The foreign exchange markets

Inflation has a particularly strong impact on exchange rates. When inflation increases, the currency tends to fall in value. Similarly, a nation, which decreases the growth of inflation typically experiences increasing the value of its currency. In addition, countries with higher real interest rates have increased the exchange value of their currencies, while countries with low real interest rates typically face relatively low prices for the currency.

• Government Intervention

It is known that each national government has its own system or policy of exchange rate changes. Two of them are important and established a floating exchange rate. In the floating system of national monetary authorities, usually the central bank does not try to prevent a fundamental change in the exchange rate between its own currency, and any other currency. In a system with a fixed interest rate of the currency kept fixed within a narrow range of values.

         National policymakers can influence exchange rates directly, buying or selling foreign currency on the market. The last method of influence on exchange rates is an exchange control - that is, direct control of foreign exchange transactions.

                                             III.   Перевод.

                       1.Структура валютного рынка.

Валютные рынки являются одними из крупнейших рынков в мире, с годовым  объемом торговли более $ 160 трлн. Цель валютных рынков состоит в том, чтобы примирить покупателей и продавцов валют. Валютный рынок является неофициальным в своей деятельности: нет особых требований к участникам рынка, и торговля соответствует неписаному своду правил.

Почти каждая страна имеет свою собственную  валюту для внутренних сделок. Торговля среди жителей различных стран  требует эффективного обмена национальных валют. Это обычно достигается в широком масштабе через валютные рынки, расположенные в финансовых центрах, таких как Лондон, Нью-Йорк или Париж, в порядке важности - там, где обменные курсы конвертируемых валют определены. Инструменты, используемые для осуществления международных денежных выплат или переводов называют иностранной валютой. Иностранная валюта это денежно-кредитные средства создания платежей из одной области валюты в другую. Средства, выделяемые в качестве иностранной валюты включают иностранные монеты и валюту, депозиты в иностранных банках и другие краткосрочные ликвидные финансовые требования, подлежащие к оплате в иностранных валютах. Средства, выделяемые в качестве иностранной валюты, включают иностранные монеты и валюту, депозиты в иностранных банках и другие краткосрочные ликвидные финансовые требования, подлежащие  к оплате в иностранных валютах. Курс международного обмена - цена одной (иностранной) валюты, измеренная в выражении другой (внутренней) валюты. Более точно, это цена иностранной валюты. Обменный курс растет (падает), когда величина спроса больше (меньше), объема предложения. Вообще говоря, количество долларов США поставляемых на рынки иностранных валют составлено из долларов, потраченных на импорт, плюс количество средств, потраченных или вложенных жителями США за пределами Соединенных Штатов. Спрос на доллары США является обратной стороной этих сделок.

         Многие газеты ведут ежедневный учет обменных курсов на высокоорганизованном валютном рынке, где валюты разных стран продаются и покупаются. Например, Wall Street Journal, показывает цену валюты в двух направлениях: во-первых, цены на другие валюты в долларах США, а во-вторых, цена на доллар США котируется в единицах другой валюты. Пары цен представляют собой аналоги друг от друга. Эти показатели относятся к торговле среди банков, первичный рынок иностранной валюты.

                               2.  Функции международного валютного рынка.

         Функции международного валютного  рынка — это выражение его  экономической сущности через  конкретные механизмы деятельности  субъектов этого рынка. Все  функции международного валютного  рынка можно разделить на две  группы: общие, в той или иной  степени присущие всем другим  рынкам (и товарным, и финансовым), и специальные, которые обусловлены  особенностями экономической природы  международного валютного рынка.

         Международный валютный рынок  выполняет функции, общие для  всех рынков. Коммерческая функция  предполагает, что международный  валютный рынок обеспечивает  всех его участников иностранной  валютой и другими международными  платежными средствами для проведения  валютных операций. Ценностная функция  международного валютного рынка  — это установление  уровня  валютного курса, при котором  международный финансовый рынок  и мировая экономическая система  в целом находятся в равновесии. Информационная функция международного  валютного рынка — обеспечение  участников этого рынка информацией  о его функционировании. И наконец,  регулирующая функция обеспечивает  порядок и организацию на международном  валютном рынке.

