Оценка стоимости бизнеса предприятия на примере ООО «СТРОЙ-ДВ»

Целью анализа текущей и рет­ро­спективной финансовой отчетности является опре­деление реального фи­нансо­вого состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материаль­ных и нематери­альных активов.

Основные документы финансовой отчетности, анализируемые в процессе оценки:

       бухгалтерский баланс;

       отчет о финансовых результатах;

       отчет о движении денежных средств.

Кроме того, могут использоваться и другие официальные формы бухгал­терской от­четности, а также внутренняя отчетность предприятия.

В любой компании, особенно закрытого типа, оценщик может почерп­нуть информа­цию из набора важных документов, а также непосредственно от руко­водителей предпри­ятия.

Целью работы оценщика по сбору внутренней информации являются:

       анализ истории компании с целью выявления будущих тенденций;

       сбор информации для прогнозирования объемов продаж, денежных пото­ков, при­были;

       учет факторов несистематического риска, характерных для оценивае­мого биз­неса;

       анализ финансовой документации;

       интервью с руководителями и сбор дополнительной информации, по­зво­ляющей сделать оценку более реалистичной.

1.2. Анализ нормативно-правовой базы оценочной деятельности. Используемые виды стоимости

Одной из основных форм государственного регулирования является разработка стандартов оценки, которые устанавливают определения фундаментальных понятий, от­носящихся к оценки имущества, и предлагают основные принципы осуществления оце­ночной деятельности.

Различают международные и национальные стандарты оценки.

Международные стандарты оценки разрабатываются Международным комитетом по стандартам оценки (International Valuation Standards Committee – IVSC), международ­ной организацией, объединяющей профес­сиональные организации оценщиков более чем 50 стран мира. Россий­скую Федерацию в данной организации представляет Российское обще­ство оценщиков.

Ни в США, ни в Европе «нормативы», или «стандарты», оценки не рассматриваются в качестве незыблемого свода законов. Вот почему од­ной из основных задач IVSC явля­ется достижение согласованности между национальными стандартами оценки и стандар­тами, которые наиболее подходят для нужд международного сообщества.

Стандарты и связанные с ними нормативные материалы на данный момент выра­жают общее мнение около 50 государств – членов IVSC.

Международные стандарты оценки имеют некоторую единую основу, прочный фун­дамент, отражающий единство экономических принципов, не зависящих от политических границ.

В настоящее время IVSC в своей деятельности уделяет особое внима­ние взаимной увязке Стандартов оценки и Стандартов финансовой отчет­ности, разрабатываемых Меж­дународным комитетом по стандартам Фи­нансовой отчетности.

1 июля 2000 г. IVSC принял новую редакцию Международных стан­дартов оценки (МСО – 2000), практически в два раза превышающих по количеству включенных в него документов ранее действовавших МСО, а 26 июля 2001 г. были приняты МСО в редакции 2001 г. (МСО–2001). Это издание развивает и углубляет положения издания МСО–2000 и отражает актуальные изменения на рынке оценочных услуг. В МСО-2001 включе­ны реко­мендации по оценке для целей финансовой отчетности, дорабо­танные с участием Между­народной комиссии по стандартам финансовой отчетности (IASB).

Исчерпывающее обсуждение области знаний, включающей в себя ме­тоды и практи­ческие процедуры оценки, выходит за рамки задач, стоящих перед Стандартами. Однако для обеспечения лучшей согласованности между различными профессиональными дисци­плинами и для уменьшения трудностей, связанных с языковыми барьерами, Стандарты включают в себя вступительный раздел, посвященный общим понятиям и принципам оценки, который служит основой для каждого из Стандартов. Рыночная стоимость и базы, отличные от рыночной стоимости, рассматриваются в Стандартах 1 и 2 соответственно.

МСО–2001 содержит две Рекомендации по применению стандартов. Рекомендация по применению № 1 рассматривает особенности примене­ния стандартов для целей финан­совой отчетности, рекомендация по при­менению стандартов № 2 – применение стандар­тов при оценке, проводи­мой для целей кредитования под залог.

