Особенности эффекта финансового рычага
Контрольная работа, 27 Декабря 2011, автор: пользователь скрыл имя
Краткое описание
Цель данной контрольной работы состоит в рассмотрении вопроса, касающегося формирования эффекта финансового рычага.
Задачи работы диктуются поставленной целью:
- дать понятие эффекта финансового рычага;
- рассмотреть, в чем суть финансового рычага;
- описать какие мероприятия необходимы для его проведения и т.д.
Содержание работы
Введение
1. Понятие финансового рычага
2. Эффект финансового рычага
3. Концепции финансового рычага
Заключение
Список литературы
Содержимое работы - 1 файл
КОНТР. Финансовый менеджмент.docx
— 26.98 Кб (Скачать файл) Риск
кредитора выражен также
- Эта концепция открывает широкие возможности при определении безопасного объема заемных средств; расчету допустимых условий кредитования; облегчения налогового бремени для предприятия. Но между дифференциалом и плечом финансового рычага существует глубокое противоречие, вызванное возрастанием СРСП при увеличении ПФР, что уменьшает дифференциал. Поэтому разумный финансовый менеджер не станет увеличивать безоглядно ПФР, а будет регулировать его в зависимости от дифференциала. С точки зрения американской концепции сила воздействия финансового рычага СВФР показывает
СВФР=
Приведенная формула не дает ответа на вопросы о безопасной величине и условиях кредитования как западноевропейская концепция, зато дает возможность рассчитать сопряженный эффект операционного и финансового рычагов и определить совокупный уровень риска, связанного с предприятием.
Заключение
В заключении можно сделать выводы:
Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.
Дифференциал - разница между экономической рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам.
Плечо финансового рычага - характеризует силу воздействия финансового рычага - это соотношение между заемными и собственными средствами.
Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно. Но при этом необходимо внимательнейшим образом следить за состоянием дифференциала: при наращивании плеча финансового рычага банкир склонен компенсировать возрастание своего риска повышением цены кредита.
Риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск; чем меньше дифференциал, тем больше риск.
Разумный финансовый менеджер не станет увеличивать любой ценой плечо финансового рычага, а будет регулировать его в зависимости от дифференциала.
Дифференциал не должен быть отрицательным.
Эффект финансового рычага оптимально должен быть равен одной трети - половине уровня экономической рентабельности активов.
Чем больше проценты и чем меньше прибыль, тем больше сила финансового рычага и тем выше финансовый риск, связанный с предприятием:
- Возрастает риск невозмещения кредита с процентами для банкира.
- Возрастает риск падения дивиденда и курса акций для инвестора.
Список литературы
- Акулов В. Б. Финансовый менеджмент. Петрозаводск: ПетрГу, 2008, 368 с.
- Александер Г.Д., Бейли Д.В., Шарп У.Ф. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2008, 1028 с.
- Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2005, 768 с.
- Фатхутдинов Р. А. Производственный менеджмент: учебник. М.: Дашков и К°, 2008, 546 с.
- Финансовый менеджмент: учебное пособие/М. В, Владыка, Т. В. Гончаренко. - М.: КНОРУС, 2010, 264 с.
- Экономический анализ: Учеб./Г.В.Савицкая. - 9-е изд., испр. - М.: Новое знание, 2004, 640 с. - (Экономическое образование).