Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовое положение  характеризуется системой показателей - как текущая и перспективная платежеспособность, оборачиваемость, наличие собственных и заемных средств, эффективности их использования и др. Существенная роль в достижении стабильного финансового положения принадлежит анализу.

Различают внутренний и  внешний анализ финансового положения.

Внутренний анализ осуществляется для нужд управления предприятием. Его результаты используются также  для планирования, контроля и прогноза финансового положения. Внешний анализ производится всеми субъектами анализа, использующими публикуемую информацию.

Собственники анализируют  финансовые отчеты для повышения  доходности капитала, обеспечения стабильности предприятия. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения.

Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.

Субъектами анализа  выступают, как непосредственно, так  и опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и др.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам - целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д. Следует отметить, что только руководство (администрация) предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Вторая группа пользователей  финансовой отчетности - это субъекты анализа, которые хотя непосредственно  и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

Основными задачами как  внутреннего, так и внешнего анализа  являются: общая оценка финансового  положения и факторов его изменения; изучение  соответствия  между средствами  и  источниками,  рациональности  их размещения и эффективности использования; соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины; определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия; долгосрочное и краткосрочное   прогнозирование   устойчивости   финансового положения.

Для решения этих задач  изучаются: наличие, состав и структура  средств предприятия; причины и  последствия их изменения;  наличие,  состав  и  структура источников  средств  предприятия и последствия; причины и последствия их изменения; состояние, структура и изменения долгосрочных активов; наличие, структура текущих активов в сферах производства и обращения, причины и последствия их изменения; ликвидность и качество дебиторской задолженности; наличие, состав и структура источников средств, причины и последствия их изменения; платежеспособность и финансовая гибкость; эффективность использования активов и окупаемость инвестиций.

1.1. Критерии оценки финансового состояния предприятия.

Комплексный анализ финансовой деятельности может проводиться с различной степенью детализации. Глубина и качество анализа зависят от объема и достоверности информации, находящейся в распоряжении аналитика. В соответствии с возможностями доступа к информационным ресурсам выделяют два уровня данных. Они содержат общедоступную информацию об объекте анализа и представлены пользователям в форме бухгалтерской и статистической отчетности, публикаций в средствах массовой информации; отраслевые обзоры; с некоторой долей условности сюда же можно отнести материалы собрания акционеров, данные информационно-аналитических агентств. Отметим, что последний источник представляет не всегда достоверные данные, так как в большей мере носит коммерческий характер (например, аналитические отраслевые обзоры агентства РБК, которые являются коммерческой деятельностью, а позиционируются как аналитические). Данные представляют собой конфиденциальную информацию служебного характера, циркулирующую в рамках анализируемого объекта. К числу внутренних источников информации относятся данные управленческого (производственного) учета, учетные регистры и аналитические расшифровки финансового учета, хозяйственно-правовая, техническая, нормативно-плановая документация.

В отдельных изданиях, посвященных вопросам финансового анализа, присутствует упрощенный подход к пониманию информационной базы финансового анализа, который подразумевает использование в качестве таковой лишь финансовую (бухгалтерскую) отчетность. Подобное ограничение информационной базы данных снижает качество финансового анализа и не позволяет получить объективную внешнюю оценку эффективности финансовой деятельности организации, так как при этом не учитываются такие важные факторы, как отраслевая принадлежность хозяйствующего субъекта, состояние внешней среды, включая рынок материальных и финансовых ресурсов, тенденции фондового рынка (при анализе предприятий, созданные в форме открытого акционерного общества).

Для анализа деятельности предприятий обществ можно выделить следующие внешние источники информации:

• общеэкономическая и политическая информация, которые необходимы для прогнозирования условий внешней среды и их возможного влияния на финансовую деятельность;
• отраслевая информация;
• показатели фондового рынка и рынка недвижимости; информация о состоянии рынка капитала;
• информация, характеризующая интересы собственников хозяйствующего субъекта, из которой можно более точно понять цели деятельности организации: долгосрочное устойчивое функционирование или получение краткосрочной прибыли;
• информация о ключевых контрагентах и конкурентах;
• определение величины уставного капитала в сравнении с уже имеющимися обязательствами компании. Уставные капитал не должен составлять менее 25% обязательств фирмы. Если все- таки уставный капитал составляет менее 25%, то рассматриваемое предприятия, согласно методике, является рискованным партнером по крупным сделкам, так как тогда возникает вероятность, что при выполнении обязательств по этой сделке совладельцы компаний не будут отвечать по обязательствам компании;
• информация об участии этих фирм в престижных выставках и ярмарках (особенно международных);
• наличие данных об успешно выполненных заказах;
• степень готовности добровольно предоставлять по требованию контрагентов информацию о финансовом состоянии (баланс, налоговые декларации и т.д.);
• сведения об учредителях (если они разглашаются).

