Профессиональные участники рынка ценных бумаг

       Регистратор выполняет  свои основные обязанности по  сбору и передаче реестра эмитенту  следующим образом. Как правило,  регистратор ведет лицевые счета  владельцев ценных бумаг. На  лицевом счете указаны число  принадлежащих владельцу ценных  бумаг, а также вся необходимая  информация о владельце. Если  произошла сделка купли-продажи,  то смена владельца должна  быть отмечена в реестре. Таково  основное свойство именных ценных  бумаг. Иначе это можно сформулировать  так: смена собственника именной  ценной бумаги происходит в  порядке, предусмотренном для  уступки требования (цессии), то есть  стороны сделки должны известить  эмитента или регистратора о  совершившейся смене собственника. Иначе эмитент будет законно  продолжать исполнять свои обязанности  по отношению к прежнему владельцу.  Именные ценные бумаги могут  быть как документарными (с выдачей  на руки сертификатов), так и  бездокументарными. При бездокументарном  выпуске право собственности  удостоверяется записью на счете,  а владелец получает на руки  выписки или аналогичные документы,  свидетельствующие о состоянии  его счета. В этом случае  можно утверждать, что регистратор  учитывает права собственности  инвесторов на принадлежащие  им ценные бумаги.

       В реальности  регистрационная деятельность может  быть затруднена. Например, крайне  неудобно, когда для регистрации  каждой сделки приходится постоянно  ездить к регистратору, особенно  если тот расположен далеко. Это  очень замедляет исполнение сделок  и сильно повышает стоимость  регистрации. Да и эмитенту  его реестр нужен не каждый  день, а лишь в определенные  моменты. По всем этим причинам  широкое распространение должен  получить институт «номинального  держателя». Номинальный держатель  – это лицо, на которое в  реестре записано некоторое количество  ценных бумаг, тогда как на  самом деле он их собственником  не является. Номинальный держатель  может реализовать права, закрепленные  ценной бумагой, только в случае  получения соответствующего полномочия  от владельца. Номинальный держатель  сам ведет учет реальных собственников.  Если старый и новый собственники  ценной бумаги открыли счета  у номинального держателя, то  при купле-продаже меняется состояние  счетов у номинального держателя,  но общее количество ценных  бумаг, записанных на него,  остается неизменным и состояние  его счета у регистратора не  меняется. Поэтому не нужно далеко  ехать к регистратору и оформлять  у него произведенную сделку. Смена собственника оформляется  у номинального держателя. Это  очень удобно, если эмитент и  его регистратор находятся далеко  от основных финансовых рынков.

      Помимо своих основных  функций регистраторы, как правило,  исполняют и дополнительные обязанности,  тесно связанные с ведением  реестра. Для документарных выпусков  регистратор отвечает за выдачу  на руки и контроль за обращением  сертификатов ценных бумаг. При  смене владельца регистратор  должен выписать сертификат на  имя нового владельца и при  этом убедиться, что сданный  ему для переоформления сертификат  действительно принадлежит тому, кто его сдал, а не украден  и не находится в розыске.  Кроме того, регистратор оформляет  блокировку ценных бумаг, связанную  с арестом, залогом или другими  операциями. Регистратор, как правило, является агентом эмитента по выполнению корпоративных действий в отношении ценных бумаг, таких, как сплит (расщепление акций на более мелкие), консолидация, конвертация и другие.

       Итак, основная  обязанность регистратора – своевременное  предоставление реестра эмитенту. Другая обязанность регистратора, тесно связанная с основной, -  ведение лицевых счетов владельцев  ценных бумаг и номинальных  держателей счетов, которые при  бездокументарном выпуске удостоверяют  право собственности на ценные  бумаги. Таким образом, в деятельности  регистратора, как правило, совмещаются  две основные обязанности –  составлять реестры для эмитента  и учитывать права собственности  инвесторов на ценные бумаги.     

1.7 Организаторы торговли  на рынке ценных бумаг

Организаторы торговли на рынке  ценных бумаг предоставляют услуги, непосредственно способствующие заключению гражданско-правовых сделок. Они обязаны  раскрывать следующую информацию любому заинтересованному лицу:

• правила допуска к торгам участников ценных бумаг;
• правила допуска к торгам ценных бумаг;
• правила заключения и сверки сделок;
• правила регистрации сделок;
• порядок исполнения сделок;
• правила, ограничивающие манипулирование ценами;
• расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг;
• порядок    внесения      изменений   и  дополнений в вышеперечисленную информацию;
• список ценных бумаг, допущенных к торгам.        

