Функционирование предприятий в условиях кризиса

Гораздо эффективнее использование банковских векселей. Для этого заключается  кредитный договор с банком под  обеспечение на сумму, необходимую  для покупки банковских векселей. В дальнейшем предприятие расплачивается со своим кредитором банковскими  векселями. В этой сделке предприятие  фактически замещает своих многочисленных «необеспеченных» кредиторов одним  «обеспеченным» - банком, который предоставляет  кредит предприятию с процентной ставкой ниже, чем ставки по нереструктурированным  долгам. Кредиторы выигрывают, потому что взамен сомнительных долгов они  получают вполне определенные требования к банку. Компании, использующие этот метод реструктуризации, как правило, имеют много мелких кредиторов, хорошие  отношения со стабильным банком и  располагают активами, которые можно  использовать в качестве залога по кредиту.

Отдельно  нужно сказать об управлении персоналом в условиях ликвидации кризиса. Если своевременно отслеживается появление  внешней угрозы и есть время для  планомерного проведения изменений, то серьезных проблем не возникает. Однако в большинстве кризисных  ситуаций все организационные изменения  в части управления затратами, дебиторской  задолженностью и денежными средствами должны быть проведены в сжатые сроки, что вызывает увеличение рабочей  нагрузки на сотрудников. Все это  порождает сопротивление проводимым реформам и их саботаж. Для того чтобы  преодолеть эту ситуацию, необходимо провести разъяснительную работу среди  персонала и довести до него план по выходу из кризиса. Это можно сделать  как на общих собраниях, так и  через руководителей отделов.

3. ДИАГНОСТИКА КРИЗИСНОГО СОСТОЯНИЯ  ПРЕДПРИЯТИЯ

Основным  критерием проявления кризисной  ситуации на предприятии является его  неплатежеспособность — невозможность предприятия погасить свои обязательства. Она проявляется в нарушении финансовых потоков, обеспечивающих производство и реализацию продукции.

Причинами неплатежеспособности являются факторы, влияющие на снижение или недостаточный рост выручки от реализации, и опережающий рост обязательств.

Неплатежеспособность  как нарушение финансового оборота  отображается в дефиците оборотных  активов, которые могут быть направлены на погашение обязательств.

При оценке и анализе финансово-экономической  деятельности проблемного предприятия  в ходе антикризисного управления выявляются и устраняются факторы, определяющие неплатежеспособность предприятия.

Имея  одну только неплатежеспособность, невозможно правильно и адекватно оценить реальное положение дел на предприятии. Для выяснения причин и выработки конкретных рекомендаций необходимо определить сущность проявления кризисных тенденций (т.е. неплатежеспособность выступает как результат проявления ряда факторов в финансово-экономической деятельности предприятия).

Финансовое  состояние предприятия рассматривается  как результат взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений внутри предприятия и определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов. Действие каждого из факторов может являться основой для выводов о возможностях финансового оздоровления предприятия.

Учитывая, что предприятие является одновременно и субъектом, и объектом в системе антикризисных процедур, наиболее важным представляется деление факторов на внешние и внутренние.

Внешние факторы не зависят от организации работы самого предприятия, их изменение не подвластно воле предприятия. К таким факторам относятся: изменение системы налогообложения, рост тарифов на энергоносители, транспортные перевозки и содержание социальных объектов предприятия.

Внутренние факторы напрямую зависят от уровня антикризисного менеджмента на предприятии и являются основой для определения внутренних резервов восстановления платежеспособности [8].

Комплексный подход к диагностике финансового  состояния основан на последовательной оценке действия внутренних и внешних факторов, определяющих глубину финансового кризиса, выбор и перспективность применения методов финансового оздоровления. Диагностика финансового состояния осуществляется в следующем порядке.

