Оценка стоимости бизнеса предприятия на примере ООО «СТРОЙ-ДВ»

В отраслях, занятых производством и распределением электроэнергии, газа и воды в январе наблюдалось сезонное повышение тарифов – на 4,6%.

Реальный сектор. В январе зафиксировано некоторое падение промышленного производства: темпы прироста составили -0,6 % по сравнению с 0,1 % в декабре предыдущего года. Динамика грузооборота транспорта остается нестабильной: после роста в декабре (1,1 %) в январе наблюдалось падение на 4,6 %. Объемы строительства в январе снизились на 20,5 % (для сравнения в декабре 2005 г. рост составил 2,4 %). Спад отмечен в сельском хозяйстве (-1,2 % после незначительного подъема на 0,5 % в декабре). Некоторое замедление роста наблюдалось в розничной торговле, показывающей высокие темпы роста на протяжении последних лет (0,5 % по сравнению с всплеском в декабре – 1,5 %).

Рынок рублевых облигаций. Благоприятная конъюнктура на рынке рублевых облигаций в середине февраля позволила Минфину впервые провести рыночное размещение 30-летнего выпуска ОФЗ-АД 46020 с датой погашения 6 февраля 2036 года. Доходность размещения этого выпуска составила 6,99% годовых, при этом было размещено 43% от заявленного объема эмиссии. Таким образом, Минфин завершил формирование индикативной кривой доходности на рынке рублевых облигаций -  теперь рынок имеет ориентир доходности и для рублевых облигаций со сроком до погашения до 30 лет. В феврале доходность облигаций федерального займа на вторичном рынке не изменилась. Индикатор валовой доходности ОФЗ, рассчитываемый ММВБ, составил в конце февраля 6,58% (6,57% в конце января и 7,58% в конце февраля 2005 года). Этому способствовали с одной стороны, благоприятные условия на внутреннем финансовом рынке в феврале, с другой стороны, отсутствие негативных шоков на внешнем облигационном рынке. Объем вторичных торгов федеральными облигациями на ММВБ в феврале составил 21,8 млрд. рублей, и был существенно ниже, чем в январе (45 млрд. рублей), так как в феврале основной объем операций с ОФЗ прошел на первичном рынке.

Рынок валютных облигаций. В феврале 2006 года на внешнем облигационном рынке доходность еврооблигаций РФ 2007 и 2010 гг. выросла на 30 и 14 базовых пунктов (б.п.). Доходность более долгосрочных выпусков суверенных еврооблигаций со сроками погашения в 2018, и 2028 и 2030 гг., напротив, снизилась за февраль на 12-20 б.п.  Временная структура процентных ставок на рынке валютных облигаций РФ следовала тенденциям американского рынка государственных облигаций, где в текущем году продолжался рост доходности кратко- и среднесрочных облигаций, обусловленный повышением учетной ставки.

Валютный рынок. Согласно информации Центрального банка, в реальном выражении курс национальной валюты к доллару США укрепился в феврале на 1,7% , а за первые два месяца 2006 года в сумме на 4,8%. Для сравнения, за соответствующий период 2005 года укрепление составило 2,8%.

Изменение реального обменного курса рубля к евро — по итогам февраля был зафиксирован рост курса национальной валюты на 3,1%, а в сумме за первые два месяца – на 5,5%.

Инвестиции в основной капитал. Объем инвестиций в экономику России. В таблице 2.1 приведены данные ежегодных объемах инвестиций в основной капитал по России.

Таблица 2.1

Объем инвестиций в основной капитал по РФ, млн.. рублей

В среднем по России темпы роста инвестиций составляют 25% в год. Наибольший средний темп роста за наблюдаемый период демонстрирует Дальневосточный федеральный округ (36%). Темпы роста инвестиций в Дальневосточном федеральном округе отличаются высокой нестабильностью, очевидно, сказывается высокий риск. Наиболее стабильными темпами растут инвестиции в Центральном и Северо-Западном федеральных округах. Наибольший темп роста инвестиций в прошедшем 2005 году отмечается в Сибирском федеральном округе (42%).

По данным исследования динамика распределения инвестиций за наблюдаемый период с 2000 до 2005 г. остается более или менее стабильной, и в среднем структура инвестиций в основной капитал складывается следующим образом:

Центральный федеральный округ                            25%

Северо-Западный федеральный округ              12%

Южный федеральный округ                            10%

Приволжский федеральный округ                            17%

Уральский федеральный округ                            20%

Сибирский федеральный округ                            9%

Дальневосточный федеральный округ              6%

ИТОГО по России                                                        100%

Инвестиции в основной капитал. Объем инвестиций в экономику
Дальневосточного федерального округа. В таблице 2.2 приведены данные о ежегодных объемах инвестиций в основной капитал по Дальневосточному федеральному округу (ДФО).

Таблица 2.2

Объем инвестиций в основной капитал по ДФО, млн.. рублей

Лидирование ДФО по темпам роста инвестиций обеспечивается высоким значением темпов роста регионов Дальнего Востока. Особенно значительный вклад вносят Сахалинская область (70%), Еврейская автономная область (79%) и Чукотский автономный округ (78%). Высокая степень риска инвестиций в экономику этих трех регионов также подтверждается значительной нестабильностью объемов инвестиций. Наиболее стабильными темпами растут инвестиции в Приморском (25%) и Хабаровском (29%) краях, средний темп роста которых приближается к среднему темпу роста инвестиций по России (25%).

