  иностранных капиталов в экономику принимающих стран не реализуются автоматически, а существуют лишь в потенции. Именно поэтому принимающие страны и их экономические субъекты, намеренные развивать совместное предпринимательство с иностранными партнерами, должны внимательно оценивать все «за» и «против» подобных проектов и проводить разумную политику регулирования иностранных инвестиций, которая позволяла бы в полной мере использовать их положительные эффекты и устранять или минимизировать отрицательные.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Часть 2

 

     2.1. Иностранные инвестиции в экономику России.

     Для наращивания структурных реформ и модернизации экономики Россия нуждается в огромных финансовых ресурсах. По оценкам специалистов, потребности России в иностранных прямых инвестициях составляют не менее 30—50 млрд долл. в год. Подобные масштабы привлечения иностранных инвестиций вполне реальны, поскольку Россия обладает бесспорными преимуществами, делающими ее потенциально привлекательной для иностранных инвесторов. К числу таких преимуществ можно отнести следующие:

• потенциально емкий внутренний рынок;
• необходимость технического обновления производства и инфраструктуры;
• более высокий уровень продаж и более высокая рентабельность капиталовложений, чем в других странах;
• возможность диверсификации источников сырья, топливно-энергетических и других ресурсов;
• сравнительно низкая стоимость зданий, сооружений и земли;
• сравнительно высокий уровень профессиональной подготовки рабочей силы и низкий уровень оплаты труда;
• наличие в ряде отраслей высокого научно-технического потенциала;
• возможность организации конкурентоспособного экспорта товаров.

 

Для примера  рассмотрим динамику иностранных инвестиций в 2010 году.

 
 

     2.2. Динамика иностранных инвестиций в 2010г

 

     По  итогам прошедших трех кварталов 2010г. объем иностранных инвестиций в российскую экономику составил 30,1 млрд долл. по сравнению с 1,7 млрд долл. за аналогичный период 2009г. Наиболее позитивным фактом при этом является рост иностранных инвестиций в частный сектор российской экономики. Так, за три квартала 2010г. они достигли 28,9 млрд долл. (по сравнению с оттоком в 9 млрд долл. за три квартала 2009г.). Причем 22,3 млрд долл. из них, согласно данным платежного баланса по оценке Банка России, составили прямые инвестиции в нефинансовый сектор.