Шпаргалка по "Инвестиционной деятельности"

 

 

 

26.

Основные критерии, используемые для оценки эффективности реальных проектов, в России следующие.

1. Чистый доход.2. Чистый дисконтированный доход. 3. Внутренняя норма доходности. 4. Срок окупаемости инвестиций. 5. Индексы доходности инвестиций.6. Потребность в дополнительном финансировании.

7. Оценка показателей,  характеризующих финансовое состояние  предприятия - участника проекта  (параметры финансовой устойчивости, доходности, деловой и рыночной  активности).

1. Метод расчета чистой  текущей стоимости позволяет  определить чистый доход от  проекта, который представляет  собой разницу между суммой  дисконтированных потоков денежных  средств, генерируемых проектом, и общей суммой инвестиций.

Чистая текущая стоимость = приведенная стоимость денежных потоков от проекта - общая сумма инвестиций.

3. Метод расчета внутренней  нормы рентабельности проекта  (или маржинальной эффективности  капитала) позволяет определить  максимально возможный уровень  затрат на капитал

Внутренняя норма рентабельности = (чистая текущая стоимость / текущая  стоимость первоначальных инвестиций) • 100%

5. Метод расчета срока  окупаемости инвестиций. Под сроком  окупаемости инвестиций понимается  срок, по истечении которого общая  сумма поступления от проекта  станет равной общей сумме  вложенных средств.

6. Метод простой (бухгалтерской)  нормы прибыли применяется для  оценки эффективности проектов  с непродолжительными сроками  окупаемости.

Формула расчета коэффициента эффективности инвестиций (ARR) имеет  следующий вид:

 

28.

В зависимости от соотношения  доходности и риска определяется тип портфеля. При этом важным признаком  при классификации портфеля является то, каким способом и за счет какого источника он был получен: за счет роста курсовой стоимости ценной бумаги или за счет текущих выплат — дивидендов, процентов.

В зависимости от источника  дохода портфель ценных бумаг может  быть портфелем роста или портфелем  дохода.

Портфель роста формируется  из акций компаний, курсовая стоимость  которых растет. Цель портфеля —  рост капитальной стоимости вместе с получением дивидендов. Различают  несколько видов портфелей роста.

Портфель агрессивного роста  нацелен на максимальный прирост  капитала. Сюда входят акции молодых  быстрорастущих компаний. Инвестиции в акции довольно рискованны, но могут принести самый высокий  доход.

Портфель консервативного  роста наименее рискованный, состоит  из акций крупных компаний. Состав портфеля устойчив в течение длительного  времени, нацелен на сохранение капитала.

Портфель среднего роста  сочетает инвестиционные свойства портфелей  агрессивного и консервативного  роста. Наряду с надежными ценными  бумагами сюда включаются рискованные  фондовые инструменты. При этом гарантируются  средний прирост капитала и умеренная  степень риска вложений. Это наиболее популярный портфель среди инвесторов, не склонных к большому риску.

Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода — процентных и дивидендных выплат. Здесь также различают несколько типов портфелей:

— портфель регулярного дохода — формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний  доход при минимальном риске;

— портфель доходных бумаг  — состоит из высокодоходных облигаций  корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем  уровне риска.

 

29.

Инвестирование – это  операция размещение капитала в прибыльные предприятия, отрасли или дорогие  предметы с целью получения дохода в будущем.

Задачи инвестирования вытекают плавно из поставленной цели, однако, для  каждого инвестора они свои. Исходя из задачи, определяется весь спектр возможных  средств, инструментов и рычагов, позволяющих  соответственным образом влиять на инвестированный капитал.

 К наиболее распространенным  задачам относятся: 

 сбережение денежных  средств, для осуществления каких-либо  серьезных денежных манипуляций  в будущем; 

 приумножение получаемого  дохода;

 накопление средств,  для безбедного существования после выхода на пенсию.

 Понимая цели и задачи  инвестирования, потенциальный инвестор  должен выбрать для себя наиболее  подходящий вид инвестирования.

 На современном этапе  развития экономической и финансовой  деятельности известно более  20 видов инвестирования. Из них  можно выделить основные четыре:

 недвижимость;

 ценные бумаги;

 драгоценные металлы; 

 страхование.

 

30.

Инвестиционный процесс  – специфичный для определенной инвестиционной среды процесс приобщения инвестора к объекту инвестиций, осуществляемый с целью получения  управляемого инвестиционного дохода посредством инвестирования.

Как основные стадии процесса инвестиций выделяют такие три стадии. На первой (предварительный) стадии - стадии принятия решения о вложении - в пределах первой ее фазы определяют цели вложения, во второй фазе определяют направление вложения, выбор конкретного объекта происходит в третьей фазе, в ней же подготавливается и заключается инвестиционный договор, который определяет права и обязанности сторон контракта касательно размера инвестируемых средств, условий и срока инвестиций, сотрудничества сторон при реализации инвестиционного процесса, права собственности на объект инвестиций, распределение возможных доходов от использования объекта и так далее. После подписания инвестиционного контракта происходит наделение статусом инвестиций всех материальных и нематериальных благ, которые вкладываются.

Вторая стадия инвестиционного  процесса - реализация инвестиций, конкретные действия для осуществления инвестиций, облеченные в законную форму с  помощью заключенных договоров  разных видов. Это могут быть контракты  о передаче имущества; контракты, оговаривающие  выполнение работ или услуг, разрешения и другие гражданско-правовые контракты. Вторую стадию завершает создание объекта  инвестиционной деятельности.

