Економічна сутність і класифікація капіталу підприємства, принципи його формування

     Для цього може використовуватися інформація, наведена у фінансовому й в  управлінському обліку, зокрема, оборотно-сальдовий  баланс за період, що дозволяє одержати вичерпну інформацію про використання окремих джерел капіталу підприємства для фінансування конкретних форм його прояву.

       Вартість власних джерел капіталу  формується відповідно до  законодавства  України і установчих документів. Вартість позикових джерел визначається  умовами договорів, а інших  залучених джерел - законодавством  України (розрахунки з бюджетом і позабюджетними фондами) чи обліковою політикою підприємства (інші пасиви). Порядок постатейного визначення вартості різних джерел капіталу можна зробити за допомогою таблиці (див. табл. 2.15).

     При вивченні джерел вартості капіталу важливо враховувати розподіл їх на власні і залучені для того, щоб визначити вплив їхньої структури на фінансову стійкість підприємства. Для цього визначається так називаний "ефект фінансового важеля", чи "левериджа". 

     Тим часом, нерідко фінансовий леверидж розглядається дуже спрощено, у виді відносин (див. [27, с.58]):  

де  L  - рівень левериджа;

     B - облігації;

     Ap - акції привілейовані;

      As - акції звичайні.

     Для розкриття сутності ефекту фінансового  левериджа його необхідно розглядати як відношення власного капіталу до залучених  засобів.

     Після проведення аналізу кількісних і  структурних показників джерел формування капіталу необхідно здійснювати  факторний аналіз показників, обумовлених моделлю вартості джерел капіталу. Для проведення факторного аналізу залежності структури джерел і їхньої вартості використовується аналітична табл. 2.15, що відбиває постатейну структуру джерел формування капіталу і їхньої вартості.

     Вивчення  питань формування капіталу відбиває історичний аспект процесу створення  капіталу підприємства і є першим етапом аналізу капіталу, складає  основу для дослідження питань його подальшого функціонування. 

     Аналіз  функціонуючого капіталу. Аналіз функціонуючого капіталу має велике значення у вивченні життєвого циклу капіталу підприємства, процесів його створення і відтворення. Він дозволяє виявити основні тенденції в зміні майнового і фінансового стану підприємства, визначити тенденції його розвитку. Особливе місце в проведенні аналізу функціонуючого капіталу повинно приділятися вивченню основного й оборотного капіталу підприємства як форми його існування. При проведенні аналізу основного й оборотного капіталу використовується великий обсяг інформації, у якій основну роль грають дані бухгалтерського обліку і звітності. Для згладжування коливань показників за період доцільно використовувати усереднені їхні величини (середні хронологічні).

     При проведенні аналізу активів як форми  існування капіталу підприємства зважується безліч задач, основними з яких є: вивчення структури і вартості активів, визначення основних складових і їхнє угруповання по загальних ознаках, вивчення співвідношень між складовими частинами функціонуючого капіталу й ін. 

     Аналіз функціонуючого капіталу варто починати з вивчення складу і динаміки майнового капіталу підприємства, для цього проводиться вертикальний і горизонтальний аналіз даних бухгалтерського балансу, у процесі якого визначається склад, структура і динаміка функціонуючого капіталу підприємства, для цього можна використовувати табл. 2.15

     Рух основного капіталу виявляється  в надходженні окремих його складових  і їхньому вибутті протягом  звітного періоду. Для цього визначається величина основного капіталу на початок і кінець звітного періоду, зміна його величини і причини цієї зміни. Далі вивчається динаміка зміни величини основного капіталу по окремим складовим. При цьому порівнюються фактичні дані за звітний період з даними за попередній період і з планованими показниками, вивчаються причини відхилень.

     Вибуття основного капіталу підприємства може відбуватися через  знос (як фізичного, так і морального) і неможливості подальшого  використання чи продажу, зв'язаної зі згортанням діяльності, переорієнтацією  бізнесу. 

     При аналізі структури основного  капіталу визначається питома вага окремих  його видів у загальній сумі і  зміна питомої ваги цих статей за період. Особливу увагу необхідно  приділяти зміні частки активної, продуктивної частини основного  капіталу, що, як правило, має тенденцію до підвищення вартості при нарощуванні показників автоматизації і механізації виробництва. 

