Финансовое управление предприятием

 

Расчет налоговой нагрузки приведён в таблице 1.2.11.

 

Таблица 1.2.11 – Расчёт налоговой  нагрузки

Показатель	Сумма, €	Процент в общей сумме налогов	Процент налогов к выручке от реализации продукции, товаров, работ, услуг (с НДС)	Процент налогов к прибыли после  налогообложения
1	2	3	4	5
Косвенные налоги и сборы (НДС, подлежащий перечислению)	580388,7	53	10,55	77,57
Прямые налоги (налог на прибыль)	164248,9	15	2,99	21,95

 

Окончание таблицы 1.2.11

1	2	3	4	5
Налоги и сборы, относимые на себестоимость (начисления на зарплату, налог на недвижимость, отчисления в инновационный фонд)	355783,7	32	6,47	47,55
Всего налоги и сборы	1100421,3	100	20,01	147,07

 

Структура налоговой нагрузки изображена на рисунке 1.2.5.

 

Рисунок  1.2.5 - Структура  налоговой нагрузки

 

Вывод: чистая прибыль предприятия увеличилась на 45,6%, то есть на 341666,7млн. руб., так как увеличилась выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (с НДС) на 10% или на 500 000 млн. руб.

Косвенные налоги и сборы  не изменились (53%), прямые налоги увеличились  на 6%, налоги и сборы, относимые на себестоимость, сократились на 6%.

Сравнивая результаты выполнения заданий 3, 4 и 5, можно сказать, что  предприятие должно стремиться к  увеличению выручки от реализации товаров, продукции, работ, услуг (с НДС), так  как показатель чистой прибыли в  этом случае максимальный и составляет 748245,1 млн. руб.

 

 

 

 

 

 

3 СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРИ ФИНАНСИРОВАНИИ ИНВЕСТИЦИЙ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ЛИЗИНГА И КРЕДИТА

 

Исходные данные и задания

 

Для нормального функционирования предприятия требуется приобретение оборудования (транспорт, компьютеры и  т.п.) стоимостью 152000 €. Фирма имеет свободные денежные ресурсы лишь в размере 15200 €. Финансовый менеджер рассматривает две возможности:

• использование кредита на 2 года в размере 136800 € с постановкой оборудования на баланс непосредственно после приобретения;
• использование лизинга на 2 года с выкупом оборудование по стоимости 7600 €.

Основная информация по рассматриваемым  вариантам представлена в табл. 3.1.

 

Таблица 3.1 – Исходные данные

Показатель	Условное обозначение	Ед. изм.	Значение
1	2	3	4
Стоимость оборудования с  НДС	I	€	152000
Имеющиеся свободные финансовые ресурсы (деньги) на приобретение оборудования	M	€	15200
Финансирование с использованием лизинга
Срок лизинга	TL	лет	2
Выкупная стоимость в  конце второго года	IO	€	7600
Срок полезного использования  оборудования	TI	лет	5
Ставка по лизингу	rL		0,16
Финансирование с использованием кредита
Кредит на два года	K	€	136800
Ставка по кредиту	rK		0,13
Налоговые ставки
Ставка НДС	td		0,20
Ставка налога на недвижимость (для активной части основных средств)	tn		0,00
Ставка налога на прибыль	tpr		0,18

 

 

1. Рассчитать денежные  потоки при финансировании приобретения  оборудования с использованием  лизинга. Расчет сделать на 5 лет  (срок полезного использования  оборудования) без дисконтирования.

2. Рассчитать денежные  потоки при финансировании приобретения  оборудования с использованием  кредита. Расчет сделать на 5 лет  (срок полезного использования  оборудования) без дисконтирования.

3. Принять решение о  схеме финансирования:

• без учета возможных финансовых проблем по другим проектам предприятия;
• исходя из предположения о наличии дополнительных финансовых проблем в течение первых двух лет;
• исходя из предположения о наличии дополнительных финансовых проблем в течение последних двух лет.

Во всех заданиях необходимо исходить из предположения, что амортизация  и лизинговые платежи по приобретаемому оборудованию учитываются в себестоимости  производимых фирмой товаров и услуг.

 

Выполнение задания 1

 

Расчет показателей денежных потоков при финансировании приобретения оборудования с использованием лизинга  сводится в табл. 3.2.

Методика расчета отдельных  показателей следующая:

Графа 2: Для первого и  второго года расчет делается исходя из предположения, что лизинговые платежи  выплачиваются равными частями.

 

 

Первоначальный взнос  в 0–ом году к лизинговым платежам не относится.

