Антикризисное управление предприятием

 

       Коэффициент платежеспособности  №1 в начале отчетного периода  соответствовал установленным нормам и составлял 1,6. К концу же отчетного периода он сократился вдвое и принял значение ниже нормы равное 0,8, что говорит о недостаточном остатке денежных средств для текущих выплат и о том, что организация может не обеспечить за определенный период выплаты денежных средств за счет остатка денежных средств на счетах, в кассе и их притоков за тот же период.

        Коэффициент платежеспособности  №2 также сократился вдвое  за текущий период (1,4 до 0,7), т.к.  отток денежных средств в конце  отчетного периода превысил их приток более чем на 30 %. Это говорит о невозможности повышения предприятием своего уровня платежеспособности в текущей перспективе. Слишком много денежных средств было потрачено на оплату приобретенных товаров, работ и услуг, именно это и ухудшило состояние предприятия на конец отчетного периода.

        Коэффициенты самофинансирования  №1 и №2 как на начало  отчетного периода, так и в его конце соответствуют заданным нормам, но наметилась тенденция к их снижению, что может говорить о повышении риска неплатежеспособности предприятия с в связи с несвоевременными поступлениями платежей от покупателей или неполным обеспечением финансовыми ресурсами.

       Значение коэффициента Бивера, показывающего  покрытие обязательств за счет  притока денежных средств, на  начало 2009 года было равно 0,4 и соответствовало заданным нормам, показывая благосостояние компании, на конец 2009 года показатель составил 0,3. Несмотря на незначительность снижения это привело к несоответствию нормативам и указывает на недостаточные поступления денежных средств у организации за отчетный период.

       Коэффициент покрытия краткосрочных  обязательств за счет притока  денежных средств далек от нормативных значений, как на начало, так и  на конец отчетного 2009 года (составил 0,4 и 0,3 соответственно), что говорит о значительном превышении краткосрочных обязательств над притоком денежных средств за отчетный период и о вероятности невыполнения своих обязательств по возвращению краткосрочной кредиторской задолженности, т.е. при необходимости предприятие сможет  погасить в краткосрочном периоде свои текущие обязательства перед бюджетом и поставщиками за счет собственных денежных средств, производственных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

       Практически все показатели говорят о том, что предприятию не хватает денежных средств для погашения текущих обязательств. Платежеспособность предприятия находятся, в целом, на низком уровне. Предприятие имеет недостаточный уровень доходности, хотя отдельные показатели соответствуют рекомендуемых значений.

        Для  правильного  вывода  о  динамике  и   уровне   платежеспособности также необходимо принимать в расчет  факторы:

- Характер деятельности предприятия.

    Например, у предприятий промышленности и  строительства велик  удельный вес запаса и мал удельный вес денежных средств;   у   предприятий  розничной торговли высока доля денежных средств, хотя и  значительны  размеры  товаров для перепродажи и так далее.

- Условия расчетов  с дебиторами.

    Поступление  дебиторской  задолженности  через   короткие   промежутки

    времени после покупки товаров приводит к небольшой доле в составе  оборотных активов долгов покупателей, и наоборот.

- Состояние запасов.

    У предприятия может быть излишек  и недостаток запасов по  сравнению  с величиной,  необходимой для  бесперебойной деятельности.

- Состояние дебиторской задолженности.

    Наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов. [6]

    

2.3 Анализ финансовой  устойчивости ОАО  «Завод Искра»

    Финансовая  устойчивость — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, полученных при анализе финансового состояния предприятия в свете долгосрочной перспективы, и связана с общей структурой финансов и зависимостью предприятия от кредиторов и инвесторов.

          Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Этот анализ позволяет узнать, насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

          На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: положение организации на рынке; производство дешевой и пользующейся спросом продукции; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие платежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. д.

    Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств:

    СОС= СК – ВОА

               где СОС – собственные оборотные  средства,

                      СК – собственный капитал (берется в разряде чистых активов)

                      ВОА – внеоборотные активы

         Показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение говорит о дальнейшем развитии организации. 

