• осуществляется регулирование пропорций и темпов развития основных фондов отдельных производств и отраслей хозяйства;
• решаются проблемы социального характера (строительство жилья, учреждений, развитие образования, здравоохранения, культуры);
• осуществляется регулирование развития всех экономических районов страны.

2.5. Инвестиционный процесс

     Необходимым звеном воспроизводственного процесса является замена изношенных основных средств новыми, которая осуществляется путем аккумулирования амортизационных отчислений и использования их на приобретение новых или модернизацию действующих производственных мощностей. Однако возможности этого источника инвестиций относительно невелики, и заметное расширение производства может быть обеспечено только за счет дополнительных средств, направляемых на создание новых производственных мощностей и на совершенствование техники и технологии производства.

     Инвестиционный  процесс начинается с формирования фондов денежных средств и заканчивается созданием реальных активов в форме производственных зданий и сооружений, оборудования и технологии, объектов бытовой и социальной инфраструктуры.

     Инвестиционный  процесс представляет собой последовательность этапов, действий и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. В качестве основных этапов инвестиционного процесса можно выделить принятие решения об инвестировании, осуществление инвестиций и эксплуатацию объекта инвестирования.

     Движение  инвестиций, в процессе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода и возмещения вложенных средств, выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвестиционный цикл.

     Для того чтобы раскрыть природу инвестиционного  процесса, следует уточнить содержание таких понятий, как «сбережения» и «инвестиции».

     В отечественной литературе времен советского периода сбережения трактовались как «часть личного дохода, которая остается неиспользованной при затратах на текущие потребительские нужды и накапливается». В некоторых работах современных западных экономистов сбережения связываются с доходами так называемых «семейных хозяйств». По их мнению, «та часть дохода семейного хозяйства, которая не идет на покупку товаров и услуг, а также на уплату налогов, носит название сбережений». Вместе с тем ряд других западных экономистов не связывают сбережения только с доходами семейных хозяйств или с личными доходами. Дж. Кейнс, определяя сбережения как «превышение дохода над потреблением», отмечал, что помимо сбережений, накапливаемых отдельными лицами, значительная часть доходов в развитых странах сберегается центральными правительствами и местными органами власти, коммерческими корпорациями и прочими учреждениями и организациями.

     Подобные  взгляды на содержание категории «сбережения» получили распространение среди российских исследователей и нашли отражение в официальных документах РФ.

     Таким образом, логичной представляется точка зрения, в соответствии с которой сбережения формируются не только за счет личных доходов населения, но и за счет доходов предприятий и государства. Так, если доходы от реализации продукции превышают затраты на ее производство, то предприятие имеет прибыль. Одна часть этой прибыли изымается собственниками предприятия, превращается в их личные доходы и используется ими на потребление или принимает форму сбережений. Другая ее часть остается па предприятии и используется для развития и совершенствования производства.

     Сбережения  общества могут увеличиваться также  за счет средств государственного бюджета в случае превышения его доходов над расходами. Таким образом, сбережения — это превышение дохода над потреблением.

     Сбережения  общества складываются из сбережений населения, нераспределенной прибыли предприятий и некоторой части средств государственного бюджета.

     Из  сказанного выше можно заключить, что сбережения и инвестиции являются взаимосвязанными категориями. Сбережения являются потенциальными инвестициями, а инвестиции выступаю! как реализованные сбережения, направленные на получение экономического или социального эффекта. Наиболее важное обстоятельство, связанное со сбережениями и инвестициями, состоит в том, что в условиях современной рыночной экономики они совершаются разными людьми и по различным причинам.

     В учебнике «Economics» автора PA. Samuelson'a приведен такой пример. Фермер решил осуществить мелиорацию ноля за счет собственных средств. В этом случае он и сберегает, и инвестирует. Сбережения связаны с отказом от текущего потребления для того, чтобы потреблять больше в будущем. Величина сбережений определяется как разность между доходом и потреблением. В рассматриваемом примере фермер не только сберегает, но и инвестирует, т.е. осуществляет формирование капитала путем улучшения продуктивности поля. В данном случае сбережение и инвестирование осуществляются в рамках единого процесса. Совпадают также и мотивации к сбережению и инвестированию. Они связаны с необходимостью улучшения продуктивности поля.

     В условиях современной экономики  формирование капитала или инвестирование осуществляют предприятия и, особенно, корпорации. Если у бизнеса имеются хорошие инвестиционные возможности, владельцы предприятия большую часть прибыли используют для развития. Таким образом, сбережения бизнеса во многом обусловлены имеющимися инвестиционными возможностями.

     В то же время в современной экономике  в большинстве случаев сбережения осуществляются индивидами и семьями по различным причинам. Сбережения, например, могут предназначаться на старость, на приобретение автомобиля, на обучение детей, на летний отдых и т.д. Они также могут выступать в виде страховки.

     Таким образом, в основном сбережения индивидов  практически не связаны с инвестиционными возможностями экономики.

