Анализ затрат на предприятии

    Далее рассмотрим показатели, характеризующие прибыльность (рентабельность) деятельности исследуемого предприятия. Расчёт представлен в таблице 3.6. 

    Таблица 3.6 – Расчёт показателей рентабельности

    Как видно из расчётов, рентабельность продаж в динамике снижается, однако всё же остаётся на очень высоком уровне.

    Аналогична  и динамика бухгалтерской рентабельности от обычной деятельности, и чистой рентабельности, и экономической  рентабельности, и рентабельности собственного капитала и других показателей. Это  связано прежде всего с уменьшением  прибыли, что является крайне негативной тенденцией. Однако можно сказать, что практически все показатели рентабельности (кроме экономической) остаются на достаточно высоком уровне.

    Таким образом, проанализировав финансовое состояние ОАО «МТС», можно сделать  следующие выводы: ликвидность предприятия и его платежеспособность находятся на среднем уровне, т.е. возникают эпизодические проблемы; финансовая устойчивость также не является абсолютной, предприятие достаточно зависимо от внешних источников финансирования; но предприятию не грозит банкротство; при этом деловая активность растёт, что является хорошим показателем, однако все коэффициенты рентабельности в динамике снижаются, что связано со снижением прибыли и отрицательно сказывается на его инвестиционной привлекательности.

    Далее рассмотрим показатели, характеризующие  надежность ценных бумаг компании, поскольку в качестве инвестиционного  проекта для инвестора предлагается именно покупка пакета акций ОАО  «МТС».

    Для начала рассмотрим динамику рыночной стоимости акций, которая представлена на рисунке 3.1.

Рисунок 3.1 – Динамика рыночной стоимости  акций ОАО «МТС»

    Как видно из рисунка, линия тренда указывает  о росте рыночной стоимости, однако она снижалась в период с мая 2010 г по январь 2011 г, затем снова  начала расти, что является положительным моментом.

    Инвестор  планирует приобрести 1000 акций по цене 200 руб. за акцию, т.е весь пакет  будет стоить 200000 руб.

    Доход инвестора, как уже отмечалось в  пункте 1.2, будет складываться из дивидендных  выплат, а также из разницы в курсовой стоимости в случае, если он решит продать акции.

    В таблице 3.7 представлены показатели, характеризующие  дивидендную доходность акций.

    Как видно из таблицы, дивидендная доходность акций к концу 2010 г снижается, что обусловлено прежде всего  снижением прибыли. Чтобы нивелировать этот факт, компания всё большую часть прибыли направляет на выплату дивидендов, однако они всё равно снижаются.

    Чтобы оценить полную доходность акций, спрогнозируем  величину прибыли и выплачиваемых  дивидендов на несколько лет вперёд, а также сделаем предположение о динамике курсовой стоимости акций. Соответствующие расчёты представлены в таблице 3.8. В перспективе планируется рост прибыли и курсовой стоимости акций, поскольку МТС является одной из крупнейших компаний-операторов сотовой связи, которой доверяют миллионы людей, и у компании имеются значительные перспективы роста несмотря на не совсем хорошее финансовое положение.

    Таблица 3.8 – Расчёт прогнозных показателей

    Как видно из расчётов, в случае успешного  развития дел компании, общая доходность акций будет возрастать, что говорит об инвестиционной привлекательности данного проекта.

    Но  поскольку со временем деньги обесцениваются под влиянием различных факторов, также необходимо рассчитать дисконтированную стоимость дивидендов и курсовых разниц для более точной оценки инвестиций. Расчёт представлен в таблице 3.9 (ставка дисконта взята на уровне 18%).

    Таблица 3.9 – Расчёт дисконтированного денежного  потока и доходности

    Как видно из расчётов, даже с учётом дисконтированного денежного потока, доходность пакета акций будет возрастать и будет находиться выше уровня средней  ставки по депозитам в банке, т.е. в данном случае выгоднее вложить  деньги в акции данной компании, чем положить их на депозит в банк. Однако расчёт ЧПЭ говорит о том, что с каждым годом он снижается, поэтому выгоднее всего купить акции и продать их в конце 2011 г по цене 230 руб. за акцию. При этом будет достигнут максимальный ЧПЭ, который составит 44215,38 руб.

    Таким образом, данное предприятие является инвестиционно привлекательным. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

    В данной курсовой работе была рассмотрена  тема «Анализ инвестиционной привлекательности организации (на примере ОАО «Мобильные ТелеСистемы»)».

    Целью работы являлось проведение анализа инвестиционной привлекательности ОАО "Мобильные ТелеСистемы".

    Согласно  поставленной цели, был решён ряд  задач.

    В соответствии с первой задачей в  первом разделе курсовой работы были рассмотрены теоретические аспекты инвестиционной привлекательности организации, а именно дано определение понятию «инвестиционная привлекатлеьность» предприятия и описана методика её анализа.

    Было  определено, что инвестиционная привлекательность  предприятия – это совокупность объективных признаков, свойств, средств и возможностей, обуславливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции. Инвестиционная привлекательность предприятия для каждой из групп инвесторов определяется уровнем дохода, который инвестор может получить на вложенные средства.

    Было  выяснено, что при оценке инвестиционной привлекательности предприятия рассматривают следующие аспекты: привлекательность продукции предприятия, кадровая, инновационная, финансовая, территориальная, социальная привлекательность.

    Установлено, что анализ финансовой привлекательности предприятия заключается в минимизации затрат и максимизации прибыли. Это многокомпонентное понятие, складывающееся из множества показателей, рассчитываемых на основе отчетных документов предприятия.

    Кроме того, одним из наиболее популярных методов оценки инвестиционной привлекательности  является анализ надежности ценных бумаг, выпушенный предприятием, который производится на основе информации о продаже акций  или облигаций компании, а также  выплате дивидендов.

      Для инвестора, планирующего осуществить инвестиции в форме покупки обыкновенных акций предприятия, большое значение будут иметь следующие основные факторы: