Внутренние  факторы внушают больший оптимизм. Ожидается возобновление  роста потребительской активности уже в I квартале. Высокие цены на нефть и снижение безработицы создают предпосылки для возобновления роста реальных доходов населения. Другим фактором поддержки потребительского спроса в 2011 г. станет рост потребительского кредита (на 18—20% по сравнению с 12—14% в текущем году). Наконец, ожидаемое укрепление рубля — еще один фактор, традиционно положительно сказывающийся на потребительских расходах.

     Что касается инвестиций, то здесь основную роль в 2011 г. будут играть государственные корпорации — «Газпром», РЖД, энергетики планируют достаточно серьезно увеличить капиталовложения. Но инвестиционная активность частного бизнеса будет ограничена неблагоприятным инвестиционным климатом, охлаждающий эффект могут оказать и приближающиеся выборы.

     Таким образом, перспективы российской экономики  в 2011 г. оцениваются положительно, но неопределенность и нестабильность внешней среды заставляют  соблюдать  осторожность в прогнозах. Согласно базовому сценарию, в 2011 г. рост ВВП составит около 4%, что позволит экономике приблизиться к докризисным уровням. В 2012 г. размер экономики должен превысить исторический максимум 2008 г.

     В 2010 г. третий год подряд наблюдается  чистый отток капитала из частного сектора. По предварительным оценкам, он составит около $25 млрд по сравнению с $57 млрд в 2009 г. и $133 млрд в 2008 г. Крайне неожиданным оказался отток, наблюдавшийся в сентябре-ноябре и составивший, по грубым оценкам, $10—12 млрд.

     В 2011 г. ожидается  чистый приток капитала, что связывается со следующими факторами:

     — сокращение выплат по внешнему долгу;

     повышение привлекательности инструментов внутреннего  денежного рынка в результате повышения ставок Банка России;

     — активизация Минфина на рынке внутреннего долга;

     — приватизация пакетов госкорпораций.

     Помимо  этого поддержку рублю, как это  ни парадоксально, создает резкий рост инфляции. В долгосрочной перспективе  высокая инфляция, безусловно, является фактором ослабления национальной валюты, однако в краткосрочной растущая инфляция может сыграть на укрепление рубля, так как в нашей экономике сильный рубль — это реально действенный механизм ограничения роста цен.

     Процентные ставки будут повышаться, основная причина которых высокие инфляционные риски.

 

ГЛАВА 3 ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО  КЛИМАТА В РОССИИ

     3.1 Пути улучшения  инвестиционного  климата в России

 

     После всего сказанного можно сделать  несколько основных выводов относительно политики улучшения инвестиционного  климата в России.

     На нынешнем этапе благоприятный инвестиционный климат становится главной задачей, с помощью которого обеспечивается экономический рост и сохраняется научно-технический потенциал для поддержания статуса России как индустриально развитой страны.

     Учитывая  все благоприятные тенденции развития инвестиционного климата в стране с 1992 г., он остается весьма непривлекательным. Поэтому необходимо радикальное улучшение инвестиционного климата в течение короткого периода времени;

     Но  приведенный выше обзор показывает, что быстро и кардинально решить эту проблему практически невозможно. Так как многие процессы как, например, борьба с преступностью, обеспечение надежной работы судебной системы и другие меры стабилизации экономики требуют длительного времени.

     Отсюда  принципиальный вывод: разумная политика состоит в том, чтобы обеспечить если не быстрое, то постоянное и неуклонное улучшение ситуации. У инвесторов должна сложиться уверенность, что сегодня лучше, чем вчера, а завтра будет лучше, чем сегодня; что эта тенденция не зависит от политической конъюнктуры.

     Таким образом, требуется долгосрочная стратегия  стимулирования сбережений и привлечения  инвестиций, в том числе иностранных, закрепленная в законодательной  базе функционирования инвестиций. Учитывая неустойчивость российской политической ситуации, желательно ее подтверждение всеми основными общественно-политическими силами, которые могут претендовать на власть в стране.

     Есть  несколько фундаментальных вопросов, на которые надо ответить, прежде чем  определять долгосрочную стратегию:

     Все же еще раз надо задаться вопросом, есть ли иной выход, кроме ставки на частные инвестиции?

     Частные инвестиции отличаются значительно  большей эффективностью, чем государственные. С частными инвестициями на предприятия  приходят новые технологии, современные методы управления. В тоже время частные инвестиции чрезвычайно чувствительны к условиям инвестирования - стабильности и предсказуемости макроэкономической политики, уровню вмешательства государства в экономическую деятельность, простоте и понятности процедур согласования инвестиционных проектов, степени гармонизации национальных стандартов с международными, адекватности законодательства о защите инвестиций и т.д. Отсюда - безальтернативность самых серьезных усилий по улучшению инвестиционного климата.

     Что мы больше предпочитаем - эффективность  инвестиций или их объем?

     При всех положительных качествах частных  инвестиций они не в состоянии  обеспечить всех потребностей экономики  в инвестиционных ресурсах в силу недостаточности их объема. Поэтому государство должно отдать предпочтение эффективности. Не все инвестиции одинаково полезны. Значительная доля инвестиций предприятий, в том числе естественных монополий и региональных (местных) властей, даже при нынешних жалких объемах остаются “советскими" по показателям эффективности. Нередко это просто выброшенные деньги. Конечно, чем больше объем инвестиций, тем ниже показатели их эффективности даже при жестком отборе и качественном исполнении проектов: просто с увеличением объемов растет и число проектов, которые могут быть включены в список финансируемых. Но важно, чтобы в этом списке первые места занимали самые эффективные. Сейчас это не так.

     Будем ли стимулировать потребительский  спрос или сбережения?

