Коллективные инвестиции

Риск, связанный  с владением ценными бумагами, зависит от числа этих ценных бумаг. Самый высокий уровень риска, связанный с владением портфелем, состоящим из ценных бумаг одного выпуска, снижается довольно значительно, если увеличить число разных видов ценных бумаг в портфеле до двадцати пяти.

С точки  зрения частного инвестора диверсификация очень важна. За нее стоит платить, поскольку она уменьшает риск.

Вторым  важным фактором, привлекающим инвесторов в инвестиционные фонды, являются затраты. Конкретные условия на разных рынках могут быть различными, но в среднем  мелкий инвестор вынужден нести большие расходы при покупке и продаже портфеля конкретных ценных бумаг, чем при продаже и покупке акций или паев инвестиционных фондов.

Причина здесь в том, что исторически  затраты по осуществлению сделок на большинстве рынков привязаны  к размеру сделки. Удельные затраты мелкого инвестора на осуществление сделок с ценными бумагами, как правило, на пять - десять процентов выше, чем затраты институциональных инвесторов, совершающих крупные сделки.

Фактор  затрат с точки зрения индивидуального  инвестора становится более значимым под влиянием фактора риска. Для того, чтобы уменьшить риск, необходимо диверсифицировать инвестиции. Чем больше диверсификация, тем выше стоимость совершения сделок, и тем больше относительное преимущество инвестиционных фондов.

Эволюция развитых рынков включала стадию (в некоторых случаях продолжающуюся и поныне), на которой недостаточное раскрытие информации давало обладателям инсайдерской информации определенное преимущество. По мере того, как система регулирования устраняла (полностью или частично) этот дисбаланс, обладание доступной информацией и ее анализ становились ключом к выбору инвестиций и управлению ими.

Инвестиционные  фонды обеспечивают профессиональное управление инвестициями в течение  всего времени в очевидной  и простой форме. Это важно даже для развитых рынков, где информация широко доступна и где существует отлаженная система регулирования. Это тем более важно для остальных стран.

Успех инвестиционных фондов во многих развитых странах зависит, главным образом, от законодательства и регулирования, которые применяются последовательно и справедливо. Люди должны быть уверены в том, что их деньги защищены от мошенничества, воровства и прочих нарушений, а также в том, что, если подобное произойдет, то есть надежные способы компенсации пострадавших. При отсутствии такой уверенности частные инвесторы просто не станут участвовать в фондах.

Чтобы достичь такого чрезвычайно высокого уровня, развитым рынкам потребовались  многие десятилетия. Регулирование  инвестиционных фондов начало приобретать конкретную форму в США и Европе только в 1930-х годах, когда история существования фондов насчитывала уже семьдесят или более лет. Даже в наши дни продолжают изменяться положения налогового законодательства, надзора и регулирования инвестиционных фондов, что, в частности, связано с появлением новых финансовых инструментов.

Жизненно  важно понять, что в отсутствие надежной системы регулирования  инвестор не будет испытывать доверия  к инвестиционным фондам, которое  является залогом долгосрочного  развития этой эффективной и прибыльной отрасли. Регулирование может не казаться практикам рынка необходимым; однако, если таковое характеризуется высокими стандартами, не налагает нерациональных обязательств, применяется справедливо и последовательно, то оно имеет значительные плюсы для практиков:

Регулирование противодействует появлению у потенциальных  инвесторов нереалистичных ожиданий, поскольку требует должного и  полного раскрытия информации о  рисках.

Регулирование создает барьеры для "входа" в бизнес, которые призваны снизить вероятность появления бесчестных или дискредитировавших себя игроков, наносящих ущерб всему рынку.

Регулирование устанавливает четкие правила, делая  конкурентную борьбу более предсказуемой  и менее дорогостоящей.

Регулирование "судит игру": наказывает проступки и предотвращает их повторение.

Можно было бы сказать, что развивающимся  странам легче создать систему  регулирования, поскольку у них  нет мощного финансового сектора  и, соответственно, других законов, с  которыми система регулирования инвестиционных фондов должна сосуществовать, что само по себе является проблемой в развитых странах. Во многих случаях развивающиеся рынки представляют собой "белый лист" и могут создать скоординированную систему без длительных и сложных "подгонок", часто необходимых на развитых рынках. Более того, страны, создающие новые системы регулирования, могут сократить процесс, который занял многие десятилетия в развитых странах, просто изучая опыт последних. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

Целью данной работы ставилось исследование форм коллективных инвестиций, история  их развития в России, основные тенденции, а так же определение перспектив развития в ближайшие годы.

В данной курсовой работе были рассмотрены теоретические  основы коллективных инвестиций: их понятие, классификация, механизмы работы. Подробное внимание было уделено паевым инвестиционным фондам, как наиболее популярной форме коллективных инвестиций в России: их типам, классификации, объектам инвестирования, механизмам работы, законодательству.

Также были рассмотрены другие формы коллективных инвестиций: акционерные инвестиционные фонды, кредитные союзы, негосударственные  пенсионные фонды – их описание, особенности, различия, степень развитости в нашей стране.

Тема коллективных инвестиций на сегодня особенно актуальна в связи с мировым финансовым кризисом, вызвавшим значительные оттоки средств из инвестиционных фондов в течение последних двух лет, а так же подрывом доверия населения к подобным видам вложений. При этом за тот же период значительно возросла финансовая грамотность населения, изменилась структура инвесторов, пайщиков, что дает основания предполагать бурный рост коллективных форм инвестиций в будущем.

Развитию  коллективного инвестирования и  использованию его инвестиционных возможностей мешает недостаточная теоретическая разработка экономической сущности коллективных инвестиций, содержания фондового механизма коллективных инвестиций, роли ПИФов в экономическом воспроизводстве, а также форм и методов государственного регулирования деятельности институциональных инвесторов.

По многим аспектам работы паевых фондов сохраняются  различные теоретические подходы. Это, прежде всего, касается специфики  отношений, складывающихся в процессе взаимодействия паевых инвестиционных фондов с фондовым рынком и государством, форм и методов государственного регулирования, повышения доходности паевых фондов, специфики ПИФов в разные периоды времени и т.д.

Бурное  развитие отрасли паевого инвестирования, противоречивость процессов становления, недостаточная оперативность проработки накопившихся проблем требуют более глубокого теоретического осмысления проблем коллективного инвестирования и выработки путей его эффективного использования. 
 

Список  литературы: 

1. Бланк  И.А. Инвестиционный менеджмент. – Киев: МП «Итем ЛТД», 1995. – 287 c.

2 Бригхем  Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с  англ.    Под ред В.В. Ковалёва. - СПб.: Экономическая школа,1998. –  354 c.

3 Волков  И.М., Грачева М.В. Проектный анализ.– М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.– 423 с.

4 Стешин  А.И. Оценка эффективности инвестиций  в условиях рыночной экономики  – СПб.: 1998. – 99 с.

5 Журнал  «Инвестиции в России»