1. Состояние реализации и производства продукции. Это определяющий показатель состоятельности предприятия, который характеризуется объемом продукции, произведенной и реализованной в отчетном периоде. Оценка состояния производства и реализации продукции предприятия включает в себя изучение: динамики производства и реализации продукции, устойчивости ее производства и сбыта, расчетов с потребителями продукции, состава и структуры выпускаемой продукции и ее конкурентоспособности.
2. Состав и структура выпускаемой продукции. В состав товарной продукции включаются: основная продукция, работы промышленного характера, товары народного потребления, прочая продукция. Структура продукции отображает удельный вес отдельных видов продукции в общем объеме. Сохранение пропорций между отдельными видами продукции характеризует устойчивое состояние производства. Снижение удельного веса основных видов продукции является индикатором спада производства.
3. Конкурентоспособность продукции. Она характеризуется степенью удовлетворения конкретной потребности по сравнению с лучшей аналогичной на данном рынке. Оценка конкурентоспособности и рыночной привлекательности выпускаемой продукции основывается на анализе емкости рынка выпускаемой продукции, конкурентоспособности изделий, ассортимента выпускаемых изделий, определения соответствия отпускных цен на продукцию ее конкурентным характеристикам.
4. Наличие и эффективность использования производственных ресурсов. Состав производственных ресурсов: трудовые ресурсы, внеоборотные активы, оборотные активы.
5. Оценка финансового результата деятельности. Финансовые результаты деятельности предприятия оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей. К абсолютным показателям относятся: прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг), прибыль (убыток) от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операций, балансовая (валовая) прибыль, чистая прибыль. Эти показатели отображают абсолютную прибыль хозяйствования. К относительным показателям относятся различные соотношения прибыли и затрат (или вложенного капитала). Эти показатели отображают прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие. Основными задачами оценки финансового результата при диагностике неплатежеспособности являются: оценка динамики показателей прибыли и рентабельности за анализируемый период, анализ источников и структуры балансовой прибыли, выявление резервов повышения прибыли и уровня рентабельности.
6. Финансовое состояние предприятия и его финансовая устойчивость. Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отображающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Задачами оценки финансового состояния предприятия являются: оценка имущественного состояния предприятия, стоимость, структура и источники формирования имущества, оценка направлений использования финансовых ресурсов, определение показателей финансовой устойчивости и автономности предприятия, оценка платежеспособности.

При диагностике причин неплатежеспособности необходимо сделать акцент на выявлении  основных направлений оттока финансовых ресурсов от активов, участвующих в производственном процессе, к активам, являющимся нагрузкой на финансовый организм предприятия.

7. Эффективность управления финансовыми ресурсами. Такой методологический подход к диагностике несостоятельности предприятия позволяет установить причины, степень глубины кризиса и возможность повышения конкурентных преимуществ и финансового оздоровления.

Все процессы, происходящие в организации, можно разделить на две группы: управляемые и неуправляемые. Управляемые процессы поддаются изменению в определенном направлении при сознательном воздействии на них. При неуправляемых процессах невозможно изменить по тем или иным причинам их направленность и характер. Управляемые процессы при определенных условиях могут стать неуправляемыми и наоборот. К кризису может приводить «невидение» процессов, которыми можно управлять. Их надо направлять, иначе они превращаются в стихийные. Так, потеря контроля над изменениями показателей ликвидности и рентабельности, согласованностью этих изменений может привести к потере контроля над ситуацией на предприятии вообще и в конечном итоге к кризису [3].

Для одновременного контроля показателей  текущей ликвидности и рентабельности целесообразно использовать следующую модель взаимосвязи показателей текущей ликвидности и рентабельности текущих активов (выраженной в долях единицы):

(3.1)

где П — прибыль до уплаты процентов  и налогов;

      R — рентабельность текущих активов;

      К_т.л — коэффициент текущей ликвидности;

      С_кр — краткосрочные обязательства предприятия.

Эта модель может быть использована, с  одной стороны, как модель равновесия, а с другой стороны — для  отыскания траекторий стационарного роста, к выходу на которые обычно стремится экономическая система.

Для упрощения рассмотрения формулы (3.1) удобнее заменить ее функцией

                                                                              (3.2)

где— прибыль до уплаты налогов (результативный показатель);

— рентабельности текущих активов при разных значениях  ликвидности (выраженные в долях  единицы); а — коэффициент текущей ликвидности (краткосрочные обязательства предприятия, выступающие в качестве параметра х₂, так как привлечение займов, кредитов требует определенного времени, в данном конкретном периоде их уровень можно считать постоянным).

