Контрольная работа

     А) Определите ожидаемую стоимость  опциона колл.

     В) Определите коэффициент хеджирования и постройте безрисковый портфель. 

      Решение

У нас имеется:

S' = 110    w' = 0.7

S'' = 60 w'' = 0.3

S₀ = 90

K = 80

Найдем математическое ожидание цены акции S:

μ = w' S' + w'' S'' = 0.7 * 110 + 0.3 * 60 = 77 + 18 = 95

V' = max(0, S' – K)= 30,

V'' = max (0, S'' –  K) = 0.

Ожидаемая цена опциона в момент исполнения равна:

V = w' V' + w'' V'' = 0.7 * 30 + 0.3 * 0 = 21.

Для безрискового портфеля из δ акций решим систему  уравнений:

δS' - V' = p

δS'' - V'' = p

Следовательно, получаем:

δS' - V' = δS''- V''

δ*110 – 30 = δ*60 – 0;

δ = 0.6

Ответ: Ответ: безрисковый портфель состоит из 0.6 акций и 1 короткого опциона колл.

      Цена  опциона в момент t=0 равна стоимости безрискового портфеля в момент t=0: δ S'' = δ * 60 = 36 

Список  использованной литературы. 

1. Колтынюк  Б.А. Инвестиции. Учебник. – СПб.: Издательство Михайлова В.А., 2004.
2. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / По дред. Е.С. Стояновой. – 5-е издание, перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2005
3. Управление инвестициями: учебное пособие по специальности «Менеджмент организации»/Ю.П. Анискин – 2-е изд., испр. и доп. – М.: ОМЕГА-Л, 2006.
4. Риск портфеля ценных бумаг. http://finance-banks.ru
5. Современное состояние и проблемы фондового рынка. http://5forex.ru
6. Этапы формирования инвестиционного портфеля. http://rusconsult.ru

(Дополнительная литература из интернет библиотеки)

1. Алехин Б. – Ликвидность и микроструктура рынка государственных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг
2. Банковское дело: Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. /под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика

3.Буренин А.Н.  Рынок ценных бумаг и производных  финансовых инструментов: Учеб. пособие.  – М.: Открытое общество

4.Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. – М.: Инфра-М, 2007.