Поскольку в силу объективных  и субъективных причин для внешнего аналитика существуют ограничения  в объеме информации, доступной для  целей анализа (в том числе  и для анализа эффективности финансовой деятельности), мы рассматриваем внешнюю бухгалтерскую отчетность, как основу для проведения анализа эффективности финансовой деятельности.

Информационными источниками  для расчета показателей и  проведения анализа служат годовая и квартальная бухгалтерская отчетность:

Форма № 1 «Бухгалтерский баланс»,

Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»,

Форма № 3 «Отчет о движении капитала»,

Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»,

Форма № 5 «Приложение  к бухгалтерскому балансу».

Форма № 1 «Баланс предприятия».

В нем фиксируются  стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образованный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты, прочие долги и обязательства. В балансе содержится информация о состоянии и составе хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется «На начало года» и «На конец года», что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, определяя их рост или снижение. Баланс используется для оценки финансового состояния предприятия, анализа состава и структуры имущества и источников его формирования, состояния ликвидности баланса, степени финансовой независимости. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных пользователей. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается введением следующих форм отчетности.

Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках». На его основании проводится анализ динамики и структуры финансовых результатов, оценивается «качество» прибыли.

Форма № 3 «Отчет о движении капитала». Позволяет оценить динамику и структуру собственного капитала и резервов.

Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств». Этот отчет составляется по кассовому методу и используется для характеристики денежных потоков  предприятия в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия, позволяет оценить степень перелива капитала из одной сферы деятельности в другую.

Форма № 5 «Приложение  к бухгалтерскому балансу». Позволяет  расшифровать показатели состава и  движения имущества, обязательств, дебиторской  и кредиторской задолженности, финансовых вложений;

Чтение финансовой отчетности как один из методов финансового анализа используется для наглядной и простой оценки динамики развития любой организации не зависимо от ее организационно-правовой формы и коммерческой деятельности или статуса некоммерческой организации.

Хорошее информационное обеспечение служит залогом корректности и результативности аналитической  работы, но не гарантирует полностью  достоверность и правильность выводов, сформулированных в процессе анализа. Немаловажную роль в интерпретации  информации играет компетентность того лица, кто проводит анализ.

1.2. Методика анализа финансового состояния предприятия

Проблема анализа финансово-экономического состояния предприятия рассмотрена  многими современными учеными и  экономистами.

Так, например, в учебном пособии «Финансовое управление фирмой» под редакцией профессора Терехина В. И. рассматривается комплексная система методов и процедур управления финансовыми отношениями фирм, обеспечивающая анализ альтернативных решений и выбор оптимальных результатов с позиций менеджеров, инвесторов, партнеров по бизнесу.

М. Н. Крейнина в своей  работе «Финансовое состояние предприятия» рассматривает методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, а также основные методы планирования структуры баланса и показателей платежеспособности предприятия с учетом изменения объема реализации, себестоимости и прибыли в плановом периоде по сравнению с предшествующим. Рассматриваются вопросы,   связанные  с   экономикой  и  организацией  хозяйственной  деятельности предприятий в условиях формирования рыночных отношений, уделено внимание изучению экономического содержания, методов анализа и оценки состояния основных показателей работы предприятий розничной торговли: товарооборота, товарных запасов, издержек обращения, валового дохода и др.

Однако, несмотря на то, что  данная проблема нашла свое отражение  в экономической литературе, анализ финансового состояния предприятия  остается актуальным ввиду важности проблемы выживаемости в рыночных условиях.

Методика анализа финансового  состояния предприятия включает следующие блоки анализа:

• общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период;
• анализ финансовой устойчивости предприятия; анализ ликвидности баланса,
• анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. Анализ ликвидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью. Углубление анализа на основе данных учета приводит к задачам, относящимся преимущественно к внутреннему анализу. Так, исследование факторов финансовой устойчивости вызывает необходимость внутреннего анализа запасов и затрат, а уточнение оценки ликвидности баланса проводится с помощью внутреннего анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности.