Методы оценки инвестиционных проектов (на примере проекта разработки и обустройства нефтяного месторождения)

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 25 Декабря 2011 в 14:26, курсовая работа

Краткое описание

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.
Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

Содержание работы

Введение 4
1 Методы оценки инвестиционных проектов 6
1.1 Понятие, сущность и классификация инвестиционных проектов 6
1.2 Методы оценки инвестиций, основанные на концепции
дисконтирования 11
1.3 Методы оценки инвестиционных проектов, основанные на учетных
оценках 17
2 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта
разработки и обустройства нефтяного месторождения 21
2.1 Общие сведения о проекте 21
2.2 Общие данные 21
2.3 Объем производства и продаж 24
2.4 Инвестиции (капитальные вложения) 28
2.5 Текущие затраты 37
2.6 Отчетность 46
2.7 Экономическая эффективность инвестиций 51
Заключение 55
Список использованных источников 56
Приложение А Вариативное содержание практического раздела
работы 57

Скачать целиком (876.21 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Содержимое работы - 1 файл

Курсовая.docx

— 963.91 Кб (Скачать файл)

 

       2 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта разработки и обустройства нефтяного месторождения

       2.1 Общие сведения  о проекте

 

       Проект  по разработке и обустройству нефтяного месторождения включает бурение добывающих и нагнетательных скважин, строительство выкидных трубопроводных линий, пунктов налива, установки подготовки нефти (УПН), резервуарного парка, дожимных насосных станций на месторождениях, магистрального нефтепровода, объектов производственной инфраструктуры (водоснабжение и канализация, электроснабжение, автодороги, базы производственного обслуживания).

       Разбуривание  месторождений будет осуществляться вертикальными скважинами. Для транспортировки  добываемой нефти предлагается применить  трубопроводный транспорт. В течение  первых двух лет предусматривается  использование автомобильного транспорта.

       Исходная  информация, характеризующая технико-технологические, организационные и маркетинговые  параметры проекта разработки и  освоения нефтеносного участка (объемы добычи нефти, нормы расхода отдельных видов ресурсов, объем бурения и т.п.), заимствована из соответствующих разделов ТЭО проекта. Остальная установочная информация, отражающая условия проведения расчетов (расчетный период и продолжительность) шага расчета, а также информация о макроэкономической ситуации и налоговом окружении готовится экономистом-менеджером проекта [5].

       2.2 Общие данные

 

       Параметры расчета

       Первая  таблица содержит общие установочные данные, характеризующие условия  проведения расчетов. При заполнении этой таблицы необходимо определить:

       - горизонт планирования (длительность расчетного периода, на протяжении которого будут анализироваться экономические показатели проекта);

       - длительность одного интервала планирования (из которых состоит расчетный период; это может быть год, квартал или месяц);

       - валюту расчета (рубли, доллары США и др.);

       - тип расчета (в действующих ценах или прогнозных, учитывающих инфляцию).

       Расчетный период определяется исходя из срока  жизни проекта и требований к  детализации расчетов. Срок жизни  инвестиционного проекта – это  тот период времени, на протяжении которого экономические показатели проекта  продолжают интересовать его держателя [5]. 

       Таблица 1 – Параметры расчетов (по состоянию  на 01.03.2011 г.)

Параметры расчетов Выбор параметров
  Жизненный цикл проекта, интервалов 15
  Интервал  расчета год
  Валюта  для расчета рубли
  Учет  инфляции и неоднородности цен без инфляции
  Количество  наименований продукции 3
  Количество  видов капитальных затрат 17
  Количество  элементов текущих затрат 14
  Условия взаимодействия с государством действующая система
  Ежемесячный темп инфляции; то же, в годовом выражении 1,125%; 13,5%
  Средний уровень мировой цены нефти в  базовом периоде 101,1 долл./бар.
  Ставка  рефинансирования ЦБ 8%
  Минимальный уровень оплаты труда 4 330 руб.
  Курс  доллара 28,9 руб.
  Ставка  дисконта 10%
 

       В данном примере расчетный период выбран в соответствии со сроком службы нефтяных добывающих скважин, который  составляет 15 лет. За интервал расчета (шаг расчета) принят год. В качестве валюты расчета принимается рубль. Расчеты будут проводиться в условиях действующей налоговой системы.

       Предполагается, что добываемая нефть будет реализовываться  как на внешнем, так и на внутреннем рынке.

       Расчеты по оценке экономической эффективности  и финансовой надежности инвестиционного  проекта представлены в действующих  ценах в полном объеме.

       В соответствии с имеющейся информацией  о динамике цен на соответствующих  шагах расчетного периода можно  выполнить расчеты и в прогнозных ценах (с учетом инфляции). В расчет по прогнозным ценам необходимо включать лишь агрегированную информацию (расчет прибыли, финансово-инвестиционный бюджет, баланс), являющуюся важной для оценки эффективности инвестиций.

       Кроме количества интервалов планирования необходимо задать количество позиций продукции, капитальных и текущих затрат, кредитных линий [5].

       Налоговое окружение

       Налоговая система оказывает существенное влияние на экономические показатели проекта. Данные таблицы 2 используются при нормировании текущих обязательств по проекту, формировании его финансовых результатов и составлении базовых форм финансовой отчетности [5]. 

       Таблица 2 – Налоговое окружение (по состоянию  на 01.03.2011 г.)

