Управление оборотным капиталом

     Доля  сомнительной Сомнительная дебиторская

     задолженности = задолженность _ х 100% (2.6)

     Дебиторская задолженность 

     Бухгалтер, чтобы не допустить просроченной задолженности должен проводить определённую работу: направлять письма, проводить телефонные переговоры, персональные визиты, продажу задолженности специальным организациям, проверять реальность суммы дебиторской задолженности.

     Дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств предприятия. В результате этого предприятие несёт потери по следующим причинам:

1. в условиях инфляции возвращённые должниками денежные

     средства  обесцениваются;

2. чем длительнее период погашения дебиторской

     задолженности, тем меньше отдача от средств, вложенных  в дебиторскую задолженность. Для  оценки оборачиваемости кредиторской задолженности используются показатели оборачиваемости, рассчитываемые по формулам:

     Число= Выручка от реализации за минимум НДС, акцизов (2.7)

     оборотов  Средняя кредиторская задолженность

     Средняя кредиторская задолженность рассчитывается по формуле средней арифметической или средней хронологической:

     Период  погашения 

     кредиторской = Календарные дни периода (2.8)

     задолженности число оборотов

     В таблице 5 приведены расчёты показателей оборачиваемости кредиторской задолженности.

     Таблица 5

     Анализ  оборачиваемости кредиторской задолженности  в ООО «Химокам-Агро» за 2008 – 2010г.г.

 

     Рассмотрим  влияние факторов на изменение кредиторской задолженности.

      __

       В = КЗ х Д , где

       ВП  

     В – период погашения кредиторской задолженности.

     __

     КЗ  – средняя кредиторская задолженность.

     Д – календарные дни.

     ВП  – выпуск продукции.

      ___ ___

     DВкз = КЗ1 Х Д _ КЗ0 х Д ,

       ВР1 ВР0

      ___ ___

     DВВР = КЗ0 х Д _ ДЗ0 х Д ,

       ВР1 ВР0 

     DВ = DВкз + DВвр 

     Рассчитываем  влияние средней кредиторской задолженности  на период погашения (1995 – 1996 г.г.). 

     DВкз = 332518,5 х 360 _ 280914 х 360 = 14 день

      1546698 1546698 

     Рассчитываем  влияние выпуска продукции на период погашения кредиторской задолженности. 

     DВВР = 280914 х 360 _ 280914 х 360 = - 8 дня

      1546698 1385948 

     Рассчитываем  совокупное влияние факторов: 

      DВ = 12 + (-8) = 4 дня

     Рассчитаем  влияние средней кредиторской задолженности  на период погашения (2007 – 2009г.г.). 

     DВдз = 532283 х 360 _ 332518,5 х 360 = 45 день

      1579234 1579234 

     Рассчитаем  влияние выпуска продукции на период погашения кредиторской задолженности. 

     DВВР = 332518,5 х 360 _ 332518,5 х 360 = - 1 день

      1579234 1546698 

     Рассчитаем  совокупное влияние факторов: 

     DВ = 45 + (-1) = 44 дня 

     Рассчитаем  совокупное влияние факторов: 

     DВ = 47 + (-3) = 44 дня 

     Как видно из данных таблицы, оборачиваемость  кредиторской задолженности имеет  тенденцию к замедлению. Так, оборачиваемость 2009 г. по сравнению с 2008 г. снизилась в 0,25 раза, период погашения увеличился на 4 дня. Также оборачиваемость кредиторской задолженности в 2010 г. по сравнению с 2009 г. понизилась в 1,68 раза, период погашения, следовательно, увеличился на 44 дня.

     Для управления дебиторской задолженности предприятиям можно использовать следующие мероприятия:

• Исключение из числа партнеров предприятия дебиторов с высоким уровнем риска.
• Периодический пересмотр предельной суммы кредита. Определение предельных размеров предоставляемых кредитов должно исходить из финансовых возможностей предприятия, прогнозируемого числа получателей кредита и оценки уровня кредитного риска. Фиксированный максимальный предел суммы задолженности может быть дифференцирован по группам предстоящих дебиторов, исходя из финансового состояния отдельных клиентов.
• Использование возможности оплаты дебиторской задолженности векселями, ценными бумагами, поскольку ожидание оплаты «живыми деньгами» может обойтись гораздо дороже.

 

     2.3 Пути совершенствования эффективности оборотного капитала.

     2.3.1 Оценка инвестиций в оборотные средства предприятия

 

     Закон об инвестиционной деятельности в Российской Федерации¹, осуществляемой в форме капитальных вложений, определяет капитальные вложения как "инвестиции в основной капитал (основные средства) предприятия". Таким образом, в этом понятии процесс связывания капитала в производстве, единовременные вложения финансовых средств в производственные фонды представлены несколько односторонне.

     Для организации производственной деятельности предприятие изыскивает источники финансирования, собственный и заемный капитал, который вкладывает в имущество - во внеоборотные и оборотные активы. Эти процессы финансирования и инвестирования неразрывно связаны друг с другом и отражаются в балансе предприятия. Следовательно, по определению, капитальные затраты в отличие от текущих - это те, которые затрагивают позиции баланса.

     Общая сумма капитальных затрат в плане  инвестиций рассчитывается исходя из потребности в основных фондах и  необходимости создания (увеличения) запасов оборотных средств. И грубейшей ошибкой в инвестиционных расчетах является пренебрежение в оценке необходимого оборотного капитала, так как его величина может многократно превышать затраты на приобретение машин, оборудования и других составляющих основных фондов.

     Известно, что оборотный капитал обеспечивает непрерывность процессов производства и обращения товаров, причем каждая из его составляющих - на своей стадии.

     Так, производственные запасы создаются  на складах предприятия вследствие периодичности поставок сырья (например, через 10 дней), материалов (5 дней), покупных и комплектующих изделий (20 дней), топлива (20 дней). В стоимостном выражении эти складские запасы первоначально требуют вложения определенного капитала и в составе текущих активов являются имуществом действующего предприятия.

     Вложения  в незавершенное производство связаны  с протеканием производственных процессов - чем длиннее цикл производства (в нашем примере - 15 дней), тем  больший капитал требуется для  обеспечения его непрерывности при помощи заделов на всех его стадиях.

     Если  на складе накапливается готовая  продукция в ожидании упаковки, оформления документов, формирования транспортных партий и отгрузки (например, 5 дней), то это также означает затраты  капитала. Аналогично рассуждения можно продолжить и для продукции отгруженной, но неоплаченной, дебиторской задолженности и денежных средств предприятия.

     Перечисленные выше позиции - производственные запасы (сырье, материалы, покупные и комплектующие  изделия, топливо, незавершенное производство, готовая продукция на складе), продукция отгруженная, но неоплаченная, дебиторская задолженность, денежные средства - в сумме образуют производственно - необходимый оборотный капитал. Потребность в нем частично покрывается кредиторской задолженностью, образующейся вследствие предоставляемой предприятию отсрочки платежей при покупке сырья, материалов, комплектующих, топлива (в среднем на 30 дней). Поэтому в инвестиционных расчетах используется величина чистого оборотного капитала NWC (net working capital) - это производственно - необходимый оборотный капитал за вычетом кредиторской задолженности.

     Пример  расчета оборотного капитала приведен в табл. 1, а исходными данными  служат соответствующие элементы затрат из плановой сметы (табл. 2). Для определения необходимого оборотного капитала по каждой позиции сумма затрат по смете делится на число дней в периоде и умножается на установленную норму запаса в днях. 

     Таблица 5 Расчет оборотного капитала (Число дней в плановом периоде – 90)