Фондовые биржи в России и Зарубежом

     Изначально  такое сравнение использовалось на фондовых биржах, но позже стало  применяться и в отношении  участников любых других финансовых рынков. 
       По данным Библиотеки Конгресса США (The Library of Congress), впервые о быках и медведях на бирже написал в 1714 году К.Джонсон (C. Johnson) в своей книге «Страна Лассис» (Country Lasses). 
       Бык (Bull) - инвестор или трейдер, который полагает, что цена определенного финансового инструмента или весь рынок будет расти и открывает длинную позицию. 
       Подобно тому, как бык поднимает врага на рога и подбрасывает его вверх, бык-трейдер покупает, способствуя увеличению спроса и подъему цен. 
       Самая известная скульптура быка - это Атакующий Бык (Charging Bull), который также известен как Wall Street Bull и Bowling Green Bull, и находится в Боулинг Грин парк (Bowling Green park), рядом с Уолл-Стрит (Wall Street) в Нью-Йорке. 
Статуя из бронзы и нержавеющей стали весом 3,2 тонны, высотой 3,7 метров, длинной 4,9 метров и стоимостью 360 тыс. долларов США - творение рук итальянского скульптора Артуро Ди Модика (Arturo Di Modica).

     Считается, что если потереть нос или рога быка, то это непременно принесет удачу  в делах. Ведь как только бык появился на Уолл-Стрит, индекс Доу-Джонса начал подниматься, сигналя о восстановлении фондового рынка после биржевого краха. 
       Медведь (Bear) же, напротив, прогнозирует падение стоимости актива или рынка в целом и занимает короткую позицию. 
Аналогично тому, как медведь наваливается на свою жертву и давит ее вниз к земле, медведь-трейдер продает, вызывая рост предложения и снижение цен. 
 
 
 
 
 
 
 
 

3.2. Основные принципы деятельности Токийской фондовой биржи 

     Все функции, выполняемые сегодня Токийской  фондовой биржей (ТФБ), перечислить практически невозможно. И все же главным ее предназначением остается мобилизация средств для финансирования деятельности акционерных компаний. Это означает использование свободных денежных ресурсов, имеющихся у банков, компаний и частных лиц, на цели развития находящихся в коллективной собственности хозяйственных ячеек. Ощутимую финансовую подпитку на бирже получает и государство, которое размещает здесь свои облигации.

     Отработанный  десятилетиями механизм стимулирует  тех инвесторов, которые поддерживают наиболее нужные для общества виды предпринимательской деятельности. Высоко ценятся акции, которые уже приносят приличные дивиденды либо обещают их в будущем. Чем острее нужда потребителей в каких-либо товарах, тем выше их цена и больше норма прибыли.

     Курс  акций - чуткий барометр перспективности  производственно-коммерческой деятельности компаний. Вкладчики бегут от тех, кто отстает от требований рынка, зато охотно поддерживают многообещающую поросль.

     Токийская фондовая биржа - это особый вид юридического лица. Все 114 ее членов - организации. В отличие, например, от американских фондовых бирж, членство частных лиц на ТФБ не допускается. Высшим органом биржи является общее собрание членов, которое решает только наиболее существенные вопросы, связанные с изменением в уставе. Решением менее масштабных проблем занимается совет управляющих, в который входят председатель, 6 директоров, 13 управляющих - президентов самых крупных брокерских домов Японии, а также представители промышленных, финансовых и научных кругов, прессы.

     Утряска повседневных будничных вопросов возложена  на 16 функциональных отделов. "Недреманным  оком" председателя биржи является ревизионная комиссия, располагающая  независимым штатом инспекторов, которые  следят за выполнением двух главных документов - Устава и Правил.

     Цель  биржи - создать благоприятные условия  для обращения ценных бумаг с  учетом интересов всех участников сделок с акциями, в первую очередь посредников - членов биржи. Это определяет особенности  ее бюджета.

