Анализ финансовой деятельности компании ОАО "Сладко"

       Как видно из таблицы, практически все  показатели снижаются к 2009 году, а это может означать вероятность банкротства. Для выявления этой вероятности необходимо рассчитать Z-счет Альтмана.

       Расчет Z-счета Альтмана и его динамика на протяжении анализируемых периодов позволяют не только определить вероятность банкротства, но и показать ее изменение. Метод Альтмана имеет три модификации, наиболее известна  из которых пятифакторная модель, предложенная в 1968 г. Она позволяет оценить организацию как потенциального банкрота или нет (не банкрота). Z-счёт Альтмана представляет собой аддитивную функцию от ряда показателей, характеризующих экономический потенциал фирмы и результаты ее деятельности, с учетом полученных эмпирически их весовых коэффициентов:

            ,

где показатели К₁, К₂, К₃, К₄ и К₅ рассчитываются в таблице 51:

Таблица 51

Расчет Z-счета Альтмана

 

Рис. 12. Динамика Z-счета Альтмана

     На  протяжении рассматриваемого периода значения Z-счета Альтмана превышали 3 и вероятность банкротства крайне низка. Небольшое (на 0,48) снижение показателя в 2009 году можно объяснить проявляющимися последствиями финансового кризиса 2008 года.

Факторы, влияющие на финансовое состояние организации:

• неустойчивое положение на рынке;
• неэффективное использование основных и оборотных средств;
• большая дебиторская задолженность;
• большая доля заемных средств;
• низкая рентабельность производства продукции;
• высокие затраты.

 

    5.2. Анализ внутренних темпов роста

    Выделяют 2 вида темпов роста:

• Внешний – увеличение масштабов деятельности за счет прироста объема продаж;
• Внутренний – показывает возможности роста организации за счет увеличения собственных источников финансирования.

    Основным  показателем оценки внутреннего темпа роста является темп прироста собственного капитала. Основным показателем прироста собственного капитала является нераспределенная прибыль и , следовательно, внутренний темп роста будет показывать долю нераспределенной прибыли в собственном капитале.

    

    Таблица 52

    Расчет  ВТР

    Внутренний  темп роста компании ОАО «СладКо» очень мал. В 2007 году он составил 2,58%, в 2008 году имел отрицательное значение -1,59% за счет нераспределенного убытка, а в 2009 году принял наибольшее значение за рассматриваемый период за счет увеличения нераспределенной прибыли и составил 8,4%.

    Между ВТР и факторами, определяющими  величину рентабельности собственного капитала, существует зависимость.

    

    

  Таким образом, ВТР представляет собой 5-ти факторную модель зависимости возможностей роста организации за счет: доли нераспределенной прибыли; рентабельности продаж; КТ, МК, ПФР.

   ВТР, представленный в виде факторной  модели, называют коэффициентом устойчивого  роста, т.к. он позволяет в таком  виде оценить темпы постоянного  роста фирмы без привлечения  дополнительных заемных средств и используется в финансовом прогнозировании для прогноза прироста активов, прироста объема продаж и определения потребности в источниках финансирования для реализации различных проектов.

   Таблица 53

   Коэффициент устойчивого роста

  Для того, чтобы установить какой из факторов оказывает более сильное воздействие на изменение коэффициента устойчивого роста, необходимо решить факторную модель.

2008 год: 

2009 год: 

2008 год: 

2009 год: 

2008 год:

2009 год:

2008 год:

2009 год:

2008 год:

2009 год:

    Из  расчетов можно сделать вывод, что в 2008 году на изменение коэффициента устойчивого роста более сильное воздействие оказывает коэффициент трансформации. А в 2009 году наибольшее влияние оказывает рентабельность продаж.

 

    

    Вывод по главе 5

    В этой главе была оценена вероятность  банкротства компании ОАО «СладКо» с помощью z-счета Альтмана. И было выявлено, что на протяжении всего рассматриваемого периода этот показатель превышал 3, а значит, что вероятность банкротства компании крайне низка. Только в 2009 году по сравнению с 2008 году z-счет Альтмана снизился  с 4,02 до 3,81, это связано с последствиями финансово-экономического кризиса.

    Также был проведен анализ внутренних темпов роста организации, они довольно низки. Самые высокие внутренние темпы роста наблюдаются в 2009 году (8,4%). Внутренние темпы роста показывают возможности роста организации за счет собственных источников финансирования. Наиболее сильное воздействие на внутренние темпы роста в 2009 году оказала рентабельность продаж.

 

    

    Заключение

    В данном курсовом проекте была проанализирована финансовая деятельность компании ОАО  «СладКо». Деятельность компании в 2007 году была довольно успешной. Основные финансовые показатели по сравнению с 2006 годом увеличились, например прибыль по основной деятельности увеличилась на 90%, а объем продаж на 5%. Но чистая прибыль отрицательная за счет больших материальных и внепроизводственных затрат. Коэффициенты оборачиваемости оборотного капитала и активов составили 3,29 и 2,24 соответственно. Рентабельность продаж составила 3,58%. В 2008 году прибыль по основной деятельности увеличилась на 54%, а объем продаж на 12%. Чистая прибыль по прежнему отрицательная, но по сравнению с 2007 годом она увеличилась. Коэффициенты оборачиваемости оборотного капитала и активов увеличились по сравнению с 2007 годом и составили 3,82 и 2,60. Рентабельность продаж увеличилась по сравнению с 2007 годом и составила 5%. В 2009 году прибыль по основной деятельности увеличилась на 63%, объем продаж снизился на 2%. Основным фактором управления экономической рентабельности является коммерческая маржа.

    Исходя  из вышесказанного, целесообразным является внедрение маркетингового проекта, целью которого будет повышение  конкурентоспособности, узнаваемости брендов, а также увеличение объемов продаж.

    На  предприятии используется неэффективная  налоговая политика. Это связано  с реорганизацией компании. К ней была присоединена ОАО «Кондитерская фабрика Волжанка». Обществу были переданы все активы, капиталы и резервы и обязательства Волжанки, которые приняты к учету на баланс Ульяновского филиала Общества.

    В 2009 году свободные средства больше 5% от активов и ФЭП > 0, получаем реальные свободные средства в размере 661911,95 тыс. руб., которые будут  использованы для финансирования маркетингового проекта, который составил 1228800 рублей.

    Список  использованной литературы

1. Г.В. Савицкая « Теория анализа хозяйственной  деятельности», Москва, Инфра-М, 2007

2. О.И.Салун «Методические указания к курсовому проектированию по дисциплине «Финансовый анализ деятельности организации», Москва, 2001

3. www.sladko.ru