Наименование

налогов

 Ставка, % Налоговая база
Налог на прибыль 20% Балансовая  прибыль
Налог на добавленную стоимость 18% Оборот по реализации
Налог на имущество 2,2% Среднегодовая стоимость имущества
Налог на добычу полезных ископаемых 419 рублей за 1 тонну добытой нефти (умножить  на коэффициенты, характеризующие  динамику мировых цен на нефть  Кц и степень выработанности конкретного участка недр Кв) Количество  добытой нефти
Таможенная  пошлина 365 долларов  за тонну Количество  экспортируемой нефти
Страховые взносы 34% Фонд оплаты труда
Обязательное  страхование от несчастных случаев 0,5% Фонд оплаты труда

       Периоды начисления для различных налогов  позволяют определить разрешенный  размер краткосрочной задолженности  предприятия перед бюджетом, которая  возникает из-за разновременности в  накоплении налоговых сумм и перечисления их в бюджет. Эта задолженность  формирует текущие пассивы предприятия  и может рассматриваться как  дополнительный источник финансирования проекта [5].

       Показатели  инфляции

       Показатели  таблицы 3 показывают влияние практически на все последующие расчеты. При выполнении расчетов в прогнозных ценах следует помнить, что инфляция оказывает неодинаковое влияние на изменение стоимости различных элементов производственных издержек. В данной связи появилась необходимость прогнозировать динамику цен по каждому из них. С этой целью в таблице выделены направления инфляции по:

       1) общей динамике цен;

       2) капитальным затратам;

       3) материальным ресурсам;

       4) заработной плате;

       5) производимой продукции [5]. 

       Таблица 3 – Показатели динамики инфляции (в %)

Показатели Интервалы
 
1		 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
1. Общая  динамика цен 0,90 0,90 0,69 0,65 0,65 0,65 0,55 0,55 0,55 0,55 0,55 0,48 0,48% 0,48 0,48
2. Динамика  цен на капитальные затраты 0,80 0,80 0,80 0,74 0,74 0,74 0,69 0,69 0,69 0,69 0,69 0,58 0,58 0,58 0,58
3. Динамика  цен на материальные затраты 0,80 0,80 0,80 0,80 0,80 0,80 0,71 0,71 0,71 0,71 0,71 0,65 0,65 0,65 0,65
4. Динамика  оплаты труда 0,50 0,50 0,59 0,59 0,59 0,59 0,59 0,59 0,59 0,59 0,59 0,59 0,59 0,59 0,59
5. Динамика  цен на продукцию 0,20 0,20 0,82 0,82 0,73 0,73 0,67 0,67 0,67 0,67 0,67 0,60 0,60 0,60 0,60

       2.3 Объем производства и продаж

 

       Выручка от реализации продукции формирует  основную часть доходов, генерируемых проектом, и в конечном итоге определяет его будущую эффективность. Выручка  рассчитывается произведением цены за единицу продукции и объема ее реализации. Следует обратить внимание на то, что вводимая цена должна быть очищена от НДС, который рассчитывается отдельно.

       Показатель  объема производства вводится в таблицу  4 исходя из обоснования этого показателя по результатам маркетингового исследования и расчета возможного объема добычи, т.е. привносится сюда на основании расчетов по другим разделам ТЭО проекта [5].

       Из  таблицы 4 видно, что объем реализации нефти, на внешнем и внутреннем рынках, а также попутного газа начиная со второго по четвертый годы растет. В четвертом году объем реализации достигает своего максимума (165866 тонн – для экспортируемой нефти, 71086 тонн – для нефти на внутренний рынок и 1652 тыс. м3 – для попутного газа). Начиная с пятого года объем реализации постепенно падает. Всего общий объем реализации продуктов составил: 1551161 тонн нефти на внешний рынок, 664783 тонн нефти на внутренний рынок и 114307 тыс. м3 попутного газа. Выручка от реализации за все периоды нефти на внешний рынок составила 15 405 336 тыс. руб., нефти на внутренний рынок - 8 337 981 тыс. руб., попутного газа - 271 237 тыс. руб.

       Общая выручка от реализации попутного  газа, нефти на внешнем и внутреннем рынке составила 24014554 тыс. руб. НДС и таможенные пошлины составили 16362401 тыс. руб. и 1549659 тыс. руб. соответственно.

       На  рисунке 1 для наглядности отражены объемы  реализации всех видов продукции. 

 

       

        

       Рисунок 2 – Объем реализации

 

       

        Таблица 4 – Объем производства и  продаж 

       2.4 Инвестиции (капитальные вложения)

 

       Инвестиционные  издержки по данному направлению  включают в себя производственные затраты, затраты на приобретение и монтаж оборудования, выполнение СМР, плату  за использование нематериальных активов, составляющие в совокупности постоянные активы.

       Предпроизводственные  затраты осуществляются на предынвестиционной фазе и включают в себя все расходы, связанные с проведением разного рода исследований, подготовкой площадки, юридическим оформлением проекта, обучением персонала, и многие другие расходы, которые впоследствии списываются на производство в течение нескольких лет по механизму амортизации. Это же относится и к стоимости нематериальных активов (лицензий, патентов и т.д.).

Информация о работе Методы оценки инвестиционных проектов (на примере проекта разработки и обустройства нефтяного месторождения)