Роль государственного кредита в экономическом развитии России

Государственный внутренний долг является важным инструментом перераспределения  доходов в обществе и мобилизации  временно свободных средств граждан и хозяйствующих субъектов. С его помощью государство может регулировать многие экономические процессы, включая уровень ссудного процента, степень инвестиционной активности и другие проекты.

Нельзя недооценивать  негативные последствия внутреннего  долга, потому что при определенных условиях он может стать серьезной  проблемой для экономики страны. Рассмотрим некоторые из самых ярких  проблем. Рост внутреннего долга  опасен для страны с низким уровнем  доходов, но следовательно, и сбережений. Покупка населением, субъектами хозяйствования государственных ценных бумаг является альтернативой инвестированию свободных денежных средств в производство. Поэтому наращивание быстрыми темпами выпуска государственных ценных бумаг может привести к сокращению основного капитала.

Другая опасность связана  с тем, что государство, продавая ценные бумаги, конкурирует на рынке  ссудного капитала с частным сектором. В результате конкуренции, ставка ссудного процента повышается, что ведет к сокращению частных инвестиций в экономику страны, чистого экспорта и частично потребительских расходов.

 Негативным последствием  роста внутреннего долга является  увеличение суммы процентных  выплат по нему. Если в экономике  наблюдается стагнация или спад  производства, то процентные выплаты  могут оказаться неподъемными  для страны. Поэтому необходимо  постоянно отслеживать динамику  соотношения между внутренним  долгом и объемом национального  производства.

Если долг растет медленнее, чем объем валового внутреннего  продукта, то это означает уменьшение его доли в национальном продукте. Если же темпы роста внутреннего  долга обгоняют темпы роста валового внутреннего продукта, то доля государственного долга в последнем будет увеличиваться.

Чтобы при этом его последствия  не стали слишком тяжелыми для  экономики, правительство должно предпринять  определенные меры по управлению государственным  долгом.

В нынешних условиях существует необходимость законодательного реформирования системы управления государственным долгом Российской Федерации и первоочередного проведения необходимых мероприятий, к которым можно отнести:

• разработку и принятие Федерального закона о внесении в Бюджетный кодекс Российской Федерации по внесению поправок в части, касающейся вопросов управления государственным долгом;
• разработку и принятие федерального закона о государственном долге Российской Федерации;
• создание единой базы данных по государственному долгу Российской Федерации;
• разработку и утверждение единого порядка ведения Государственной долговой книги Российской Федерации, субъекта Российской Федерации и муниципальной долговой книги;
• разработку критериев и механизмов оценки эффективности заемной и долговой политики.

 

Можно выделить два основных направления  совершенствования управления государственным  внутренним долгом РФ: усиление административного  контроля за финансовыми потоками, дополненное ужесточением законодательства и осуществление системных институциональных изменений, создающих благоприятный инвестиционный климат.

Первое направление - это осуществление  административных мер против стандартных  схем нелегального вывоза капитала - занижения  экспортных цен, не возврата валютной выручки, фиктивных импортных контрактов с авансовой оплатой и завышенными  ценами, коррупции на таможне, расчетов через оффшоры.

Второе направление для России предпочтительнее. Меры по укреплению доверия к российской экономике  должны включать в себя:

• улучшение налоговой системы и налогового администрирования;
• сбалансированность бюджета;
• обеспечение надежной работы банковской системы;
• защиту прав кредиторов и инвесторов;
• прозрачность финансовой отчетности всех предприятий и организаций;
• борьба с преступностью и коррупцией, резкое улучшение работы прокуратуры и судебной системы;
• строгое соблюдение федеральных законов на всей территории РФ, прекращение произвола и избирательных привилегий со стороны региональных и местных властей.

 

В среднесрочной перспективе  политика в области государственного внешнего долга базируется на следующих  принципах:

1. обеспечение стабильного доступа РФ на рынки внешних заимствований на выгодных условиях;
2. расширение объемов внутренних заимствований на погашение внешнего долга;
3. активное управление внешней задолженностью с целью сокращения стоимости ее обслуживания, а также сглаживания имеющихся «пиков платежей» по государственному внешнему долгу в 2010 и 2012 гг.;
4. проведение сбалансированной политики между увеличением ликвидности российского внешнего долга путем повышения его рыночной составляющей и снижением процентных расходов по его обслуживанию путем привлечения займов международных финансовых организаций;
5. проведение сбалансированной политики в области внешних заимствований с целью сохранения и дальнейшего улучшения платежной репутации России и повышения ее инвестиционного рейтинга к 2012 году.