     Это также непраздный вопрос, ибо в  последнее время получила хождение точка зрения, что сейчас стимулирование потребительского спроса и увеличение денежных доходов населения способствует экономическому росту. Есть даже предложения сразу удвоить зарплату. Но доходы населения могут реально расти только в меру роста производства и производительности труда. Иной способ один - печатать деньги и ожидать роста цен, съедающего номинальные денежные доходы. Или брать взаймы, что для нас уже недоступно.

     Другой  способ стимулирования спроса - поощрять его в ущерб сбережениям. Следует подчеркнуть, что российское общество не нуждается в поощрении потребления. Вопреки официальным данным, реальные национальные сбережения крайне низки, может быть за исключением только очень узкого слоя наиболее состоятельных граждан. Поэтому в поощрении нуждаются именно сбережения, именно вложения в инвестиции, для чего должны быть предложены достаточно доходные и надежные инструменты, чтобы они стали важным элементом улучшения инвестиционного климата.

     Если  мы говорим о поощрении или  привлечении инвестиций, то как это предпочтительно делать: за счет предоставления каких-либо льгот и привилегий приоритетным проектам или инвесторам, или же за счет создания равных благоприятных условий для всех?

     Вопрос  более чем уместен, ибо, во-первых, конкретные льготы, особые условия предоставлять легче и эффект от них наблюдать можно быстрее. Для нас более характерна именно такая практика. Пример - Указ Президента об особых условиях для инвесторов в автомобильной промышленности. Другой пример - пониженная вдвое ставка налога на прибыль для расходов из прибыли на производственные инвестиции. Между тем, такой образ действий искажает нормальные мотивы сбережений и инвестиций. Государство, отдавая предпочтение одним, ущемляет интересы большинства других инвесторов. в российских условиях любая льгота порождает нездоровый интерес и желание воспользоваться ею, не предпринимая особых усилий в деятельности, для стимулирования которой данная льгота предназначалась.

     В сложившейся обстановке, видимо, нельзя избежать применения некоторых льгот для инвесторов, таких, например, как инвестиционный налоговый кредит, предусмотренный Налоговым кодексом. Но, как правило, более эффективно общее улучшение условий для инвестиций: например, вместо льгот по налогам лучше общее снижение налогового бремени.

     Последний вопрос - что делать для прекращения  оттока капитала?

     Инвестиции  в тех объемах, которые необходимы для реструктуризации российской экономики, не удастся мобилизовать без этого.

     Здесь также два принципиально разных ответа, которые, однако, в известной мере дополняют друг друга. Ответ первый - административные ограничения и усиление государственного контроля.

     Более важен и перспективен второй путь - создание экономических и правовых условий для того, чтобы вывозить капитал было невыгодно. Надо, однако, учитывать структурные особенности оттока капитала, разные его составляющие. А они таковы:

• отток легального или полулегального (т.е. готового стать легальным, платить налоги) капитала, который просто ищет более надежного и прибыльного помещения, стремится уйти от политической и социально-экономической нестабильности, от угрозы правам собственности и высоких транзакционных издержек;
• утечка капитала криминального, заработанного незаконным путем с целью его отмывания. Именно против криминальных доходов и отмывания денег нужны административные и силовые меры.

     Поворот же первого потока равносилен самой  задаче создания благоприятного инвестиционного  климата.

     Необходимо  также определить приоритеты в работе по улучшению инвестиционного климата. В среднесрочном плане это, по мнению экспертов:

• борьба с преступностью и коррупцией;
• укрепление и обеспечение независимости судебной системы;
• пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;
• защита прав собственности и улучшение корпоративного управления;
• прозрачность российских предприятий для инвесторов и кредиторов.

3.2 Программа по улучшению  инвестиционного  климата в России

 

     Должны  быть выделены и меры на ближайшую  перспективу: что можно сделать  в кратчайшие сроки, чтобы создать  эффект постоянного движения вперед.

     Следующие далее рекомендации не претендуют, разумеется, на полноту.

     1. Совершенствование налоговой системы.

     Налоговая система современной России является одной из самых молодых в мировой  практике. При своем формировании (1990-1992 гг.) она опиралась на опыт многих стран (Германии, Канады, США, Швеции). Однако если по видам налогов она отвечает рыночному характеру экономики, то по своей структуре ей не соответствует.

     Совершенствование налоговой системы предполагает ее последовательное преобразование, устранение множественности действующих налоговых режимов в стране в целях создания рациональной, несущей регулирующие, стимулирующие и фискальные функции системы и установление единого налогового правопорядка.

     Для этого в первую очередь следует  предусмотреть исчерпывающий перечень налогов и сборов, которые допустимо применять в РФ, с сокращением общего числа налогов и сборов (до 60 вместо более 200). Перечень региональных и местных налогов должен быть с четкой регламентацией распределения источников доходов между уровнями власти. Введение несовместимых налоговых схем в регионах сильно осложняет положение налогоплательщиков в связи с необходимостью уплаты налогов в бюджеты различных территорий.

     Важное  значение имеет включение в состав единой налоговой системы платежей, предусмотренных законами, не регулирующими в целом вопросы налогообложения: таможенные пошлины, плата за использование природных ресурсов, отчисления в социальные фонды и т.д.

     До  принятия Налогового кодекса целесообразно  было бы Указом Президента РФ систематизировать и привести в соответствие с Гражданским кодексом ранее принятые нормативные акты, касающиеся налогообложения иностранных инвестиций.

     В мировой практике в инвестиционном законодательстве принято устанавливать  дифференцированный режим для инвесторов. В законодательстве России также следует предусмотреть несколько правовых режимов для иностранных инвесторов. Они должны применяться в зависимости от вкладываемого капитала и от того, в какие отрасли и регионы направляются средства.

     2. Реализация инвестиционных проектов в регионах Российской Федерации.