Третья (операционная) стадия - тесно связана с обслуживанием  вновь созданного объекта инвестиционной деятельности. На этой стадии происходит производство товаров, выполнение работ, оказание услуг; осуществляется маркетинг  и продажа нового продукта. В течение  операционной стадии компенсируются инвестиционные расходы, происходит получение прибыли  от осуществления инвестиций. Именно на этой стадии наступает срок окупаемости  инвестиций.

 

31.

методы: статические, динамические, функциональный стоимостный анализ.

Статический метод - сравнение  издержек и результатов. При это делается в отношении 2,3 и более вариантов. Выбирается с наименьшими издержками. Сравнение получаемого результата от инвестиций. Выбирается наиболее результативный.

Расчет стоимости машино-часа (инвестиции в оборудование). Рассчитывается для каждого проекта и выбирается с меньшей стоимостью.

Сравнение уровня рентабельности. При применении этого метода в  статическом расчете рентабельности соотносятся ожидаемая от реализации дополнительная прибыль и средняя  прибыль за год.

Статическая рентабельность = средняя прибыль / средняя величина связанного капитала. Выбираем проект с рентабельностью не ниже заранее определенного минимума.

Рассчитывается: используемый капитал / средняя сумма возврата капитала. Выбираем проект со сроками, устраивающими нас.

Динамические методы.

Метод приведенной величины дохода, метод внутренней нормы доходности, метод аннуитета, метод динамического  срока окупаемости. Все эти методы предполагается использовать для расчета  всего срока реализации инвестиционного  проекта.

Метод приведенной величины дохода. Суммы поступлений и выплат в течение срока использования  объекта инвестиций приводится к  начальному моменту времени. Проводится дисконтирование.

Метод внутренней нормы доходности. При этом методе рассчитывают внутреннюю норму доходности под которой  понимают процентную ставку при которой дисконтированная сумма потока платежей = 0.

Метод аннуитета является инверсией метода приведенной величины дохода. Отличие его в том, что  методом приведенной величины дохода рассчитывают тотальный эффект инвестиций за весь период, а метод аннуитета  предполагает успех за один период. Этот метод предусматривает расчеты окупаемости во времени.

Функциональный стоимостной анализ.

Его предлагается проводить по такому алгоритму:

- определение иерархии  целей;

- взвешивание целей;

- составление таблицы  значимости функций;

- определение и оценка альтернатив;

- анализ чувствительности  последовательности;

- оценка и выдача результата.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32.

Риск — это следствие возможного наступления какого-либо события, появляющегося из-за неопределенности с вероятностью возникновения непредвиденных финансовых потерь.

Как экономическая  категория риск представляет собой  событие, которое может произойти или не произойти.В случае совершения такого события возможны три экономических результата:

1. отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток);
2. нулевой;
3. положительный (выигрыш, выгода, прибыль). В зависимости от события риски можно разделить на двебольшие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают получение отрицательного или нулевого результата.

Спекулятивные риски означают получение как положительного, так и отрицательного результата.

К группе чистых рисков обычно относят следующие их виды:

1. природно-естественные риски, которые связаны с проявлениями стихийных сил природы: землетрясения, наводнения, бури, пожары, эпидемии и др.;
2. экологические риски, которые выступают как возможность потерь, связанных с ухудшением экологической ситуации;
3. социально-политические риски, которые связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства. К этому виду рисков относятся политические потрясения,

непредсказуемость экономической политики государства, изменения в законодательстве, и  др.;

4. транспортные риски — риски, связанные с перевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, железнодорожным и т. д.;

коммерческие риски (собственно предпринимательские) представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности.

1. К группе спекулятивных рисков обычно относят все виды

финансовых рисков, являющихся частью коммерческих рисков. Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств) и подразделяются на два вида:

1. риски, связанные с покупательной способностью денег;

риски, связанные  с вложением капитала (собственно инвестиционные риски).

 

33.

На первом месте стоят способы и методы непосредственного воздействия на уровень риска с целью его максимального снижения, повышения безопасности и финансовой устойчивости предприятияпроектоустроителя.

 Действия по снижению  риска ведутся в двух направлениях:

1) избежание появления возможных рисков;

2) снижение воздействия  риска на результаты производственно-финансовой  деятельности.

 Первое направление  заключается в попытке избежать  любого возможного для фирмы  риска. Решение об отказе от  риска может быть вынесено  на стадии принятия решения,  а также путем отказа от  какого-то вида деятельности, в  которой фирма уже участвует.

Для того чтобы снизить  влияние рисков, есть два пути:

1) принять меры, обеспечивающие  выполнение контрактных обязательств  на стадии заключения контрактов;

2) осуществить контроль за управленческими решениями в процессе реализации проекта.

 При первом пути  есть несколько вариантов действий:

1) страхование;

2) обеспечение (в случае  кредитного договора) в форме  залога, гарантии, поручительства, неустойки  или удержания имущества должника;

3) пошаговое разделение  процесса утверждения ассигнований  проекта;

4) диверсификация инвестиций.

 Варианты управленческих  решений в целях снижения риска  могут осуществляться следующими  приемами:

1) резервирование средств  на покрытие непредвиденных расходов;

2) реструктурирование кредитов.

 

35.

Денежный поток предприятия  представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его  хозяйственной деятельностью.

Процесс управления денежными  потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

1. Принцип информативной  достоверности. управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует.

2. Принцип обеспечения  сбалансированности. Реализация этого  принципа связана с оптимизацией  денежных потоков предприятия  в процессе управления ими.

3. Принцип обеспечения  эффективности. Реализация принципа  эффективности в процессе управления  денежными потоками заключается  в обеспечении эффективного их  использования путем осуществления  финансовых инвестиций предприятия.