 

Главными целями долговой политики Российской Федерации на ближайшее  будущее должно быть решение следующих  задач:

- улучшение качества долга  за счет снижения стоимости  его обслуживания, совершенствования  структуры;

- обеспечение стабильного  обслуживания как внешних, так  и внутренних обязательств страны при любой кризисной ситуации;

- содействие достижению  инвестиционного кредитного рейтинга  и его дальнейшему повышению,  что не только обеспечит удешевление  новых заимствований для государства  и частных структур, но и будет  способствовать приливу новых  прямых и портфельных инвестиций;

- гибкое реагирование  на изменяющиеся условия внешнего  и внутреннего финансовых рынков  и использование наиболее благоприятных  источников и форм заимствований;

- обеспечение надежного  механизма перевода заемных средств  в инвестиции, ставящего реальные  заслоны на пути их нецелевого  использования. Дополнительные заемные  средства должны привлекаться  только для финансирования и  кредитования приоритетных проектов  и программ при условии их  эффективного использования;

- усиление привлекательности  российских долговых бумаг для  широкого круга инвесторов, предотвращение  резких колебаний их цены на  мировых финансовых рынках;

- создание комплексной  системы управления государственным  долгом с участием органов  государственной власти, которая  позволит адекватно формулировать  и реализовывать национальные  интересы в этой сфере;

- совершенствование учета  и мониторинга государственного  долга, внедрения прогрессивных  технологий по управлению долгом, позволяющих контролировать состояние  долговой нагрузки экономики  и отслеживать ход выполнения  государственных обязательств в  режиме реального времени.

 

Представляется целесообразным в короткие сроки завершить урегулирование долга бывшего СССР путем погашения  обязательств по этому долгу перед  Парижским клубом кредиторов и трансформации  этого долга в инструменты, позволяющие  осуществлять гибкое управление им.

 

Со странами, не являющимися  членами Парижского клуба, основным инструментом управления задолженностью, должны стать операции по ускоренному погашению долга, путем прямого выкупа долговых требований со значительным дисконтом, определяемым исходя из чистой приведенной стоимости долга.

 В ряде случаев для  продвижения на рынки этих  стран военной техники и высокотехнологической  продукции машиностроения, погашение  долга бывшего СССР может осуществляться  поставками товаров или посредством  проведения других видов операций  по конверсии долга.

 

Политика управления задолженностью РФ перед правительствами иностранных  государств и международными финансовыми  организациями, в том числе осуществления  заимствований у правительств иностранных  государств и международных финансовых организаций, нуждается в существенной корректировке и будет строиться  на необходимости жесткого нормативного закрепления новых ориентиров заемной  политики государства:

1. формирование необходимой институциональной и нормативной среды для обеспечения своевременной эффективной реализации проектов и совместных программ, финансируемых за счет этих заимствований;
2. установление объемов, форм и направлений привлечения кредитов Всемирного банка с учетом целесообразности финансирования за счет этих средств работы по следующим направлениям:

- финансирование крупных  проектов в области инфраструктуры, имеющих общегосударственное значение;

- осуществление институциональных  преобразований, прежде всего в  государственном секторе экономики;

- осуществление долгосрочных  социальных программ.

3. расширение круга международных финансовых организаций, финансирующих проекты на территории РФ;
4. расширение сотрудничества с международными банками развития в плане более активного и масштабного использования финансовых инструментов, не предусматривающих существенных государственных гарантий.

Взаимоотношения с Международным  валютным фондом в целом и в  области государственного долга, в  частности, должны строиться на постепенном  сокращении задолженности перед  этой организацией.

 

Модификация заемной политики предполагает привлечение внешних  финансовых ресурсов в форме облигационных  займов.

 

С целью улучшения условий  осуществления внешних заимствований  и поддержания доступа РФ на международные  рынки капитала требует совершенствования  и институциональная структура  взаимоотношений с иностранными инвесторами.

 

 

3.2. Формирование  и утверждение программы внешних  заимствований, программы предоставления  займов иностранным государствам.

       

Если в государственном  бюджете не хватает средств для финансирования своих расходов, то государство берет взаймы у других участников рынка. 

      Заимствования явились первой и самой распространенной формой государственного кредита.

Государственный кредит —  одно из звеньев финансово-кредитной  системы.

             Наибольшее развитие во всем мире получила деятельность государства в качестве заемщика.

Как экономическая категория, государственный кредит находится на стыке двух видов денежных отношений — финансов и кредита — и несет признаки как тех, так и других. В качестве звена финансовой системы он обслуживает формирование и использование централизованных денежных фондов государства, то есть бюджета и внебюджетных фондов, и является вторым по величине после доходов источником формирования финансовых ресурсов государства и местных органов самоуправления.

Государственный долг подразделяется на внешний и внутренний. Критерием такого деления в России, является вид валюты, в котором представлены те или иные обязательства государства. В соответствии с определением, закрепленным в Бюджетном кодексе РФ, внешний долг — это обязательства, возникающие в иностранной валюте.

Как и любой  другой заемщик, государство привлекает средства на заранее определенный  срок.  Так,  Закон  РФ  "О  государственном  внутреннем  долге Российской Федерации" (от 13  ноября  1992  г.)  предусматривал,  что  любые долговые обязательства Российской  Федерации  погашаются  в  сроки,  которые определены конкретными условиями займа, но не могут превышать 30 лет.

              Долговые обязательства Российской Федерации, субъекта Российской Федерации, муниципального образования полностью и без условий обеспечиваются всем находящимся в собственности Российской Федерации, субъекта Российской Федерации, муниципального образования имуществом, составляющим соответствующую казну, и исполняются за счет средств соответствующего бюджета.( Статья 102 БК РФ)

   1. Программа государственных внешних заимствований Российской Федерации представляет собой перечень всех внешних заимствований Российской Федерации на очередной финансовый год и плановый период по видам заимствований с отражением разницы между объемом привлечения и объемом средств, направляемых на погашение основного долга по каждому виду долгового обязательства.