Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке

 

       Эффект  от инвестиционной деятельности Ф₁ (t) рассчитывается по строке (3). Строка (3) = стр. (1) + стр. (2).

       2,53+550 = -552,53

       При этом затраты на приобретение технологической линии и увеличение оборотного капитала принимаются со знаком (-), т.е. в первый год результат по строке (3) получается отрицательным. На 2-м, 3-м и 4-м шаге инвестиции не осуществляются, поэтому стр. (3) = 0. На 5-м шаге осуществляется продажа оборудования и определяется его чистая ликвидационная стоимость по формуле:

                

                                                

                                                        (1)

S_л = 0,253-0,016 =0,237  

       где S_л – чистая ликвидационная стоимость оборудования, тыс. р.;

             S_р – рыночная стоимость оборудования;

       (S_p) составит 10 % от его первоначальной стоимости – 2,53*10% = 0,253

             Н_пр – сумма налога на доход от реализации оборудования (имущества), тыс. р.

       Сумма налога на доход определяется по формуле:

         

                                            

                                                (2)

0,24(0,253-2,53*5%)=0,016

       где З_л – затраты, связанные с ликвидацией оборудования, тыс. р.

       На 5 шаге результат инвестиционной деятельности принимается положительным.

       Эффект  от операционной деятельности определим сведя необходимые расчеты в таблице 2.

2.1.2 Расчет эффекта от операционной деятельности

 

Т а  б л и ц а 2 – Операционная деятельность

 

       Расчет  суммы выплат процентов (S_в) за пользование кредитом производится в следующем порядке: 

       1 год - = 0,01*2530*20=506 тыс. р.

       2 год - = 0,01*2530*20=506 тыс. р.

       3 год - = 0,01*(2530 – 506)*20= 404,8 тыс. р.

       4 год  - = 0,01*(2530 – 2*506)*20= 303,6 тыс. р.

       5 год -- .= 0,01*(2530 – 3*506)*20= 202,4 тыс. р. 

       где S_в – сумма выплат процентов за пользование кредитом, тыс. р.;

             S_к – сумма полученного кредита, тыс. р.;

             S_возв – средства, уплаченные предприятием за счет возврата основной суммы кредита, тыс. р.

             d – годовые проценты за пользование кредитом, %.

       Прибыль до вычета налогов (П_вт) определяется по строке (9): 

стр. (9) = (3) – (стр. 4) – (стр. 5) – (стр. 6) – (стр. 7) – (стр. 8) 

     1.П_вт = 2593.95 тыс. р.

     2. П_вт = 3020,9 тыс. р.

     3. П_вт = 3376,85 тыс. р.

     4. П_вт = 3856,3 тыс. р.

     5. П_вт = 3669,75 тыс. р. 

       Сумма налогов на t – шаге по строке 10 рассчитывается по формуле: 

                     Н_t = Н_пр.t + Н_им.t  

      Н₁ = Н_пр.t + Н_им.t  =  615,83  + 27,9747 =  643,8 тыс. р.

      Н₂ = Н_пр.t + Н_им.t  =  718,74 + 26,1494 =  744,88 тыс. р.

      Н₃ = Н_пр.t + Н_им.t  =  804,60 + 24,3241 =  828,92 тыс. р.

      Н₄ = Н_пр.t + Н_им.t  =  920,11 + 22,4988 =  942,6 тыс. р.

      Н₅ = Н_пр.t + Н_им.t  =  875,77 + 20,6735 =  896,4 тыс. р. 

       где Н_пр.t – налог на прибыль на t – шаге, тыс. р.;

             Н_им.t – налог на имущество на t – шаге, тыс. р. 

       Налог на прибыль на t – шаге рассчитывается по формуле: 

     Н_прt = 0,24 * (П_вт – Н_им.t,                              

     Н_пр1 = 0,24 * (П_вт – Н_им.t, = 0,24 (2593.95 - 27,9747) = 615,83  тыс. р.

     Н_пр2 = 0,24 * (П_вт – Н_им.t, = 0,24 (3020,9  - 26,1494) = 718,74 тыс. р.

     Н_пр3 = 0,24 * (П_вт – Н_им.t, = 0,24 (3376,85 - 24,3241 ) = 804,60 тыс. р.                                         

     Н_пр4 = 0,24 * (П_вт – Н_им.t, = 0,24 (3856,3 - 22,4988) = 920,11 тыс. р.                                     