     Специфика деятельности биржевых маклеров, каждодневно  оперирующих гигантскими денежными  суммами, делает необходимым внесение крупных депозитов: в конце марта 1990 г. они составляли, к примеру, 630 млрд. иен, или 83% общей суммы активов  ТФБ.

     Доходы  биржи складываются в основном из членских взносов и взносов за регистрацию новых акций. Среди расходов основная часть - около трети - приходится на модернизацию оборудования и эксплуатационные расходы.

     Токийская фондовая биржа делится на две  секции: первая - для крупных корпораций, а на второй обращаются акции компаний средней величины.

     Новички попадают сначала во вторую секцию и лишь год спустя могут держать  экзамен на право войти в элиту.

     Все больший интерес к использованию  Токийской биржи проявляют иностранные компании. Со второй половины 80-х гг. число зарегистрированных на ТФБ зарубежных фирм все увеличивалось и достигло 120 против 20 в 1985 г. Среди них такие всемирно известные американские фирмы, как "Тексас инструментс", "Хьюлетт-Паккард", "Моторола", Дойче Банк из ФРГ.

     Компании, занимающиеся сделками с ценными  бумагами, неустанно борются за индивидуальных инвесторов через сеть своих представительств в Японии и за рубежом. Потенциальных  клиентов приглашают на семинары, снабжают литературой, дают рекомендации - в чьи акции сегодня стоит вложить иены. С особым рвением брокеры обхаживают рачительных домохозяек из состоятельных семей, которые контролируют семейный бюджет.

     Основными действующими лицами на бирже являются компании по сделкам с ценными  бумагами, называемые иногда брокерскими домами. Всего их более 100. На сегодняшний день крупнейшие из них - "Номура", "Дайва", "Никко". Прямо или косвенно (через филиалы) они держат в своих руках примерно 50% всех сделок с акциями на Токийской бирже.

     Чтобы предотвратить злоупотребления, создана четкая система слежения за поведением брокеров и движением курсов. Три специальных подразделения занимаются этим автономно и с разных точек зрения. Нельзя терять бдительность, поэтому проверяются все слухи и анонимные сообщения. Если рынок ведет себя подозрительно, то отдел акций вправе приостановить торговлю и даже вовсе прекратить сделки, потребовать от компании публичных разъяснений.

     Механизм  купли-продажи акций на Токийской  бирже, на первый взгляд, довольно прост: инвестор дает распоряжение своей, как правило, давно знакомой компании "А" приобрести определенное число акций по определенной цене. Другой инвестор через свою компанию "Б" дает указание избавиться от акций. Независимый биржевой маклер, именуемый на ТФБ "сайтори", согласовывает предложения брокеров "А" и "Б" и дает добро на сделку, о чем брокеры уведомляют своих клиентов. Сайтори руководствуется двумя принципами: приоритетом более высокой цены и очередностью поступивших предложений. Но на деле механизм совершения сделки много сложнее - все предложения и их согласования осуществляются при участии мощной вычислительно-информационной системы, которая ведет учет предложений, уведомляет, резервирует, информирует. И перепроверяет, чтобы из-за какой-нибудь случайности - скажем, брокер на ринге ошибется в жесте - компания и инвестор не понесли миллиардные убытки, а попутно не пошатнулся престиж самой биржи.

3. . Перспективы развития российского фондового рынка.

   Российский  фондовый рынок был образован  совсем недавно и поэтому его целесообразно отнести к развивающемуся фондовому рынку . Время его создания относится к 1990 году, когда он получил официальный статус. В настоящее время рынок работает по привычному порядку, как и любой другой фондовый рынок. Что касается перспектив российского фондового рынка, то они ярко проявились после кризиса. Влияние кризиса на фондовый рынок имеет негативные и позитивные черты. Как и любое явление, кризис оказал разные реакции на состояние рынка. Позитив выражается в том, что в перспективе планируется поднять курс рубля до уровня любой свободно конвертируемой валюты. Это будет возможно, если экономика будет развиваться в том же темпе, что и до кризиса через некоторое время.