МСО-2001 включают в себя также семь методических руководств, по­священных во­просам оценки недвижимости, арендных прав, машин и обо­рудования, нематериальных активов, бизнеса, а также учета токсичных загрязнений при оценке. В трех Комментариях (1-3) к МСО рассмотрены особенности проведения оценки на развивающихся рынках, оценки акти­вов общественного (государственного) сектора, а также вопросы, связан­ные с оценкой активов в соответствии с требованиями Базельского коми­тета по банковскому надзору (Basel committee of banking supervision). Стан­дарт снабжен развернутым глосса­рием используемых терминов.

Многолетняя деятельность IVSC по разработке стандартов привела к осознанию того факта, что сама стандартизация на международном уровне существенно отличается от процесса создания национальных стандартов.

Во многих странах торговое право и соответствующий комплекс регу­лирующих процедур предопределяют некоторое направление, иногда весь­ма специфическое, для стандартизации оценочной деятельности. Фонд оценки США, различные организации в рамках ЕС и регулирующие учреждения стран Центральной и Восточной Европы – вот далеко не полный перечень национальных организаций и властных структур, которые на национальном уровне закладывают фундамент стандартов практической оценки.

Российские стандарты оценки. В настоящее время в России оценка и как род дея­тельности и как профессия пережи­вает период становления. В связи с переходом к ры­ночным отношениям, введением с 1995 года обязательной переоценки основных фондов, возник спрос на услуги оценщиков, и эта профессия в то время переживала пик своего развития. На рынке появилось много оцен­щиков, не придерживающихся каких либо стан­дартов и оказывающих услуги очень низ­кого качества. Кроме того, бесконтрольность со стороны государства за рынком оценочных услуг позволила занижать как стоимость ос­новных фондов предприятия, так и сумму поступающих в бюджет налогов, что явилось отрицательным фактором для эконо­мики России.

В связи с этим стало очевидно, что в стране необходимо развивать систему органи­зации оценочной деятельности для поддержания должного качества услуг. Начало этому процессу положил Федеральный закон от 29.07.98 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельно­сти в Российской Федерации».

На сегодняшний день организация деятельности оценщиков включает целый ком­плекс мер и процедур, направленных на повышение качества услуг оценщиков и соответ­ствия их определенным критериям:

       обеспечение нормативной правовой сферы деятельности оценщиков;

       разработка и принятие стандартов оценки, обязательных к применению субъек­тами оценочной деятельности;

       согласование программ профессионального образования оценщиков;

       лицензирование оценочной деятельности;

       конкурсный отбор оценщиков для проведения предпродажной оценки государст­венного и муниципального имущества;

       проведение экспертиз отчетов об оценке.

Осуществление перечисленных функций взяло на себя государство в лице его орга­нов исполнительной власти. Постановлением Правительства Российской Федерации от 20.08.99 г. № 932 уполномоченным органом по контролю за осуществлением оценочной деятельности в Российской Федерации назначено Минимущество России.

В соответствии с поручением Правительства Российской Федерации Минимуще­ство России совместно с другими заинтересованными ведомствами разработало проект стандартов оценки, обязательных к применению субъектами оценоч­ной деятельности. Ис­ходя из общих целей стандартизации, основными задачами системы стандартизации услуг в области оценки являются:

       обеспечение взаимопонимания и взаимодействия между всеми сторонами  участни­ками процесса оценки имущества;

       формирование нормативной базы для обеспечения проведения сертификации ус­луг по оценке;

       установление единых требований к методам оценки, содержанию и форме отче­тов по оценке;

       создание и ведение системы классификации и кодирования технико-экономиче­ской информации, используемой при оценке;

       гармонизация терминологии, классификации услуг, методов оценки с международ­ными стандартами;

       содействие соблюдению законодательства Российской Федерации средствами и ме­тодами стандартизации.

«Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельно­сти» были утверждены 06.07.2001 г. постановлением Правительства Российской Федера­ции № 519.