Графа 3:

Графа 4: 

Графа 5:

Графа 6: (второй год)

Графа 7: (третий год)

(четвертый и пятый годы)

 

 

 

Таблица 3.2 – Денежные потоки при финансировании приобретения оборудования с использованием лизинга (цифры  условные)

Год	Лизинговые платежи без лизинговой ставки	Лизинговые платежи с лизинговой ставкой	В том числе		Оплата выкупной стоимости	Амортизируемая (недоамортизированная) стоимость на начало года	Амортизация	Налог на недвижимость	Возмещение НДС	Экономия налога на прибыль	Дополнительный приток (отток) денежных средств
			НДС уплаченный	лизинговые платежи без  НДС
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
i	L0	L	Lt	Lnet	I0	IA	A	Tn	Ltv	DTpr	F
0	15200	15200	2533	12667							-15200
1	64600	74936	12489	62447					13756	11240	-49940
2	64600	74936	12489	62447	7600				13756	11240	-57540
3						7600	2533	0		456	456
4						5067	2533	0		456	456
5						2533	2533	0		456	456
Всего	144400	165072	27512	137560	7600		7600	0	27512	23849	-121311

 

 

 

Графа 8: (третий, четвертый и пятый годы). Расчет делается исходя из предположения равномерной амортизации.

Графа 9: (третий, четвертый и пятый годы)

Графа 10: (предполагается, что учетной политикой предусмотрено возмещение НДС по приобретаемому оборудованию  в течение первых двух лет)

Графа 11:

Графа 12:

 

Выполнение задания 2:

 

Расчет показателей денежных потоков при финансировании приобретения оборудования с использованием кредита  сводится в табл. 3.3. Методика расчета  отдельных показателей следующая:

Графа 2: Для первого и  второго года расчет делается исходя из предположения, что возврат основного  долга проводится равными частями.

 

(первый и второй годы)

 

Графа 3: (нулевой год). (первый год)

Графа 4: (первый и второй годы). Расчет проводится исходя из предположения, что проценты начисляются на остаток долга.

Графа 5: (первый и второй годы)

Графа 6: (первый год). (второй – пятый годы)

Графа 7: .Расчет делается исходя из предположения равномерной амортизации.

Графа 8:

 

 

 

Таблица 3.3 – Денежные потоки при финансировании приобретения оборудования с использованием кредита (цифры  условные)

Год		Выплата основного долга	Остаток долга на конец года	Оплата процентов	Всего платежи по кредиту	Амортизируемая (недоамортизированная) стоимость на начало года с учетом процентов по кредиту	Аморти–зация	Налог на недви–жимость	Возмещение НДС	Экономия налога на прибыль	Дополни–тельный приток (отток) денежных средств
1		2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
i		V	D	R	S	IA	A	Tn	Ltv	DTpr	F
0			136800								-15200
Кредит K (+)	136800
Покупка оборудования I (–)	152000
в том числе НДС In	25333
1		68400	68400	17784	86184	152000	30400	0	12667	8673	-64844
2		68400		8892	77292	139384	34846	0	12667	7873	-56752
3						113430	37810	0		6806	6806
4						75620	37810	0		6806	6806
5						37810	37810	0		6806	6806
Всего		136800		26676	163476		178676	0	25333	36963	-116379

 

Графа 9: (предполагается, что учетной политикой предусмотрено возмещение НДС по приобретаемому оборудованию  в течение первых двух лет)

Графа 10:

Графа 11: (нулевой год). (первый – пятый годы)

 

Выполнение задания 3:

 

При финансировании приобретения оборудования с использованием лизинга  финансовый отток в общей сумме  составил 121311 руб. В 0-м, 1-м и 2-м году значения были отрицательными и составили  соответственно 15200 руб, 49940 руб.,57540 руб. А в последующие три года суммы стали положительными и составили 456 руб. в каждом из трех лет.

С использованием кредита  финансовый отток денежных средств  в общем объеме составил меньшую  сумму, чем  при  использовании   лизинга (116379 руб.). Но ситуация аналогичная: в 0-м, 1-м и 2-м годах финансовый отток составил соответственно 15200 руб, 64844 руб. и 56752 руб., а уже в последующие годы был приток 6806 руб в каждом из трех лет.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. ФИНАНСОВЫЕ ОПЕРАЦИИ  НА РЫНКЕ FOREX

 

Исходные данные и задания

 

Необходимо открыть демо–счет в одной из компаний для проведения операций на рынке FOREX (см. лекции о порядке открытия счета)

 

1. Провести не менее  десяти валютных операций. Длительность  минимум одной операции должна  быть более суток.

2. Распечатать отчет о  проведенных операциях.

3. Привести пример расчета  прибыли (убытков) минимум для  одной операции типа buy.

4. Привести пример расчета  прибыли (убытков) минимум для  одной операции типа sell.

5. Минимум по одной  операции использовать stoploss.

6. Минимум по одной  операции использовать takeprofit.

7. Для одной из операций, по которой приведен пример  расчета прибыли (убытков), представить  график изменения курсов по  рассматриваемой паре валют с  указанием момента начала и  окончания операции

8. Для операции с продолжительностью  более суток рассчитать swap. Процентную ставку по одной из валют принять произвольно в диапазоне от 1 до 5%. Процентную ставку по второй валюте рассчитать на основе известной информации о swap.

 

 

Выполнение заданий

 

 

На рисунке 4.1 представлен  вариант детализированного отчета о работе на рынке FOREX.

 

 

 

Рисунок 4.1 – Детализированный отчет о работе на рынке FOREХ 

 

Пример расчета  для  операции 2578885 (операция типа buy):