По данным исследования динамика распределения инвестиций за наблюдаемый период с 2000 до 2005 гг. по ДФО также является стабильной. Структура инвестиций в основной капитал складывается следующим образом:

Республика Саха (Якутия)              22%

Приморский край                            11%

Хабаровский край                            17%

Амурская область                            11%

Камчатская область                            4%

Корякский авт.округ              0%

Магаданская область              3%

Сахалинская область              28%

Еврейская авт. область              1%

Чукотский авт. округ              3%

ИТОГО по ДВФО                            100%

В экономической и социальной сфере края Хабаровского края в 2005 году в целом сохранились положительные тенденции развития.

Промышленость. Добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства и производство электроэнергии, газа и воды

Индекс производства по виду деятельности "добыча полезных ископаемых" в 2005 г. по сравнению с предыдущим годом составил 91,8%, в декабре 2005 года - 102,4%, по виду деятельности "обрабатывающие производства" - соответственно 108,9% и 118,7%, по виду "производство и распределение электроэнергии, газа и воды" - 97,6% и 94,2%.

Объем отгруженных товаров собственного производства, выполненных работ и услуг по виду деятельности "добыча полезных ископаемых" составил в 2005 году 9584,9 млн. руб. и уменьшился по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 0,2% (в действующих ценах), по виду деятельности "обрабатывающие производства" - соответственно 40636,5 млн. руб., что на 28,9% меньше, чем в 2004 году, по виду "производство и распределение электроэнергии, газа и воды" - 21030,4 млн. руб., по сравнению с 2004 годом рост составил 23,0%.

Строительство. В 2005 году объем работ, выполненных по виду деятельности "строительство" организациями всех форм собственности, составил 22927,6 млн. рублей, что в сопоставимых ценах на 2,7% больше предыдущего года, в декабре - 4600,3 млн. руб., что на 16,8% больше предыдущего месяца и на 35,3% больше декабря 2004 г.

Кроме того, крупными и средними организациями выполнено хозяйственным способом строительно-монтажных работ на сумму 146,4 млн. руб., что составило 80,6% от объема предыдущего года.

Крупными и средними строительными организациями в 2005 году выполнено работ на сумму 11866,1 млн. руб., что составило 94,5% к 2004 году. На 1 января 2006 г. общий объем заказов (контрактов) строительных организаций составил 344,2 млн. руб., что при существующем уровне загрузки мощностей обеспечит формирование производственной программы на полмесяца.

Производственное строительство. С начала текущего года введены в эксплуатацию мощности: в г. Хабаровске - теплотрасса протяженностью 2,56 км, нефтеемкости - 3,55 тыс. куб. м; в Николаевском районе - дизельная электростанция мощностью 6,4 тыс. кВт; в Ванинском районе - котельная мощностью 18 Гкал в час; в Нанайском районе - линии электропередачи напряжением 35 кВ протяженностью 32,65 км с трансформаторной понизительной подстанцией напряжением 35 кВ мощностью 6,3 тыс. кВА, в Вяземском районе - коровник на 200 голов; в Хабаровском районе - цех по производству профиля ПВХ мощностью 2 тыс. тонн в год. Проведена реконструкция в Хабаровске - котельной мощностью на 100 тонн пара в час, склада винных продуктов под цех по выпуску спиртосодержащей непищевой продукции мощностью 3,0 тыс. тонн в год, взлетно-посадочной полосы на площади 33,45 тыс. кв. м; в г. Советская Гавань - АТС на 23,8 тыс. номеров. Построены автомобильные дороги с твердым покрытием протяженностью 17,16 км, два моста - 206,03 пог. м, реконструированы осушительные системы на площади 137,2 га.

Организациями всех форм собственности и населением в 2005 году построено 2920 новых квартир общей площадью 192,8 тыс. кв. м, что составило 106,6% к предыдущему году, в том числе индивидуальными застройщиками - 30,1 тыс. кв. м (96,3%).

В Хабаровске построены: онкологический диспансер (2 очередь) на 93 койки, Преображенский кафедральный собор вместимостью 2160 человек верхнего зала и 1440 человек - нижнего зала; единый дорожный центр управления перевозками; в г. Советская гавань - патологоанатомический корпус; в Нанайском районе - поликлиника на 50 посещений в смену; в г. Бикине - баня на 30 мест; в г. Вяземском и п. Чегдомын - гостиницы на 46 мест и 9 мест соответственно; в Хабаровском районе осуществлено расширение профилактория "Железнодорожник" на 8 коек.

В коммунальном хозяйстве введены в эксплуатацию: водопровод мощностью 76,0 тыс. куб. метров воды в сутки, протяженностью 0,33 км, канализация - 0,09 км, теплоснабжение - 0,37 км.

Транспорт и связь. Грузовые перевозки (коммерческие и некоммерческие). В 2005 году грузооборот транспорта, по оценке, составил 60488,3 млн. тонно-километров.

На железнодорожном транспорте объем погрузки по сравнению с 2004 г. увеличился на 10,4%.