Таблиця 2.15 

Факторний аналіз залежності структури  джерел і їхньої вартості ВАТ "Івано-Франківськцемент" за 2002 рік. 

      З таблиці 2.15 видно, що максимальна частка в загальній структурі капіталу належить короткостроковим позикам. Це може бути пов’язано з тим що у підприємства не вистачає власних обігових коштів, а короткострокові позики є найбільш „популярним” джерелом його поповнення. 

Таблиця 2.16 

Склад і динаміка майнового  капіталу ВАТ "Івано-Франківськцемент" за 2002 рік. 

     Найбільшу питому вагу в загальній вартості основного капіталу досліджуваного підприємства належить машинам і  устаткуванню, що характерно для виробничого підприємства. 

     Аналіз  функціонуючого капіталу підприємства починають з вивчення основного  капіталу, а далі переходять до аналізу  оборотного капіталу. Процедура аналізу  основного капіталу повинна здійснюватися  у визначеній послідовності, що містить у собі:

• вивчення складу, структури і динаміки основного капіталу;
• оцінку ступеня й ефективності використання основного капіталу;
• факторний аналіз динаміки і структури основного капіталу. 

   У процесі аналізу основного капіталу насамперед  визначають його структуру. При цьому потрібно мати на увазі, що елементи основного капіталу беруть неоднакову участь в окремих стадіях процесу відтворення капіталу. У залежності від виду і частки участі в процесі обороту і кругообігу капіталу їх необхідно розділяти на наступні види: основний продуктивний капітал і непродуктивний; виробничий (використовуваний у сфері виробництва) і невиробничий (використовуваний у сфері обігу). У сучасній обліково-аналітичній практиці при проведенні класифікації капіталу й активів як форми його існування часто вживається поняття "необоротні активи", що не відбиває дійсного стану даної частини капіталу, тому що усі види активів, весь капітал підприємства знаходиться в постійному обороті, якщо, зрозуміло, підприємство функціонує.

   Аналіз структури основного капіталу необхідно робити як по основних групах, так і в розрізі окремих елементів. При вивченні структури основного капіталу визначається питома вага кожного елемента основного капіталу в загальній його сумі, зміна питомої ваги протягом  аналізованого періоду, темпи зміни вартості окремих елементів основного капіталу за досліджуваний період, співвідношення темпів зміни окремих елементів. Розгляд структури основного капіталу не тільки в статистиці, але й у динаміці за ряд років дозволяє зробити порівняння темпів росту окремих видів основного капіталу і визначити зміни в їхньому співвідношенні.

   У ході вивчення основного капіталу підприємства в першу чергу необхідно розділити  його на основний продуктивний капітал  і непродуктивний капітал. При цьому необхідно виходити з того, що збільшення питомої ваги продуктивного капіталу є позитивним моментом при більш високих темпах його росту в порівнянні з обсягом непродуктивного капіталу. Вивчаючи склад основного капіталу, варто визначити співвідношення продуктивного і непродуктивного капіталу і їхня питома вага в загальній сумі капіталу. 

Таблиця 2.17 

Співвідношення  продуктивного і  непродуктивного  капіталу ВАТ "Івано-Франківськцемент" за 2002 рік. 

     Продуктивний  капітал на досліджуваному підприємстві займає майже сто відсотків, цей  капітал також майже на сто  відсотків знаходиться у сфері  виробництва.

     У процесі даного аналізу необхідно  вивчити економічну і технологічну структуру основного капіталу, що характеризується питомою вагою окремих груп активів у загальній їхній сумі. 

     Поглиблення аналізу технологічної структури  капіталу повинне здійснюватися  шляхом вивчення вікової структури  окремих груп активів і ступеня їхньої досконалості і прогресивності застосовуваної технології.

     Особливу  увагу при проведенні аналізу  варто приділяти ефективності й  інтенсивності використання основного  капіталу підприємства, оскільки інтенсивність  використання основного капіталу в  значній мірі визначає й ефективність роботи підприємства в цілому. Ступінь впливу інтенсивності використання основного капіталу на показники діяльності підприємства дуже велика, це можна бачити зі схеми, приведеної на рис.2.3 (див. Додатки)