    

2. Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

    СД = СК + ДО - ВОА

                где  ДО – долгосрочные обязательства.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

    ОИ = СД + КО

              где   КО – краткосрочные обязательства.

    Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств:

    ▲СОС = СОС – ЗЗ

      где ЗЗ – запасы и затраты;

2. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат :

    ▲СД = СД– ЗЗ

3. Излишек (недостаток ) общей величины основных источников формирования запасов

    ▲ОИ = ОИ – ЗЗ

       Приведенные показатели обеспечения  запасов соответственными источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель:

    М (▲СОС;▲СД;▲ОИ)

       Данные модели характеризуют  тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная М (1;1;1), когда ▲СОС ≥ 0, ▲СД ≥ 0 и ▲ОИ ≥ 0.

    Источником  финансирования запасов является собственный  оборотный капитал (чистый оборотный капитал). Этот тип модели характеризует высокий уровень платежеспособности и независимость предприятия от внешних кредиторов.

2. Нормальная М (0;1;1), когда ▲СОС < 0, ▲СД ≥ 0 и ▲ОИ ≥ 0.

    Источниками финансирования запасов являются собственные  оборотные средства и долгосрочные кредиты и займы. Этот тип модели гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия, его нормальную платежеспособность, рациональное использование предприятием заемных средств и высокую доходность текущей деятельности.

3. Неустойчивое финансовое состояние М (0;0;1), когда ▲СОС < 0,

    ▲СД < 0 и ▲ОИ ≥ 0. Источниками финансирования запасов являются собственные оборотные средства, долгосрочные обязательства и краткосрочные кредиты и займы. Этот тип модели говорит о нарушении нормальной платежеспособности организации, о необходимости привлечения дополнительных источников финансирования с целью восстановления платежеспособности.

4. Кризисное финансовое состояние М (0;0;0), когда ▲СОС < 0,

    ▲СД < 0 и ▲ОИ < 0. У предприятия нет  источников формирования запасов. Оно полностью неплатежеспособно или на грани банкротства. [16]

       Сгруппируем данные по ОАО  «Завод Искра» для нахождения  типа трехфакторной модели в таблицу 6.

    Таблица 6: Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

     

            Данные таблицы говорят о неустойчивом финансовом состоянии предприятия (с точки зрения, этой модели), гарантирующей его неплатежеспособность, как на начало отчетного года, так и в его конце. Данные трехфакторной модели характеризуют то, что на предприятие нарушена нормальная платежеспособность. Возникает необходимость дополнительных источников финансирования, как возможности восстановить платежеспособность.

    

2.4 Диагностика банкротства  предприятия

    Несостоятельность (банкротство) — признанная уполномоченным государственным органом неспособность должника (гражданина либо организации) удовлетворить в полном объеме требования кредиторов и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных государственных платежей.

       К банкротству, как правило,  приводит кризисное состояние  предприятия, т.е. предприятие  проходит путь от периодической  до хронической неплатежеспособности. Предпосылки зарождаются в структуре капитала.

       Субъективные причины банкротства:

1. Снижение рентабельности продукции или преобладание в общем ассортименте низкорентабельной продукции;
2. Хроническая неплатежеспособность (высокая доля дебиторской задолженности;
3. Ошибочные решения управленческого характера в формировании структуры активов предприятия (отсутствие у российских предприятий долгосрочного финансового планирования).

      Объективные причины банкротства:

1. Отсутствие объективной нормативно-правовой базы или недостаточная ее разработка;
2. Диспаритет цен;
3. Несовершенство финансовой, кредитной и налоговой политики;
4. Природные и форс-мажорные обстоятельства.

        Банкротом может быть признано предприятие, которое не способно оплатить свои обязательства после 3-х месяцев с даты наступления платежа.

       В отношении должника в соответствии  с Российским законодательством налагаются следующие процедуры: наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное право и мировое соглашение. Если принимается последнее, то решение о банкротстве закрывается. [16]