     В обыденном понимании термин «инвестиции» имеет несколько иное значение, чем в экономической теории, где инвестиции связаны с формированием капитала, с увеличением реального капитала общества (оборудование, здания, оборотные активы). В то же время предприниматель, например, использует термин «инвестиции» при покупке земельного участка, долгосрочной облигации или другой собственности. Для экономики в целом такие сделки означают переход права собственности из одних рук в другие. Инвестиции в масштабе экономики имеют место тогда, когда происходит формирование дополнительного реального капитала.

     Капитальные товары — товары, произведенные в экономике и используемые в качестве входов для производства потребительских товаров и услуг и других товаров.

     Сточки  зрения обеспечения воспроизводства у инвестиционного процесса две задачи: во-первых, обеспечить замещение изнашиваемых основных фондов и, во-вторых, создавать новые возможности роста экономики и реального богатства общества.

     К числу участников инвестиционного  процесса относится также государство. Роль государства состоит в создании институциональной среды, в рамках которой осуществляется инвестиционный процесс. Кроме того, деятельность государства связана с вложением капитала и строительство жилых ломов, дорог; школ, больниц и т.п. В том случае государство выступает в роли инвестора.

     По  характеру участия в инвестиционном процессе различают институциональных  и индивидуальных инвесторов. Институциональные инвесторы - это специалисты, получающие вознаграждение за управление чужими деньгами. Индивидуальные инвесторы управляют собственными средствами.

     В ходе инвестиционного процесса происходит перемещение средств от участников, имеющих профицит финансовых ресурсов, к участникам с дефицитным балансом финансовых ресурсов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 2. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ

2.1. Понятие инвестиционного проекта, классификация

     В экономической литературе под проектом понимается комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение определенных целей в течение ограниченного периода времени. С наиболее общих позиций под инвестиционным проектом (ИП) понимается вложение капитала на определенный срок с целью извлечения дохода.

     Применительно к капитальным вложениям определение инвестиционного проекта дано в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»: «Инвестиционный проект — обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».

     Бизнес-план — это аналитический документ для планирования предпринимательской деятельности. В нем описываются все основные аспекты будущею коммерческого предприятия, анализируются проблемы, с которыми оно может столкнуться, а также определяются способы решения этих проблем.

     Инвестиционные  проекты, осуществляемые в форме капитальных вложений, могут быть классифицированы по ряду признаков. Исходя из этого, различают следующие виды инвестиционных проектов.

     По  целям инвестирования и по предназначению:

• обусловленные необходимостью решения социальных, экологических и других задач;
• направляемые на обновление (на замену выбытия) основного капитала;
• связанные с расширением и обновлением ассортимента продукции;
• инвестиции  в  научно-исследовательские  и  опытно-конструкторские работы (НИОКР);
• связанные со снижением текущих затрат;
• обусловленные необходимостью повышения качества продукции.

     По  масштабу (размеру) инвестиций:

• малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект. В основном они предназначены для поддержания действующих производственных мощностей, а также для их расширения с целью увеличения объемов производства или освоения новых видов продукции. Их отличают сравнительно небольшие сроки реализации и небольшой объем инвестиций;
• средние проекты - это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции, направленные на повышение качества продукции и снижением себестоимости;
• крупные проекты - проекты крупных предприятий, связанные с новым строительством для производства новых видов продукции или для замены выбытия крупных производственных мощностей;
• мегапроекты — целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных проектов. Такие программы могут быть международными, государственными и региональными.

     По  отношению друг к  другу (по степени  взаимосвязи):

• независимые, допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем параметры их реализации не влияют друг

     на  друга;

• альтернативные, или взаимоисключающие, т.е. не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию или же используют одни и те же ограниченные ресурсы;
• взаимодополняющие (комплиментарные), реализация которых может происходить лишь совместно.

     По  срокам реализации:

• краткосрочные (до 3 лег);
• среднесрочные (3—5 лет);
• долгосрочные (свыше 5 лет).

По  основной направленности:

• коммерческие;
• социальные;
• экологические и др.

     В зависимости от значимости:

• глобальные;
• народнохозяйственные;
• крупномасштабные;
• локальные.

     В зависимости от величины риска:

• надежные проекты, характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемых результатов;
• рисковые проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов.

 

2.2. Жизненный цикл  инвестиционного  проекта

     Жизненный цикл инвестиционного проекта –  это промежуток времени между  появлением инвестиционного проекта  и его ликвидацией.

     Фазы  инвестиционного  проекта:

     Фаза 1 — подготовительная, предшествующая основному объему инвестиций, не может быть определена достаточно точно. В этой фазе проект разрабатывается, изучаются его возможности, проводятся предварительные технико-экономические исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья и оборудования. Если инвестиционный проект предусматривает привлечение кредита, то в данной фазе заключается соглашение на его получение; осуществляется юридическое оформление инвестиционного проекта: подготовка документов, оформление контрактов и регистрация предприятия.