Функция (3.2) представляет собой простейшую функцию полезности. Прибыль в этом случае является мерой степени удовлетворения, т. е. полезности. Найденная своеобразная «цена показателей» представляет собой предельную степень замещения, в которой необходимо пожертвовать ликвидностью ради увеличения рентабельности (и наоборот) при сохранении общего уровня удовлетворения. Нетрудно заметить, что предельная степень замещения по мере увеличения значения и уменьшения падает. Это находится в полном соответствии с теорией убывания предельной полезности.

Зная  значения показателей рентабельности текущих активов и коэффициента текущей ликвидности, для любого предприятия можно определить направление  наибольшего роста прибыли в  данный момент [8].

Предприятие может значительно  снизить свою ликвидность в погоне за рентабельностью. Следует отметить, что снижение ликвидности ради рентабельности создает большой риск продолжительной неплатежеспособности предприятия, вызванной низкой ликвидностью его активов. Для наибольшего роста прибыли оно должно в значительной степени ускорить темпы роста показателя ликвидности по сравнению с темпами роста рентабельности. Положение такого предприятия характеризуется тем, что высокий показатель ликвидности тормозит рост рентабельности. Это предприятие должно наращивать рентабельность значительно большими темпами, чем ликвидность. Дальнейшее наращивание ликвидности может привести к тому, что направлением наибольшего роста прибыли станут снижение ликвидности и рост рентабельности. Такой рост ликвидности будет неоправданным, так как предприятие упустит возможность получения дополнительной прибыли.

Для каждого конкретного положения  предприятия можно определить процентное соотношение темпов роста рентабельности текущих активов и коэффициента текущей ликвидности и составить матрицу решений руководителя.

В какой  бы степени ни оценивался масштаб  кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер его финансовой стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным обязательствам. Финансовая устойчивость предприятия должна быть доведена до безопасного уровня. Но полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего развития [7].

У предприятия, находящегося в состоянии финансового  кризиса, наблюдаются низкие показатели деловой активности, рентабельности и отдачи имеющихся активов. Убыточность финансово-хозяйственной деятельности свидетельствует о том, что предприятие находится под угрозой банкротства. Однако это еще не означает, что любое убыточное предприятие тут же должно обанкротиться. Убыточность может быть временной, и не исключено, что руководство и менеджеры предприятия найдут эффективные решения и выведут предприятие из кризиса. С другой стороны, только наличие высокой рентабельности не исключает возможности банкротства, другие показатели могут в это же время быть неудовлетворительными.

Таким образом, при прогнозировании и  диагностике банкротства следует проанализировать в совокупности следующие показатели: ликвидность и платежеспособность; финансовая устойчивость; деловая активность.

Финансовое  состояние предприятия можно  оценивать с точки зрения краткосрочной  и долгосрочной перспектив. В первом случае критериями оценки финансового  состояния являются ликвидность  и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и  в полном объеме произвести расчеты  по краткосрочным обязательствам. Финансовое состояние предприятия в долгосрочном плане характеризуется показателями финансовой устойчивости, рассчитываемыми на основе соотношения собственного и заемного капитала предприятия. Результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности характеризуют показатели деловой активности предприятия.

Таким образом, рекомендуется определить прогнозное финансовое состояние предприятия по следующему алгоритму. Для начала необходимо провести детальный анализ текущего финансового состояния предприятия. Для прогнозирования кризиса необходимо обратить особое внимание на значения коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности предприятия. Если они совпадают с нормативными, то можно сделать вывод об устойчивом финансовом положении предприятия, о его ликвидности и платежеспособности, об эффективной производственной деятельности, т. е. при прочих равных условиях о банкротстве данного предприятия говорить рано. В этом случае задачей руководства будет поддержание финансового состояния предприятия (а точнее, соотношение статей баланса этого предприятия) на прежнем уровне. В случае ненормативного значения данных коэффициентов необходим более детальный анализ причин этого факта; руководству фирмы следует изменить соотношение статей баланса для достижения нормативного значения исследуемых показателей; при необходимости — пересмотреть финансовую политику предприятия.

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства. Так, для ряда исследуемых предприятий значение коэффициента платежеспособности на несколько порядков ниже нормативного (рекомендуемое значение 0,05 — 0,20). Данный показатель свидетельствует о крайне затруднительном финансовом положении этих предприятий.

Способность предприятия платить по своим  краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (раздел II актива) к краткосрочным обязательствам (раздел VI пассива баланса). Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают в себя: