Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

    - срочные обязательства – кредиторская  задолженность и кредиты банка  с наступившим (наступающим) сроками  погашения (П1);

    - среднесрочные обязательства и  кредиты банка (П2);

    - долгосрочные обязательства и  кредиты банка (П3).

    Пропорции между активами и источниками  финансовых ресурсов считаются рациональными, если [14, с.344]:

    А1>П1;A2>П2; А3>П3; А4<П4.         (1.2.3)

    В случае, когда одно или несколько  неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

    Сопоставление наиболее ликвидных средств (А1) и  быстро реализуемых активов (А2) с  наиболее срочными обязательствами (П1) и краткосрочными пассивами (П2) позволяет оценить текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными  и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

    Анализ  платежеспособности с помощью коэффициентов  ликвидности. Более глубокая оценка платежеспособности производиться с помощью коэффициентов ликвидности, являющихся относительными величинами. Они являются измерителями того, какую часть долгов предприятие способно погасить за счет тех или иных элементов оборотных активов и в какой степени общая величина оборотных активов превышает долги.

    В соответствии с Инструкцией основными  показателями, на основании которых  делается вывод о платежеспособности предприятия, т.е. об удовлетворительной структуре баланса, являются коэффициент  текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

    Коэффициент    текущей    ликвидности  характеризует   общую обеспеченность  организации собственными  оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности  и  своевременного   погашения срочных обязательств организации.

      Коэффициент  текущей  ликвидности (Кт) определяется  как  отношение       фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств (Аоб)  в виде  запасов и расходов,  налогов по   приобретенным ценностям,   готовой  продукции  и  товаров,  товаров   отгруженных, выполненных  работ,  оказанных  услуг,  дебиторской   задолженности, финансовых  вложений,  денежных средств и прочих оборотных активов к краткосрочным обязательствам организации (КП) [13, с.4], т.е.

    

.           (1.2.4)

      Коэффициент    обеспеченности    собственными     оборотными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости.

    Коэффициент  обеспеченности  собственными оборотными средствами (Ксос) определяется  как отношение разности источников собственных средств, доходов и расходов  и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств в виде  запасов и расходов,  налогов по   приобретенным ценностям,   готовой продукции и товаров,  товаров   отгруженных, выполненных работ,  оказанных услуг,  дебиторской   задолженности, финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов [13, с.5], т.е.

    

      (1.2.5)

    где 3П - итог раздела 3 пассива бухгалтерского баланса;

    4П  - итог раздела 4 пассива бухгалтерского  баланса;

    1А, 2А – соответственно итог разделов 1 и 2 актива бухгалтерского баланса.

    Основанием  для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной в соответствии с Инструкцией, а организации  - неплатежеспособной является наличие одновременно следующих условий: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой (подотраслевой) принадлежности организации  имеет значение, менее нормативного. Приведем нормативные значения данных показателей по некоторым подотраслям промышленности в таблице 1 [13, с. 17].

    Организация  считается  устойчиво  неплатежеспособной в том случае,  когда имеется  неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса  в  течение  четырех  кварталов,  предшествующих составлению  последнего    бухгалтерского  баланса,  а  также  наличие  на   дату составления  последнего бухгалтерского баланса значения коэффициента  обеспеченности  финансовых  обязательств активами, превышающего 0,85.

    Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует    способность   организации  рассчитаться  по   своим финансовым обязательствам после реализации активов.

      Коэффициент  обеспеченности  финансовых  обязательств (Кофо)  активами определяется    отношением   всех  (долгосрочных  и   краткосрочных) обязательств организации к общей стоимости имущества (активов) [13, с.9], т.е.

    

,       (1.2.6)

          где  5П - итог раздела 5  пассива  бухгалтерского  баланса;

                       ВБ - валюта бухгалтерского баланса.

    Установив       неплатежеспособность   организации и неудовлетворительность    структуры    ее  бухгалтерского   баланса, проводится  детальный  анализ  бухгалтерской отчетности организации. Целью  данного  этапа  анализа  является  выявление причин ухудшения финансового состояния организации.

    Для этого анализируется структура  пассивов, а именно анализируется  кредиторская задолженность, составляется перечень кредиторов.

    Для определения доли просроченных финансовых обязательств в активах организации рассчитывается коэффициент обеспеченности просроченных  финансовых  обязательств   активами, характеризующий способность организации рассчитаться по просроченным      финансовым обязательствам путем реализации активов.

    Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами (Ко)   рассчитывается  как  отношение  просроченных   финансовых обязательств  организации  (долгосрочных  и  краткосрочных)  к общей стоимости имущества (активов) [13, с.10].

