Анализ финансовой деятельности компании ОАО "Сладко"

    Как видно из таблицы основную долю обязательств составляют краткосрочные обязательства ( 98%). Основная доля краткосрочных обязательств приходится на кредиторскую задолженность ( 82%), она представляет собой источник спонтанного финансирования. Такое финансирование дает возможность высвобождать из оборота средства для направления их на финансирование развития. В структуре краткосрочных обязательств доля кредитов и займов занимает в 2008 году 26%, в 2009 году 22%, что говорит о хорошей возможности спонтанного финансирования. Основным источником финансирования предприятия являются средства от поставщиков и подрядчиков ( 48%), а также организация имеет довольно большую долю задолженности по налогам и сборам ( 18%).

    Рассчитаем  коэффициенты оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности.

    

    

    Таблица 35

    Оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженностей

    Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности  показывает, насколько быстро осуществляется потребительский цикл взаиморасчетов с кредиторами. По данным таблицы видно, что коэффициент кредиторской задолженности в 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличивается до 15,2, а в 2009 году уменьшается до 9,7. Т.е. компания в 2009 году недостаточно эффективно использует средства кредиторов.

    Критерием эффективности является превышение оборачиваемости дебиторской задолженности  над коэффициентом оборачиваемости  кредиторской задолженности, но в таблице мы наблюдаем обратное. Политика компании в отношении с дебиторами не сформирована.

 

    

2. Анализ  динамики и структуры  собственного капитала

    Под собственным капиталом понимается разница между совокупными активами организации и ее совокупными  пассивами, т.е.

    При таком расчете собственный капитал – это часть активов, которые остаются у собственников в случае ликвидации компании после возмещения всех обязательств перед всеми кредиторами.

    Собственный капитал образуется за счет следующих  источников:

1. Первоначальная  часть капитала (уставный капитал)

2. Накопленная часть капитала (добавочный капитал, резервный капитал)

    Таблица 36

    Состав  собственного капитала ОАО «СладКо»

    Таблица 37

    Структура собственного капитала ОАО «СлаДко»

    Как видно, структура собственного капитала достаточно однородна. Основную долю составляет добавочный капитал в 2007 году – 89%, в 2008 году – 93%, в 2009 году – 83%. Структура уставного капитала практически не меняется. Доля нераспределенной прибыли в 2008 году принимает отрицательное значение, уменьшение размера нераспределенной прибыли свидетельствует об отрицательной динамике, так как она является основной характеристикой инвестиционных возможностей. В 2009 году доля нераспределенной прибыли достаточно увеличилась и составила 8,4%, а следовательно, и увеличились инвестиционные возможности компании.

 

3. Оценка эффективности использования собственного капитала.

    Чтобы оценить эффективность использования  собственного капитала, необходимо рассчитать его рентабельность.

    

    Таблица 38

    Рентабельность  собственного капитала ОАО «СлаДко»

    Рентабельность  собственного капитала показывает, сколько рублей чистой прибыли получают инвесторы с каждого рубля собственного капитала. В 2007 и 2008 годах рентабельность собственного капитала отрицательная из-за убытка. Но с каждым годом она увеличивается, и в 2009 году составила 9,84%, т.е. у компании растет инвестиционная привлекательность.

    Для выявления факторов влияющих на величину рентабельности собственного капитала решим факторную модель зависимости  величины изменения рентабельности собственного капитала от рентабельности продаж, коэффициента оборачиваемости  активов и структуры финансирования активов.

    

    

    Таблица 39

    Расчет  рентабельности собственного капитала по формуле Дюпона

    Выявление ключевых факторов роста рентабельности собственного капитала:

    1) За счет рентабельности продаж

    

    2008 год: 

    2009 год:

    2) За счет коэффициента трансформации

    

    2008 год: 

    2009 год: 

    3) За счет мультипликатора

    

    2008 год: 

    2009 год: 

    На  изменение рентабельности собственного капитала основное влияние оказывает рентабельность продаж.

 

5. Расчет  эффекта финансового  рычага и его влияние на рентабельность собственного капитала

    Эффект  финансового рычага – приращение к рентабельности собственного капитала, вызванное использованием в структуре  финансирования капитала заемных средств.

    Финансовый  рычаг – такая структура капитала, при которой использование заемных  средств, несмотря на их платежеспособность при фиксированной ставке процента по ним, обеспечивает большую прибыль  на вложенный капитал.

    Эффект финансового рычага помогает определить результаты использования заемных средств предприятия, привлеченных для инвестирования основной деятельности.

    Рассчитаем  налог на прибыль за 3 года:

    

    Таблица 40

    Налог на прибыль