Требования Стандартов являются обязательными к применению субъектами оце­ночной деятельности при определении вида стоимости объекта оценки, подходов к оценке и методов оценки, а также при проведении оценки. Согласно требованиям Стандартов при составлении отчета об оценке оценщик обязан использовать информацию, обеспечиваю­щую достоверность отчета об объекте как документа, содержащего сведения доказатель­ственного значения. В Стандартах оценки дается определение основных видов стоимости объекта оценки, подходов к оценке, методов оценки. Помимо определения рыночной стоимости объекта оценки в Стандартах дается определение видов стоимости, отличной от рыночной.

К таким видам относятся:

а) стоимость объекта оценки с ограниченным рынком – стоимость объекта оценки, продажа которого на открытом рынке невозможна или требует дополнительных затрат по сравнению с затратами, необходимыми для продажи свободно обращающихся на рынке товаров;

б) стоимость замещения объекта оценки – сумма затрат на создание объекта, ана­логичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки;

в) стоимость воспроизводства объекта оценки – сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки;

г) стоимость объекта оценки при существующем использовании – стоимость объ­екта оценки, определяемая исходя из существующих условий и цели его использования;

д) инвестиционная стоимость объекта оценки – стоимость объекта оценки, опреде­ляемая исходя из его доходности для конкретного лица при заданных инвестиционных целях;

е) стоимость объекта оценки для целей налогообложения – стоимость объекта оценки, определяемая для исчисления налоговой базы и рассчитываемая в соответствии с положениями нормативных правовых актов (в том числе инвентаризационная стоимость);

ж) ликвидационная стоимость объекта оценки – стоимость объекта оценки в слу­чае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспози­ции аналогичных объектов;

з) утилизационная стоимость объекта оценки – стоимость объекта оценки, равная рыночной стоимости материалов, которые он в себя включает, с учетом затрат на утили­зацию объекта оценки;

и) специальная стоимость объекта оценки – стоимость, для определения которой в договоре об оценке или нормативном правовом акте оговариваются условия, не включен­ные в понятие рыночной или иной стоимости, указанной в настоящих стандартах оценки.

В Стандартах дается определение трех основных подходов к оценке: затратного, сравнительного и подоходного. Согласно требованиям Стандартов, оценщик при проведе­нии оценки обязан использовать (или обосновать отказ от использования) данные под­ходы к оценке. При этом оценщик вправе самостоятельно определить в рамках каждого из подходов конкретные методы оценки, определяемые в Стандартах как способ расчета стоимости объекта оценки в рамках одного из подходов к оценке.

Оценщик на основе полученных в рамках каждого из подходов результатов опреде­ляет итоговую величину объекта оценки, при этом согласно требованиям Стандартов ито­говая величина стоимости оценки объекта оценки должна быть выражена в рублях в виде единой величины, если в договоре об оценке не предусмотрено иное.

Раздел III Стандартов определяет основные требования к проведению оценки, этапы проведения оценки, порядок сбора и обработки информа­ции.

Оценка объекта оценки может проводиться оценщиком только при соблюдении тре­бования к независимости оценщика, предусмотренного законодательством Российской Федерации об оценочной деятельности. В случае, если он не отвечает указанному требо­ванию, оценщик обязан сообщить об этом заказчику и отказаться от заключения договора об оцен­ке. При заключении договора об оценке оценщик обязан предоставлять заказчику информацию о требованиях законодательства Российской Федерации об оценочной дея­тельности, в том числе о порядке лицен­зирования оценочной деятельности, обязанностях оценщика, требова­ниях к договору об оценке и отчету об оценке, а также о стандартах оцен­ки. Факт предоставления такой информации фиксируется в договоре об оценке.

Статья 20 Стандарта устанавливает шестимесячный срок действитель­ности итоговой величины стоимости объекта оценки для целей соверше­ния сделок.

В Международном комитете по стандартам оценки (IVSC) полномоч­ным представи­телем Российской Федерации является Российское обще­ство оценщиков (РОО), поэтому содержание основного перечня стандар­тов РОО составили международные стандарты этого комитета. В настоя­щее время общее количество утвержденных и разрабатываемых стандартов POO составляет более 30. Их использование призвано обеспечить процесс оценки имущества и проведения сертификации услуг.