Анализ финансового состояния ОАО «Дружковский метизных завод» и разработка рекомендаций по его стабилизации и укреплению

      На  начало года: 

      

      На  конец года 

        

      Оборачиваемость материальных оборотных средств  в днях:

      На  начало года: 

        

      На  конец года:  

        

      В отчетном году произошло некоторое  замедление оборачиваемости материальных оборотных средств, которое связано с ростом стоимости запасов, темпы которого превысили темпы роста выручки. Из баланса предприятия видно, что произошло увеличение следующих статей материальных оборотных средств: производственных запасов и готовой продукции. Таким образом, можно сделать вывод о перенакоплении товарно-материальных запасов. Ситуация с перенакоплением производственных запасов может объясняться несколькими причинами: 1) перенакоплением производственных запасов вследствие неэффективной работы службы материально-технического снабжения или неэффективного контроля за состоянием запасов; 2) приобретением крупной партии материалов со скидкой; 3) изменением метода учета стоимости запасов. Рост стоимости остатков готовой продукции, скорее всего, можно объяснить низкой точностью прогнозов объема реализации, вследствие чего было допущено перепроизводство продукции.

3. коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

      На  начало года: 

        

      На  конец года:  

        

      Оборачиваемость дебиторской задолженности в  днях:

      На  начало года 

        

      На  конец года:  

        

      В отчетном году период инкассации дебиторской  задолженности сократился на 4 дня, что является положительной тенденцией т.к. анализируемое предприятие быстрее  получает оплату по счетам дебиторов. Такая ситуация может быть связана, во-первых, с сокращением периода  кредитования, который анализируемое  предприятие предоставляет своим  контрагентам, во-вторых, с улучшением платежеспособности покупателей.

4. коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

      На  начало года:

 

        

      На  конец года:  

        

      Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях:

      На  начало года:  

        

      На  конец года:  

        

      Срок  оборота кредиторской задолженности  вырос и значительно превышает срок оборота дебиторской задолженности. С одной стороны, это говорит о том, что анализируемое предприятие дольше пользуется беспроцентным коммерческим кредитом, что выгодно для предприятия, с другой стороны, рост кредиторской задолженности и значительное превышение ее суммы над суммой дебиторской задолженности может повлечь за собой ухудшение уровня ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.

      5) Длительность операционного цикла 

      На  начало года: ДОЦ = 126 +46 = 172 дн.

      На  конец года: ДОЦ = 127 + 42 = 169 дн.

      Длительность  операционного цикла в отчетном периоде сократилась вследствие сокращения периода инкассации дебиторской  задолженности. Сокращение периода, в  течение которого денежные средства отвлечены в товарно-материальных запасах и счетах дебиторов, следует  расценивать как положительное  явление, т.к. оно способствует уменьшению потребности предприятия в оборотном  капитале.

      6) Длительность финансового цикла 

      На  начало года: ДФЦ = 172 – 99 = 73 дн.

      На  конец года: ДФЦ = 169 – 100 = 69 дн. 

      Длительность  финансового цикла сократилась  на 4 дня, что является положительной  тенденцией, т.к. приводит к высвобождению  средств из оборота. Основная причина  – сокращение длительности операционного  цикла вследствие ускорения оборачиваемости  дебиторской задолженности. 

      Таблица 2.6 – Динамика показателей деловой  активности

 

      В отчетном периоде наблюдались как  положительные, так и отрицательные  тенденции в изменении показателей  деловой активности предприятия. С одной стороны, рост выручки от реализации продукции, ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, сокращение операционного и финансового цикла свидетельствуют об улучшении деловой активности и будут способствовать высвобождению средств из оборота, а значит – росту платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. С другой стороны, произошло замедление оборачиваемости запасов, причем причиной этому является существенное увеличение стоимости готовой продукции. Такая ситуация может свидетельствовать о недостаточной эффективности работы маркетинговой службы и требует принятия мер по стимулированию сбыта и повышению точности оценки уровня спроса на продукцию завода и планирования производственной программы с целью недопущения излишних остатков готовой продукции. 

      2.6 Оценка уровня  рентабельности предприятия 

      Проанализируем  динамику основных показателей рентабельности предприятия. Результаты анализа приведены в таблице 2.7.

1. рентабельность активов

      За  предыдущий год: 

        

      За  отчетный год: 

        

      Рост  рентабельности активов вызван опережающими темпами роста суммы прибыли  до налогообложения по сравнению  со стоимостью совокупных активов предприятия  и свидетельствует о повышении  эффективности использования его имущества. В то же время, уровень рентабельности активов остается крайне низким.

2. рентабельность собственного капитала:

      За  предыдущий год: 

        

      За  отчетный год:  

        

      В отчетном году произошел незначительный рост рентабельности собственного капитала, однако ее уровень остается крайне низким. Более того, значение рентабельности собственного ниже значения рентабельности активов, что связано с увеличением суммы налога на прибыль и говорит о недостаточной эффективности управления налоговыми платежами (хотя возможности предприятия в этом направлении ограничены). Анализ факторов, повлиявших на изменение рентабельности собственного капитала, выполнен ниже.

      3) рентабельность продаж

      3.1) валовая рентабельность продаж:

      За  предыдущий год: 

        

      За  отчетный год:

 

        

      Рост  валовой рентабельности продаж свидетельствует  о повышении эффективности производственной деятельности предприятия и обусловлен более высокими темпами роста  валовой прибыли. Увеличение валовой  прибыли может объясняться снижением  себестоимости реализованной продукции, повышением цен, увеличением физического  объема реализации и улучшением структуры  реализованной продукции, т.е. увеличением  доли высокорентабельных изделий.

      3.2) операционная рентабельность продаж

      За  предыдущий год: 

        

      За  отчетный год:  

        

      Операционная  рентабельность продаж выросла на 0,29%. Увеличение этого показателя объясняется  превышением темпов роста прибыли  от операционной деятельности над темпами  роста выручки от реализации продукции. В то же время, низкий уровень этого  показателя по сравнению с валовой  рентабельностью продаж позволяет  сделать вывод о значительной сумме административных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов и недостаточной эффективности  операционной деятельности предприятия.

      3.3) чистая рентабельность продаж:

      За  предыдущий год:

        

      За  отчетный год:  

        

      Чистая  рентабельность продаж увеличилась  по причине опережающих темпов роста  чистой прибыли по сравнению с  выручкой от реализации продукции. Если сопоставить темпы прироста чистой и операционной рентабельности продаж, можно увидеть, что чистая рентабельность продаж увеличивалась медленнее (ее прирост составил 22%, в то время как прирост операционной рентабельности составил 64%) по причине увеличения суммы налога на прибыль.  

      Таблица 2.7 – Динамика показателей рентабельности

 

      В целом, несмотря на благоприятную тенденцию  роста показателей рентабельности в отчетном году, ее уровень остается крайне низким, что свидетельствует  о недостаточной эффективности  использования имущества и капитала предприятия.

      Пользуясь моделью DuPont проанализируем влияние  факторов на важнейший показатель рентабельности – рентабельность собственного капитала.

      Значения  рентабельности собственного капитала и факторных показателей приведены  в таблице 2.8. 

      Таблица 2.8 – Изменение рентабельности собственного капитала и факторных показателей