          Помимо общих функций международный  валютный рынок выполняет ряд  специальных функций. Прежде всего,  именно на международном валютном  рынке создаются условия для  осуществления в организованном  порядке международных расчетов. Своевременность проведения международных  расчетов осуществляется с помощью таких систем, как рейтер и  интернет.

        Поскольку международный валютный  рынок представляет собой структурно  сложную, динамичную систему,  то он испытывает на себе  давление - множества экономических, политических, психологических факторов и реагирует на их изменение. Уровень неопределенности и непредсказуемости международного валютного рынка гораздо выше, чем на товарных рынках. Проведение валютных операций всегда связано с рисками потерь на разницах валютных курсов. Валютный риск-это возможность понести убытки вследствие неблагоприятного изменения курса валюты. Международный валютный рынок создает механизмы страхования валютных рисков, или хеджирования. Этот механизм создает разветвленную систему валютных операций и приемов, использование которых требует специальной подготовки участников международного валютного рынка.

           Спекулятивная функция органически  присуща международному валютному  рынку. Развитие глобального рынка  сопровождается быстрым ростом  краткосрочного ликвидного капитала, который может быстро перемещаться  в поисках спекулятивной прибыли . Размер этих капиталов достигает около 1 трлн. долл. Огромные денежные средства концентрируются на международном валютном рынке для получения прибыли от спекулятивных операций на разнице валютных курсов. Выполняя эту функцию, международный валютный рынок способствует приливу международных инвестиций в высокоприбыльные и эффективные сферы глобальной экономики. Спекулятивная и страховая функции международного валютного рынка тесно связаны между собой, обеспечивают проведение определенного круга валютных операций.

         Функция взаимосвязи с другими  секторами международного финансового  рынка обеспечивается тем, что  все типы валютных операций  в той или иной степени обслуживают  другие секторы международного  финансового рынка: кредитный,  фондовый и страховой. К этой  функции тесно примыкает диверсификация  валютных резервов банков, предприятий  и государств.

                 3. Классификация валютных рынков.

Валютные рынки можно классифицировать по ряду признаков: по распределению сферы в зависимости от валютных ограничений, по видам валютных резервов, степени организованности.

В области распространения или широте охвата можно выделить международный и внутренний валютные рынки. Международный и внутренний рынки состоят из ряда региональных рынков, финансовые центры формируются в отдельных регионах мира или страны.

Международный валютный рынок означает цепь тесно связанных системой кабельной и спутниковой связи, мир региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств на основе текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют.

Внутренний валютный рынок функционирует  в пределах данного государства. Внутренний обменный рынок состоит из межрегиональных рынков. К ним относятся валютные рынки с центрами в межбанковских валютных рынках.

          Что  касается валютных ограничений  можно выделить свободный и  несвободный валютные рынки.

         Валютные  ограничения - это система государственных  мер для установления порядка  проведения операций с валютными  ценностями. Валютные ограничения  включают в себя меры по  регулированию целевых платежей  и переводов национальной и иностранной валюты за границей.

По видам используемых валютных курсов, валютный рынок может быть с одним режимом и с двойным режимом.

           Рынок с одним режимом - это валютный рынок со свободным обменным курсом, т.е. с плавающими обменными курсами, котировка которых устанавливается на фондовой бирже.

         Валютный  рынок с двойным режимом - это  рынок с одновременным использованием  фиксированных и плавающих валютных  курсов. Введение двойного валютного  рынка используется в качестве  меры государственного регулирования  потоков капитала между национальным  и международным рынком ссудных  капиталов. Эта мера призвана  ограничить и контролировать  влияние международного рынка  ссудных капиталов в экономике  государства.