    

,      (1.2.7)           

    где  КП   -   краткосрочная   просроченная   задолженность;

          ДП   -    долгосрочная  просроченная  задолженность;

            ВБ - валюта баланса.

    Также анализируются активы предприятия, их структура, участие в производственном процессе, ликвидность. Коэффициентом, характеризующим платежеспособность предприятия, является коэффициент текущей ликвидности.

    Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Значение  коэффициента  абсолютной  ликвидности  должно быть не менее 0,2 [14, с.443].

    Коэффициент  абсолютной  ликвидности (Ка) рассчитывается как отношение  суммы  финансовых  вложений  (ФВ)  и денежных  средств (ДС) к расчетам за вычетом долгосрочных кредитов и займов, т.е. к краткосрочным пассивам (КП) [13, с.10].

    

    (1.2.8)

    Кроме вышеперечисленных показателей  рассчитывают и так называемый промежуточный  коэффициент покрытия или быстрой  ликвидности.

    Промежуточный коэффициент покрытия (быстрой ликвидности) (Кб) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов (ДЗ) [14, с.441]:

    

     (1.2.9)

    Нормальные  уровень данного коэффициента должен быть не менее 0,7 [8, с.42].

    В случае, если коэффициент текущей  ликвидности меньше норматива, но наметилась тенденция его роста, то определяется коэффициент восстановления ликвидности (Квл) за период, равный шест месяцам [12, c.576]

    

,  (1.2.10)

    Где К_тл1 и К_тл0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

           К_тлнорм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

           Т – отчетный период, мес.

    Если  Квл >1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить ликвидность баланса, и наоборот.

    Одной из характеристик ликвидности является чистый оборотный капитал. Он используется для расчета нескольких показателей  ликвидности. Это прежде всего чистый оборотный капитал, представляющий превышение текущих активов над текущими пассивами. Дефицит оборотного капитала будет в том случае, когда текущие пассивы превышают текущие активы.

    Показатель  чистого оборотного капитала используется всеми внутренними и внешними субъектами анализа, т.к. он обеспечивает безопасность кредиторов и резерв для финансирования непредвиденных расходов. Поскольку для предприятий очень важно отсутствие дефицита оборотного капитала, то они иногда стараются увеличить сумму текущих активов на конец года. Поэтому надо внимательно изучать правильность включения в текущие активы всех их статей.

    Абсолютная  величина чистого оборотного капитала как мера ликвидности может быть использована только в соотношении  с другими показателями, например, общими активами, объемом реализации и т.д.

    Поскольку данный показатель имеет некоторую  ограниченность в применении для  оценки текущей ликвидности, в зарубежных странах используется показатели так  называемых текущих отношений.

    Текущее отношение – это отношение  текущих активов к текущим  пассивам. В странах с развитой экономикой этому показателю придается  особое значение при оценке текущей  ликвидности предприятия.

    Расчет и анализ всех вышеприведенных показателей позволит объективно оценить уровень платежеспособности предприятия и выявить резервы ее роста.  

3. Направления улучшения платежеспособности на предприятии

 

    Основными направлениями по улучшению платежеспособности внутри предприятия являются:

    1. Поиск путей осуществления реструктуризации задолженности. При этом шаги по пересмотру условий и сроков погашения задолженности, в том числе на общегосударственном уровне (платежи в бюджет и целевые бюджетные фонды), по нашему мнению, должны осуществляться для каждого предприятия индивидуально. Следует учитывать результаты анализа причин возникновения задолженности, подкреплять их бизнес-планом по развитию и оздоровлению производства.

    2. Своевременный пересмотр структуры  и ассортимента производимой  продукции, применение при освоении  новых видов продукции и новых рынков так называемых альтернативных издержек, демпинга.

    3. Сокращение сверхнормативных запасов  сырья, готовой продукции, совершенствование  их нормирования, решение проблем  учета и оценки сверхнормативных  запасов.

    4. Продвижение производимой продукции на новые рынки опираясь на использование современных методов, -- развитие дилерской сети, послепродажного и сервисного обслуживания и т.п.

    5. Повышение эффективности управления  дебиторской задолженностью с  использованием инструментов ее инвентаризации, мониторинга.[2,c.28]

     Кроме того, для совершенствования управления платежеспособностью необходимо вести  автоматизированный учет на предприятии, который позволит ежедневно составлять укрупненный баланс и, следовательно, регулировать потоки платежей таким образом, чтобы можно было получать нужные к данному сроку величины показателей, т.е. управлять ликвидностью в соответствии с планом. Затраты на такую организацию учета велики, но цели долгосрочного существования предприятия этого стоят.