       По каждой сделке, заключенной в соответствии с  установленными правилами, любому  заинтересованному лицу предоставляется  информация о дате и времени  заключения сделки, цене одной  ценной бумаги, количестве ценных бумаг, а также о наименовании и государственном регистрационном номере ценных бумаг. Указанная информация должна быть доступной для должностных лиц подразделений, обеспечивающих контроль за соблюдением правил организатора торговли, манипулированием ценами и использованием служебной информации, а также должностных лиц Федеральной комиссии или лиц, уполномоченных Федеральной комиссией для проведения проверок деятельности организаторов торговли. Организатор торговли обязан обеспечивать конфиденциальность информации, составляющей коммерческую тайну.

             Итак, рассмотрев более подробно  деятельность организаторов торговли  на рынке ценных бумаг можно  сделать вывод, что они должны  содействовать открытости рынка  ценных бумаг.

1.8 Джобберы

В качестве профессиональных участников на рынке ценных бумаг могут выступать  джобберы – консультанты по проблемам  конъюнктуры рынка ценных бумаг – впервые появились в Лондонском Сити. Их деятельность потребовалась в связи с постоянным расширением масштабов и структуры рынка ценных бумаг, усложнением операций на этом рынке. В депозитариях и других местах хранения находится огромное количество ценных бумаг, выпущенных различными эмитентами, в разное время и наделенных несхожими свойствами.

       Джобберы нужны  не только для того, чтобы правильно  оценить инвестиционные качества  уже выпущенных ценных бумаг,  но и для того, чтобы помочь  эмитентам осуществлять их новые  выпуски. Они не только дают  разовые консультации, но и решают  сложные проблемы рынка ценных  бумаг (делают прогнозы изменения  курсов акций, определяют перспективы  развития отдельных отраслей  экономики, анализируют налоговую  политику). Для этого они создают  временные исследовательские коллективы  из числа экономистов, банковских  работников и других специалистов.

       Брокеры и дилеры, если они подготавливают крупные  операции на рынке ценных бумаг,  чтобы уменьшить риск, предпочитают  при оценке всех возможных  вариантов пользоваться услугами  джобберов, специализирующихся на  отдельных видах ценных бумаг  и  операциях с ними. Услуги  джобберов принадлежат к числу  наиболее высокооплачиваемых, потому  что они знают все точности  налогового законодательства, следят  за рыночной конъюнктурой и применяют свои знания для помощи клиентам в достижении их целей, которые так необходимы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Функционирование рынка ценных бумаг невозможно без профессионалов, обслуживающих его и решающих возникающие задачи.

Необходимо также  отметить, что  каждый профессиональный участник рынка  ценных бумаг  имеет свои обязанности  и должен соответствовать квалификационным требованиям.

Для того чтобы профессиональный участник мог осуществлять свою профессиональную деятельность ему необходимо получить специальное разрешение – лицензию, выдаваемую ФКЦБ или уполномоченными  ею органами на основании генеральной  лицензии. Органы, выдавшие лицензии должны осуществлять контроль за деятельностью  профессиональных участников.

Однако остаются  нерешенными  ряд проблем, стоящие перед органами государственного регулирования и  профессиональными участниками  рынка ценных бумаг, такие как: снижение рисков профессиональных участников рынка  ценных бумаг и усиление защиты их клиентов в условиях кризиса; повышение  уровня профессиональной квалификации участников рынка ценных бумаг; незаконная профессиональная деятельность на рынке  ценных бумаг.

Для решения  этих проблем необходимо обеспечить проведение активной государственной  политики, направленной на дальнейшее развитие самостоятельного рынка ценных бумаг, отвечающего национальным интересам, интегрированного в мировой фондовый рынок и обеспечивающего привлечение  инвестиций в экономику.

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Рынок ценных бумаг: Учебник / под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е издание, перераб. И доп. – М.: Фининсы и статистика 2002г.
2. Рынок ценных бумаг. Ивасенко Г.А., Никонова Я.Н., –М.: Кнорус, 2005г.
3. Килячков А.А., Чалдаева Л.А., Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Юристъ, 2001. – 704 с.;
4. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Режим доступа: http://www.GAAP.ru
5. Коротков А.В. Биржевое дело и биржевой анализ: Учебно – практическое пособие / Московский государственный университет экономики, статистики и информатики. - М.: МЭСИ, 2004. – 131 с.
6. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. - М.: ЮНИТИ, 2004.
7. Фабоцци Ф.Д. Рынок облигаций: анализ и стратегии. – М.: Альпина бизнес, 2005.