     Н_пр5 = 0,24 * (П_вт – Н_им.t, = 0,24 (3669,75 - 20,6735) = 875,77 тыс. р.                                         

                      

       где П_вт – прибыль за вычетом налогов, тыс. р.;

             0,24 – ставка налога на прибыль, в долях, ед.;

       Налог на имущество на t – шаге рассчитывается по формуле: 

       Н_шт.t  = 0,02 (S_ост.t + S_тt),                                  

     Н_шт.1  = 0,02 (S_ост.t + S_тt) = 0,02 (2528,735-1130) =27,9747тыс. р.

     Н_шт.2  = 0,02 (S_ост.t + S_тt) = 0,02 (2527,47-1220) = 26,1494 тыс. р.

     Н_шт.3  = 0,02 (S_ост.t + S_тt) = 0,02 (2526,205-1310) = 24,3241 тыс. р.

     Н_шт.4  = 0,02 (S_ост.t + S_тt) = 0,02 (2524,94-1400) = 22,4988 тыс. р.

     Н_шт.5  = 0,02 (S_ост.t + S_тt) = 0,02 (2523,675-1490) = 20,6735 тыс. р.

                                    

        

       где  S_{ост. t} – остаточная стоимость оборудования (технологической линии) на t – шаге, тыс. р.;

       S_тt – стоимость дополнительного сырья и материалов на t – шаге, тыс. р.

       Остаточная  стоимость оборудования определяется по формуле:

          

S_ост.1 = S_перв. – И_{t ,}  = 2530-1,265=2528,735 тыс р.

S_ост.2 = S_перв. – И_{t ,}    = 2530-2,53=2527,47 тыс р.                                                    S_ост.3 = S_перв. – И_{t ,}    = 2530-3,795=2526,205 тыс р.

S_ост.4 = S_перв. – И_{t ,}    = 2530-5,06=2524,94 тыс р._,

S_ост.5 = S_перв. – И_{t ,}    = 2530-6,325=2523,675 тыс р. 

       где S_перв – первоначальная стоимость оборудования (технологической линии), тыс. р.;

             И_t – износ оборудования на t – шаге, тыс. р.

       Износ оборудования определяется по формуле: 

И₁ = 0,01 Н_а * S_перв., = 0,01*0,05*2530=1,265 тыс р.

И₂ = 0,01 Н_а * S_перв., = 0,01*0,10*2530=2,53 тыс р.

И₃ = 0,01 Н_а * S_перв., = 0,01*0,15*2530=3,795 тыс р.

И₄ = 0,01 Н_а * S_перв., = 0,01*0,20*2530=5,06 тыс р.

И₅ = 0,01 Н_а * S_перв., = 0,01*0,25*2530=6,325 тыс р. 
 

       где Н_а – норма амортизации оборудования, %;

       Проектируемый чистый доход на t – шаге рассчитывается по строке (11): 

(стр. 11) = (стр. 9 – стр. 10).

1. 3004-26 = 2978

2.3486-26 = 3460

3. 3897-26 =3871

4. 4431,5-26 =4405,5

5. 4300-26 =4274 

       Чистый  приток от операционной деятельности Ф₂ (t) рассчитывается по строке 12, определяемой как сумма проектируемого чистого дохода (строка 11) и амортизации оборудования (строка 7). 

2.1.3 Расчет эффекта от финансовой деятельности

 

Т а  б л и ц а 3 – Финансовая деятельность

 

       Сальдо  финансовой деятельности Ф₃(t) определяется по строке 4 таблицы 3 как сумма строк 1 и 2 за вычетом строки 3. 

Стр. (4) = стр. (1) + стр. (2) – стр. (3). 

       Собственный капитал по проекту численно равен  дополнительной сумме оборотного капитала, а величина долгосрочного кредита соответствует первоначальной стоимости технологической линии. Погашение задолженности по кредиту, начиная со второго года реализации проекта, составляет:

,  = 0,25*2530 =632,5

       где S_п – ежегодная сумма погашения задолженности по кредиту;

             S_перв – сумма долгосрочного кредита. 

       Определим поток реальных денег по проекту: 

Ф(t) = Ф₁(t ) + Ф₂ (t )

       или 

Ф(t) = стр. (3) табл. 1 + стр. (12) табл. 2. 
 

       Расчет  сведем в таблицу 4. 

Т а б л и ц а 4

 

       Сальдо  реальных денег по проекту составит: 

b (t) = Ф₁(t) + Ф₂(t) + Ф₃(t), 

       или 

b (t) = стр. (3) табл. 1 + стр. (12) табл. 2 + стр. (4) табл. 3.