Анализ финансовой устойчивости по данным отчетности

    

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

 

              IрП - IрА

    Косс =-----------------

              IрА 

    Характеризует степень обеспеченности СОС предприятия, необходимую для финансовой устойчивости. Этот коэффициент должен быть больше 0,1.

    2.Коэффициент  обеспеченности материальных  запасов собственными средствами.

             IрП-IрА

    Комз = -----------------

           МЗ 

    Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении  заемных.

    3. Коэффициент маневренности  собственного капитала

         IрП-IрА

    Км = ------------------

        IрП

    Оптимальное значение 0.5.

    Показывает, насколько мобильны собственные  источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем  лучше финансовое состояние. 
 
 
 

    

4. Индекс  постоянного актива.

 

              IрА

    Кп= --------

             IрП 

    Показывает  долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных  средств.

    Если  долгосрочное привлечение заемных  средств, то 

    Км+Кп=1. 

    5.Коэффициент  долгосрочного привлечения  заемных средств. 

                   IIрП

    Кдпа = -----------------

                IрП + IIIрП 

    Оценивает, насколько интенсивно предприятие  использует заемные средства для  обновления и расширения производства. ( Если капвложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному  росту пассива, то — использование целесообразно.)

       6. Коэффициент износа. 

    Накопленная сумма износа

    Ки =  -----------------------------------------------------------------------------

    Первоначальная  балансовая стоимость основных средств 

    Или     К годности = 1—Ки(100%—Ки)     

    Показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (чем дольше, тем больше К или может быть ускоренная амортизация).

    7. Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси): 

    осн. средства + сырье, материалы + НЗП + МБП

    валюта  баланса ' 

    Показывает, какую долю в стоимости имущества  составляют средства производства, уровень  производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными  средствами производства (норма 0,5).

    8. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала)

                            ____IрП__

          валюта баланса 

    Означает, что все обязательства предприятия  могут быть покрыты собственными средствами. Рост Ка означает рост финансовой независимости.

    9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 

    ___IрП+IIрП___

              IрП 

    Рост  в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного  капитала (<1). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ  УСТОЙЧИВОСТИ . 

4.1. Анализ  структуры пассива. 

    Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долго срочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

    Финансовое  состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени  принадлежности используемый капитал  подразделяется на собственный (раздел I пассива) и заемный (разделы II и III пассива) По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (I и II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел пассива) (рис.1).

    

    

      

      

    

    

      
 
 
 

    Рис.1. Схема структуры пассива баланса

    Необходимость в собственном капитале обусловлена  требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

    В то же время если средства предприятия  созданы в основном за счет краткосрочных  обязательств, то его финансовое положение  будет неустойчивым, так как с  капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

    В связи с этим важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:

• коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала,
• коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала),
• плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

 

Табл. 4.1. Структура пассивов предприятия.

Показатель	Уровень показателей
	На  начало	На конец	Изменение +/-
Удельный  вес собственного капитала в общей  валюте баланса ( коэффициент финансовой автономности предприятия ), %	38,4	40,8	+ 2,4
Удельный  вес заемного капитала  (коэффициент  финансовой зависимости предприятия) В том числе: Долгосрочного краткосрочного	61,6    - 61,6	59,2    - 59,2	- 2,4    - - 2,4
Коэффициент финансового риска  (плечо финансового  рычага)	1,6	1,45	-0,15

Чем выше уровень  первого показателя и ниже второго  и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В данном случае доля собственного капитала имеет тенденцию к повышению. За отчетный период она увеличилась на 2,4%, так как темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного капитала. Уменьшилось плечо финансового рычага на 15%. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно снизилась и повысилась его рыночная устойчивость.

Оценка изменений, которые произошли в структуре  капитала, может быть разной с позиции  инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более высокая, это исключает финансовый риск. Предприятие же заинтересовано в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.

Для анализа  финансового состояния предприятия  рассмотрим динамику и структуру  собственного и заемного капитала. 

Табл 4.2  Динамика структуры собственного капитала

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.		Структура капитала, %
	На  начало	На конец	На начало	На конец	Изменение
Уставный  капитал	20000	20000	78,8	54,9	-23,9
Специальные фонды	5390	4458	21,2	12,3	-8.9
Нераспределенная прибыль предприятия	-	11936	-	32,8	+32,8
Итого	25390	36394	100	100	-

Данные, приведенные  в таблице, показывают изменения  в структуре собственного капитала:

  доля уставного  капитала снизилась на 23,9%

  доля специальных  фондов снизилась на 8,9%

  доля нераспределенной прибыли увеличилась на 32,8%.

Это может свидетельствовать  о расширенном воспроизводстве, т.е. вся прибыль вся прибыль  направляется на развитие предприятия. Прибыль может быть использована на переоборудование предприятия, пополнение основных средств, а также для финансирования текущих затрат, оборотных средств. 

Табл. 4.3. Динамика структуры заемного капитала.

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.		Структура капитала, %
	На  начало	На конец	На начало	На конец	изменение
Краткосрочные кредиты банка	13200	10000	32,4	19,0	-13,4
Кредиторская  задолженность: -    за  товары и услуги -    по  авансам получателей с бюджетом органам соц. Страха по оплате труда др. краткосрочные обязательства	16000 - 5416 1440 3480 1184	20000 520 10396 2880 6960 2000	39,3 - 13,3 3,6 8,6 2,8	38 1,0 19,8 5,4 13,1 3,7	-1,3 +1,0 +6,5 +1,8 +4,5 +0,9
Итого	40720	52756	100	100	-