   Благодаря повышению статуса рубля, российский фондовый рынок сможет выйти на международный  уровень. Такие перспективы российского  фондового рынка вселяют надежду  в лучшее развитие рынка. Однако при этом следует помнить, что рынок тесно связан с развитием не только национальной экономики, но и макроэкономики.

   Возможно, уже через несколько лет заключать  сделки на фондовой бирже в Москве станет также безопасно, как и на любой международной бирже. Большое влияние на перспективы российского фондового рынка сыграло и предоставление площадок Сбербанком на фондовом рынке. Сбербанк является крупным финансовым образованием, которое уже сегодня имеет более 60% акций от всего объема фондового рынка. Это значительный результат за предельно короткое время.

   Что касается негативных черт влияния кризиса, то они заметно пошатнули ликвидность рынка, однако при этом рынок не перестал функционировать. Конечно, объемы торговли стали значительно ниже, но сам ритм был сохранен. Эксперты считают, что перспективы российского фондового рынка, прежде всего связаны с иностранными инвесторами, однако после кризиса их отношение может быть испорчено недоверием к российской фондовой бирже.

   Перспективы российского фондового рынка  также связаны с развитием  и применением новых финансовых инструментов, которые будут значительно  повышать уровень развития рынка. В первую очередь нужно отметить, что большие перспективы могут наметиться после открытия торговых площадок под контролем и других банков России. А использование финансовых деривативов по примеру западных фондовых бирж позволят сделать рынок более динамичным. Высокие темпы и динамика приведут к тому, что перспективы российского фондового рынка станут реальностью. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     Фондовые  биржи заменяют громоздкую, затратную  и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого  перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий  регулируемый рынок ценных бумаг. Она создает возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании, производства, государственных программ и долга.

     Значение  биржи в настоящее время возрастает, ее рассматривают как институт ценообразования и организатора торгов биржевым товаром. Особенно ярко это проявляется по отношению к фондовой бирже.

     Западные  площадки считаются сильнейшими  в мире. Нью-Йоркская и Токийская  фондовые биржи на несколько шагов  опережают отечественную биржевую торговлю.

     Конечно, российскому фондовому рынку ещё далеко до уровня западных стран, но есть направления на совершенствование и заметно быстрое развитие отечественных игровых площадок.

     На  современном этапе развития экономики  нашей страны, можно выделить следующие  ключевые моменты которые характеризуют динамику развития отечественного фондового рынка.

     1. Капитализация российского рынка.

     Суммарная капитализация российского рынка  акций по итогам 2007 г. составила 1 трлн. 341,5 млрд. долл. По состоянию на 29.02.2007 г. она составила 1 трлн. 270,3 млрд. долл. В 2007 году, несмотря на относительно небольшой (по сравнению с предшествующими годами) прирост российских индексов, российская капитализация увеличилась на 37% также во многом благодаря масштабным процессам IPO и появлению на рынке новых акций.

     2. Диверсификация инструментов фондового  рынка.

     Российский  рынок акций отличается высокой  концентрацией как по капитализации, так и по оборотам. На десять наиболее капитализированных эмитентов по состоянию  на конец 2007 года приходится более 63% общей капитализации.

     3. Ликвидность российского фондового  рынка.

     В целом фондовые рынки в странах  с переходной экономикой характеризуются  меньшей ликвидностью, чем рынки  наиболее крупных развитых и развивающихся  стран.

     4. Низкий уровень free float (свободного обращения).

     Средневзвешенный (по капитализации) уровень free float по всему  списку индекса РТС составляет 28%.

     5. Низкая доля населения, инвестирующего в акции.

     Для России характерна низкая (по сравнению  с другими странами с развитыми  и развивающимися финансовыми рынками) доля населения, инвестирующего в акции. Это обстоятельство сильно сужает инвестиционную базу фондового рынка, способствует сокращению темпа роста количества сделок и тем самым сокращению темпа роста ликвидности. Следует особо подчеркнуть, что в долгосрочном плане повышение доли населения, инвестирующего в акции, является самым значительным резервом роста ликвидности российского рынка акций.