       По степени организованности валютные рынки бывают биржевые и внебиржевые.

Биржевой валютный рынок - это организованный рынок, который представлен обменом валюты. Обмен валют - это операция по наличному или безналичному обмену национальных банкнот и монет в соответствии с валютным курсом. Биржа не является коммерческим предприятием. Его основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в иностранной валюте и настройку обменного курса. Биржевой валютный рынок имеет ряд преимуществ: самый дешевый источник валюты и иностранной валюты; заявления, предлагаемые для биржевых торгов, имеют абсолютную ликвидность.

     Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, факсу, компьютерным сетям. Биржевой и внебиржевой рынки в определенной степени противоречат друг другу и в то же время дополняют друг друга. Это связано с тем, что, выполняя общую функцию биржевой торговли и обращения ценных бумаг в валюте, они используют различные методы и формы реализации валюты и ценных бумаг в иностранной валюте. При классификации валютных рынков евровалюты выделяют еврооблигации, Еврокредит и Евродепозит.

     Рынок  евровалюты - валютный рынок в Западной Европе, где операции проходят в валютах этих стран. Функционирование рынка евровалют связано с темпами безналичных депозитных и кредитных операций за пределами стран-эмитентов этих валют.

         Рынок еврооблигаций  является финансовым отношением  долгосрочных кредитов в евровалюте, который можно взять в виде облигаций заемщиков. Облигация содержит данные о сумме долга, сроки и условия погашения, порядок получения процентов в соответствии с купонами.

         Купон - часть облигаций, сертификат, который дает владельцу право на получение процентов.

         Рынок   евродепозитов - это  финансовые отношения по формированию вкладов в иностранной валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют.

                      4.Участники валютных рынков.

Валютный рынок чрезвычайно  конкурентоспособен, таким образом, существует множество участников.

Центральным учреждением в современных  валютных рынках является коммерческий банк. Большинство сделок любого размера  в иностранных валютах представляет просто обмен депозитами одного из банков по депозитам в другом банке. Если частное лицо или коммерческая фирма нуждается в иностранной  валюте, контакты банков, которые, в  свою очередь, обеспечивают хранение, выраженное в иностранных деньгах, если клиент требует этого.  Большие банки могут держать запасы иностранной валюты только для размещения своих клиентов. Мелкие банки, как правило, не держат иностранную валюту или депозиты в иностранной валюте. Они связываются с большими банками-корреспондентами, которые, в свою очередь обращаются к валютным дилерам.

 Главные международные коммерческие банки действуют и как дилеры и как брокеры. Крупные международные коммерческие банки выступают в качестве дилеров и брокеров. В роли дилера, банки стремятся извлечь выгоду из ожидаемых изменений валютного курса.

 Часто, валютно-торговые банки не работают напрямую друг с другом , но полагаются на валютных брокеров. Эти фирмы находятся в постоянной связи. Их основная функция должна примирить покупателей валюты и продавцов.

  Безопасность брокерских компаний, торговцы, страховые компании, и множество других компаний небанковского стали играть все большую роль в валютных рынках сегодня. Эти небанковские финансовые учреждения вступили в результате дерегулирования финансового рынка и отмены некоторых зарубежных управлений по международным инвестициям, особенно в Японии и Великобритании. Небанковские торговцы предлагают широкий спектр услуг для международных инвесторов и экспортно-импортным фирм, в том числе помощь в иностранные слияния, валютные свопы и опционы, хеджирование иностранных предложений, защиту от колебаний валютных курсов, а также предоставление необходимой валюты для покупки за рубежом

                  В основном все участники валютного рынка обычно делятся на две группы. Первую группу участников называют спекулянтами; по определению, они стремятся получить прибыль от ожидаемых изменений в обменных курсах. Вторая группа участников известна как арбитражеры. Арбитражер обращается к покупке одной валюты на определенном рынке и продаже той валюты на другом рынке, в ответ на различия в цене между этими двумя рынками.